На Московской бирже торгуются акции 2-х компаний, прибыль которых сильно зависит от курса валют ввиду переоценки валютной кубышки и валютного долга. Речь идет о Сургутнефтегазе и Мечеле соответственно. Так как размер дивидендов на привилегированные акции данных компаний определяется исходя из размера прибыли, то курс валют имеет на них прямое влияние. Попробуем спрогнозировать дивиденды.
Сургутнефтегаз
Сургутнефтегаз имеет валютную кубышку в размере около 47,5 млрд. долларов. Ввиду ее большого размера относительно операционной прибыли (6 млрд. долларов) курсовая переоценка существенно влияет на прибыль компании и дивиденды.
Средневзвешенная цена на нефть в 4-м квартале приблизительно равна ценам 3-го квартала.
Мечел.
В Мечеле ситуация обратная: компания имеет большой валютный долг (эквивалентно 140 млрд. рублей) относительно операционной прибыли (40 млрд. рублей).
Выводы.
За 2019 год Мечел выплатит высокие дивиденды, однако их размер — полностью заслуга курсовой переоценки валютного долга. И за 2020 год дивиденды могут быть равны 0. Если в будущем году не будет роста цен на сталь и уголь, то с точки зрения дивидендов данная акция не интересна.
Сургутнефтегаз наоборот за этот год выплатит небольшие дивиденды, но за 2020 год их доходность составит более 10%. Поэтому, в случае падения акций на годовом отчете, можно их приобрести с расчетом на хорошие дивиденды за будущий год.
Источник: https://investcommunity.ru/idea/view/275
Покупать акции, не разобравшись в бизнесе, опасно
Практически все публичные российские компании отчитались за 2018 год. Инвесторы посчитали потенциальные дивиденды на основе дивидендных политик и уставов компаний.
Некоторые компании могут дать от 12 до 23% годовых одними дивидендами. Но здесь начинающего инвестора ждет ловушка: можно вложиться в бизнес, который больше не даст такую большую доходность.
- Если вы еще не знаете, что такое закрытие реестра, дивидендный гэп и откуда берутся дивиденды, почитайте нашу статью.
- Прогнозные дивиденды за 2018 год — 0,141 Р на акцию.
- Текущая дивдоходность — 13,7% годовых.
На чем зарабатывают. «Энел Россия» производит тепло и электричество с помощью гидроэлектростанций в Ставропольском крае, Тверской и Свердловской областях. В конце 2020 года заработает ветряная электростанция в Ростовской области, еще через год — в Мурманской.
В чем проблема. Компания опубликовала план до 2021 года с прогнозом чистой прибыли, которая будет постепенно падать каждый год.
По дивидендной политике 65% чистой прибыли будут направлять на дивиденды до 2019 года. Что будет дальше — пока неизвестно. Я сделаю смелое предположение, что коэффициент выплат останется прежним. Но это лишь мое предположение.
Дивидендная доходность — отношение дивиденда к цене акции. Из-за падения прибыли размер дивиденда будет падать, а вместе с ней — дивидендная доходность по текущим ценам. Это с учетом моего предположения, что в 2020 и 2021 годах на дивиденды направят столько же, сколько и за 2018 и 2019 года.
За 2017 год компания заплатила 0,1449 Р дивидендов на акцию — то есть больше, чем за 2018 год. Прошлогодний дивидендный гэп компания до сих пор не закрыла. А за 2019 год будет еще меньше.
Цена акций «Энел России». График: Tradingview.com
Что дальше. Руководство рассчитывает, что после запуска ветряных электростанций дела пойдут лучше, — в 2022 году ожидают рост доходов.
Прогнозные дивиденды за 2018 год — 7,63 Р на акцию.
Текущая дивдоходность — 18,6% годовых.
На чем зарабатывают. Основной бизнес — добыча и продажа нефти. Но так получилось, что компания скопила около 40 млрд долларов, которые держит на валютном депозите под 4% годовых.
В чем проблема. Чистая прибыль компании сильно зависит от курса доллара — и не факт, что он продолжит расти так же хорошо.
По российским стандартам бухгалтерского учета компании приходится делать переоценку валютного вклада и считать курсовую разницу. Для инвесторов важен курс доллара на 31 декабря: «Сургутнефтегаз» платит дивиденды один раз в год и берет прибыль из годового финансового отчета.
Проблема в том, что переоценка работает и в обратную сторону. Курс доллара на 2 апреля — 65,47 Р. По текущему курсу у «Сургута» от курсовой переоценки 160 млрд рублей убытка.
Получается так: чтобы компании повторить текущие дивиденды, доллар должен еще раз вырасти на 20%. Плюс должна вырасти цена на нефть до уровня 2018 года и продержаться большую часть года.
Финансовая отчетность «Сургутнефтегаза» по РСБУ за 2018 год, стр. 3
Прогнозные дивиденды за 2018 год — 18,2 Р на акцию.
Текущая дивдоходность — 17,8% годовых.
На чем зарабатывают. «Мечел» — холдинг, который владеет долями в других компаниях. Часть дочерних компаний добывает и продает различные виды угля. Еще есть несколько заводов, которые производят стальную продукцию.
Дивиденд за 2016 год — 10,28 Р. Доходность — 8,4% годовыхДивиденд за 2017 год — 16,66 Р. Доходность — 12,3% годовыхПотенциальный дивиденд за 2018 год — 18,16 Р. Доходность — 17,8% годовыхГрафик: Tradingview.com
В нулевые «Мечел» скупал стальные и угольные компании. Сверху прикупили несколько портов и гидроэлектростанцию. Главный акционер «Мечела» хотел создать компанию, активы которой будут дополнять друг друга, уменьшая расходы. ГРЭС даст электричество, уголь нужен для создания стали, а через порты экспортируют продукцию.
Покупки делались на заемные деньги и под залог акций. А потом акции в залоге у западных банков подешевели из-за финансового кризиса 2008 года. Банки потребовали дополнительный залог. «Мечел» получил помощь от власти: все-таки крупное предприятие.
Долг вырос еще больше, когда началась разработка Эльгинского месторождения в 2011 году. Уже тогда добыча угля на других крупных месторождениях падала.
«Мечел» инвестировал в само месторождение, построил железную дорогу и купил порт Ванино.
На бумаге выглядело все хорошо: на Эльге добывают коксующийся уголь — дорогую марку угля, а благодаря порту Ванино «Мечел» смог бы наращивать его отгрузку.
В интернете ходят слухи: мол, кредиторы хотят продать Эльгинское месторождение. Кредиторы уже забрали 49% акций в месторождении, а теперь хотят найти покупателя на все 100%. Пока это слухи.
Но ситуация противоречивая: допустим, «Мечел» продаст Эльгу — тогда появятся деньги на погашение трети долга. Но компания лишится актива, который прекратит падение добычи угля.
Для нас, потенциальных инвесторов, это самый болезненный вариант погашения долгов.
Прогнозные дивиденды за 2018 год — 19,94 Р на акцию.
Текущая дивдоходность — 22,6% годовых на обыкновенные акции, 26,7% годовых — на привилегированные.
На чем зарабатывают. Производят каучук, пластик, полиэтилен и другую химическую продукцию.
В чем проблема. Компания решила выплатить дивиденды за три предыдущих года. Она не платила дивиденды за 2016 и 2017 годы: копила деньги на инвестиции в расширение производства.
За 2018 год решили заплатить с учетом двух предыдущих лет. В итоге получились большие дивиденды — 19,94 Р на акцию. После объявления акции выросли более чем на 40%. Проблема в том, что это единоразовые дивиденды, — таких щедрых выплат ждать в ближайшем будущем не стоит.
На данный момент нет предпосылок, чтобы НКНХ ежегодно платил по 19—20 Р дивидендов: для этого нужно увеличить прибыль в полтора раза. Пока можно прогнозировать 6—8 Р дивидендов в следующие годы.
Не забываем: все это частное мнение, а не рекомендация. И что эти акции на самом деле не хорошие и не плохие.
Акции «Энел России». До 2021 года бизнес компании будет падать. По прогнозу руководства, в 2022 году будет рост прибыли за счет ветряной электрогенерации.
Плюс могут продать крупную ГРЭС — гипотетически часть денег могут направить на специальные дивиденды. Правда, продать ГРЭС не получается который год.
Если верите в специальные дивиденды — наверное, лучше садиться в лодку заранее.
Привилегированные акции «Сургутнефтегаза». Акции хорошие, когда доллар растет по отношению к прошлогоднему значению. Сейчас покупать акции кажется уже поздно: привилегированные акции не дадут такой же большой дивиденд за 2019 год, как за 2018. Если только доллар резко не вырастет к концу года на десятки процентов.
Привилегированные акции «Мечела». Очень опасные акции для начинающих инвесторов. При этом неоднозначные: уменьшение долга без продажи Эльгинского месторождения должно толкнуть акции вверх.
Акции «Нижнекамскнефтехима». Компания заплатит единоразово крупные дивиденды — акции могут долго восстанавливаться после дивидендного гэпа. Платить по 19,94 Р за акцию дальше не смогут. Если попробовать рассчитать на коленке, будет выходить 6—8 Р на акцию. Компания неплохая — акции могут быть интересными после дивидендного гэпа.
Источник: https://journal.tinkoff.ru/news/danger-zone2018/
«Мечел» перенес все выплаты на 2020 год
«Мечел» должен кредиторам около 400 млрд руб., сообщил гендиректор компании Олег Коржов на годовом собрании акционеров, которое прошло в четверг. Компании с начала мая удалось снизить долг перед госбанками (на них приходится 69% задолженности) на 31,5 млрд руб.
после того, как она продала Газпромбанку 49%-ную долю в проекте разработки Эльгинского угольного месторождения (2,2 млрд т коксующегося угля), куда также включены железная дорога Эльга – Улак и компания «Мечел транс восток».
Проведение этой сделки было одним из ключевых параметров реструктуризации задолженности компании: Газпромбанк получил долю в Эльгинском угольном проекте, а взамен дал «Мечелу» средства на погашение задолженности перед Сбербанком.
Планировалось, что «Мечел» начнет отдавать долги в апреле 2017 г. Но компании удалось договориться и перенести начало погашения тела основного долга на I квартал 2020 г., рассказал Коржов.
Теперь «Мечел» должен будет вернуть госбанкам примерно 290 млрд руб. не в 2017–2020 гг., а в 2020–2023 гг.
По словам Коржова, соглашение о переносе сроков погашения уже подписали Сбербанк и Газпромбанк, с ВТБ компания «провела серию переговоров, и банк может подписать соглашение в июле».
Горно-металлургический холдинг
Основные владельцы– Игорь Зюзин и его семья (55,04%).
Капитализация – 28,5 млрд руб.
Выручка (МСФО, 2015 г.) – 253,1 млрд руб.
Убыток – 115,2 млрд руб.
Ставки по кредитам «Мечела» по условиям реструктуризации будут привязаны к LIBOR и ключевой ставке ЦБ вместо ставки MosPrime, раскрывал условия реструктуризации «Мечел» в марте.
Проценты будут частично капитализироваться, и в год по рублевым кредитам (66% всего портфеля) ставка будет 8,75% годовых вместо 12,5–14,5%, как в 2015 г. Задолженность «Мечела» перед Сбербанком была реструктурирована до 2020 г. с возможностью дополнительной пролонгации до 2022 г.
при условии аналогичной пролонгации со стороны ВТБ, говорит представитель Сбербанка. «Мечел» обратился в ВТБ с просьбой перенести начало погашения тела основного долга на 2020 г., «на данный момент этот вопрос обсуждается, решение еще не принято», говорит представитель ВТБ.
Представитель Газпромбанка на вопросы не ответил. Изменятся ли в этом случае условия реструктуризации, банкиры не говорят.
Впереди у «Мечела» еще реструктуризация предэкспортного кредита на $1 млрд. «Мечел» в конце 2015 г. предлагал участникам синдиката продлить кредит на пять лет, в первые три года «Мечел» будет платить только проценты, а в последние два года – помесячную амортизацию.
Если реструктуризация состоится в таком виде, то до 2020 г. «Мечелу» нужно будет платить лишь проценты. По 2015 г. компания потратила на это 42,2 млрд руб. До 2020 г.
компания сможет накопить средства для погашения долгов по графику даже при достаточно консервативной оценке EBITDA в $700 млн в год, считает аналитик Raiffeisenbank Ирина Ализаровская. При цене угля $90 за 1 т (Австралия) и 60–65 руб./$ «Мечел» способен обслуживать долг, но погашать все еще остается затруднительно, считает старший аналитик «Атона» Андрей Лобазов.
За четыре года с учетом падения цен на металл в Китае, а также из-за отсутствия перспектив роста цен на уголь «Мечелу» скорее всего не удастся накопить достаточно средств для начала выплат, считает аналитик БКС Кирилл Чуйко.
«В моменте ситуация неплохая – рубль обесценился, цены временно растут, но это не продлится вечно, а компании еще придется увеличивать капитальные затраты на обновление мощностей», – считает Чуйко. Результаты у «Мечела» в первом полугодии 2016 г.
хорошие, говорит Коржов, лучше даже, чем в первом полугодии 2015 г. (выручка – $2,2 млрд, EBITDA – $390 млн, чистый убыток – $239 млн). Компания зарабатывает на сегодняшний день по 4–5 млрд руб. в месяц, отмечает он. В 2015 г.
«Мечел» на 55% сократил инвестиции в поддержание и развитие до 5,14 млрд руб., следует из презентации компании. Скорее всего, придется вновь вступать в переговоры о реструктуризации, полагает эксперт.
Источник: https://www.vedomosti.ru/business/articles/2016/07/01/647518-mechel-zaplatit-cherez-sem-let
Выплата дивидендов Мечел за 2016 и 2017 года
Любая из компаний, продающих акции, занимается выплатой дивидендов: распределением части прибыли, оставшейся после уплаты необходимых налогов. Полученная сумма распределяется между акционерами, при этом выплаты происходят единовременно, раз в двенадцать месяцев.
Налоговое законодательство предусматривает ситуацию, когда организация оставляет за собой право не выплачивать дивиденды несколько лет подряд. Такой возможностью пользовалась металлургическая компания Мечел: дивиденды руководством этой компании не выплачивались с 2011 года по 2016.
Многие акционеры пытались получить ответ: когда Мечел выплатит дивиденды? Благополучное экономическое время – 2016-2017 год – настало, и выплата по акциям некоторой части денежной прибыли компании Мечел всё же состоится.
Порядок выплаты дивидендов по акциям
Дивиденды – часть прибыли компании, оставшаяся после уплаты всех налогов.
Некоторая сумма распределяется между всеми владельцами акций не в равных частях – количество денег рассчитывается в прямой пропорциональности от процентного содержания акций владельца в общей акционной массе.
Существуют ПРЕФ (привилегированные) акции, называемые еще АП, и бумаги обычного порядка. Первые обладают особенными правами и ограничениями – их владельцы первостепенно получают дивиденды, но не всегда участвуют и голосуют во время собрания совета директоров.
Компании, выплачивающие дивиденды, могут осуществить выплату один раз в год, в том случае, когда организация имеет существенную прибыль или достаточную для распределения между всеми акционерами. Когда такой ситуации не предвидится, организация отказывается от выплаты дивидендов.
Таким правом на протяжении достаточно долгого срока пользовалась компания Мечел, специализирующаяся на металлургическом производстве и добыче горной промышленности – только по датам в 2016-2017 годах срок выплаты дивидендов Мечел наступил.
Правда, лишь для привилегированных бумаг (АП или ПРЕФ).
Долгое время Мечел не выплачивал дивиденды даже по АП акциям, в связи с отсутствием дополнительной прибыли. Первые перечисления начались в 2017 году.
Когда Мечел выплатит дивиденды — сроки и даты
Долгое время – на протяжении шести лет, когда горнодобывающая компания Мечел испытывала определённые трудности финансового положения, совет директоров принимал общее решение: отказаться от выплаты дивидендов по акциям любого вида (в том числе по АП или ПРЕФ). Однако тёмная полоса в экономике Мечела подошла к концу, и даты 2016-2017 стали долгожданным сроком выплаты дивидендов по акциям. Именно в это время, в 2016 году, компания впервые получила долгожданную прибыль, составившую чуть больше семи миллиардов рублей.
Выплата дивидендов компании имеет не только примерные сроки, но и точные даты, когда осуществляется выдача прибыли. В 2016 году выплата дивидендов осуществилась первого сентября.
В уходящем 2017 году также для получения дивидендов определена совершенно конкретная дата – 01.09.2017 (первое сентября 2017 года).
Владельцам ПРЕФ акций (бумаг, обеспечивающих их владельцу особенные права и ограничения), на протяжении нескольких лет подряд ожидавших прибыли и интересующихся: когда же Мечел выплатит дивиденды? – не пришлось столкнуться с подобной задержкой снова, за 2016 год прибыль была выплачена в полном объеме по привилегированным акциям.
Выплаты по АП и ПРЕФам в 2016 — 2017 годах
Всякая компания функционирует по собственному уставу. Мечел также имеет свои правила функционирования, в том числе, касающиеся выплаты дивидендов 2017. Согласно этому своду правил, выплата дивидендов по привилегированным акциям составляет двадцать процентов от прибыли организации.
Стало известно, что компания Мечел в 2016-2017 впервые за долгий срок обратилась к банкам, осуществляющим выплату по акциям, с просьбой выдать владельцам АП (привилегированных) или ПРЕФ акций сумму равную двадцати процентов от всей прибыли, распределённой между акционерами.
Согласно прописанным в уставе организации правилам, Мечел не может выдавать (привилегированные) дивиденды по АП (или ПРЕФ) акциям на сумму, превышающую определённый порог. Максимальный размер выплаты не должен составлять более 245 долларов США.
Владельцам ПРЕФов – привилегированных акций – в конечном итоге – после общих расчётов – остаётся надеяться лишь на сумму, немногим большую, чем десять отечественных рублей – 10,28.
Лицам, имеющим в собственности акции Мечел обычного порядка, не АП и ПРЕФ, вовсе не придётся получить дивиденды по ним в ближайшие сроки.
Несмотря на то, что Мечел выплатил дивиденды за 2016 год, следующий (с расчетом в 2018 году) остаются под вопросам, т.к. по итогам первого полугодия финансовые отчеты компании остаются неутешительными
Заключение
Выплата и получение дивидендов – один из наиболее приятных для акционеров моментов. Обычно их выплата осуществляется один раз в двенадцать месяцев, однако некоторые компании пользуются правом не выплачивать дивиденды на протяжении двенадцати месяцев или нескольких лет подряд.
Так, дивиденды Мечел не выплачивались на протяжении довольно длительного срока – в течение шести лет. Но в 2016-2017 годах, когда компания впервые за долгое время получила прибыль, это привело к долгожданной выплате дивидендов по привилегированным акциям АП или ПРЕФ.
Однако владельцам обыкновенных акций не приходится рассчитывать на дивиденды Мечел в ближайшее время. Даты выплат прибыли за 2017 год пока не определены.
Источник: http://IQinvest.one/vyplata-dividendov-mechel.html
Когда «Мечел» выплатит дивиденды по префам в 2018 году
Виктор, главный редактор. Экономист. Опыт работы в финансах более 15 лет. Дата: 30 марта 2018. Время чтения 5 мин.
«Мечел» уже второй год работает в прибыль, что позволяет руководству выплачивать неплохие дивиденды по привилегированным акциям после нескольких лет минимальных выплат. Так, в 2017 г. на 1 преф акционеры получили доход в размере 10,28 руб. В 2018 года компания выплатит дивиденды в размере 16,66 рублей на одну привилегированную акцию, направив на эти цели 2,3 млрд руб.
Выплаты начнутся с 19 июля 2018 года.
ПАО «Мечел» является одной из ведущих мировых компаний в области горной добычи и металлургии. Состоит из более чем 30 промышленных предприятий, расположенных в регионах России, Литве, Украине.
Продукция реализуется на российском и зарубежном рынках, в этом деле помогают собственные транспортно-сбытовые компании, три торговых порта. Компания – один из признанных лидеров в области производства коксующегося угля и его концентрата.
Имеются собственные источники сырья: угля и железорудного концентрата.
Когда «Мечел» выплачивает дивиденды
Компания предлагает инвесторам акции обыкновенные (обычка) и привилегированные (префы) в общем количестве 555 млн шт., 25 % из которых являются привилегированными.
Ценные бумаги размещены на Московской (ММВБ) и Нью-Йоркской (NYSE) фондовой биржах под тикерами MTLR, MTLRP и MTL соответственно. Кстати, «Мечел» первой из российских горнодобывающих и металлургических компаний разместил акции на бирже Нью-Йорка.
Основной доход руководство платит по префам. Согласно принятой дивидендной политике, на выплаты дохода по привилегированным акциям направляется 20 % чистой прибыли компании за отчетный год.
Интересный факт! Если дивиденды за обычку окажутся выше, то дивиденд по префу должен быть увеличен до этого размера, как минимум.
«Мечел» долгое время находился в сложном финансовом состоянии. В конце 2013 произошел кризис, который привел к обвалу котировок акций и капитализации. Он был вызван неэффективным расширением, поглощениями и рискованной финансовой политикой.
В течение нескольких лет производитель работал в убыток, вышел в прибыль лишь в 2016 году на уровне 8,8 млрд руб. против убытка в 2015 г., равном 114,6 млрд руб. По результатам 9 месяцев 2017 г. «Мечел» еще улучшил результаты: выручка составила 222,8 млрд руб., а чистая прибыль 11,1 млрд руб., EBITDA – 59,1 млрд руб.
По причине финансовой неустойчивости руководство в течение нескольких лет не платило дивиденды, восстановив выплаты в 2017 году.
Таблица 1. Сроки и сумма выплат дивидендов «Мечел» в 2017 году.
| Период, за который выплачивается доход | Размер дивиденда на 1 преф, руб. | Общая сумма выплат, руб. | Дата закрытия реестра (дивидендной отсечки) | График платежей |
| 2016 год | 10,28 | 15,2 млрд | 11.07.2017 |
Источник: https://yakapitalist.ru/invest/dividendy-mechela/
Мечел — последние новости сегодня
В прокуратуре региона отметили, что его возбуждение побудило руководство «Мечела» принять дополнительные меры к выделению средств для совершенствования очистных сооружений
Компания «А-Проперти» подала в Федеральную антимонопольную службу (ФАС) ходатайство о покупке 100% Эльгинского угольного проекта «Мечела», сообщил Интерфаксу представитель «А-Проперти». В «Мечеле», владеющем 51% Эльгинского проекта, от комментариев отказа
Арбитраж Кемеровской области получил ещё одно заявление от кредиторов ПАО «Угольная компания «Южный Кузбасс», которое является частью дивизиона металлургической группы «Мечел». Банкротное дело тянется более полугода — в деле сменился уже десяток заявителе
Рынок акций РФ во вторник скорректировался вверх вслед за мировыми площадками после отката на опасениях по поводу распространения коронавируса в Китае и других странах, индекс МосБиржи отскочил выше 3110 пунктов, при этом лидировали в росте не входящие в
Ожидаемая продажа 51%-й доли в Эльгинском проекте привет к сокращению соотношения чистый долг/EBITDA Мечела с 6,9х примерно до 6,1х, но одновременно лишит холдинг актива, обеспечивающего 24% общего объема его добычи угля. Более вероятным я считаю усиление
Российский рынок акций, несмотря на негативную динамику на мировых площадках, начал торги вторника ростом индексов. Эпидемия коронавируса в Китае остаётся главным фактором, который давит на рынки, но наиболее сильная реакция уже была реализована в понедел
Как и ожидалось, «Мечел» не стал выкупать у «Газпромбанка» долю в Эльгинском месторождении. По условиям оферты, дедлайн по которой наступил вчера, компания могла выкупить 34% в проекте (в целом банк контролирует 49%). «Мечел» отказался, и теперь и компани
Российский рынок во вторник утром ожидаемо направился вниз. В первые минуты торгов индекс МосБиржи ушел ниже 3200 пунктов – потерял 0,7% — до 3197,47 п., РТС в минусе на 0,97% и составляет 1630,61 п. Позже отметка 3200 вернулась на мониторы игроков.
«Мечел» не воспользовался в срок офертой на выкуп у Газпромбанка 34% проекта разработки Эльгинского месторождения, сообщил «Интерфаксу» представитель кредитной организации.
Компания не перечислила в срок банку средства в рамках акцептованной ранее оферты на выкуп 34% Эльгинского проекта
С 14 января акции компании подорожали уже на 25%.
Котировки «Мечела» в понедельник, 20 января, резко выросли на волне слухов о выходе компании из проекта по разработке Эльгинского месторождения. На Московской бирже его акции поднялись в цене более чем на 9,4%, а привилегированные бумаги — более чем на 4%
«Мечел» решил выйти из проекта по разработке Эльгинского месторождения, не найдя средств на выкуп доли «Газпромбанка», пишет РБК со ссылкой на источники, близкие к компании и ее кредиторам. По информации издания, «Мечел» решил не пользоваться преимуществе
По сообщениям прессы, «Мечел» готов продать 51% долю в Эльгинском угольном месторождении структурам Альберта Авдоляна. Также, по имеющимся сведениям, «Мечел» не собирается использовать преимущественное право на выкуп 49% доли в Эльгинском проекте у «Газпр
Сегодня в СМИ появилась информация о том, что владелец «Мечела» (MTLR RX) Игорь Зюзин с большой долей вероятности не выкупит 49% Эльгинского угольного месторождения у «Газпромбанка» и, скорее всего, попытается продать свой пакет (51%) стороннему инвестору
По данным Мосбиржи, по состоянию на 13:44 мск цена одной бумаги выросла до 102,6 рублей
Как сообщают источники издания, основной акционер «Мечела» Игорь Зюзин также готов продать и долю «Мечела» в проекте, которая составляет 51%
Основной владелец «Мечела» Игорь Зюзин решил не пользоваться преимущественным правом на выкуп у Газпромбанка доли в Эльгинском месторождении, так как не нашел на нее денег, узнал РБК от источников, близких к компании и ее кредиторам.
Котировки «Мечела» растут на корпоративных новостях, свидетельствуют данные Московской биржи. Обыкновенные акции подорожали на 2%, привилегированные – на 5,3% после сообщений о продаже Эльгинского месторождения коксующихся углей. Индекс МосБиржи при
Многомиллионные претензии поступили в арбитраж Кемеровской области в адрес ПАО «Угольная компания «Южный Кузбасс», входящего в дивизион металлургической группы «Мечел». Истцом выступает красноярская компания. Иск пока не принят к производству, передаёт ко
Ставка 43-го купона по облигациям «Мечела» серии 04 составит 9,375% годовых, говорится в сообщении компании. Начисленный купонный доход на одну облигацию выпуска за 43-й купонный период составит 7,01 руб. Дата выплаты купонного дохода за 43-й к
Дата сделки с «Газпромбанком» близка и уже 20.01.2020 станет известно о новых инвесторах в Эльгинский проект. Рыночный рост капитализации «Мечела» может означать успешное закрытие сделки по выкупу у «Газпромбанка» 34% долей в Эльга-дорога, Мечел транс вос
Российский рынок акций открыл четверг разнонаправленно на фоне снижения геополитических рисков, возникших из-за конфликта между США и Ираном. РТС в первые минуты вырос на 0,14% до 1591,25 п. Индекс МосБиржи наоборот снизился на 0,3% до 3100,74 пт. Падение
В конце прошлого года неоднократно говорил, что в 2020 г. могут выстреливать отдельные российские акции второго эшелона. В последнее время очень выросли обыкновенные и привилегированные акции «Мечела». Никогда особенно не следил за компанией в силу повыше
Их стоимость достигла 97 рублей
Сегодня к 13:00 мск индекс МосБиржи вырос на 0,6%. Ключевую роль в повышении играет рост нефтяных котировок и цен на металлы. Характерно, что среди относительно высоколиквидных мировых фондовых рынков в «зеленой зоне» только индексы Канады и ЮАР. Широкий
Понедельник окрасился в красный цвет почти для всех фондовых рынков. Ближе к закрытию торгов российские индексы не смогли вернуться к росту, который был начат в пятницу. Индекс МосБиржи к 18:00 мск снижается на 0,37% — до 3064,89 пункта, индекс РТС просел
Стоимость достигла 71,3 рубля за бумагу
На конец января 2020 года кемеровский арбитраж назначил заседание ещё по одному банкротному иску к ПАО «Угольная компания «Южный Кузбасс», которое находится в дивизионе металлургической группы «Мечел». При этом в конце декабря 2019 года ООО «Вега Инструме
В арбитраж Москвы поступил иск с требованием признания банкротом ООО «Мечел-Транс» — «дочернюю» компанию крупного металлургического холдинга «Мечел». Иск пока не принят к производству, передаёт корреспондент ИА REGNUM. Иск был подан челябинским ООО Консал
Компании нужно довести объемы освоения Эльгинского месторождения до 20 млн тонн угля в 2020 году
В Арбитражный суд Москвы поступил многомиллионный иск к одной из компаний горнодобывающей и металлургической группы «Мечел» — ООО «Мечел-Транс», которая специализируется на перевозках грузов, в том числе угля железнодорожным транспортом. Сумма претензий п
Акции «Мечела» пока не интересны для долгосрочного инвестирования, скорее, они относятся к высокорискованным активам и интересны лишь рыночным спекулянтам. Такое мнение высказали эксперты в ходе онлайн-конференции «Российские металлурги – непростой
Поделюсь своим мнением об одном из лидеров российской сталелитейной отрасли – НЛМК. Чем в последнее время привлекают акции российских металлургов? Правильно — высокой дивидендной доходностью. В частности, у НЛМК 12-месячная доходность составляет на
Падение цен на уголь негативно отразилось на финансовых показателях Мечела. В снижение показателей внес вклад и металлургический сегмент, где ситуация также неблагоприятная. Так в добывающем сегменте EBITDA в 3 кв. ко 2 кв. 2019 году упала на 9% (выручка
За 9 месяцев 2019 года «Мечел» увеличил прибыль на 11% г/г — до12,174 млрд рублей.Об этом сообщила компания. Выручка в январе-сентябре снизилась на 4% — до228,191 млрд рублей. ПоказательEBITDA упал на 27% — до44,067 млрд рублей. В 3 квартале 2019 года убы
«Мечел» в 3 квартале увеличил добычу угля на 15% по сравнению со 2 кварталом до 5,3 млн тонн, сообщила компания.
19 ноября, во вторник, МТС опубликует финансовую отчетность по МСФО за 3 квартал 2019 года. Чистый убыток МТС по МСФО за 3 квартал 2018 года составил 37 млрд рублей. Финансовую отчетность по МСФО за 9 месяцев 2019 года раскроет «Мечел». Прибыль «Мечела»,
Зампред правления Сбербанка Олег Ганеев подчеркнув, что для самой компании это означает сокращение числа кредиторов
ВТБ выкупил у «Сбербанка» долг «Мечела» на сумму 50 млрд рублей, что сделалоВТБ крупнейшим кредитором группы. На запрос Finam.ru пресс-служба ВТБ сообщила: «Данная сделка является продолжением планомерной работы банка по поддержке группы «Мечел». Так, в 2
Переход основной части долга «Мечела» к ВТБ не скажется на результатах банка, прокомментировал член правления ВТБ Дмитрий Пьянов информацию о выкупе банком ВТБ долгов «Мечела» у «Сбербанка» на 50 млрд рублей. «Стороны получили эквивалентную справедливую с
Четверг на российском рынке акций начался снижением. После достижения нового максимума в 2980,84 пункта, индекс МосБиржи решил немного скорректироваться. Рынок перегрелся и решил остыть, к тому же внешний фон сложился слабо негативный. Дональд Трамп и пре
По данным источника, делка была проведена в формате обмена долгов между банками
Банк России установил факты манипулирования обыкновенными и привилегированными акциями «Мечела» и акциями «Иркутскэнерго» на торгах Московской биржи с февраля по май 2017 года, говорится в сообщении регулятора.«В результате проверки Банк России установил,
Выявленные факты произошли в 2017 году.
Банк России установил факты манипулирования рынками обыкновенных и привилегированных акций «Мечела», а также рынком обыкновенных акций «Иркутскэнерго на организованных торгах в период с февраля по май 2017 года. Об этом сообщается на сайте регулятора.
Источник: https://PlainNews.ru/tag/mechel
Убыток Мечела в III квартале составил 571 млн руб. Что это значит для дивидендов
Выручка горнодобывающей компании в III квартале составила 74,9 млрд руб., снизившись на -5% кв/кв и -6% г/г. По итогам 9 месяцев 2019 г. выручка снизилась на -4% до 228,2 млрд руб.
Показатель EBITDA в III квартале сократился на -9% кв/кв и -29% г/г до 15 млрд руб. Рентабельность по EBITDA опустилась до 18,3% против 24% в III квартале 2018 г. и 19,1% во II квартале 2019 г.
Убыток, приходящийся на акционеров Мечела по итогам III квартала составил 571 млн руб. против прибыли 6,3 млрд руб. годом ранее. По итогам 9 месяцев 2019 г. компания заработала 12,2 млрд руб., что на 11% больше аналогичного периода 2018 г.
Чистый долг, не включая штрафы и пени по просроченной задолженности по состоянию на 30.09.2019 составил 455 млрд руб., что на 2,2 млрд ниже чистого долга на конец II квартала 2019 г. Отношение показателя (не включая штрафы и пени по просроченной задолженности) к EBITDA составило 7,7х.
Капитальные затраты в III квартале выросли на 64,2% г/г до 1,92 млрд руб.
Свободный денежный поток в III квартале составил 13,9 млрд руб., что на 22,4% ниже аналогичного показателя прошлого года.
Генеральный директор Мечела Олег Коржов прокомментировал:
«Консолидированный показатель EBITDA в III квартале в сравнении с показателем II квартала сократился на 9%.
Основными факторами снижения стали ослабление конъюнктуры рынка угля, а также сокращение объемов производства стали и продаж стальной продукции как следствие реализуемой ремонтной программы в металлургическом дивизионе, в частности — постановки на капитальный ремонт в III квартале одной из доменных печей на ЧМК.
Крупные плановые ремонты на предприятиях металлургического дивизиона продолжат оказывать влияние на производственные показатели в среднесрочной перспективе, но необходимы для обеспечения стабильных объемов производства в будущих периодах.
Хочу обратить внимание на успехи группы в восстановлении объемов добычи угля и производства железорудного концентрата. Проявившаяся по итогам II квартала тенденция сохранилась и в отчетном периоде.
В III квартале по сравнению со II предприятия добывающего дивизиона на 15% увеличили добычу угля и на 27% — производство железорудной продукции.
Это позволило нарастить объемы реализации почти всех видов продукции дивизиона квартал к кварталу.
Предприятия металлургического дивизиона, в условиях снижения объемов выплавки стали, сфокусировались на производстве наиболее высокомаржинальной продукции — фасонного проката с УРБС, в том числе рельсов, а также сортового и плоского проката из нержавеющих марок стали.
Общее сокращение производства преимущественно отразилось на объемах реализации менее прибыльной продукции, такой как арматура и катанка.
В преддверии начала амортизации основной части долга мы ведем активные переговоры с нашими крупнейшими банками-кредиторами о переносе сроков погашения задолженности. Переуступка в ноябре 2019 г.
Сбербанком прав на получение выплат по кредитам в рублях и долларах США, выданным дочерним предприятиям группы: ЧМК, Южный Кузбасс и БЗФ на общую сумму 49 млрд руб, банку ВТБ увеличило долю банка в кредитном портфеле группы Мечел до 51%».
Финансовый директор Мечела Нелли Галеева прокомментировала:
«Консолидированный показатель EBITDA за девять месяцев 2019 г. составил 44,1 млрд рублей. Прибыль, приходящаяся на акционеров Мечела, выросла на 1,2 млрд руб. до 12,2 млрд руб. за девять месяцев 2019 г.
по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Значительное влияние на динамику показателя оказал рост положительных курсовых разниц по валютной задолженности в связи с укреплением рубля по отношению к доллару США и евро в отчетном периоде.
Операционный денежный поток от основной деятельности вырос до 15,8 млрд руб. в III квартале 2019 г. по сравнению с 12,8 млрд рублей во II квартале 2019 г. и остается достаточным для обеспечения операционных потребностей группы и снижения долговой нагрузки.
В III квартале финансовые расходы группы уменьшились на 0,4 млрд руб. с 9,9 млрд рублей во II квартале 2019 г. до 9,5 млрд руб., что связано со снижением ключевой ставки ЦБ и других плавающих ставок. Сумма выплаченных процентов за III квартал 2019 г.
, включая капитализированные проценты и проценты по договорам аренды, составила 8,0 млрд руб., что соответствует средним квартальным значениям данного показателя. Текущая стоимость долгового портфеля к начислению и к уплате составляет 7,4%.
Чистый долг группы без пеней, штрафов и опционов в сравнении с аналогичным показателем на 31 декабря 2018 г. снизился на 15 млрд руб. и составил 408 млрд руб.
Соотношение чистого долга к EBITDA составило 6,9 на конец III квартала 2019 г., на конец предыдущего квартала соотношение было 6,4. Рост показателя обусловлен снижением показателя EBITDA. Структура кредитного портфеля практически не изменилась: 65% в рублях, оставшаяся часть — в иностранной валюте. Доля банков с государственным участием составляет 89%».
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Брокер:
«Основной причиной убытков Мечела в III квартале стало ухудшение конъюнктуры на рынке угля.
Это отчетливо видно в динамике операционной прибыли, которая сократилась почти в 2 раза в годовом сопоставлении, а операционная рентабельность за тот же период снизилась на 8,1 п.п.
Низкие цены на уголь сохраняются и в IV квартале, а это значит, что заметного улучшения финансовых показателей до конца года ожидать сложно.
Поддержку чистой прибыли в III квартале оказала положительная валютная переоценка долговых обязательств Мечела. Курсовые разницы составили 1,3 млрд руб. против -7 млрд руб. годом ранее, а переоценка за 9 месяцев достигла 15,9 млрд руб.
Тем не менее итоговый финансовый результат III квартала оказался отрицательным из-за процентных расходов, превысивших операционную прибыль. Из позитивного можно отметить сокращение чистого долга компании относительно II квартала на 0,5%, что было обеспечено улучшением свободного денежного потока.
Компания сумела высвободить около 2,8 млрд руб. благодаря оптимизации оборотного капитала.
Источник: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/ubytok-mechela-v-iii-kvartale-sostavil-571-mln-rub
Мечел: что не так, приятель?
Мы пересматриваем инвестиционный профиль Мечела (акции упали на 70%), учитывая необходимость реструктуризации долга, неблагоприятную конъюнктуру рынка и не лучшие финансовые результаты за 2К19
Акции Мечела дороги по мультипликатору 7.9x 2019E EV/EBITDA против 4.3х в среднем по российскому сталелитейному сектору, а риски, связанные с реструктуризацией долга, продолжат оказывать давление на котировки
При существенном ослаблении рубля (выше 69 за доллар) Мечел, скорее всего, покажет чистый убыток и не будет платить дивиденды по привилегированным акциям за 2019 год
Акции Мечела по-прежнему слишком дороги и слишком подвержены рискам
Акции дороги по мультипликатору 2019П EV/EBITDA 7.9x: российские стальные компании торгуются с мультипликатором 4.3x, при этом имеют низкий долг и предлагают высокие дивидендные выплаты.
Согласно нашей приблизительной оценке, Мечел может получить 63.5 млрд руб. EBITDA в 2019 г.
Впрочем, капитализация в данном случае не имеет значения, поскольку, с учетом очень большого долга, даже при повышении рыночной капитализации вдвое Мечел оценивался бы по 7.5x EV/EBITDA.
Бумаги Мечела – слишком спекулятивная инвестиция для официального рейтинга. Их привлекательность полностью зависит от хода реструктуризации долга и слишком чувствительна к макроэкономическим рискам. Однако мы полагаем, что государство уже показало, что навряд ли позволит компании обанкротиться.
Крупный долг = большой потенциал для стоимости акций.
Сейчас долг Мечела в 11 раз выше капитализации, поэтому инвесторы, хранящие эти акции в портфелях много лет, невзирая на волатильность котировок, могут в итоге получить существенную прибыль от своих вложений.
Но для положительной переоценки акций глобальные макроэкономические показатели должны улучшаться (а не ухудшаться из-за торговых споров между США и Китаем).
Результаты за 2К19 показали, что трудности сохраняются
FCF положительный, но снижается: и относительно уровня предыдущего квартала (во 2К19 он составил 2.7 млрд руб. против 4.8 млрд руб. в 1К19), и относительно уровня годичной давности. Также он был ниже среднего квартального показателя за 2018 г. (6.5 млрд руб.). В любом случае, он остался положительным, что позволит компании постепенно понизить долговую нагрузку.
Чистая долговая нагрузка резко увеличилась до 6.4x: (локальный минимум был в 3К18, 5.1x), поскольку доходы от основной деятельности сократились вследствие снижения цен и объемов продаж. Высокая долговая нагрузка усиливает чувствительность Мечела к динамике глобальной экономики.
При ослаблении рубля дивидендов по префам не будет: чистая прибыль Мечела за 1П19 (составившая 13.4 млрд руб.) была обусловлена исключительно доходом по курсовым разницам (переоценка активов на 14.6 млрд руб.).
Дивидендная политика Мечела предусматривает выплату 20% чистой прибыли в виде дивидендов по привилегированным акциям, но, по нашей оценке, в 2019 выплаты могут не состояться, если курс рубля к доллару превысит отметку 69.0.
Первый негативный фактор: переговоры о реструктуризации долга
FCF недостаточны для выплат по телу долга. По действующему договору Мечел должен начать погашение основной части долга перед госбанками в апреле 2020 г. (срок истекает в 2022 г.). Для этого компании понадобится приблизительно 150 млрд руб. FCF в год. При таком сценарии вероятен дефолт: в 2016-2019 годовой FCF составляли лишь 20 млрд руб.
Мечел предлагает банкам отсрочить выплату основной суммы долга до 2024. Мы полагаем, что к этому сроку компания сможет выплатить кредиторам примерно 80-100 млрд руб. и значительно улучшить свою финансовую позицию (скорректированная чистая долговая нагрузка может сократиться с 6.8x до 4.3x). Однако выплата основной части лишь за два года едва ли будет возможна даже в 2024 г.
Согласно текущему договору с госбанками, до апреля 2020 Мечел платит только проценты по кредитам. Ставка — LIBOR 3M + 7% в год по валютным кредитам и ЦБ РФ +1.5% по рублевым. В конце 2К19 долг Мечела перед российскими госбанками составлял 347 млрд руб. — 88% от его совокупного долга.
Негативный фактор 2: ухудшение настроений на глобальных рынках
Торговый конфликт между США и Китаем начинает «кусаться»: похоже, быстрого урегулирования не предвидится – конфликт набирает обороты (дополнительные пошлины США против ослабления юаня).
Цены на железную руду падают из-за опасений по поводу спроса в Китае, который публикует негативную макростатистику (отрицательный PMI в июле) и слабые данные по кредитам.
Мы полагаем, что цен на сталь и сырье скорее предрасположены к снижению.
Высокая чувствительность к макроконъюнктуре: высокая долговая нагрузка Мечела усугубляет реакцию акций на любые изменения в финрезультатах или прогнозах по долговой нагрузке. Следовательно, акции чувствительны к (неблагоприятным) изменениям в макроэкономической среде.
Позитивные факторы: рост объемов, снижение ставок, инфраструктурные проекты в России
Рост объемов добычи угля: прогноз Мечела по добыче угля в 2019 (рост г/г) предполагает увеличение на 2.7 млн т п/п во 2П19. По нашим оценкам, это должно транслироваться в прирост EBITDA на 3 млрд руб. за квартал, что должно помочь компенсировать снижение цен на уголь.
Падение процентных ставок в России: значительная часть долга Мечела имеет гибкую процентную ставку (ключевая ставка +1.5%). Согласно консенсусу Bloomberg, ключевая ставка упадет до 6.65% в 2020 (сейчас 7.25%), что должно дать экономию 2.0 млрд руб. в год.
Инфраструктурные проекты в России: Мечел – производитель сортового проката, который должен извлечь выгоду из наращивания российских инвестиций в инфраструктуру и внутренних премий на сталь. Дополнительный спрос должны обеспечить РЖД, которые в 2019 планируют увеличить закупки ж/д-продукции у Мечела до 238 тыс т (на 13% г/г).
Ремонт, техобслуживание, вскрышные работы. Когда цены на уголь были на минимумах, Мечел добывал уголь из низкозатратых частей своих карьеров и откладывал некритический ремонт и техобслуживание. Теперь он должен нарастить вскрышу и ускорить темп ремонтных работ.
Источник: https://www.aton.ru/research/reports/2019-08-16_Mechel_Hey_Buddy_Whats_Wrong_RUS/
Загрузка...
