Арбитражные стратегии — что это, примеры, ограничения, виды

Приветствую вас, читатели моего блога! Время нынче, как известно, непростое. Вот мы с вами и дошли до арбитража. Вас это ещё не успело коснуться? Всему своё время! Но не пугайтесь. Арбитраж вовсе не обязательно означает судебные споры. Иногда с этим словом связано нечто намного более приятное и прибыльное. Итак, наша сегодняшняя тема – арбитражная стратегия на валютном рынке.

 Что такое арбитраж

Тема арбитража в отношении торговли на биржевых рынках слишком обширна, чтобы раскрыть её в короткой статье.

Одних только видов арбитражной торговли существует такое множество, что у начинающего трейдера может возникнуть путаница в голове.

Поэтому давайте поступим проще: сначала разберём на самом простом уровне, что вообще представляет собой арбитражная сделка, а после этого приведём краткие практические примеры.

Один и тот же актив (это может быть валюта, драгоценный металл, акция, нефть или что-то ещё) в один и тот же момент времени может иметь разные котировки на различных рынках. Из этого можно извлечь прибыль, одновременно совершая покупку актива на одном рынке и продажу на другом. В таком случае говорят о пространственном арбитраже.

Например, крупный европейский банк осуществляет покупку доллара для обеспечения сделки на сумму в несколько миллиардов. Если этот банк является поставщиком котировок для рынка Форекс, клиенты ряда дилинговых контор получат кратковременный рост котировок пар с базовой валютой доллар по сравнению с котировками этих же пар, но в других конторах.

Арбитражные стратегии - что это? Примеры, ограничения, виды

Такие колебания могут быть совсем кратковременными, но на них можно успешно зарабатывать, торгуя на Форексе в нескольких дилинговых конторах одновременно.

Если же торговля ведётся на одном и том же рынке, то прибыль можно извлечь из временных колебаний цены актива и тогда имеет место временной арбитраж. Например, можно купить два контракта: один на покупку золота по 1100 долларов за унцию в середине месяца, а другой – на продажу по цене 1150 долларов в конце месяца.

Ещё одна разновидность арбитража – эквивалентный. Он нередко возникает на «тонком рынке» и требует некоторых арифметических расчётов. Например, Форекс-трейдер видит текущую котировку пары евро-франк, равную 1.0306.

В это же время пара доллар-франк торгуется по 0.8774. Казалось бы, чисто арифметически котировка пары евро-доллар должна быть 1.1746. Но фактически она может отклониться неожиданно сильно, например, до 1.1723, как произошло 15.01.

2015 на закрытии 15-минутной свечи в 09-59 по Гринвичу.

Причиной стала мощнейшая интервенция ЦБ Швейцарии с целью укрепления франка по отношению к евро. Во время этой интервенции котировки многих валютных пар за считанные минуты прошли сотни пунктов, создав уникально благоприятные условия для арбитражных сделок. Чем меньше игроков на рынке в данный момент, а также чем они сильнее, тем более причудливые ситуации могут создаваться.

Арбитражные стратегии - что это? Примеры, ограничения, виды

Эти дисбалансы порой длятся буквально доли секунды, но при автоматизированной торговле даже этого времени уже достаточно для совершения сделки.

В приведённом выше примере пару евро-доллар можно было практически без риска купить по 1.1723 и тут же продать по 1.1746.

Вот, к слову, и объяснение, почему дилинговые конторы иногда резко увеличивают спред при выходе новостей, а также в преддверии праздничных дней на «тонком» рынке.

Ну и что же у нас получается в итоге? Чуть ли не любую спекулятивную сделку можно подвести под понятие арбитража! Это так, но на самом деле обычно используется более узкое понятие арбитражной торговли: пространственный и эквивалентный арбитраж, т.е. акцент делается на очень кратковременную разницу цен на один и тот же инструмент, но между различными рынками, или на составные части одного и того же инструмента на одном рынке.

Валютный арбитраж на рынке FORTS

Среди российских трейдеров популярен валютный арбитраж на рынке FORTS. Аббревиатура FORTS расшифровывается как Futures & Options on RTS, т.е. фьючерсы и опционы российской торговой системы. Звучит немного пугающе, но всё не так уж и сложно.

Фьючерсными называются такие сделки, при которых продавец и покупатель договариваются о конкретной цене на актив, который нужно будет поставить в определённый момент в будущем.

Примеров фьючерсных сделок существует множество. Они могут осуществляться с валютами, металлами, акциями, продуктами питания и другими активами.

Однако, лишь небольшой процент фьючерсных сделок связаны с физической поставкой актива.

Арбитражные стратегии - что это? Примеры, ограничения, виды

В основном такие сделки совершаются с продуктами питания, что помогает фермерам выгодно зафиксировать цену на будущий урожай. В большинстве же случаев вместо реальной поставки актива заключается намного более удобный контракт на разницу или в английской аббревиатуре CFD – contract for difference.

Суть такого контракта очень проста. Например, если была заключена фьючерсная сделка на покупку валюты по определённой цене, а фактическая рыночная, или спотовая, цена выросла, покупатель получает прибыль. Аналогично при понижении рыночной цены у покупателя будет убыток.

Определение опциона в чём-то похоже на определение фьючерса (оговаривается фиксированная цена актива), но разница в том, что покупка опциона не накладывает на покупателя никаких обязательств: он имеет право купить или продать актив по фиксированной цене, но не обязан этого делать.

Уникальность опционной торговли в том, что держатель опциона в период до его истечения никогда не опоздает закрыть сделку с убытком, поскольку за это право он уже уплатил цену опциона, тогда как потенциальная прибыль не ограничена, пока сделка не закрыта. Как фьючерсы, так и опционы достаточно популярны на российском валютном рынке. Для работы с ними существует срочная секция РТС. Давайте рассмотрим практический пример.

Арбитражные стратегии - что это? Примеры, ограничения, виды

Арбитраж на FORTS в основном заключается в проторговке дивергенции между коррелирующими инструментами. К примеру, можно взять фьючерс на акции Сбербанка и противопоставить ему акции ВТБ. Предположим, что в момент когда акции «Сбера» дорожают, ВТБ должен падать. Исходя из такой логики можно построить алгоритм, результаты которого можно увидеть выше.

Аналогичным образом можно попробовать торговать фьючерсом на доллар-рубль против РТС. Эти два инструмента коррелируют очень хорошо, что видно даже невооруженным взглядом.

Послесловие

Дорогой читатель! Я не пытаюсь изменить Вашу систему ценностей или навязать новый взгляд на рынок.

Моя задача – просто и доступно дать Вам фундамент всего того, что в дальнейшем поможет Вам сформировать собственную торговую стратегию.

Если Вы нашли что-то интересное для себя в этом кратком экскурсе в арбитражную торговлю, предлагаю стать постоянным подписчиком моего блога. Сделаем мир богаче вместе!

Источник: http://capitalgains.ru/foreks-strategii/arbitrazhnaya-strategiya.html

Арбитражные стратегии — что это, принцип работы, виды, ограничения

Инвестирование в акции на фондовом рынке и в валюту на Форексе связано с высокими рисками. Чтобы их снизить, проводят хеджирование или защитные мероприятия, которые позволяют исключить потери.

Грамотное соотношение различных инструментов, покупаемых на разнонаправленные позиции, может принести гарантированную доходность, снизив риск потери средств до минимального значения. Один из таких приемов – арбитражные стратегии.

Что такое арбитражные сделки

Сделки по принципу арбитража связаны между собой. Когда проигрывает одна, выигрывает другая. Операции подобного рода относятся к консервативным стратегиям, при этом они обеспечивают доходность, по крайней мере, выше ставки по депозитам.

Арбитражные сделки можно заключать с использованием разных рыночных инструментов, а также в различные периоды времени. Основное условие – взаимосвязанность активов между собой. При подборе правильной пары становится совершенно неважно, в какую сторону пойдет рынок, ведь в итоге вы все равно будете в плюсе.

Пример арбитражной пары

В один и тот же момент времени на рынке может сложиться ситуация переоценки одного актива (например, акции) и недооценки другого (например, фьючерса на эту акцию). Такая ситуация является идеальной для возникновения классического арбитража.

Ситуацию в варианте разнонаправленного движения можно проиллюстрировать в таблице:

Актив Цена Торговое действие Новая цена Прибыль (убыток) Итоговый результат
Акция Сбербанка 220 Купля 215 +5 +10
Фьючерс на акцию Сбербанка 210 Продажа 215 +5

В случае роста стоимости получим ситуацию:

Актив Цена Торговое действие Новая цена Прибыль (убыток) Итоговый результат
Акция Сбербанка 220 Купля 225 -5 +10
Фьючерс на акцию Сбербанка 210 Продажа 225 +15

Если цена будет снижаться, то позиция будет иметь вид:

Актив Цена Торговое действие Новая цена Прибыль (убыток) Итоговый результат
Акция Сбербанка 220 Купля 205 +15 +10
Фьючерс на акцию Сбербанка 210 Продажа 205 -5

Таким образом, в случае любого исхода мы получаем гарантированную доходность от покупки активов в связанной паре.

Кто применяет арбитражные стратегии

Торговля в ключе арбитражных стратегий подходит для консервативных инвесторов, осторожных трейдеров, а также крупных участников рынка, которым нужно сохранить вложенные средства (банки, пенсионные фонды и пр.).

Стоит отметить, что высокой доходности от таких сделок ожидать не приходится. В среднем она будет чуть выше, чем купонный доход от вложения в облигации федерального займа. 8–8,5 % в год в условиях современного рынка – предельный уровень доходности.

С другой стороны, изучение поведения активов в паре может стать хорошей школой для начинающего трейдера. Благодаря использованию этой стратегии вы не только изучите особенности поведения актива на практике, но и сократите риск потери вложений.

Ограничения в арбитраже

Среди сложностей при использовании этой арбитражной стратегии нужно отметить следующие факторы:

  • необходимость открытия длинных позиций (обычно ликвидность фьючерсов наиболее высока за 3 месяца до экспирации);
  • нужно следить за комиссиями, чтобы их размер соотносился с целесообразностью сделки;
  • для получения максимальной выгоды достаточно сложно правильно определить точку входа в позицию;
  • зачастую сделки быстротекущие, нужен автоматизированный робот для их проведения;
  • в случае сильной волатильности рынка возможны закрытия с убытком.

Поэтому, несмотря на всю простоту и логичность арбитражных стратегий, трейдерам-новичкам нужно с осторожностью относиться к данной стратегии и начитать ее тестирование с небольших объемов.

Виды и механизм арбитражных сделок

По своей сути арбитражная стратегия – это спекуляция. Пусть и в усложненном виде.

Арбитражные стратегии - что это? Примеры, ограничения, виды

Как уже отмечено, основная цель арбитражной стратегии – найти связанные активы. Зависимость цены может быть детерминированной или статистической.

Детерминированный арбитраж предполагает фундаментальную связь, которая сохранится в будущем. Примеры:

  • акции и фьючерсные контракты;
  • акции и депозитарные расписки;
  • один и тот же товар на разных биржах.

Арбитражные стратегии - что это? Примеры, ограничения, виды

Статистическая связь выражается в исторических наблюдениях без видимых причин. Такие сигналы на рынке ценных бумаг не дают гарантии на повторение в будущем. Примеры:

  • акции компаний в одной отрасли;
  • фьючерсы на разные марки нефти.

Далее рассмотрим виды арбитражных стратегий в зависимости от того, какие именно инструменты и рынки используются для торговли и управления риском.

Читайте также:  Обзор Белорусской универсальной товарной биржи БУТБ

Классический арбитраж между биржами

По-другому такие сделки называют пространственными. Связь активов в этом случае выражается в их разной стоимости на разных биржах. Этот вид торговли приемлем для торговли на разных площадках. Если вы заметили разницу в цене актива на разных площадках, это возможность для открытия арбитражной сделки.

Например, акции X5 Retail Group (компания, владеющая Перекрестками, Каруселями и Пятерочками) котируются на Лондонской бирже, а на Московской продаются только депозитарные расписки этой компании. Соответственно, при условии подробного анализа этих инструментов возможно составление перспективной арбитражной пары.

Фактически можно купить акции там, где можно это сделать дешевле, и продать, где они будут дороже. При этом нужно учитывать особенности и сроки листинга иностранных ценных бумаг.

Арбитражные стратегии - что это? Примеры, ограничения, виды

Арбитраж между срочным и спотовым рынком

Срочный рынок (фьючерсы и опционы) и спотовый рынок (акции) являются классической парой для построения арбитражной стратегии.

Источник: https://fonda.pro/arbitrazhnye-strategii.html

Арбитражные стратегии на рынке на Форекс. Что это такое. Пример стратегии

Сегодня мы поговорим об одном из интересных подходов к торговле на рынке Форекс. Эта стратегия торговли включает технический анализ сразу нескольких финансовых инструментов, а затем на основе полученных данных — получение прибыли. Для этой стратегии не обязательно наличие большого депозита.

Существует множество торговых стратегий, которые, в конечном итоге, сводятся к трем основным группам: трендовые, разворотные и “паттерновые“, которые реже всего торгуются, но не теряют своей популярности на протяжении долгого времени.

Рассматриваемая нами стратегия относится к “паттерновым”. Эта интересная стратегия, кроме всего, является подходом, способным помочь заработать на особенностях корреляции, и на использовании индикатора, способного читать эти данные.

Существует прямая и непосредственная зависимость между количеством графических формаций и свечных моделей, демонстрирующих ценовой дисбаланс на рынке (модели продолжения и разворота тренда, свечные конфигурации, модели неопределенности), который мы идентифицируем на графике и количеством возможностей для входа в торговые сделки в каждый момент времени на рынке. Но для инвестора или трейдера, практикующего арбитражные стратегии, интерес представляют лишь модели, демонстрирующие неэффективность ценообразования торгового инструмента.

Если говорить просто, то в данном случае разговор ведется о сценариях торговли, которые описывают дисбаланс и неравенство в ценообразовании актива. На финансовые инструменты оказывают влияние сотни факторов.

Не все из них равноценны, а некоторые могут быть вредны инвестору.

В связи с этим многие инвесторы, стараются создать такие инвестиционные портфели, которые могут защитить их финансовые вложения при развитии негативных сценариев в экономике и различных случайностей, негативно влияющих на доходность инвестиций.

Одна из наиболее распространенных таких стратегий торговли на рынке Форекс является арбитраж, которая предусматривает использование в торговле широкого спреда.

Уровень доходности этой стратегии зависит напрямую от отлаженности и точности системы торговли.

Доходность весьма чувствительная к малейшим неучтенным факторам, что часто приводит к изменению в треугольной модели и, соответственно, финансовым потерям.

Стратегия треугольного арбитража включает следующие действия:

  • инвестиции в валюту «А» в валюту «В»;
  • далее следует инвестировать валюту «В» в валюту «С»;
  • и инвестировать валюту «С» в валюту «А».

Ниже приведен алгоритм действий, который показывает пример такого инвестирования на основе стратегии треугольного арбитража депозита 1000000$. В качестве валюты «А «выступает USD, валюта «B» – CAD, а CHF – это валюта «C». Прибыль после цикла инвестиционного арбитражного составит 1005 $.

Арбитражные стратегии - что это? Примеры, ограничения, виды

Процесс инвестирования начинаем с продажи валютной пары USD/CAD. В нашем случае 1 USD равен 0.9789 CAD и мы имеем тогда 0,9789*1000000= 978.900. Далее, за 978900 CAD покупаем CHF. Курс 1 CAD равен 0.9419 CHF, тогда 9789000*0.9418=922.025.91. Затем, мы продаем CHF за доллар США 1 USD = 0.9211 CHF, тогда 922.025.91/0.9211 будет равно 1001005.22.

Преимущества стратегии треугольного арбитража:

  • получить прибыль можно от неограниченно больших сумм финансовых инвестиций;
  • риск хотя и сохраняется, однако, он всегда не велик;
  • схема инвестирования предельно проста и лишена различных осложняющих проблем.

Для того, чтобы получить прибыль, стратегию арбитража следует использовать на нестабильных рынках, когда требуется сохранить низкий риск, а другие методы инвестирования могут показывать более низкую эффективность.

Каким образом трейдеры с помощью арбитражной стратегии зарабатывают деньги?

При использовании арбитражной стратегии на рынке форекс для получения прибыли совершенно не нужно иметь большой депозит или открывать торговые счета у разных брокеров. Вы можете использовать подход статистического арбитража, торгуя микро или мини-лотами на одном торговом счете.

Статистический арбитраж, иногда называемый «парный трейдинг», основан на реверсии и статистике. Вы должны на основе истории выявить две пары валют, которые имеют высокую взаимную корреляцию.

Рекомендуется при ослаблении корреляции покупать слабую, а сильную пару продавать. Когда корреляция восстановится до нормальной, разница в пунктах прибыли будет положительной и, соответственно, вы получите доход.

Прочтите обязательно статью о корреляция валют.

Первый шаг

Найдем две валютные пары, которые имеют высокую корреляцию (используйте корреляционный калькулятор). Для примера попробуйте и NZD/JPY и EUR/ JPY. Их корреляция составила 94.5%.

Шаг второй

Сравниваем эти валютные пары при помощи специального индикатора по следующим параметрам: стандартному отклонению, величине спреда и линии скользящей средней.

Арбитражные стратегии - что это? Примеры, ограничения, виды

Шаг третий — нужно определить момент входа на рынок и выхода из него.

Сделку на покупку можно открывать, когда синяя линия индикатора пересекла желтую, а когда синяя линия пересекла красную — открываем сделку на продажу.

Выход из торговой позиции происходит тогда, когда нормализуется величина спреда и линия, характеризующая её величину, возвращается к среднему значению за период.

Также, торговые сделки следует закрывать тогда, когда уровень потерь превысит величину, согласно вашего Мани менеджмента.

Подведем итоги торговли: покупка EUR/JPY: +126 пунктов; продажа NZD/JPY: — 64 пункта; Прибыль составила 62 пункта.

В арбитражной стратегии я использовал 15-ти или 5-ти минутные графики, при этом величина спреда того или иного брокера в значительной степени определяет уровень доходности. Однако, не следует забывать, что степень корреляции валютных пар на 15 минутном графике может слишком быстро смениться. По моим наблюдениям лучшие показатели доходности можно получить, торгуя на дневном графике.

Заключение:

  • Инвесторы пытаются получить прибыль от инвестиций в иностранную валюту во время уменьшения стоимости одной валюты, при одновременном росте другой валюты.
  • Чтобы разработать адаптационную торговую стратегию при работе на рынке Форекс, необходимо использовать статистику, что позволит приносить прибыль в любых условиях на рынке. При этом, следует выбирать надежного брокера, не имеющего проскальзывания при входе/выходе из торговых позиций, а также отсутствуют реквоты.
  • При использовании арбитражной стратегии нужно работать с дневными графиками. Постоянно контролируйте показатель корреляции валютных пар.
  • Перед применением этой стратегии обязательно протестируйте ее на демо счете и только затем, переход на реальный центовый счет и при успешной торговле на полноценные торговые счета.

Источник: https://tempofox.com/arbitrazhnye-strategii-na-rynke-na-foreks-chto-eto-takoe-primer-strategii/

Арбитражные стратегии: MegaTrader — торговля спредом, парный трейдинг, арбитраж

Арбитраж (арбитражная торговля, арбитражные стратегии) – это стиль торговли, основанный на извлечении прибыли из разницы цен между двумя или несколькими взаимосвязанными активами или товарами.

Суть всех арбитражных стратегий сводиться к поиску ценовых дисбалансов между группой взаимосвязанных финансовых инструментов, и совершению одновременных торговых операций в направлении устранения этих дисбалансов.

Арбитражные стратегии характеризуется высокой рентабельностью, низким риском, нейтральностью к рыночной динамике и возможностью перевести трейдинг в автоматический (полуавтоматический) режим.

В данной статье мы рассмотрим основные виды и особенности арбитражных стратегий, которые проверены временем и пользуются спросом у лучших инвесторов мира.

Итак, арбитраж – это спекуляции на разнице цен взаимосвязанных товаров или активов. В зависимости от природы этой взаимосвязи, арбитраж может быть детерминированным или статистическим.

Детерминированный арбитраж подразумевает фундаментальную связь между инструментами, гарантирующую сохранение этой связи в будущем. Примером может служить акция и фьючерс на эту акцию, акции и депозитарные расписки на эти же акции, один и тот же товар, представленный на разных рынках и т.д.

Статистический арбитраж предполагает только статистическую связь между инструментами, которая основана исключительно на исторических наблюдениях и не гарантирует сохранения этой связи в будущем. В качестве примеров можно привести акции компаний одного сектора, фьючерсы на нефть разных сортов, обычные и привилегированные акции одного эмитента и др.

Это наиболее общая классификация арбитражных стратегий. В зависимости от используемых типов финансовых инструментов и от способов торговли выделяют различные подклассы стратегий. Рассмотрим наиболее известные варианты.

Классический арбитраж – это один из самых простых видов арбитража, основанный на использовании взаимосвязей между каким-либо базовым активом и производным от него финансовым инструментом (деривативом). Самый распространенный вариант — торговля парой акция («спот», товар с немедленной поставкой) и фьючерс (товар с отложенной поставкой).

Откуда же берется разница цен, если в сделках фигурирует, по сути, идентичные инструменты?  Дело в том, что фьючерс, по сравнению с акцией, требует значительно меньше средств для открытия сделки (только гарантийное обеспечение), а оставшиеся деньги всегда можно разместить на депозите.

Рынок учитывает эту возможность и заранее закладывает в стоимость фьючерса ожидаемую величину дополнительного дохода от  депозита.

Поэтому в обычной ситуации стоимость фьючерса всегда выше стоимости акции, и эта разница с течением времени постоянно уменьшается, достигая нуля на момент экспирации контракта.

Однако различия в ожиданиях участников рынка относительно процентных ставок и стоимости базового актива вносят свой дополнительный «шум». В результате чего постоянно возникают небольшие колебания разности цен фьючерса и акции, на которых и зарабатывают трейдеры-арбитражеры.

Пример типичного графика разности цен (спреда) между фьючерсом и акцией:

Арбитражные стратегии - что это? Примеры, ограничения, виды

Данная стратегия подходит для осторожных трейдеров, поскольку обладает низкими рисками и при правильном использовании способна приносить до 30% годовых.

Однако необходимо отметить, что из-за своей распространенности данная стратегия характеризуется высокой степенью конкуренции среди трейдеров на большинстве торговых инструментов, поэтому для её успешной реализации, как правило, требуются наличие быстрых каналов связи с биржей и современная торговая инфраструктура.

Очень часто одни и те же либо эквивалентные инструменты торгуется на разных биржевых площадках, к примеру, большинство товарных фьючерсов.

По различным причинам как объективного, так и чисто случайного характера между биржами регулярно возникают ценовые различия, которые можно использовать для быстрого и практически безрискового извлечения прибыли.

На этом и построена стратегия межбиржевого арбитража.

Технология реализации данного вида арбитража очень простая: когда на одной из биржевых площадок цена на товар становиться выше (ниже), чем на другой, одновременно совершаются противоположные сделки на обеих биржах. Дешевый товар покупается, дорогой — продается. Поскольку торгуется один и тот же товар, то через некоторое время цены выравниваются и трейдер может выйти из сделки с небольшой, но гарантированной прибылью.

Читайте также:  Корреляция на Форекс - что это, плюсы и минусы, стратегии

Однако в настоящее время разница цен у большинства ликвидных инструментов на разных площадках либо очень мала, либо возникает и исчезает настолько быстро, что ей практически невозможно воспользоваться.

Во многом  это связано с высокой популярностью данной стратегии у крупных игроков, использующих высокочастотных торговых роботов-арбитражеров, непрерывно отслеживающих малейшие ценовые различия между биржами.

Эти роботы создают сильнейшую конкуренцию, постоянно соревнуясь друг с другом в скорости получения котировок и выставления заявок. Поэтому рядовому трейдеру без существенных затрат на инфраструктуру вступать в эту борьбу бессмысленно.

Но, несмотря на все эти трудности, заработать при помощи межбиржевого арбитража по-прежнему можно, если проявить фантазию и выбирать специфические торговые площадки, молодые биржи, либо экзотические инструменты, которые по разным причинам не интересны крупным игрокам.

В качестве примера можно привести арбитраж между CFD-контрактами, предоставляемыми различными форекс-брокерами, и их аналогами на реальной бирже. Другой хороший пример – это арбитраж биткойнами.

Еще пару лет назад, в эпоху бурного роста популярности этой криптовалюты, стали возникать множество различных биткойн-бирж, разница цен на которых в то время могла достигать десятки процентов. Но и сейчас разброс цен на криптовалюту на различных площадках остается крайне привлекательным.

Календарный арбитраж применяется к инструментам с отложенной поставкой (большинство деривативных, т.е. производных инструментов, относятся к этой категории), в первую очередь – к фьючерсам. Суть стратегии проста. Берется два фьючерса, с ближним и дальним сроками экспирации.

При неизменных ожиданиях участников рынка относительно процентной ставки, разница цен между ними будет оставаться постоянной и будет равна величине дополнительного дохода, который можно получить, если разместить высвободившиеся в результате покупки фьючерса вместо акции средства под проценты на срок, равный количеству дней между датами экспирации этих фьючерсов. Однако, как и в случае классического арбитража, из-за различных ожиданий трейдеров, различной активности на ближнем и дальнем фьючерсах и других случайных явлений, разница цен между контрактами совершает постоянные колебания относительно теоретического «справедливого» значения, предоставляя возможность совершать арбитражные операции.

В качестве примера приведем график календарного спреда между фьючерсами на акции Газпрома:

Арбитражные стратегии - что это? Примеры, ограничения, виды

Суть статистического арбитража следует из самого его названия «статистический».

Если все рассмотренные выше виды арбитражных стратегий основаны на строгой фундаментальной  зависимости между финансовыми инструментами, то статистический арбитраж основан только на статистике, т.е. на исторических наблюдениях, показывающих взаимосвязь между активами.

Основная задача при использовании данной стратегии – это подобрать такие финансовые инструменты (или группу инструментов), разность цен между которыми совершала бы постоянные колебательные движения относительно некоторого среднего значения, которое должно оставаться постоянным либо меняться достаточно медленно по сравнению с частотой колебаний.  Подобрав такую комбинацию, можно использовать эти колебания для извлечения прибыли, торгуя на возврате к среднему значению.

Источник: https://megatrader.org/ru/poleznaja-informacija/arbitrage-strategies

Арбитраж на финансовых рынках

Арбитражные стратегии - что это? Примеры, ограничения, виды

Среди участников финансовых рынков на протяжении многих лет пользуются популярностью не только стандартные спекулятивные сделки по принципу «купить дешевле – продать дороже», но и особый вид торгов – арбитраж. Однако ввиду его более высокой сложности в исполнении не каждому в полной мере знаком механизм функционирования таких сделок.

Виды и механизм арбитражных сделок

В классическом понимании данного термина, арбитражные сделки – это разновидность сделок, при которых осуществляется покупка и продажа одного и того же товара на разных рынках (разных биржах).

Результатом является безрисковая прибыль или же прибыль, возникающая с высокой степенью вероятности. При этом понятно, что такая прибыль не может быть высокой: ведь доход пропорционален риску.

Кроме того, арбитраж можно осуществлять и в разных секциях одной и той же биржи, и даже в рамках только одной секции. Ниже будут рассмотрены все эти случаи.

Классический арбитраж между биржами

Классический арбитраж осуществляется так. Инвестор приобретает актив на одном рынке, где его цена ниже, после чего продаёт на другом по более высокой цене. Например, стоимость акции QIWI на бирже NASDAQ составляла, по состоянию на 17.01.2019, 14,44 доллара или, согласно курсу на 17 января, 964,01 рубля.

В это же время цена депозитарных расписок на данные акции на Московской бирже равнялась 969,5 рубля. О депозитарных расписках я писал здесь. Таким образом, теоретическая прибыль в случае приобретения акций на NASDAQ и продажи их на Московской бирже, составила бы 5,49 рубля с каждой акции или 549 рублей за 100 акций.

Однако в настоящий момент такая сделка крайне сложно реализуема из-за условий листинга иностранных ценных бумаг на биржах.

Арбитражные стратегии - что это? Примеры, ограничения, виды

В качестве другого примера можно взять фондовую биржу Санкт-Петербурга, где законодательно разрешено размещение иностранных акций и депозитарные расписки не требуются. Например, 23.10.2018 акции Apple на Санкт-Петербургской бирже стоили 217,01 доллара, а на NASDAQ — 222,73 доллара.

Для совершения арбитражной операции необходимо купить некоторое число акций Apple на Санкт-Петербургской бирже, одновременно с этим продать 100 акций Apple на NASDAQ, после чего отдать брокеру поручение о переводе купленных акций на другую биржу.

Как только перевод будет произведён, позиции будут закрыты, а сделка завершится. Прибыль за вычетом комиссий со 100 акций составляет 572 доллара, однако комиссии при переводе ценных бумаг за границу у большинства брокеров будут достаточно большими.

Из-за дороговизны перевода бумаг на иностранные биржи классический арбитраж среди российских трейдеров уступил место открытию маркет-нейтральных позиций.

Арбитраж между срочным и спотовым рынком

Частным случаем классического арбитража является вариант, позволяющий заработать на разнице цен  между спотовым рынком и срочным при помощи поставочных фьючерсов. Плюс в том, что эта процедура не требует доступа к зарубежным биржам. Этот и следующие разделы будут немного сложнее и рассчитаны на людей, знакомых со срочным рынком.

Для арбитража данного типа трейдером обнаруживается ситуация контанго (превышение фьючерсной цены над спотовой), после чего осуществляется продажа поставочного фьючерса на срочном рынке по более высокой цене, и приобретается соответствующий актив на спотовом рынке. В момент окончания срока фьючерсного контракта актив поставляется контрагенту, занимавшему по нему длинную позицию, а разница между ценой покупки актива и ценой его поставки становится прибылью.

Источник: https://investprofit.info/arbitrage/

Основные виды арбитражных стратегий

Арбитраж – это совокупность торговых стратегий, которые основаны на использовании разницы между ценами на связанные между собой активы. Такая торговля имеет множество преимуществ.

Прежде всего, маленький риск при очень высокой рентабельности, возможность автоматизировать торговлю и нейтральность к имеющейся рыночной ситуации.

Проще говоря, арбитражные стратегии позволяют неплохо зарабатывать даже в кризис.

В самом общем смысле арбитраж может быть детерминированным и статистическим. В первом случае связь между двумя активами постоянная. Например, соотношения между основным и производным финансовым инструментом – это пример детерминированного арбитража. Взять те же акции и депозитарные расписки на них.

В свою очередь статистический арбитраж характеризуется временной связью между разными активами. Эта взаимосвязь может присутствовать сейчас, что подтверждается статистически (отсюда и название), но нет гарантий, что она сохраниться в будущем. Примеры арбитража этого вида: нефть разных марок или обычные и привилегированные акции того же самого эмитента.

МЕЖБИРЖЕВОЙ АРБИТРАЖ

Суть межбиржевого арбитража заключается в одновременной покупке одного и того же актива по более низкой цене на одной бирже и продаже его же, но по более дорогой цене на другой бирже.

Дело в том, что между разными торговыми площадками регулярно возникают ценовые различия, которыми можно воспользоваться, если отслеживать их появление.

Это один из самых простых и очевидных способов арбитража: купить там, где дешевле, и продать там, где дороже.

Но при использовании межбиржевого арбитража нужно учитывать, что разница цен может очень быстро исчезнуть, особенно если речь идет о популярных активах, или стать настолько незначительной, что нет смысла тратить время на торговлю по такой стратегии.

Дело в том, что крупные игроки на финансовых рынках уже давно используют торговых роботов, которые оперативно отслеживают малейшую разницу между ценами. Получается, что на арбитраже популярными активами может заработать только тот трейдер, который использует более быстрых роботов, имеет большую скорость интернета и прочее.

Так что без серьезных финансовых вложений в техническую часть не обойтись.

Но это не означает, что простым трейдерам путь закрыт. Есть много активов, которые не так популярны среди профессиональных арбитражеров. Пример: CFD-контракты на рынке Форекс и базовые активы на реальной бирже.

Разница в цене может быть вполне существенна. Также популярный и перспективный инструмент для арбитража – криптовалюты.

Высокая волатильность и большое количество различных криптобирж, превращают их в идеальных кандидатов для межбиржевого арбитража.

АРБИТРАЖ СПОТ-ФЬЮЧЕРС

Арбитраж спот-фьючерс – это классическая арбитражная стратегия, где деньги делаются на разнице между базовым активом и производным от него финансовым инструментом. Это очень популярная в силу своей простоты система, и потому характеризуется высокой конкуренцией. Но если правильно инвестировать деньги в инфраструктуру, можно зарабатывать до 30% годовых.

Кто не знает, фьючерс – это контракт, согласно которому одна из сторон обязуется купить у другой какой-то актив (в данном случае, акцию) по определенной цене в конкретный срок.

Возникает вопрос: если актив один и тот же, откуда разница в цене? Дело в том, что для фьючерса нужно значительно меньше средств (лишь гарантийное обеспечение), а оставшиеся деньги можно положить на депозит.

Прибыль, которую инвестор может получить с банковского вклада, закладывается в стоимость фьючерса, и потому суммарно он будет стоить всегда дороже, чем базовый актив.

Но со временем эта разница уменьшается, и на момент экспирации сводится к нулю. Но учитывая то, что трейдеры по-разному оценивают возможные процентные ставки и стоимость базового актива, возникают дополнительные колебания, на которых и зарабатывают любители арбитража.

КАЛЕНДАРНЫЙ АРБИТРАЖ

В календарном арбитраже для торговли используются два производных финансовых инструмента с разными периодами экспирации. Возьмем в качестве примера фьючерсы.

Разность цен между ближним и дальним контрактами, при сохранности ожиданий трейдеров касаемо процентной ставки, должна также сохраняться, независимо от близости ко времени экспирации. Но это в теории.

На практике же, по причине постоянных изменений в ожиданиях трейдеров, различной торговой активности на разных контрактах, а также других случайных факторов, разница между стоимостью фьючерсов постоянно отклоняется от своего теоретического значения, что и делает возможным проведение арбитража.

Читайте также:  Что такое дивиденды: простым языком на примерах

Основная идея календарного арбитража достаточно простая: если разница между фьючерсами с разными периодами экспирации увеличивается и становиться больше своего теоретического значения, то дальний контракт продается, а ближний – покупается. Если уменьшается – наоборот.

Календарный арбитраж выгоднее, чем классический арбитраж между акцией и фьючерсом, из-за меньшего размера гарантийного обеспечения (платить нужно лишь за один актив) и комиссии. С учетом низких рисков это делает календарный арбитраж очень привлекательной торговой стратегией.

Однако недостатки у него также имеются. Дело в том, что ликвидность дальнего фьючерса начинает набирать обороты только под конец периода экспирации ближнего.

Кроме того, в это время увеличивается конкуренция среди арбитражеров, желающих заработать таким же образом, что повышает вероятность проскальзываний и уменьшает разницу цен.

Поэтому нормальную прибыль можно получать только в течение нескольких месяцев в году.

ИНДЕКСНЫЙ АРБИТРАЖ

В случае индексного арбитража трейдер зарабатывает на разнице между индексным финансовым инструментом и корзиной акций, которые входят в расчет этого экономического показателя.

Необязательно это должен быть фьючерс на фондовый индекс. Может использоваться любой составной финансовый инструмент по отношению к активам, которые в него входят.

Например, ETF, паи инвестиционных фондов и так далее.

На практике правильно собрать корзину всех активов, которые входят в индекс, может быть довольно трудно, особенно если речь идет о показателях, включающих множество инструментов.

Поэтому на практике чаще всего организуют арбитраж между фьючерсом на индекс и небольшим набором инструментов, наиболее сильно влияющих на его значение. Например, индекс РТС и акции «Голубых фишек» (Сбербанк, Лукойл, Газпром и другие).

В зависимости от того, насколько репрезентативной окажется корзина инструментов, зависит и тип арбитража (статистический или детерминированный) со всеми его плюсами и недостатками.

СТАТИСТИЧЕСКИЙ АРБИТРАЖ

Суть статистического арбитража понятна из названия. В отличие от детерминированного, данный вид арбитража ориентируется на историческую связь между активами, а не на фундаментальную.

Задача статистического арбитража – найти активы, разница цен между которыми наиболее сильно колеблется на фоне среднего значения, которое должно быть полностью или хотя бы относительно постоянным.

В этом случае можно неплохо зарабатывать, совершая сделки при сильных отклонениях от этого среднего значения.

Определенную сложность при использовании статистического арбитража вызывает поиск статистически связанных активов.

Однако для этого можно использовать специальное ПО, которое находит корреляции (взаимосвязи) между разными финансовыми инструментами, анализируя их исторические данные.

Причем трейдеру  вовсе необязательно владеть статистикой – достаточно просто научиться пользоваться соответствующими программами.

Преимущества статистического арбитража многочисленны. Прежде всего, это более низкая конкуренция с другими трейдерами за счет большего количества возможных активов.

Помимо этого, разница цен между активами в данном арбитраже достигает значительно больших размеров, чем в других видах, а значит, и доходность выше.

Другим преимуществом является отсутствие необходимости в высокоскоростном подключении к биржам, поскольку арбитражные возможности длятся достаточно долго и можно даже успевать совершать сделки вручную, без использования специальных роботов.

Единственный, но существенный недостаток статистического арбитража заключается в том, что связь между активами носит временный характер, а значит, в какой-то момент она может просто исчезнуть. Т.е. всегда существует не нулевая вероятность того, что разность цен больше не вернется к своему среднему значению, и придется закрывать сделки с убытком.

Поэтому, используя статистический арбитраж, всегда стоит просчитывать риски и ограничивать убытки стоп-лоссами.

ФОРЕКС АРБИТРАЖ

Обычно под форекс арбитражем понимают торговую стратегию, зарабатывающую на  ценовых различиях, возникающих в результате отставания котировок брокера от некоторого опережающего источника, в качестве которого может выступать, к примеру, другой брокер.

Данная стратегия очень похожа на межбиржевой арбитраж, с той только разницей, что вместо двух разных бирж используются два разных форекс-брокера, отличающиеся скоростью котировок, а сделки открываются только на  стороне отстающего брокера.

Подобный арбитраж также называют «одноногим арбитражем» или «арбитражем без покрытия».

Откуда появляется разница между котировками брокеров? Дело в том, что у Форекс нет централизованной биржи, которая бы непосредственно сводила между собой продавцов и покупателей.

Следовательно, брокеру приходится получать котировки от поставщиков ликвидности. Но пока он сделает запрос, получит, обработает, внесет свои корректировки, пройдет немало времени.

Одни дилинговые центры быстрее осуществляют эту процедуру, другие – медленнее. Отсюда и расхождения в ценах.

Где можно получить опережающие котировки? Совсем необязательно для этого искать другого, более быстрого брокера. Намного эффективнее взять их у тех же поставщиков ликвидности или непосредственно с бирж.

Преимущество форекс-арбитража – очень высокая доходность.

При этом стоит помнить, что подобные стратегии нередко запрещаются брокерами, поскольку им не нравится, что депозиты клиентов слишком быстро увеличиваются.

Поэтому, если вы используете форекс-арбитраж, будьте готовы часто менять брокеров. Или хотя бы просто не слишком увлекайтесь быстрыми заработками, чтобы ваша торговля больше напоминала обычную.

Еще одно достоинство данной стратегии – полное отсутствие конкуренции. Поскольку обычные форекс-трейдеры своими сделками не оказывают никакого влияния на котировки, то одной и той же арбитражной возможностью могут воспользоваться несколько трейдеров без всякого ущерба друг для друга.

Помимо описанного арбитража на опережение, на Форексе можно успешно торговать и с помощью любой другой из перечисленных выше арбитражных стратегий. Тем более что сейчас на Форексе, в виде CFD-контрактов, представлено множество финансовых инструментов: от товаров до акций и биржевых индексов.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В данной статье мы рассмотрели основные способы арбитражной торговли на финансовых рынках. Существуют и другие, менее известные виды арбитражных стратегий, но всех их объединяет общая суть – использование ценовых дисбалансов между связанными инструментами для извлечения прибыли.

Общее и самое главное преимущество всех арбитражных стратегий перед другими способами торговли – это строгое обоснование причин, исходя из которых они работают. Для сравнения, попробуйте, к примеру, объяснить, почему вдруг цена должна расти или падать после образования той или иной фигуры тех.

анализа? Или, к примеру, после того, как какой-то там индикатор пересечет какую-то линию? А с арбитражем все ясно и понятно – цены инструментов должны сходиться, потому что они связанны реальной закономерностью, проистекающей из фундаментальных законов рынка.

Арбитраж – это один из немногих способов заработка на рынке, который действительно работает, и чья эффективность подтверждается на практике.

Источник: http://rusforexclub.com/articles/13-arbitrage/30-main-types-of-arbitrage-strategies

Арбитражная стратегия инвестирования

Арбитражная стратегия инвестирования относится к числу активных инвестиционных стратегий с низкими значениями риска.

Она широко использовалась с самого зарождения российского фондового рынка и продолжает пользоваться популярностью до сих пор.

Кому-то этот вид стратегии инвестирования может показаться трудоемким и излишне суетливым, другим, напротив, подозрительно элементарным, но когда речь заходит о конкретных финансовых результатах его применения, споры умолкают.

Что такое «арбитражная стратегия»

Основная идея, запрятанная в пазухах арбитражной стратегии, исходит из непреложного факта, согласно которому один и тот же товар (в нашем случае роль товара выполняют ценные бумаги) в разных регионах оценивается по-разному.

Проще говоря, в Таганроге масло можно купить по 31 рублю за кило, а в Тюмени – за 35.

Если закупиться маслом в Таганроге и быстро-быстро продать его в Тюмени (затратами на перевозку груза позволим себе пренебречь), получим прибыль по 4 рубля с килограмма. Просто как пять плюс семь.

  1. Разумеется, чем больше обороты, тем выше прибыль.
  2. Точно так же, только по отношению к ценным бумагам, поступают и инвесторы, практикующие арбитражную стратегию инвестирования.
  3. Современные технологии и средства связи позволяют в реальном режиме времени получать данные о стоимости ценных бумаг с любой торговой площадки, где бы она ни находилась.
  4. Главное, чтобы эти активы торговались более чем на одной площадке.
  5. Как только инвестор получает сведения о стоимости тех или иных ценных бумаг, он совершает практически одномоментную покупку их на одной фондовой площадке (скажем, на Франкфуртской фондовой бирже) и продажу – на другой (ММВБ).
  6. Именно так поступали некоторые продвинутые финансовые компании в кризис 1998-го и более поздние периоды.
  7. Они просто скупали акции российских компаний, циркулирующих по зарубежным фондовым рынкам, и перепродавали их на нашем, так сказать, родном фондовом рынке по ценам, этак процентов на 10 выше цены покупки.
  8. Очень, доложу вам, доходная схема получалась…
  9. Вариацией арбитражной стратегии может служить массированная скупка ценных бумаг (акций) на региональных фондовых рынках и выставление их на продажу в столичном регионе, где цены, как правило, повыше…
  10. Чем ценна схема, запрятанная в арбитражных стратегиях, так это быстротой своей реализации, благодаря чему любые инвестиционные риски сводятся практически к нулю…

Арбитражные стратегии Форекс

  • Коротко обрисую тему арбитражных стратегий Форекса, унаследовавших ключевые принципы классической арбитражной стратегии.
  • Наиболее популярной разновидностью арбитражных стратегий Форекс является так называемая стратегия треугольного арбитража.
  • Она основана на использовании разницы в курсовой стоимости одной и той же валюты в пересчете на другие виды валют.
  • Фактически игроки на рынке Форекс отслеживают динамику изменения курсов валют с точки зрения различных валютных пар.
  • Исходя из этих данных последовательно совершаются ТРИ инвестиционные сделки, которые схематично можно обозначить следующим образом: за валюту А происходит покупка валюты Б, затем за валюту Б приобретается валюта В, после чего за валюту В покупается валюта А.

Пример арбитражной стратегии

  1. Чтобы было понятнее, разберем конкретный пример.
  2. Скажем, в некоторый момент времени на рынке сложились следующие валютные курсы: [1] 1 доллар США = 0,9767 канадских долларов, [2] 1 канадский доллар = 0,7774 евро, [3] 1 евро = 1,3821 доллара США.
  3. Пусть, наш стартовый капитал равен 80000 долларов США.

За эти деньги мы можем купить 80000 * 0,9767 = 78136 канадских долларов. Вырученные средства тратим на покупку 78136 * 0,7074 = 60742,92 евро.

И, наконец, совершаем итоговую операцию, покупая 60742,92 * 1,3821 = 83952,79 долларов США.

Прибыль инвестора в нашем гипотетическом примере составит 3952,79 долларов США.

Это, скажем так, пример удачного стечения обстоятельств. На практике же все может пойти наперекосяк.

  • Если опереться на слабо коррелируемые валютные пары, пренебречь необходимыми инструментами для анализа, неправильно рассчитать моменты входа и выхода с рынка.
  • Я не стану расписывать эти тонкости, так как приверженцем торговли на Форексе не являюсь, считая сие занятие разновидностью тотализатора, тщательно маскируемого под инвестиции.
  • Кому интересно, прошвырнитесь самостоятельно по тематическим сайтам, посвященным премудростям этого безобразия.

Источник: https://sprintinvest.ru/arbitrazhnaya-strategiya-investirovaniya

Ссылка на основную публикацию