Деятельность по управлению ценными бумагами — что это простыми словами

В чем особенности доверительного управления на рынке ценных бумаг? Кто осуществляет деятельность по доверительному управлению ценными бумагами? Как происходит передача ценных бумаг в управление?

В этой статье рассмотрим очередную тему — доверительное управление ценными бумагами. Представьте себе такую ситуацию — у вас появились деньги, которые вы хотите поместить в акции или облигации для получения пассивного дохода. Вы не финансист, не экономист и не разбираетесь в ценных бумагах.

Лучший вариант в такой ситуации — передать управление активами профессиональной компании. О том, как это сделать и какие преимущества даёт доверительное управление, вы узнаете, если прочтёте статью до конца.

Итак, начнем!

Деятельность по управлению ценными бумагами - что это? Объясню на морковках

1. Что такое доверительное управление ценными бумагами?

Джефри Сильверман как-то красноречиво сказал, что по своей сути торговля ценными бумагами — тяжелый путь к легкой жизни! Как же пройти этот путь и достичь заветной цели? Стоит ли вообще рисковать и ввязываться в водоворот финансового рынка? Разберемся с основными понятиями.

Итак, в соответствии с действующим в нашей стране законодательством, под доверительным управлением ценными бумагами понимается процесс передачи этих активов на установленный срок от клиента (вверителя) управляющему (управляющей компании).

О том, что такое доверительное управление читайте специальный материал на нашем портале.

В конкретном случае объектами доверительного управления ценными бумагами выступают акции, облигации или иные аналогичные активы.

Формы деятельности по доверительному управлению ценными бумагами:

  • полное управление (управляющий действует самостоятельно в пределах договора с последующим уведомлением клиента):
  • управление по согласованию (управляющий письменно согласовывает каждое свое действие с клиентом);
  • управление по приказу (управляющий действует только по распоряжению клиента).

Практикуется управление в формах сделок купли-продажи ценных бумаг, предъявлением их к погашению, размещением или другим способом, не противоречащим законодательству. Какими бы полномочиями не был наделен управляющий и при всех формах доверительного управления ценными бумагами, их собственником всегда остается клиент.

2. Какие ценные бумаги можно передавать в доверительное управление – 4 основных вида

Понятие ценная бумага рассматривается как с юридической, так и с экономической точки зрения. В качестве юридической категории под ценными бумагами понимается титул конкретных имущественных прав, а также движимое имущество.

Ценные бумаги как экономическое понятие рассматриваются в качестве права на определенную долю от общей собственности (капитала) и прибыль, которую она приносит.

Рассмотрим основные виды ценных бумаг, передаваемых в доверительное управление.

Вид 1. Акции ЗАО и ОАО

Под акцией как экономической категорией понимается ценная бумага, которая закрепляет право ее владельца на получение определенной доли прибыли, участие в управлении организацией и получение части имущества общества после того, как его ликвидировали.

Вид 2. Облигации предприятий

В общем представлении под облигацией понимается ценная бумага, которая выпущена с целью получения займа и является по своей сути документально оформленной гарантией возвращения полученных средств.

Особенности облигаций предприятия:

  • размещаются только после полной уплаты уставного капитала;
  • подтверждают обязательства, принятые на себя предприятием, но не дают право на участие в управлении им;
  • не допускается их размещение с целью формирования или пополнения уставного капитала;
  • не допускается покрывать убытки путем их реализации и при этом зачислять доходы от этой операции, оформляя их как результат производственно-хозяйственной деятельности.

Ценные бумаги, выпускаемые региональными властями в виде займа, гарантом которого выступает муниципальная собственность. Муниципальные облигации выпускаются с целью привлечения средств на финансирование различного рода проектов местного значения.

Особенность таких бумаг в том, что они в большинстве случаев освобождены от уплаты как местных, так и общегосударственных налогов.

Вид 4. Государственные облигации

Эмиссионные ценные бумаги, выпускаемые официальными правительственными органами с целью привлечения средств для успешной реализации социальных и общественных программ государственного значения.

Деятельность по управлению ценными бумагами - что это? Объясню на морковках

Нередко правительство выпускает и реализует облигации для покрытия дефицита бюджета. Размещаются ценные бумаги на первичном рынке посредством аукционной продажи или организации подписки. Государственные облигации гарантируют владельцу выплату своей номинальной стоимости, а также получение регулярного дохода.

Правительственные (государственные) облигации занимают существенную часть рынка ценных бумаг развитых стран. Лидирует в этом плане Германия, где доля таких ценных бумаг составляет более 70% фондового рынка. Значительными показателями характеризуются рынки Японии и Франции – около 60% и 35% соответственно.

3. Как передавать ценные бумаги в доверительное управление – 5 простых шагов

Прежде чем перейти к процессу передачи ценных бумаг в доверительное управление, разберемся с возможной стратегией. Тут важно четко осознать, что вероятность получения максимально возможной прибыли неизбежно приведет к увеличению степени возникающих рисков.

В зависимости от предпочтений клиент может выбирать поведенческую стратегию от агрессивной до умеренной. На основе принято решения будет сформирован инвестиционный портфель и составлена соответствующая декларация.

Изучим основные этапы передачи ценных бумаг в доверительное управление.

Шаг 1. Подготавливаем ценные бумаги

На этом этапе необходимо четко определиться с перечнем ценных бумаг, передаваемых в доверительное управление, и подготовить соответствующую документацию.

Шаг 2. Оцениваем стоимость бумаг

В России работает достаточно компаний, которые предоставляют услуги по независимой оценке стоимости ценных бумаг. Соберите информацию о наиболее компетентных организациях и сделайте правильный выбор.

Шаг 3. Выбираем управляющую компанию

Лучше всего доверить свои ценные бумаги авторитетной компании, которая уже отлично зарекомендовала себя на рынке и имеет благосклонные отзывы клиентов. Конечно, никто не запретит вам сделать ставку на «новичка» без опыта и репутации, но и гарантии сохранности имущества, не говоря уже о получении прибыли, будут в этом случае минимальны.

Шаг 4. Оплачиваем услугу

Заключая договор доверительного управления, оговаривайте вариант, когда управляющий получает свой гонорар исходя из определенного процента от прибыли, которую он получит. Если его услуги будут оплачиваться фиксировано, не взирая на результат деятельности, то и мотивация управляющего существенно снизится.

Шаг 5. Заключаем договор

Ключевой этап процесса передачи ценных бумаг в доверительное управление. Договор доверительного управления – основной документ, отражающий все аспекты деятельности сторон, их обязательства и ответственность.

Как видно из приведенного выше обзора процесс передачи ценных бумаг в доверительное управление довольно сложнен, требует вдумчивого подхода и знаний действующего законодательства. Без грамотного юридического сопровождения здесь не обойтись.

Представляем вашему вниманию юридический портал Правовед.ru, который обеспечит вам профессиональную правовую поддержку. Почему следует остановить свой выбор именно на этом сайте?

Основные аргументы:

  • Правовед.ru — уникальный для нашей страны правовой портал, для работы в котором привлекаются только специалисты высочайшей квалификации во всех возможных областях права;
  • круглосуточно на сайте работает в режиме онлайн более 700 специалистов;
  • общее количество юристов, привлекаемых для работы через Правовед.ru, превышает 16 тысяч;
  • пользователям и потенциальным клиентам предоставлена возможность использовать богатейший архив правовых документов.

Примечательно, что заработать на операциях с ценными бумагами желают не только крупные игроки, но и обычные люди. Их желание подогревают и многочисленные примеры того, как люди, успешно вложившие свои сбережения в ценные бумаги, за короткий срок многократно увеличивали свое состояние.

Москвич Дмитрий Морозов изначально скептически относился к фондовому рынку России. Тем не менее, в конце 2014 года, в условиях кризиса, он начал искать пути для получения дополнительного заработка.

Ставку сделал на акции публичных акционерных обществ — «Казаньоргсинтез», «Полюс» и «Северсталь». Не имея достаточного опыта работы на фондовом рынке, Дмитрий обратился за помощью в управляющую компанию.

На протяжении года стоимость акций несущественно изменялась, а летом их котировки резко пошли вверх. В этот период управляющий принимает решение о реализации активов, чем многократно увеличивает состояние Дмитрия.

Пример Дмитрия весьма показателен. Он, будучи человеком грамотным, понимал, что под воздействием условий, сложившихся в тот период, стоимость приобретенных им акций увеличится, но именно грамотные действия управляющего позволили быстро отреагировать на резкие изменения на рынке и получить максимально возможную прибыль.

Как видно из примера, собственный опыт и интуиция в сочетании с компетентным подходом к делу доверительного управляющего – это и есть ключ к успеху в деле заработка на фондовых рынках.

4. Кто предлагает прибыльное доверительное управление ценными бумагами – обзор ТОП-5 компаний

Доверительное управление ценными бумагами на рынке как вид деятельности постоянно совершенствуется и приобретает все новые и новые формы. Связанно это прежде всего с ростом самого фондового рынка страны и постоянно возрастающим интересом к нему потенциальных инвесторов.

По последним обнародованным в нашей стране статистическим данным, прибыль, получаемая по результатам доверительного управления ценными бумагами, существенно превышает доходы владельцев депозитных банковских вкладов.

Предлагаем обзор российских компаний, оказывающих услуги по доверительному управлению ценными бумагами.

1) Управляющая компания «БКС»

Деятельность по управлению ценными бумагами - что это? Объясню на морковках

Деятельность по доверительному управлению ценными бумагами«БКС» ведет с 2000 года. Разработаны собственные стратегии доверительного управления, удовлетворяющие запросы любого клиента.

Читайте также:  HQ брокер - развод или нет?

2) Банк «ЦентроКредит»

Деятельность по управлению ценными бумагами - что это? Объясню на морковках

В сфере доверительного управления гарантирует своим клиентам решение полного спектра инвестиционных задач, а также сохранение и стабильный прирост капитала. Особый интерес вызывает возможность оперативного изъятия активов без штрафов и пеней.

3) «Сбербанк»

Деятельность по управлению ценными бумагами - что это? Объясню на морковках

На фондовом рынке управляющие банка признаны одними из лучших. «Сбербанк» располагает широчайшей информационной базой и значительными финансовыми резервами, что делает его надежным и выгодным партнером.

4) АО «ФИНАМ»

Деятельность по управлению ценными бумагами - что это? Объясню на морковках

Услуги доверительного управления оказывает как индивидуальным, так и корпоративным клиентам. На ежегодном конкурсе «Элита финансового рынка» компания награждена в самой престижной номинации -«Компания года».

5) АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент»

Деятельность по управлению ценными бумагами - что это? Объясню на морковках

Компания предоставляет полный спектр финансовых и сопутствующих юридических услуг как индивидуальным, так и корпоративным клиентам. По данным, ежегодно предоставляемым национальным рейтинговым агентством, кредитный рейтинг АО ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» оценивается как очень высокий (АА).

Компания предлагает ряд стандартных стратегий доверительного управления, различных по доходности и степени рисков. Если клиенту по каким-либо причинам ни одна из них не подходит, то эксперты готовы разработать персональный инвестиционный портфель.

Компания располагает разветвленной сетью партнеров по всей стране. Таким образом, потенциальный клиент имеет возможность воспользоваться услугами компании в любом регионе России.

Руководство АО ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» основной целью своей работы считает достижение принципиально нового качественного уровня проведения операций на фондовой бирже. Главные принципы работы — открытость, технологичность, ориентированность на удовлетворение потребностей и пожеланий клиента.

5. Как выбрать хорошего доверительного управляющего – полезные советы для новичков

Чтобы не ошибиться с выбором управляющей компании, следуйте нашим экспертным советам.

Совет 1. Выбирайте известную компанию

Положительная репутация — главная ценность в деловом мире, ведь потерять ее очень легко, а зарабатывается она годами титанического труда. Отсюда вывод – чем большим авторитетом пользуется компания на рынке, тем больше вероятность сохранности и приумножения ваших ценных бумаг.

Деятельность по управлению ценными бумагами - что это? Объясню на морковках

Если организация новая, обратите внимание на ее учредителей. Профильные структурные подразделения крупных финансовых корпораций имеют ряд существенных преимуществ.

Они имеют доступ к аналитическим ресурсам своих учредителей и опираются на их финансовые резервы. Таким компаниям можно смело доверять управление своих активов.

Совет 2. Анализируйте показатели доходности компании

Не пожалейте времени на изучение показателей доходности компании. Как правило, вся необходимая информация содержится на сетевом ресурсе интересующей вас организации. Чтобы собрать «полное досье», просмотрите сайты независимых источников, различного рода рейтинговых и аналитических агентств.

Поверьте, собранная информация стоит потраченного времени. Уделив внимание этому вопросу, вы сможете сформировать объективное мнение о компании и принять правильное решение. Ни что так точно не характеризует успехи любого дела, как доходы, которые оно приносит.

Совет 3. Изучайте отзывы клиентов

Изучите мнение клиентов, которые ранее уже пользовались услугами компании. Если имели место случаи недобросовестного отношения или какие-либо другие проблемные моменты, люди нверняка захотят этим поделиться.

Расспросите своих друзей и знакомых. Возможно, они порекомендуют вам надежную управляющую компанию, услугами которой они когда-либо пользовались и остались довольны.

Предлагаю посмотреть полезное видео по теме «Фондовый рынок и доверительное управление».

6. Заключение

Подводя итого, хочется сказать, что доверительное управление ценными бумагами – это динамично развивающееся и очень перспективное направление коммерческой деятельности. А надёжный и профессиональный доверительный управляющий – это гарантированная прибыль и защита от рисков.

Источник: https://hiterbober.ru/personal-money/kak-peredat-cennye-bumagi-v-doveritelnoe-upravlenie.html

Управление ценными бумагами

Любые действия с ценными бумагами регулируются федеральным законодательством, в частности законом 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». На его основании деятельностью по управлению ценными бумагами, является практика доверительного управления любыми финансовыми активами.

Деятельность по управлению ценными бумагами - что это? Объясню на морковках

Это один из видов профессиональной практике на рынке ценных бумаг. Для того чтобы понять в чем она заключается необходимо разбираться в следующих основных понятиях:

  • Деятельность по управлению ценными бумагами;
  • Управляющий;
  • Владелец актива (получатель основного дохода от результата управления);
  • Предмет управления.

Раскрытие основных понятий

Ценные бумаги – это один из инструментов финансового рынка. Для того чтобы получать выгоду от их приобретения нужно разбираться в основных процессах, которые происходят на рынке. Это под силу опытному эксперту в области управления инвестициями.

Именно поэтому ценные бумаги передаются под контроль высококлассного специалиста. Термином «управление ценными бумагами»  называется деятельность с денежными документами, переданными во временное распоряжение,  юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем.

Внимание! Субъект, получивший на хранение или полное распоряжение ценные бумаги, не обязательно должен быть профессиональным участником фондового рынка. Все действия с денежными бумагами он производит от своего имени, под собственный риск за определенное вознаграждение. Такой участник рынка ценных бумаг называется управляющим.

На основании ст. 5 ФЗ № 39 управляющий может не получать лицензию на осуществление этой деятельности, если занимается только работой с порученными ему денежными документами. Профессиональные участники рынка ЦБ, осуществляют свою деятельность по лицензии.

Деятельность по управлению ценными бумагами - что это? Объясню на морковках

Собственником бумаг (выгодоприобретателем) может быть как юридическое, так и физическое лицо. Право владения должно быть подтверждено особым сертификатом в случае документарной формы выпуска ценных бумаг.

Право собственности на ценные бумаги бездокументарной формы подтверждаются выпиской из электронного реестра. Собственность на денежные документы дает владельцу право передать их в доверительное управление.

Владелец ценных бумаг имеет право требовать с управляющего выполнения всех обязательств, возложенных на него договором и отчета по ним.

Важно! Под управление передаются наличные и безналичные денежные средства с целью их дальнейшего инвестирования в различные типы ценных бумаг, а также различные виды долговых обязательств и других денежных документов. Все они в совокупности являются предметом управления.

Основные принципы управления

Для того чтобы операции с ЦБ обладали высокой доходностью управляющий должен быть высоким профессионалом в сфере работы с инвестициями. При любом изменении рынка он обязан понимать какая стратегия будет лучше работать и применить ее вовремя. В обратном случае можно быстро потерять весь имеющийся капитал.

Основные стратегии рынка ЦБ:

  • Агрессивная. Способ получить хороший доход от резкого колебания стоимости денежного актива. В этом случае очень высок риск лишения инвестируемых средств;
  • Консервативная. Наиболее популярная стратегия. Работа происходит только с долговыми обязательствами надежных и проверенных эмитентов. В данном случае трудно рассчитывать на высокий доход, зато и риск становится минимальным;
  • Умеренная или пассивная стратегия. Инвестиции в ЦБ осуществляются на долгосрочной основе. Портфель формируется из долгосрочных высоколиквидных обязательств с невысокой процентной ставкой;
  • Структурная. В данном случае портфель формируется из различных ценных бумаг. При этом они отличаются не только видом, а и временем погашения, ликвидностью и возможной прибыльностью. Управляющий старается сформировать портфель так, чтобы в случае убыточности одних бумаг, получить прибыль от других. Такая стратегия позволяет перекрыть возможные потери за счет вероятных прибылей;
  • Индивидуальная. Инвестиционный портфель формируется путем активного участия управляющего и учредителя. Рассчитан на кратковременные колебания рынка, позволяющие получить хороший доход за короткое время.

Важно! Практика показывает, что для успешного управления ценными бумагами лучше использовать собственноручно разработанную систему, основанную на использовании нескольких стратегий одновременно.

Цели управления

Как собственное формирование и управление инвестиционным портфелем, так и передача его под контроль профессиональному финансисту имеет основную цель – получение дохода. Для реализации этой задачи управляющий использует различные приемы, стратегии и технические возможности.

Деятельность по управлению ценными бумагами - что это? Объясню на морковках

В результате грамотного управления должны быть достигнуты следующие цели:

  1. Первоначальный капитал должен быть увеличен на сумму дохода от операций с ЦБ;
  2. Доход, от вложенных в денежные документы средств, должен стремиться к максимальному;
  3. Портфель должен иметь инвестиционную направленность.

Внимание! Управляющий должен максимально соблюдать интересы инвестора.

Этапы управления ценными бумагами

Портфель с ценными бумагами невозможно сформировать единовременно. Конъюнктура рынка постоянно меняется и на любой момент времени имеющиеся денежные документы могут стать не актуальными.

Важно! Управляющий обязан следить за ликвидностью портфеля и периодически менять его состав. В этом собственно и заключается его руководство над финансовыми активами. Его цель – сформировать портфель с максимально высоким уровнем ликвидности и доходности.

В зависимости от представленных договором полномочий управляющий самостоятельно либо совместно с владельцем активов определяет следующие основные этапы инвестиционной деятельности:

  1. Выявление инвестиционных задач и вида портфеля документов;
  2. Выбор стратегии инвестиционной деятельности;
  3. Мониторинг ценных бумаг и формирование портфеля;
  4. Анализ прибыльности комплекта денежных документов;
  5. Пересмотр имеющихся в наличии ценных бумаг.

Важно! Только регулярное проведение всех этапов позволит сформировать инвестиционный портфель, приносящий стабильную прибыль.

Законодательное регулирование

Любые действия с ценными бумагами должны находиться в правовом поле. В Российской Федерации нормативная база в отношении операций с денежными документами представлена следующими основными законодательными актами:

  • ФЗ «О рынке ценных бумаг» № 39-ФЗ от 24.04.1996 года;
Читайте также:  Финансовые инвестиции - что это простым языком, виды и оценка

Источник: https://dengikupera.ru/finansy/upravlenie-tsennymi-bumagami/

Деятельность по доверительному управлению ценными бумагами

Деятельность по управлению ценными бумагами - что это? Объясню на морковкахДеятельность по управлению ценными бумагами – это осуществление ИП или юридическим лицом от своего имени доверительного управления имуществом за вознаграждение, что передается ему во временное владение, в интересах собственника ценных бумаг.

Профессиональный участник, который осуществляет этот вид деятельности, не должен быть менее 35 000 МРОТ (расшифровывается как «минимальный размер оплаты труда»).

О сути доверительного управления

Учредитель управления (одна сторона) передает доверительному управляющему (другой стороне) собственное имущество (ценные бумаги) на заранее оговоренный временной период. Все доходы, которые получает управляющий при работе с ценными бумагами, будут перенаправлены лично учредители или выгодоприобретателю (третье лицо).

В качестве объектов доверительного управления могут выступать облигации коммерческих организаций, а также акции акционерных сообществ.

Также в качестве объектов могут быть использованы муниципальные и государственные облигации (любого типа).

Исключение – только те, условия обращения и выпуска которых не допускают их передачу в доверительное управление. Приведем простой пример – в доверительное управление не могут быть переданы:

  • Простые и переводные векселя
  • Сберегательные, депозитные сертификаты и чески
  • Сберегательные книжки на предъявителя
  • Складские свидетельства (любого вида)
  • Другие товарораспорядительные ценные бумаги

Впрочем, ценные бумаги также можно передавать управляющему для продажи или взыскания по этим ценным бумагам платежа. Денежные средства, которые будут получены таким образом, в дальнейшем будут использоваться для инвестиций в другие ценные бумаги.

В качестве объектов доверительного управления можно использовать также и ценные бумаги от иностранных эмитентов. Ввоз этих ценных бумаг на территорию РФ,  а также выставление их на продажу должны быть произведены с учетом действующего законодательства  страны.

Как происходит передача имущества?

Если в доверительное управление для инвестирования передаются наличные денежные средства – передача происходит путем фактического вручения денег учредителем управления управляющему (требуется соблюдать порядок кассового обслуживания организаций и физических лиц). Безналичные денежные средства потребуется перечислить на счет доверительного управления. Также сторонами может быть предусмотрено, что средствами инвестирования станут деньги, которые управляющий получит после взыскания с должников учредителя.

Договор на доверительное управление имуществом может быть заключен на срок не больше 5 лет. Обязательно должна быть инвестиционная декларация. В этой декларации отображается такая информация:

  • Перечисление надлежащих объектов инвестирования денежных средств, а также учредителя управления
  • Цель, которую планирует достичь собственник имущества, передавая активы управляющему (самое распространенное — получение прибыли).
  • Информация о структуре активов, которую должен поддерживать управляющий
  • Срок, на который заключается декларация и ее исполнение обязательно для управляющего

Обратите внимание, что если объектом доверительного управления являются ценные бумаги, эмитентом которых выступает непосредственно управляющий, составлять инвестиционную декларацию не нужно.

Что не может делать доверительный управляющий при работе с  ценными бумагами владельца?

  • Покупать ценные бумаги, находящиеся в управлении
  • Совершать сделки в интересах третьей стороны (если в сделке он выступает брокером)
  • Приобретать за счет денег, переданных в управление, принадлежащие ему (управляющему) ценные бумаги
  • Покупать ценные бумаги организаций, которые пребывают в процессе ликвидации (в случае, если информация о ликвидации предприятия раскрыта согласно требований ФКЦБ РФ).
  • Отчуждать ценные бумаги, находящиеся в управлении, с рассрочкой больше чем на 30 дней
  • Закладывать переданное имущество для обеспечения своих или сторонних обязательств.
  • Передавать право распоряжение имуществом клиента третьему лицу
  • Использовать деньги, находящиеся в управлении, для заключения договоров страхования (если получатель возмещения – третье лицо).

Преимущества сотрудничества с управляющими компаниями

  • Операции с ценными бумагами или денежными средствами более эффективны за счет работы управляющего на разных рынках в разных странах
  • Сравнительно низкие расходы на обслуживание операций на фондовых рынках (оказывают влияние масштабы своей деятельности)
  • Профессионализм и опыт гарантируют лучшие результаты от управления имуществом клиента.

Источник: https://utmagazine.ru/posts/9763-deyatelnost-po-doveritelnomu-upravleniyu-cennymi-bumagami

Деятельность по управлению ценными бумагами

Деятельность по управлению ценными бумагами - что это? Объясню на морковках

Как известно, финансовая система для того, чтобы успешно функционировать, должна постоянно испытывать приток свежего капитала. Современный облик финансовых потоков как внутри отдельно взятых стран, так и всего мира в целом, построен на концепции расширяющего охвата корпоративного сектора, государственных финансов и населения, и основан на принципе привлечения инвестиционного капитала.

Если рассматривать это в более практической плоскости, то наиболее наглядным примером может служить скорость, с которой расширяется спектр кредитования и платежных систем, упрощенный доступ на рынок ценных бумаг частного инвестора и малого бизнеса (в том числе инновационного или венчурного).

С одной стороны, этот процесс имеет большую поддержку среди тех, кто имеет представление о финансовом рынке, его принципах работы и используемых инструментов. С другой — эта парадигма развития секторов финансовых услуг наталкивается на достаточно низкий уровень финансовой грамотности не только среди большей части населения, но и также представителей бизнеса. Такая диспропорция в развитых странах устраняется наличием большого числа и очень развитой системы частных управляющих компаний, фондов, занимающихся управлением частных капиталов на финансовых рынках.

В этой статье будет рассказано о том, что такое управление ценными бумагами, на каких принципах оно построено и как используется на практике для привлечения широкого круга розничных инвесторов на финансовых рынках.

Общее понятие и принципы управления ценными бумагами

По своей общей схеме управление капиталом (ценными бумагами) мало чем отличается, например, от управления фирмой или бизнесом. Однако имеются некоторые отличия от методологии корпоративного менеджмента.

Деятельность по управлению ценными бумагами это, прежде всего, система отношений между владельцем капитала и его управляющим, построенная на принципе индивидуального профессионализма, доверия и особого статуса и вида принимаемых им решений.

Следует понимать, что существенную часть таких отношений определяют особенности управления ценными бумагами, которые объясняются следующими моментами:

  1. Нелинейность процессов на рынке ценных бумаг, или, проще говоря, сам рынок является мало предсказуемым, что не позволяет определить четкие критерии выполнения поставленных перед управляющим задач
  2. Рынок ценных бумаг сам по себе является достаточно рискованным, и без каких-либо гарантий получения заданной прибыли. Управление рисками на рынке ценных бумаг во многом зависит от ситуации в экономике, наличия разнообразных и трудно учитываемых факторов, отсутствия четких моделей прогнозирования.
  3. порядок осуществления деятельности по управлению ценными бумагами в России не имеет пока четкой специализированной правовой основы и в большинстве случаев определяется нормами, содержащимися в Гражданском Кодексе РФ (договоры агентские или комиссии). В качестве примера можно привести Приказ Федеральной службы по финансовым рынкам от 3 апреля 2007 г. N 07-37/пз-н «Об утверждении Порядка осуществления деятельности по управлению ценными бумагами», который до сих пор не применяется.
  4. Инфраструктура управления ценными бумагами для масштабов России недостаточно развита и направлена в первую очередь на управление пенсионными средствами населения или обслуживания внутрикорпоративных финансовых потоков
  5. Деятельность по управлению ценными бумагами является достаточно закрытой областью финансовых отношений. Однако это нисколько не лишает ее тех преимуществ, которых нет, например, у банковской или страховой сфер, где использование ценных бумаг для инвестирования строго ограничено и находится под пристальным надзором государственных органов.

Основные виды управления ценными бумагами и их краткие характеристики

В мировой практике существует большое многообразие форм управления капиталом и ценными бумагами.

Но для целей ознакомления с этим видом деятельности их можно свести к нескольким основным, которые являются базовыми:

  1. Управление корпоративным капиталом с помощью специальной компании (центр прибыли), где сосредоточены финансовые активы для извлечения прибыли на финансовых рынках. Однако довольно часто управление ценными бумагами и собственностью организации имеет главной целью не извлечение прибыли, а защиту компании, например, от недружественного поглощения (или рейдерства)
  2. Управление на основе траста (например, семейный траст), когда управление осуществляется сообща самими собственниками либо с помощью нанятых управляющих
  3. Доверительное управление ценными бумагами — это управление денежными средствами клиентов на основе двухстороннего соглашения, за счет клиента и от имени клиента, и на его страх и риск.
  4. Индивидуальное управление ценными бумагами (частным инвестором), где все риски и издержки принимаются самим владельцем капитала.

Из всего этого списка наибольший интерес представляет доверительное управление как наиболее широко распространенная форма привлечения инвестиционных средств (см. Привлечение инвестиций: инструменты и способы) большого числа частных клиентов.

Доверительное управление ценными бумагами и его перспективы в России

Практика применения доверительного управления в современной России насчитывает почти 25 лет, и его началу послужило бурное развитие приватизации 90-х, когда управляющих компаний, чековых фондов и прочих агентов финансового рынка насчитывалось в то время десятки тысяч.

Однако в настоящее время этот сектор рынка ценных бумаг в России ограничен следующими видами:

  1. Государственные пенсионные фонды
  2. Негосударственные пенсионные фонды
  3. Паевые инвестиционные фонды
  4. Управляющие компании банков
  5. Негосударственные и некоммерческие организации, которые осуществляют управление деньгами участников для достижения поставленных целей (благотворительные и экологические фонды, образовательные фонды)
Читайте также:  Список венчурных фондов в России - топ 10 крупнейших на 2020 год

Из всех представленных юридических форм наиболее развита форма доверительного управления в виде ПИФов или УК банковских организаций.

Доверительное управление ценными бумагами клиента в отличие от других типов осуществляется на следующих определяющих условиях:

договор на доверительное управление ценными бумагами — составляется индивидуально с каждым инвестором и имеет правоустанавливающий характер. Причем, в договоре обязательно оговариваются:

  • сроки исполнения обязательств, количество переданных в управление финансовых средств
  • вознаграждение управляющего ценными бумагами. Как правило, вознаграждение за доверительное управление ценными бумагами устанавливается в процентном отношении и в зависимости от полученной прибыли
  • степень ответственности каждой из сторон. В практике ответственность управляющего ограничена в пределах сумм, переданных в управление, но обязательно присутствует оговорка, что все риски от вложения в ценные бумаги целиком и полностью несет инвестор. Привлечь управляющего за убытки, например, полученные в результате операций, возникших из-за падения цен на фондовом рынке, практически невозможно, поскольку управляющий не может контролировать общее состояние финансовой системы.
  • объектами доверительного управления ценными бумагами могут быть (это определяется уставом управляющей компании и государственными нормативами):
  • акции компаний (депозитарные расписки) отечественного или зарубежных фондовых рынков, имеющих высокие инвестиционные рейтинги
  • облигации корпоративные и государственные (региональные, муниципальные) с высоким инвестиционным рейтингом.
  • Валюта (валютные обязательства) развитых стран
  • Драгоценные металлы и производные инструменты на их основе
  • Банковские депозиты и сертификаты наиболее надежных банков (с преобладающей долей государственного участия)
  • Некоторые управляющие компании по управлению ценными бумагами для страхования рисков используют производные финансовые инструменты (хеджирование портфелей). Это должно быть обязательно указано в инвестиционном меморандуме компании и сделана ссылка при заключении договора.

Заключение

В качестве заключения. Как видно из представленного материала статьи, рынок услуг доверительного управления имеет широкое применение во всем мире. Россия в данном случае не является исключением.

Если говорить о его перспективе в ближайшем будущем, то во многом все зависит от того, насколько станут привлекательными российские активы не только для иностранных инвесторов, но и для частных вкладчиков страны. А это возможно только при развитии экономики России, ее движении в сторону стран с передовой экономикой, финансовой образованностью и информированностью населения.

Источник: http://tv-bis.ru/investitsii-v-tsennyie-bumagi/311-deyatelnost-po-upravleniyu-tsennyimi-bumagami.html

Деятельность по управлению ценными бумагами

Деятельность по управлению ценными бумагами — осуществление юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления имуществом, переданным во владение и принадлежащим другому лицу, в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц выгодоприобретателей.

Этот вид деятельности осуществляет профессиональный участник рынка ценных бумаг, именуемый доверительным управляющим.

Кроме вышеперечисленных в начале параграфа законодательных документов деятельность доверительных управляющих регулируется Гражданским кодексом РФ гл. 53 «Доверительное управление имуществом», в основе которого лежит континентальная модель траста. Согласно ст. 1015 ГК РФ доверительным управляющим может быть индивидуальный предприниматель или коммерческая организация, за исключением унитарного предприятия.

  • Наличия лицензии не требуется, если доверительное управление связано только с осуществлением управляющим прав по ценным бумагам.
  • Объектом доверительного управления на рынке ценных бумаг являются: I шнные бумаги; денежные средства, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги; денежные средства и ценные бумаги, полученные в процессе управления ценными бумагами.
  • Доверительный управляющий (трастовая компания) — это коммерческая организация, которая занимается управлением имуществом клиента и выполнением других услуг в интересах и по поручению клиентов на правах доверительного лица, имеющая лицензию на право осуществления деятельности но трастовому (доверительному) управлению имуществом.

В мировой практике принято выделять две модели траста — английскую и континентальную.

Английская модель предполагает, что все субъекты траста — его учредитель (собственник), выгодоприоб-ретатель и управляющий в определенной мере и объеме обладают правомочиями собственника.

В континентальной модели при передаче имущества в доверительное управление не происходит смены собственника, а доверительный управляющий, получая имущество, принимает на себя обязательства осуществлять управление в интересах учредителя.

Взаимоотношения между трастовой компанией и клиентом начинаются с момента заключения договора доверительного управления на определенный срок. Договор является основанием для передачи ценных бумаг в управление.

В договоре доверительного управления определены: состав передаваемого в управление имущества; имя (наименование) лица, в интересах которого осуществляется управление; размер и форма вознаграждения управляющего; срок доверительного управления; кто будет пользоваться правами, вытекающими из владения ценными бумагами (право голоса).

Для осуществления управления в интересах учредителя траста или указанного им лица (выгодоприобретателя), доверительный управляющий ведет забалансовые счета клиентов, на которых учитываются ценные бумаги и денежные средства клиента.

Управляющий при осуществлении своей деятельности обязан указывать, что он действует в качестве управляющего. Поэтому, получив финансовые активы в управление, доверительный управляющий заключает сделки по купле- продаже ценных бумаг от своего имени, но с отметкой «Д. У.» (доверительный управляющйй).

Доверительный управляющий несет ответственность перед учредителем управления (выгодоприобретателем) и при возникновении убытков он возмещает учредителю управления убытки, а выгодоприобретателю — упущенную выгоду в порядке, установленном гражданским законодательством.

Основное значение функционирования управляющих компаний и пх деятельности на рынке ценных бумаг состоит в том, что они обеспечивают:

  • лучшие результаты от управления финансовыми активами клиентов по сравнению с деятельностью последних за счет своего профессионализма;
  • более низкие затраты по обслуживанию операций на рынке ценных бумаг за счет масштабов своей деятельности;
  • более высокую норму прибыли от операций на рынке за счет профессионализма и масштабов деятельности;
  • эффективность операций за счет работы одновременно на многих рынках и в разных странах.

Источник: https://fxbum.ru/stock/99-deyatelnost-po-upravleniyu-tsennymi-bumagami

Деятельность по управлению ценными бумагами

Деятельность по управлению ценными бумагами – это осуществление юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем управления ценными бумагами, переданными ему во временное владение.

Характерные признаки доверительного управления следующие:

  •  активы, которыми оперирует доверительный управляющий, ему не принадлежат;
  • активы переданы ему в доверительное управление на определенный срок;
  •  доверительное управление осуществляется на основе договора;
  •  управляющий – лицо, которое осуществляет управление переданными ему во временное пользование активами;
  • выгодоприобретатель (бенефициар) – лицо, в интересах которого осуществляется управление. Выгодоприобретателем может выступать непосредственно учредитель траста, но он может указать в договоре и других лиц, которые будут иметь доход, полученный в результате доверительного управления. Взаимодействие между участниками доверительного управления представлено на рисунке 1.3.

Для передачи ценных бумаг в управление оформляется договор доверительного управления, по которому учредитель управления передает доверительному управляющему на определенный срок ценные бумаги или денежные средства, предназначенные для приобретения ценных бумаг.

В договоре доверительного управления должны быть определены:

  1. состав передаваемого в управление имущества;
  2.  имя (наименование) лица, в интересах которого осуществляется управление;
  3.  размер и форма вознаграждения управляющего;
  4.  срок действия договора, который не может превышать 5 лет;
  5. инвестиционная декларация.

по российскому законодательству объектами доверительного управления могут быть не любые ценные бумаги, а только акции и облигации. Не могут являться объектами доверительного управления векселя, чеки, банковские депозитные и сберегательные сертификаты. Нельзя передавать в управление заемные денежные средства, деньги должны являться собственностью учредителя.

Управляющий обязан обеспечить отдельный учет ценных бумаг и денежных средств, полученных от учредителя управления и своих собственных. Для этого он обособляет переданные ему ценные бумаги и денежные средства и ведет забалансовые счета клиентов.

При доверительном управлении доверительный управляющий вправе осуществлять в отношении ценных бумаг и денежных средств любые действия в интересах выгодоприобретателя (в соответствии с условиями договора).

Получив активы в управление, доверительный управляющий совершает сделки от своего имени. Однако в договорах на совершение операций по купле-продаже ценных бумаг он обязан указывать, что действует в качестве управляющего.

Поэтому предусмотрено, что в документах (договорах, актах и т. п.) после имени (наименования) управляющего должна стоять отметка «Д.У.».

Если такой отметки нет, то доверительный управляющий обязывается перед третьими лицами лично и отвечает перед ними принадлежащим ему имуществом.

В договоре необходимо предусмотреть, кто будет пользоваться правами, вытекающими из владения ценными бумагами: правом голоса на собрании акционеров, правом на созыв внеочередного собрания и т. д. Обычно учредитель передает все права по ценным бумагам управляющему. Однако это надо предусмотреть в договоре.

Доверительный управляющий может поручить другому лицу совершать действия по управлению от имени доверительного управляющего. Перепоручение возможно в следующих случаях:

  •  если это предусмотрено условиями договора;
  •  если доверительный управляющий получил письменное указание учредителя на эти действия;
  •  если необходимость перепоручения вызвана чрезвычайными обстоятельствами и направлена на обеспечение интересов выгодоприобретателя, однако получить письменное согласие учредителя на совершение этих действий в сжатые сроки не представляется возможным.

Источник: https://studfile.net/preview/4049184/page:13/

Ссылка на основную публикацию