Что такое субординированные облигации, простыми словами

Некоторые жесты вошли в наш обиход так прочно, что мы применяем их, совершенно не задумываясь. Однако за ними стоят века и тысячелетия истории, а использование некоторых в неподходящем месте может привести к неприятностям. Сегодня Anews хочет изучить этот вопрос поподробнее.

Почему люди жмут руки? Что за жест красуется на руке у Будды и у Шайтана? И какой знак старше всего человечества?

Рукопожатие

Пожалуй, самый знаменитый в европейской культуре жест известен ещё с 9 века до нашей эры — он встречается на барельефах древней Месопотамии (современных Ирака и Сирии). В литературных источниках рукопожатие упоминается в 1 веке нашей эры в поэме Овидия «Метаморфозы».

обложка издания поэмы «Метаморфозы» 1632 года. Источник — Википедия»

Этимология происхождения жеста практически не вызывает у историков разногласий. Рукопожатие — это демонстрация «пустых рук», рук без оружия, символизирующая мирные намерения.

Именно поэтому она совершается правыми руками — теми, в которых большинство людей и держали бы оружие. Порой из -за этого рождались специфические разновидности рукопожатия.

В Древнем Риме, например, воины часто носили кинжалы в рукавах, поэтому сжимали друг другу не ладони, а запястья.

Кадр из компьютерной игры Ryse: Son of Rome

Рукопожатие может выражать не только приветствие. В некоторых традициях этот жест скрепляет заключение договора. Интересно, что при расторжении договора может применяться рукопожатие не правыми, а левыми руками — знак того, что «оружие вернулось в правые руки».

Также жест распространён в спорте. Он используется не только как приветствие, но и как благодарность сопернику по окончании матча.

Теннисистки Анастасия Севастова (слева) и Серена Уильямс жмут руки после окончания полуфинального матча турнира US Open 2018 года. Фото — Getty Images

Интересно, что из спорта в мир пришла традиция несколько изменённого рукопожатия. Она появилась в боксе, где спортсмены в перчатках не могут жать руки, и поэтому приветствуют друг друга, касаясь сжатыми кулаками. Этот жест довольно распространён на Западе. Люди «отбивают кулачки», выражая не только приветствие, но и одобрение или благодарность.

Барак Обама (справа) «отбивает кулачок» мэру Лос-Анджелеса Антонио Виллараигосе. Фото — Getty Images

Дай пять!

Более ранней и более распространённой в мире версией «кулачка» является классический жест соударения передними сторонами ладоней.

Жест родился в кругу негритянского населения США и особенную популярность получил через спорт, где его использовали темнокожие игроки (преимущественно бейсболисты).

Официальным днем рождения «дай пять» принято считать второе октября 1977 года, когда команда «Лос-Анджелес Доджерс» в заключительном матче национального чемпионата по бейсболу принимала на своем домашнем стадионе «Хьюстон Астрос». В середине игры бьющий «доджерсов» Дасти Бейкер совершил свой тридцатый хоум-ран в сезоне (выбил мяч за пределы поля) и, принимая поздравления от партнера по команде, отбил ему пять.

Момент официального возникновения жеста. Кадр из документального фильма The High Five

Воинское приветствие

• Ещё одна крайне популярная разновидность приветствия — воинское, ставшее особенно актуальным после успехов сборной России на домашнем чемпионате мира по футболу.
• На сегодняшний день прикладывание правой руки к голове является обязательным жестом во множестве армий мира.
• У историков нет единого мнения относительно возникновения данного жеста.

По одной из теорий он происходит от средневековых рыцарей. Якобы, чтобы показать своё благородство перед лицом противника, рыцари откидывали забрало шлема. Делалось это правой рукой, что также показывало, что воин не готов начать бой и не имеет агрессивных намерений. Жест по аналогии с рукопожатием говорил — «в моей правой руке нет оружия».

1. Данная теория, правда, не учитывает того, что все рыцари имели свои гербы на щитах, флагах и одежде своих подчинённых, и узнать, кто это, не составляло труда.
2. Согласно ещё одной, довольно романтической теории, подобным жестом рыцарь прикрывал глаза от ослепительной красоты своей дамы сердца, которая наблюдала за его выступлениями на турнирах.
3. Также существует мнение, что прикладывание руки к голове эволюционировало от более старого приветствия — поклона, перед которым военный придерживал или снимал свой головной убор, порой очень громоздкий и пышный.

Другие специалисты также ссылаются на громоздкие головные уборы, но говорят не о поклонах, а о традиции их снимать. Позднее, чтобы не двигать их туда-сюда, снятие заменили формальным прикладыванием.

Традиционный головной убор солдата караула лондонского Тауэра. Фото — Getty Images

Во многих странах мира — например в США — традиция исключила даже сам головной убор, так что ладонь прикладывают в любом случае. Однако в отечественной практике это не так — у нас жест воинского приветствия исполняется только при «покрытой голове».

Командир строя прикладывает руку к берету на параде на Красной площади. Бойцы в строю выполняют привествие без прикладывания, так как несут оружие в руках. Фото — Википедия

Всё окей!

Английский язык — средство международного общения, так что выражение ОК или «окей» прочно заняло важную позицию в мировом лексиконе. Также прочно вошёл в практику и обозначающий его жест.

Хотя традиция возникла относительно недавно, единого мнения нет ни об источнике происхождения выражения, ни об источнике происхождения жеста.

Словесники спорят, возникло ли ОК из обозначения аббревиатуры выражения «oll korrect», которое появилось в качестве шутки (неправильное написание английского «all correct», что значит «всё правильно») в бостонской газете в 1839 году — или пришло от немецких корректоров, которые в случае отсутствия правок ставили на статье отметку «O.K.», «ohne Korrektur», то есть «без корректуры». Также говорится о военном следе — в рапорте о погибших в случае отсутствия потерь писали «0 killed» («ноль убитых»), что для краткости стали произносить «OK». Приводится и множество других версий.

Что касается жеста, то его связывают с буддистской традицией — он идентичен знаку Витарка-мудра, который используется духовными учителями в преподавании и дискуссиях. Большой и указательный пальцы обозначают круг понимания.

Жест на изображении Будды. Фото — depositphotos

Другие не вдаются в эзотерику, а просто подмечают, что жест визуально напоминает буквенную конструкцию ОК.

Однако, данный жест позитивно понимают не везде. В Бразилии, например, его могут воспринять, как предложение стать пассивным партнёром в половом акте.

«Ура, победа!» или «Пошёл на…»

Знак с вытянутыми вверх указательным и средним пальцами, обозначающим латинскую букву V — первую в английском слове victory (победа) принято связывать со Второй Мировой войной и воодушевляющими общественными кампаниями.

Знак в исполнении премьер-министра Великобритании Уинстона Черчилля. Фото — Википедия

Однако задолго до этого знак носил негативную окраску.

Его происхождение связывают со Столетней Войной, во время которой пленённым английским и валлийским лучникам, наводившим трепет на французов, отрубали средний и указательный пальцы на правой руке, дабы они не могли в дальнейшем пользоваться своими луками. Лучники, зная об этом, перед битвой дразнили французов, показывая им неповреждённые пальцы — «Бойтесь, враги!»

Великий и ужасный ФАК

…Да-да, именно как он, король всех неприличных жестов. Этот жест известен с древних времён — в Древней Греции он именовался «срамным пальцем».

В комедии Аристофана «Облака» (эписодий I) Сократ, взявшись обучать наукам простоватого крестьянина Стрепсиада, спрашивает, знает ли он стихотворный размер дактиль (буквально «палец»), на что Стрепсиад с готовностью демонстрирует средний палец. Сократ называет это невежеством и ребячеством (в русских переводах этот сюжет видоизменен).

Бюст Аристофана. Фото — Википедия

Философ Диоген говорил, что «большинство людей отстоит от сумасшествия на один только палец: если человек будет вытягивать средний палец, его сочтут сумасшедшим, а если указательный, то не сочтут».

В Риме жест, а с ним и сам средний палец, назывался digitus impudicus — «бесстыдный палец», также digitus infamis — «позорный палец». Жест упоминается у целого ряда римских классиков, например в одной из эпиграмм Марциала гордящийся здоровьем старик демонстрирует средний палец врачам.

В другой эпиграмме Марциала говорится: «Смейся, Секстиллий, над теми, кто называет тебя педерастом, и показывай им средний палец».

Существует также история, связывающая этот жест, как и предыдущий, со Столетней войной. Перед битвой при Азенкуре французы грозились одолеть англичан, причём особо похвалялись арбалетчиками как главной своей ударной силой (спуск арбалета нажимается средним пальцем). После того, как французы проиграли битву, англичане издевательски напоминали им об их похвальбе, показывая им средние пальцы.

Значение жеста не вызывает у историков особенных споров — это обозначение мужского полового члена. Подобных знаков, обозначающих член и половой акт, существует целое семейство. Например, в него входит наш родной кукиш.

Источник: https://www.anews.com/p/106089664-obyasnyayu-na-palcah-proishozhdenie-i-podlinnyj-smysl-izvestnyh-zhestov/

Зачем нам нужны папиллярные узоры на пальцах?

Пальцы и трение

У ученых есть несколько предположений по этому поводу. «Есть две идеи относительно отпечатков пальцев: что они помогают улучшить сцепление и что они помогают улучшить сенсорное восприятие», — сказал Роланд Эннос, исследователь биомеханики и профессор биологии в Университете Халла в Соединенном Королевстве.  Эннос потратил несколько лет, исследуя первую идею — что отпечатки пальцев дают нам лучший захват.

Долгое время это была руководящая теория, согласно которой крохотные впадины и борозды на наших пальцах создают трение между ними и поверхностями, к которым мы прикасаемся.

Одним из доказательств в поддержку этой теории является то, что кончики наших пальцев могут работать как шины на автомобилях, чья податливая природа позволяет им соответствовать поверхности, по которой они движутся. В шинах эта податливость сочетается с желобоподобными протекторами, которые украшают их поверхность — это увеличивает площадь контакта шины с дорогой, увеличивая тем самым трение и сцепление. Эннос хотел выяснить, насколько хорошо эта идея выдержит лабораторный эксперимент с пальцами.  Нет, слева не средневековая машина для пыток, а всего лишь устройство, собранное для тестов. Справа — графики зависимости между силами трения и давления на палец, а также площадью поверхности. 

«Мы хотели увидеть, увеличивается ли трение пальцев в области контакта, как в шинах», — сказал Эннос. Чтобы выяснить это, исследователи протаскивали пластину из плексигласа по подушечкам пальцев человека, изменяя силу давления при разных попытках и используя специальные чернила для снятия отпечатков пальцев, чтобы определить, какая часть площади поверхности пальца касалась пластины.

Удивительно, но этот эксперимент показал, что «фактическая площадь контакта была уменьшена папиллярными узорами, потому что ложбинки не вступали в контакт», сказал Эннос. Другими словами, по сравнению с гладкой кожей, которая покрывает остальную часть тела, «отпечатки пальцев должны уменьшать трение, по крайней мере, на гладких поверхностях». Однако это не полностью опровергает идею о том, что папиллярные линии помогают сцеплению, сказал Эннос.

Считается, что эти узоры могут помочь нам брать предметы, например, во влажных условиях: ложбинки эффективно отводят воду, как это делают протекторы автомобильных шин, не позволяя нашим рукам скользить по поверхности. Тем не менее, эту идею труднее проверить, поскольку в таких условиях трудно идеально сымитировать поведение кожи на пальцах, сказал Эннос.  Но есть и другая теория — папиллярные линии помогают нам тактильно познавать окружающий мир.

Мастера прикосновений

Несколько лет назад Жорж Дебреже, бизофизик в Сорбонском университете в Париже, размышлял об отсутствии убедительной теории о том, почему наши пальцы оставляют индивидуальные отпечатки, и решил «копать» в сторону тактильного восприятия.

Наши пальцы содержат четыре типа механорецепторов, или клеток, которые реагируют на механические стимуляция, такие как прикосновение.  Дебреже было особенно любопытно узнать об одном конкретном типе механорецепторов — тельцах Пачини, которые встречаются на глубине 2 мм в коже кончиков пальцев. «Я был заинтересован в тельцах Пачини, потому что мы знали из предыдущих экспериментов, что эти специфические рецепторы отвечают за восприятие тонкой текстуры», — сказал Дебреже. Структура нашей кожи с выделенными тельцами Пачини. Эти механорецепторы особенно чувствительны к крошечным вибрациям с точной частотой в 200 герц — и, таким образом, помогают придать кончикам наших пальцев чрезвычайную чувствительность. Дебреже стало интересно, повышают ли папиллярные линии эту чувствительность.

Чтобы выяснить это, он и его коллеги сконструировали биомиметический (то есть копирующий свойства биоматериала — прим. перев.) тактильный датчик: устройство, имитирующее структуру человеческого пальца, с датчиками, которые могли бы обнаруживать вибрации аналогично тому, как это делают тельца Пачини.

Одна версия этого устройства была гладкой, а другая имела рельефный рисунок на поверхности, имитирующий папиллярные линии. Перемещая оба прибора по поверхности, ученые пришли к интересному открытию: борозды, имитирующие папиллярные линии, усиливали точную частоту колебаний, к которым так чувствительны тельца Пачини.

«Тот факт, что вы наносите папиллярные линии на искусственную кожу, полностью меняет природу сигналов», — сказал Дебреже. По его словам, папиллярные линии увеличивают нашу тактильную чувствительность в несколько раз.

Но какая нам польза от таких гиперчувствительных пальцев?  На протяжении тысячелетий наши пальцы были важнейшими инструментами для поиска и употребления пищи. Чувствительность к текстуре предмета, в частности, может быть эволюционно полезной, поскольку она помогает нам определить максимально спелый плод. За примерами ходить далеко не нужно: мы до сих пор выбираем те же огурцы на ощупь, стараясь брать наиболее упругие и с плотными пупырышками.

«Причина, по которой нам нужно иметь высокую тактильную чувствительность, заключается в том, что мы хотим отделить хорошую пищу от плохой», — объясняет Дебреже. Хорошее чувство осязания может помочь нам избежать гниющих или неспелых плодов.

Вдобавок к этой идее, Дебреже отметил, что у других животных, таких как шимпанзе и коала, также имеются папиллярные линии и тельца Пачини, и они тоже часто полагаются на тактильную чувствительность, чтобы находить пищу.  Однако Дебреже подчеркивает, что его эксперимент не является доказательством того, что отпечатки пальцев эволюционировали для этой цели. Но, тем не менее, это убедительный и элегантный тезис. «Кажется, все совпадает», — говорит он.

Мультизадачность

Несмотря на это, Дебреже на самом деле считает, что отпечатки пальцев могут служить как для улучшения тактильного восприятия, так и для улучшения захвата. «Причина, по которой мы так хорошо манипулируем и обращаемся с вещями, заключается в том, что у нас есть это изысканное чувство осязания — постоянная обратная связь между тем, чего мы касаемся, и тем, что мы чувствуем», — пояснил он.

Это «позволяет нам в реальном времени корректировать силу, с которой мы собираемся схватить объект».  Например, если какой-то предмет проскальзывает, когда вы держите его, вы должны быть в состоянии обнаружить это движение с помощью чувствительных кончиков пальцев и схватить его крепче, чтобы сохранить контроль.

Таким образом, Дебреже считает, что возможно, наше тонкое чувство осязания и точная хватка фактически развились вместе и дополняют друг друга. Эннос размышляет над еще одним возможным объяснением: отпечатки пальцев могут предотвратить появление волдырей, считает он.

«Последняя идея, которую я поддерживаю, заключается в том, что гребни папиллярных линий укрепляют кожу в некоторых направлениях и помогают ей противостоять образованию пузырей, в то же время позволяя растягиваться под прямым углом к вектору приложения силы, поэтому кожа сохраняет хороший контакт с объектом», — сказал он.

В итоге, как видите, папиллярные линии, которыми мы пользуемся каждый день для разблокировки смартфона, оказались не такими уж и простыми. Какая из вышеуказанных теорий верна — сказать сложно, но скорее всего Дебреже прав: наши индивидуальные узоры на пальцах созданы природой сразу для нескольких целей.

Источник: https://www.iguides.ru/main/other/zachem_nam_nuzhny_papillyarnye_uzory_na_paltsakh/?sphrase_id=8619076

Торговля бинарными опционами: объясняем на пальцах

Слухи о счастливчиках, разбогатевших благодаря удачным вложениям на бирже, доводилось слышать каждому. И каждый, наверное, задумывался над тем, чтобы однажды попробовать свои силы и — как знать? — быть может, уже вскоре заработать свой первый миллион?..

На деле занятие это выглядит настолько запутанным и сложным, что подступиться к нему решаются не все. «Бинарные опционы», «дериватив», «страйк–цена» и другие словечки биржевиков способны сбить с толку любого. Не пугайтесь: мы объясним, как это работает, на пальцах. И прежде чем начать погоню за прибылью, разберемся в терминах.

Опцион — это договор с правом в будущем купить или продать актив по заранее оговоренной цене.

Этот производный финансовый инструмент (дериватив) напоминает знакомую всем бронь на авиабилеты: заплатив определенную комиссию, вы можете в будущем выкупить билеты по определенной цене, но можете и не выкупать, потеряв лишь небольшую комиссию.

В отличие от брони, опцион можно перепродать, получив дополнительную прибыль. Представьте, что вы уверены: придет сезон отпусков, и спрос на авиабилеты в Сочи будет огромный, и цены взлетят до небес.

Вы можете забронировать билет, даже не имея денег на его выкуп — и когда они начнут расходиться, как горячие пирожки, перепродать свой опцион с определенными процентами. В этом и состоит и риск, и мастерство торговли опционами — предугадать, как будет развиваться ситуация на рынке в будущем.

Бинарные опционы — одни из самых простых: в них можно играть лишь на повышение или на понижение, и верное предсказание приносит прибыль. Попробуем разобраться с ними на примере тех же билетов.

Допустим, вы узнали, что продажа начнется завтра, а значит, цены на перелет до Сочи скоро резко увеличатся. Вам остается сделать ставку на повышение цены этого актива, указав сумму, которую готовы вложить в этот опцион.

Прогнозы для бинарного опциона возможны на разные сроки, от месяца до пары минут. Но если за этот период условие выполнится — в нашем примере, билеты подорожают, — то вы получите прибыль соответственно вложенным средствам.

Тем же, чей прогноз не сбылся, придется смириться с потерей своих инвестиций. Впрочем, некоторые брокеры, помогающие торговать опционами, возвращают часть потраченных средств.

Популярная платформа для торговли бинарными опционами IQ Option позволяет своим пользователям самостоятельно выбирать размер «страховки» — объем средств, который будет возвращен им в случае неудачи. Эта сумма может достигать 45% от сделанных вложений, помогая минимизировать риски начинающим трейдерам. Впрочем, это далеко не единственное преимущество этой платформы.

IQ Option реализована в виде мобильного приложения для iOS и Android (имеется и браузерная версия) и позволяет играть на изменениях курса валютных пар — например, доллара и евро — а также биржевых индексов или конкретных товаров. Выбрав подходящий опцион, остается указать сумму вложений, величину «страховки», срок инвестиций и, конечно, главное — прогноз на повышение или понижение.

Оперативно обновляемые графики (с частотой 5, 10 или 15 секунд, на ваш выбор) позволяют следить за изменениями стоимости вашего опциона. Если прогноз верен, вы получите фиксированную прибыль — до 92%. Можете не сомневаться: в числе наград IQ Option — и «Самый инновационный брокер бинарных опционов» (Show FX World, 2013 г.), и «Самый надежный» (MasterForex–V, 2014 г.).

Чтобы попробовать свои силы в торговле бинарными опционами с помощью IQ Option, не требуется даже регистрации.

Достаточно установить на свой планшет или смартфон приложение — на демонстрационном счете уже будет 1000 долларов — и начать тренировки.

Да и реальная регистрация исключительно проста, достаточно адреса электронной почты — а минимальное вложение начинается с комфортной суммы в 10 долларов.

Источник: https://naked-science.ru/article/media/torgovlya-binarnymi-optsionami

До 10,5% годовых в иностранной валюте. Что нужно знать о рынке ценных бумаг?

Сегодня для многих белорусов рынок ценных бумаг — terra incognita. Вместе с заместителем директора компании Lacerta Владимиром Симоновым рассказываем, чем облигации отличаются от депозитов, облагается ли доход от них налогом и что будет, если вашу ценную бумагу… украдут.

И да, и нет. Корпоративные облигации в отличие от банковских депозитов — это объект инвестиции, а не сбережений. Облигации не защищены государством, как депозиты, и потому более рискованны. Поэтому ставки по облигациям выше. Если у вас есть свободные ресурсы, которыми можно рискнуть — стоит обратить внимание на облигации.

Приобрести облигации вы можете у профессиональных участников рынка ценных бумаг: банков или компании вроде Lacerta, которые имеют соответствующую лицензию от Министерства финансов.

Модель среднестатистического инвестора при покупке бездокументарных облигаций в Беларуси может быть следующей:

1. Найти информацию о выпуске облигаций;
2. Открыть счёт «депо» (для этого необходимо личное присутствие в офисе профучастника рынка, а также паспорт);
3. Выбрать эмитента облигации;
4. Выбрать валюту, в которой выпущены облигации;
5. Купить ценные бумаги;
6. Ждать прибыли (как правило от 11 до 15% годовых в белорусских рублях и от 6,5 до 10,5% годовых в иностранной валюте).

Принцип покупки документарных облигаций такой же, за исключением того, что нет необходимости открывать счёт и предъявлять кому-либо документы для приобретения ценных бумаг и получения дохода с них. Кроме того, документарные облигации можно отдать или подарить кому угодно.

Не каждая компания может выпустить облигации. Их выпуск можно осуществлять только через профучастника рынка ценных бумаг.

Для выпуска облигаций компания должна быть финансово устойчивой и не иметь убытков от текущей деятельности в течение двух последних отчётных лет.

Регистрацию корпоративных облигаций  осуществляет департамент по ценным бумагам Министерства финансов Республики Беларусь, предварительно проводя проверку на соответствие нормам.

Если компания выпускает облигации, то они должны быть обеспечены залогом (зданиями, оборудованием, транспортом, поручительством другого юрлица). Необеспеченные облигации могут себе позволить крупные компании, имеющие высокую стоимость чистых активов. По большому счёту этот рынок в Беларуси хорошо отрегулирован и выпустить «мусорные» облигации, как это было в США в 80-х годах, не так просто.

Само собой, как и в любом деле, которое требует определенных вложений, знания необходимы. Если вы решили сами заниматься покупкой облигаций, то желательно познакомиться с документами, касающимися эмиссии, законодательными актами, что приведёт вас к взвешенному решению. Это консервативный путь.

Подавляющее большинство обращается за консультацией к профессиональному участнику рынка ценных бумаг. Специалисты расскажут о всех рисках и нюансах.

Сегодня больше всего информации об облигациях можно найти на сайтах брокеров и других представителей рынка ценных бумаг. Компания Lacerta, к примеру, сделала чат-бота в мессенджере Telegram. Он снабдит вас информацией о том, как и где купить облигации, как продать, сообщит последние новости рынка и ответит на популярные вопросы.

Глобальное отличие одно: возможность (или ее отсутствие) периодически получать доход.

Хотите получать деньги быстро и регулярно — берите процентные — будет возможность чаще получать доход. Дисконтные облигации позволяют получить более высокий доход, но проценты в течение срока обращения ценных бумаг не выплачиваются.

И хотя процентная облигация очень напоминает по своей механике банковский депозит, полученные проценты в первом месяце не будут капитализироваться во втором.

Сегодня в Беларуси сложилась ситуация, когда большинство облигации в белорусских рублях процентные, в валюте — дисконтные. Первые приносят доход чаще (проценты можно снимать раз в месяц/3 месяца/6 месяцев/1 год), вторые — только при погашении.

Если вы знаете, что в течение двух лет вам не понадобятся вложенные деньги — берите дисконтные и в конце срока обращения получите свои деньги обратно плюс доход, который сформируется за время инвестиций.

Нет.  Действие указа продлевается каждый год. Узнать о том, будут ли взиматься налоги с дохода от облигаций, которые выпустят в следующем году можно будет ближе к концу декабря. В случае введения налоговых сборов в будущем году, налоги на доход с облигаций, выпущенных во время действия указа, взиматься не будут.

Подавляющая часть белорусского рынка состоит из бездокументарных облигации. Такие облигации именные и существуют в виде записи на счетах. Для этого нужно пойти в депозитарий, открыть счёт, где будут храниться облигации. Поэтому шанс исчезнуть у них стремится к нулю. Единственный вариант потери бездокументарной облигации — хакерский взлом.

Если облигации чем-то обеспечены (например, зданием), то залоговое имущество будут продавать на торгах, а вырученные деньги будут разделены между инвесторами. Если облигации ничем не обеспечены — процесс возврата денег происходит в рамках процедуры о банкротстве. Держатели облигаций, в отличие от большинства иных кредиторов разорившейся компании, получат свои деньги в последнюю очередь.

Чтобы себя обезопасить — внимательно читайте проспект эмиссии и не гонитесь исключительно за процентной ставкой. Обращайте внимание на репутацию эмитента, предоставленные им документы и условия возврата средств.

Источник: https://finance.tut.by/news563102.html

Как устроены торги на товарной бирже?

Через товарную биржу в России продаются стратегические товары: нефтепродукты, нефть, газ, лес, минеральные удобрения. Также на бирже есть срочный рынок – торговля контрактами с поставкой товаров и исполнением этих контрактов в будущем по фиксированной цене.

Торги на товарной бирже

На товарной бирже, в отличие от валютной, не проходят торги валютой, акциями, облигациями, депозитами и драгоценными металлами. Продавцами на бирже выступают, как правило, компании-производители, а покупателями, как брокеры и трейдеры, так и конечные потребители.

• Биржевая торговля строго регламентирована законодательством, биржей может называться только та компания, у которой есть соответствующая лицензия Банка России.
• Основной закон, регулирующий биржевой рынок в России это Федеральный закон № 325-ФЗ «Об организованных торгах».
• Правило торгов каждым товаром проходят три этапа утверждения:

Сначала их принимает совет секции биржи, который состоит из участников торгов.

Затем утверждает совет директоров биржи.

Потом согласовывает Банк России.

Только после этого товар допускается к биржевой торговле. Сама биржа ничего не продает, она организатор торгов, место встречи продавцов и покупателей. Правда, в двадцать первом веке встречаются не только в интернете через удаленный доступ к системе электронных торгов.

У биржевых торгов есть несколько важных особенностей, который отличает его от всех других видов электронной торговли, в том числе и от работы электронных торговых площадок. Все лоты на биржевых торгах стандартизированы по трем параметрам:

1. Объем лота.
2.  Физические свойства товара.
3. Точка поставки, где покупатель может его забрать.

Биржевые торги проходят в особом формате, который называется «двусторонний анонимный встречный аукцион». Что это такое, можно понять на примере биржевого стакана – этим термином на бирже обозначается таблица заявок на покупку и продажу товара.

Двусторонний аукцион означает, что в торгах участвует одновременно две стороны. С одной стороны в биржевом стакане отображаются заявки продавцов на продажу, с другой заявки покупателей на покупку.

Между собой конкурируют по цене заявки не только покупателей, но и продавцов. Встречный – потому что цены продавца и покупателя сближаются, пока не совпадут. В момент совпадения цены сделка совершается автоматически, без участия человека.

Анонимный – это значит, что участники торгов не знают, с кем заключают сделку, все заявки в биржевом стакане анонимны. Только после заключения сделки продавец и покупатель могут узнать, кто стал их контрагентом и у них нет возможности заранее сговориться цене. Именно это делает биржу лучшим инструментом для определения, какая же цена на товар является справедливой.

Как участник рынка может выйти на торги

Сначала нужно определиться с форматом торгов – напрямую или через брокера. Если компания хочет торговать на бирже самостоятельно, то второй шаг – это заключить договор с биржей и оплатить вступительный взнос.

Торговать на товарной бирже имеют право только юридические лица или индивидуальные предприниматели, но не физические лица.

Затем нужно стать участником клиринга. Все расчеты между продавцом и покупателем на бирже осуществляется не напрямую, а через клиринг. Все участники торгов перечисляют клирингу гарантийное обеспечение, если кто-то из них не исполнят обязательства оплаты или поставки товара, то из этих средств будет выплачена неустойка.

Если компании удобнее торговать через брокера, то необходимо заключить с ним договор а также стать участником клиринга.

На бирже существует много вариантов поставки биржевого товара, например, поставщиком до станции назначения или до нефтебазы, самовывоз покупателем по железной дороге или автотранспортом.

Помимо организации биржевых торгов, биржа по распоряжению Правительства РФ занимается регистрацией крупных внебиржевых сделок по нефтепродуктам, нефти, газу, углю и зерну. Поэтому биржа видит всю полноту картины, что происходит с ценами на товар, как на бирже, так и на внебиржевом рынке.

• По итогам торгов биржа рассчитывает и публикует в открытом доступе несколько сотен ценовых индексов, отражающих цены на товары в регионах и макрорегионах России, центрах производства и потребления.
• На базе этой ценовой информации, органы власти, Федеральная антимонопольная служба, Минэнерго, Минприроды и другие регуляторы, по идее должны принимать необходимые решения по поддержанию конкуренции на товарных рынках, а участники рынка – развитие своего бизнеса.
• Важность и значимость биржевой торговли для обеспечения прозрачности и значимых конкурентных цен нашла свое отражение в Указе Президента России № 618, он направлен на развитие конкуренции с помощью биржевых торгов, как наиболее цивилизованной формы торговли в самых разных отраслях экономики.
• Крупнейшей торговой биржей в России является «Санкт-Петербургская Международная Товарно-сырьевая Биржа».

Источник: https://www.9111.ru/questions/777777777793820/

Риски облигаций

Здравствуйте, уважаемые читатели. Существует несколько видов рисков, присущих облигациям. Малорисковые облигации — малодоходные, высокорисковые облигации — высокодоходные, то есть, как следует из названия, существует тем бóльший риск не вернуть или частично не вернуть вложенные деньги, чем более рисковая облигация.

Повышенный риск не только источник повышенного дохода, но и источник повышенной головной боли. Как бы то ни было, вот риски облигаций:

Базовые риски

Компания-эмитент может не выплатить купон, или не погасить облигацию, или и то, и другое вместе. Это случается, когда платежеспособность компании уменьшается, или компания вообще банкротится. Такое событие называется дефолт или технический дефолт.

Если такое случается, компания (или государство/муниципалитет) может реструктурировать выплаты по облигациям. Например, правительство Греции после наступления дефолта (отсутствия средств для обслуживания или погашения долга) договорилось о реструктуризации своих обязательств и взяло новый кредит, чтобы из него начать обслуживание только что реструктурированного долга.

Что надежнее, депозит в банке или облигации?

Банки — тоже компании.

Надежность некоторых компаний равна или выше надежности некоторых банков. Следовательно, надежность некоторых облигаций равна или выше надежности депозита в некоторых банках.

Государство гарантирует сохранность вклада до 1.500.000 рублей. То же самое государство гарантирует выполнение своих обязательств по облигациям, но по облигациям интерес выше и инвестиция более ликвидная, можно не ждать окончания срока вклада, доход накапливается ежедневно.

Подробнее о разнице между депозитом и облигациями можно почитать здесь.

Если компания объявляет дефолт, то, согласно закону, первыми свои деньги получают держатели облигаций и кредиторы/банки. Эти деньги появляются от продажи физических активов компании. Хотя к этому моменту ничего ценного в компании может уже не остаться.

О разнице между акциями и облигациями читайте здесь.

Кредитное качество эмитента можно научиться оценивать. Начните изучать облигации с этого бесплатного курса.

Если вам понадобится продать облигации, на рынке в этот момент может быть мало покупателей, поэтому цена продажи может быть ниже цены покупки.

Предположим, вы владеете облигацией, которую купили за 95% от номинала. Если через какое-то время вам понадобится ее продать, на рынке может быть мало покупателей, например, 3 предложения на покупку по 92, 92,5 и 93% от номинала.

Я говорю немного в категориях «черное/белое», но с некоторыми облигациями такое может быть.

Не держите все деньги в малоликвидных облигациях. Держите часть в ликвидных облигациях, чтобы было что продать, если понадобятся деньги.

• Если ставки пойдут вверх, то цены на облигации пойдут вниз.
• Тогда, если вам через какое-то время понадобится продать облигацию досрочно, рыночная цена облигации будет ниже, чем цена, по которой вы ее купили.
• Если вы не будете продавать облигации досрочно, то есть будете ждать их погашения, тогда все в порядке, вы получите расчетную доходность (при условии, если компания выдержит повышение ставок).
• Это и есть риск процентных ставок.

Есть и второй вариант — если ставка ЦБ пойдет вниз. Тогда цены на облигации пойдут вверх, из-за этого доходность облигаций уменьшится примерно в той же мере, в какой уменьшится ставка ЦБ.

Если вы предполагаете, что ставка пойдет вниз, то лучше покупать облигации сейчас, так как через какое-то время их доходность станет выше рыночной, так как средняя рыночная доходность опустится вниз вместе со ставкой ЦБ. Никакого риска процентных ставок здесь нет, потому что если вы решите продать облигации досрочно, то еще и заработаете на том, что цена облигаций выросла.

Подробнее об этом читайте в статье Как доходность облигаций зависит от ставки ЦБ.

Риск снижения доходности из-за колебаний курсов валют.

Например, вы покупаете еврооблигации, и рубль вырос. Тогда за счет роста рубля уменьшится доходность, которую вы рассчитывали получить от еврооблигаций. Или, наоборот, если рубль упал, то к доходу от владения облигации вы получите дополнительный доход от падения рубля.

Второстепенные риски

Это риск изменения Эффективной Доходности.

При расчете эффективной доходности будущий купонный доход предполагается реинвестировать по текущим ставкам, но в будущем эти ставки могут измениться как в плюс, так и в минус. Соответствено, эффетивная доходность может увеличиться или уменьшиться.

Если инфляция в экономике увеличится, то она съест какую-то часть дохода.

Но то же самое случится и с депозитом в банке. Если деньги вообще не были куда-то вложены, то обесценивание будет еще больше, чем в случае с облигациями или депозитом.

Это отзывные облигации. В выпуске облигации может быть заложена возможность ее досрочного выкупа эмитентом (в установленный срок или период).

В этом может быть некоторый плюс: если вы рассчитывали доходность облигации к погашению, то в случае отзыва облигации вы заработаете больше в % годовых, чем если бы вы ждали ее погашения.

Смысл тут в том, что вы получите назад свои инвестиции с прибылью, но у вас пропадет инструмент, который приносил вам доход.

Еще бывают облигации с пут-отпционом. Это возможность инвестора предъявить облигацию к погашению.

Посмотреть, есть отзыв или нет, можно в проспекте эмиссии.

Цены на облигации меняются. Чем длиннее дюрация у облигации, тем она более волатильная. Но и тем более она привлекательна для спекулятивных стратегий.

А это, в свою очередь, может увеличить ее ликвидность.

Источник: https://tradebonds.ru/riski-obligacij.html