Как осуществляется реализация ценных бумаг на валютном рынке

История валютного рынка берет свое начало с отмены золотого стандарта.

15 августа 1971 года президент США Ричард Никсон объявил решение об отмене свободной конвертируемости доллара в золото, отказавшись таким образом в одностороннем порядке и от выполнения Бреттон-Вудских соглашений (согласно которым доллар обеспечивался золотом по стабильному курсу, а все остальные валюты были жестко привязаны к доллару)

Валютный рынок

Как осуществляется реализация ценных бумаг на валютном рынке

На смену пришла Ямайская валютная система, которая сводилась к плавающему курсу золота и колебаниям курсов валют относительно друг друга. Т.е. теперь курс обмена валют перестал быть устойчивым и начал определяться исходя из спроса и предложения — что и привело к созданию валютного рынка (рынка форекс). В 2010 году ежедневный оборот рынка форекс составлял около 4 трлн.

долларов — а к 2020 году ожидается увеличение этого показателя до 10 трлн. По возрастанию капитала иерархия форекс-рынка может быть представлена так:

Как осуществляется реализация ценных бумаг на валютном рынке

На первом уровне представлены крупнейшие банки мира (UBS, Barclays Capital, Deutsche Bank, Citigroup и т.д.), торгующие друг с другом напрямую либо через системы электронной торговли, крупнейшие из которых EBS и Reuters.

Такая торговля называется межбанковским рынком – по сути это и есть форекс. Одновременно крупные банки могут служить поставщиками ликвидности (денег) для нижестоящих участников.

Чем большее число поставщиков ликвидности имеет брокер, тем лучше для его трейдеров, поскольку их заявки могут быть выполнены по лучшей цене. Нижестоящие участники это: хедж-фонды, банки, коммерческие корпорации и форекс-брокеры.

Так как для соответствия объемам межбанковского рынка они вынуждены брать кредит и иметь свой процент заработка, их котировки как правило идут с большей наценкой, чем при прямой торговле крупнейших банков между собой.

Наконец, внизу лестницы располагаются обычные трейдеры, котировки которым достаются еще с некоторой наценкой (спредом). В теории каждый участник ступени берет свою наценку за предоставление кредита нижестоящему звену и все сделки попадают на межбанковский рынок.

На практике сделки очень часто остаются внутри форекс-брокера (т.е. не выводятся на рынок), который в этом случае получает прибыль от убытка трейдера. Подробнее читайте здесь. Особенно это касается форекс-брокеров с регистрацией в офшорах, в том числе российских.

На валютном рынке есть четыре сессии (тихоокеанская, азиатская, европейская, американская) — накладываясь друг на друга, они обеспечивают непрерывную работу валютного рынка с понедельника по пятницу.

На выходных мировой валютный рынок отдыхает и котировки валютных пар не меняются. Но так как политические и экономические события в мире продолжают происходить, то открытие рынков в понедельник может сопровождаться «гэпом» — т.е. скачком котировки относительно последнего значения.

Этот скачок отражает произошедшие на выходных события, реакцию рынка на них.

Как осуществляется реализация ценных бумаг на валютном рынке

В чем основное различие между форекс и фондовом рынком? В централизации торговли. Если вы торгуете на Нью-Йоркской фондовой бирже, то она центральная организация, которая устанавливает цены.

У разных брокеров с доступом на эту биржу вы не будете видеть разницы в цене ценных бумаг.

На валютном же рынке не существует как физической биржи, так и общей цены для конкретной валюты, поскольку разные финансовые структуры получают кредиты на своих условиях – это означает, что котировки у различных валютных дилеров могут отличаться одна от другой.

К примеру, сегодня многие брокеры уже имеют ECN-счета от 2000 долларов, которые декларируют прямое попадание на межбанковский рынок со стаканом цен, что обеспечивает исполнение заявок трейдеров по оптимальной цене (причем трейдер даже может установить собственную цену). Вот так выглядит валютный рынок с учетом многих участников:

Как осуществляется реализация ценных бумаг на валютном рынке

Итого: изначально рынок форекс это торговля крупнейших банков различными валютами, что не имеет никакого отношения к инвестициям или даже заработку на колебаниях валют.

В вид казино рынок форекс превратили брокеры, предоставившие своим клиентам помимо доступа на рынок кредитные плечи, короткие позиции и систему мани-менеджмента — которые фактически способствует постепенному сливу ваших денег в карман брокера.

Затем появились системы копирования сделок, которые дали возможность инвестировать в торговлю других трейдеров — однако при постоянной смене лидеров такое «инвестирование» как правило заканчивается для инвесторов убытками. В гарантированном выигрыше снова оказывались только брокеры и системы автокопирования.

В России с конца 2000-х это направление получило развитие в виде ПАММ-счетов, что при отсутствии регуляции на рынке быстро привело к возникновению финансовых пирамид.

К примеру, одной из глобальной авантюр под легендой форекс-торговли стала компания ММСИС с доходностью около 10% в месяц — в рекламе компании приняли участие многие известные ведущие и актеры, например Ярмольник.

Фондовый рынок

В свою очередь, данный рынок (рынок ценных бумаг) на макроуровне делится на первичный и вторичный. Первичный фондовый рынок во многом определяет эффективность экономики страны и производит размещение впервые выпущенных ценных бумаг.

Такие бумаги обычно приобретаются крупными индивидуальными и институциональными (инвестиционные фонды, страховые организации и др.) инвесторами.

Сам процесс первичного размещения называется IPO (Initial Public Offering) и проводится банками-андеррайтерами: например, одно из самых крупных IPO в 2010 году провёл китайский банк Agricultural Bank of China, который привлёк 22,1 млрд. долларов США.

24 мая 2011 года состоялось IPO российской интернет-компании «Яндекс», в ходе первой торговой сессии на американской бирже Nasdaq её акции прибавили в цене 55,4 %.

Во вторичный фондовый рынок входят внебиржевой рынок и фондовые биржи. Фондовая биржа — это организатор торговли на рынке ценных бумаг. Доступ на нее возможен только с помощью фондового брокера, сервера которого транслируют заявки клиентов на сервера биржи. Основные функции фондовой биржи:

В отличие от первичного, вторичный рынок не оказывает воздействия на объёмы инвестиций. На этом рынке уже более заметно действие спекулянтов, которые покупают ценные бумаги по низкой цене, а затем стараются продать их по более высокой.

Причем как и на валютном рынке, у многих фондовых брокеров бумаги возможно «шортить», т.е. зарабатывать на понижении без реального владения активом.

На внебиржевом рынке сделки совершаются напрямую, без посредничества биржи — например, так может происходить покупка акций малых предприятий, не имеющих листинг на Московской бирже.

Как осуществляется реализация ценных бумаг на валютном рынке

В мире существует множество фондовых бирж: Нью-йоркская, Франкфуртская, Лондонская, Московская… доступ к ним, как говорилось выше, предоставляется с помощью лицензированных по местному законодательству фондовых брокеров. Стабильная цена актива и минимум посредников делает этот рынок гораздо более прозрачным и защищенным для его участников.

Как правило, на каждой бирже обращаются активы преимущественно своей страны — хотя, например, на Санкт-Петербургской бирже представлено несколько десятков американских акций и расчеты ведутся в долларах.

При этом брокеры могут предоставлять доступ не только на свои, но и на зарубежные биржы — так, Interactive Brokers позволяет покупать и продавать акции на более, чем двадцати мировых биржах.

Отличительной особенностью фондового рынка является наличие депозитария для хранения ценных бумаг — в случае банкротства брокера в этом случае могут пострадать только денежные средства на счетах клиентов, тогда как активы по запросу должны быть просто переведены в другой депозитарий.

Роль фондовых брокеров могут выполнять и относительно крупные банки — ввиду большого числа банковских банкротств последних лет в России некоторым участникам фондового рынка уже приходилось сталкиваться с необходимостью перевода своих активов в другой депозитарий. Фондовые биржи открыты в разное время по рабочим дням в течение 6-9 часов.

При открытии биржи возможны сильные гепы на акции — по причинам, рассмотренным выше в валютном разделе.

Как осуществляется реализация ценных бумаг на валютном рынке

P.S.

Кроме того, по сроку исполнения договора можно выделить так называемый спот рынок (spot market), на котором все операции выполняются по текущим ценам (с исполнением обязательств в реальном времени при наличном расчете с разницей не более чем в 2-3 дня) и срочный рынок (forward market), где сделка также заключается в реальном времени, но исполняется спустя определенное время по курсу, установленному в момент заключения сделки. Такое разделение есть как на фондовой, так и на товарной и валютной секции биржи.

Как осуществляется реализация ценных бумаг на валютном рынке

Фундаментальное различие рынков для инвестора

Итак, можно констатировать, что хотя оба рынка (валютный и фондовый) изначально не были созданы для спекулянтов, желание людей сделать быстрые деньги привело к тому, что спекулятивная торговля на сегодня весьма распространена в мире.

Между тем не следует забывать о том, что валютный и фондовый рынок имеют совершенно разную природу, разное регулирование и разное предназначение для инвестора.

Если на валютный рынок последнему лучше всего смотреть именно как на способ обмена валюты, то фондовый рынок по своей природе предназначен сделать богаче как владельцев самих эмитентов ценных бумаг, так и инвесторов, которые доверили им свои капиталы. Итак, первое назначение фондового рынка:

Как осуществляется реализация ценных бумаг на валютном рынке

Примечательным фактом является то, что в России менее 1% (!) населения вкладывает свои сбережения в фондовый рынок (например, через паевые фонды). По большей части на российском рынке присутствуют именно спекулянты, пытающиеся сыграть на колебаниях, а не люди, стремящиеся владеть бизнесом.

В США 80% (!) населения вовлечено  в  инвестирование  на  фондовом  рынке:  напрямую,  через паевые фонды или через пенсионные программы.

Не в последнюю очередь именно этот факт (кроме разницы в уровне зарплат, что также берет корни от эффективности устройства бизнеса в стране) влияет на богатство западных пенсионеров.

Тогда как в Америке около 80% акций принадлежат миноритарным акционерам, в России ситуация ровно обратная — те же 80% принадлежат государству и крупнейшим корпорациям страны. Можно сказать, что именно такая поддержка населения бизнеса своей страны делает Америку сильным и устойчивым государством; ведь

если люди не хотят владеть бизнесом, который работает в их стране, экономика такой страны никогда не будет сильной

Читайте также:  Кто такой таможенный брокер, простым языком

Второе назначение фондового рынка, выгодное как собственникам бизнеса, так и инвесторам.

Первые получают приток денег, вторые — прибыль с работы компании; система акций позволяет участвовать в самых крупных мировых компаниях скромными суммами, причем для покупки акций даже не нужно выходить из дома, имея выход в интернет.

Российские инвесторы имеют возможности приобретать иностранные активы как через некоторых российских, так и зарубежных брокеров — по крайней мере на сегодня никаких ограничений в этом направлении нет (хотя налоги нужно платить).

Все страны имеют так называемые фондовые индексы, куда включены лучшие компании каждой страны. К примеру, в России такой индекс называется ММВБ и содержит около 50 российских компаний в разных долях; в Америке наиболее известен S&P500, где собраны 500 лучших компаний страны.

Есть и локальные индексы — например, очень известен американский индекс высокотехнологичных компаний Nasdaq. Индексы регулярно пересматриваются.

Следовательно, инвестируя в подобные индексы, инвестор получает дополнительное снижение риска — хотя даже глобальная диверсификация не спасает от периодических просадок, особенно в период мирового кризиса.

Источник: https://investprofit.info/valyutny-i-fondovy-rnok/

Как проводится реализация ценных бумаг: продажа и налоги

Как осуществляется реализация ценных бумаг на валютном рынке

Реализация ценных бумаг происходит в два этапа. Первый из них представляет собой первичный рынок. На первичном рынке происходит выведение акций и облигаций на биржу. Здесь могут быть варианты начального размещения, а также дополнительного.

Начальное размещение акций, или, как его часто называются в прессе, IPO – это процесс вывода эмитентом своих сертификатов для первичной покупки. Происходит это в рамках расширения компании.

Таким образом, продав акции, предприятие увеличивает собственный оборотный капитал, который может пойти как на открытие дополнительных филиалов, так и на закупку оборудования, наем новых работников, строительство важных сооружений и прочей материально – технической базы.

Решение о первичном размещении принимается непосредственно владельцами предприятия и управляющими органами. Затем начинается процедура листинга и вывода на биржу. Здесь происходит регистрация всех бумаг с последующим выставлением на торги. Купить акции на IPO можно как во время открытия торгов, так и до них, заключив с эмитентом предварительную договоренность на покупку.

Данная методика позволяет многим инвесторам получить хорошие акции намного дешевле, нежели они будут торговаться на площадке. В некотором смысле это можно назвать наградой за доверие, которое инвестор оказывает по отношению к компании. Для того, чтобы снизить риски по подобным покупкам, будущему акционеру очень важно правильно подготовить выбор компании.

Для этого он просто обязан провести фундаментальный анализ – метод исследования, заключающийся в составлении прогноза касательно фирмы на основании ее финансовой отчетности. Целью данного поиска является нахождение финансово стабильных предприятий, обладающих хорошим управленческим составом и ценным, оригинальным рыночным предложением.

Из рук в руки

Приобретение ценных бумаг для последующего обогащения возможно не только из рук эмитента. После того, как акции были реализованы на IPO, они попадают в частное владение и тут могут быть перепроданы другим акционерам.

Ценные бумаги для быстрой перепродажи анализируются при помощи технического анализа. В этот набор инструментов входит оценка акций по движениям цен, что изображается в виде компьютерных графиков. Для расшифровки этих графиков используются инструменты в виде индикаторов и стратегий вычисления.

Именно от перепродажи образуется не дивидендный заработок держателя. В этом и есть главный механизм всех рыночных спекуляций – купить активы подешевле, подождать пока они подрастут в цене, после чего продать.

Здесь все зависит от колебания стоимости определенной ценной бумаги. Именно стоимость выражена в тех самых котировках – средних ценовых сводках, позволяющих анализировать ситуацию на рынке.

Общая же рыночная ситуация относительно отрасли или целой биржи может быть изучена при помощи индекса.

Индексы представляют собой усредненные котировки стоимости ключевых участников определенного рынка.

Подобные показатели могут составляться как на сектор производства, скажем, машиностроительную отрасль, так и на экономику целых государств.

Например, такие показатели Московской Биржи как РТС (Российская Торговая Система) и ММВБ (Московская Межбанковская Валютная Биржа) расскажут об общей ситуации российской экономики.

Именно на бирже реализация ценных бумаг осуществляется всеми участниками: и эмитентами, и первоначальными покупателями и вторичными. Операции по реализации проходят согласно регламенту биржи, соответствующему законодательной базе страны. Также торговая площадка является местом где осуществляется продажа государственных ценных бумаг.

Как осуществляется реализация ценных бумаг на валютном рынке

Государство как заемщик

Российская Федерация, как и многие другие страны, проводит эмиссию государственных ценных бумаг. Такие сертификаты позволяют стране пополнять собственный бюджет за счет денег вложившихся в них граждан. Доступны такие инвестиции как компаниям, так и рядовым частным вкладчикам.

Проводится пакет государственных ценных бумаг через Центральный Банк. Именно он является представителем государства на торговых площадках. Подчиняется он вышестоящим чиновникам Министерства Финансов, которые и проводят первоначальное размещение облигаций государственных ценных бумаг.

Чаще всего именно долговые расписки и векселя становятся основным инвестиционным инструментом Центрального Банка. Такие сертификаты подразумевают под собой внесение инвестором определенной суммы с последующим ее возвращением. Доход образуется в результате установленных по данной сделке процентов, в виде начисленных премиальных выплат за использование данной суммы заемщиком.

Цены бывают разными

  • Номинальная – под ней понимается цена, которую устанавливает компания эмитент при выпуске ценной бумаги. Такая же сумма обязательно должна быть указана в бланке и именно на её может ориентироваться покупатель. За эту цену предлагается приобретение ценных бумаг первому владельцу. Номинальная стоимость может меняться. Если она увеличивается, то – это должно быть внесено в реестр в соответствующем органе выпуска акций, в таком случае владельцу, у которого есть номинальная ЦБ выдается новая акция или сертификат, а старый документ должен быть изъят из обращения. Законодательством запрещается осуществлять продажу ЦБ по такой цене, если она будет как номинальная стоимость;
  • Бухгалтерская – представлена стоимостью активов в соответствии с данными, что имеются в бухгалтерском балансе эмитента. Такая стоимость считается наиболее стабильной, так как на этот вид стоимости ценных бумаг амортизация на них не насчитывается;
  • Рыночная – она формируется на бирже, где происходит торговля долговыми обязательствами и документами долевого владения и имеет зависимость от показателей стоимости, когда происходит купля-продажа. Если происходит покупка контрольного пакета сертификатов, данный показатель может быть на 30-40 % выше, чем у простых акций этого же предприятия. В такой цене покупатель должен ориентироваться, она может быть над меру завышена (переоценённая).
  • Внутренняя – при её составлении учитываются все факторы (структура активов есть ли доход или убыток, и какие перспективы у данного бизнеса) присутствие которых будет влиять на окончательную стоимость документа;
  • Ликвидационная – под этим термином понимается гарантированная компенсация, которую получает владелец ценного документа, в том случае если компания будет подвержена ликвидации;
  • Эмиссионная – такая цена формируется в момент эмиссии ЦБ.

Как осуществляется реализация ценных бумаг на валютном рынке

Налоги и инвесторы

Как и в любой деятельности, связанной с получением прибыли, индустрия вложений также подлежит налогообложению. НДС в данной ситуации имеет редкое место. Чаще всего уплата налоговой проходит в качестве подоходной.

Так, частный инвестор, фиксирует и ведет учет всех своих сделок. По результатам собственной бухгалтерии и проводится вычисление прибыли, от которой он уже уплачивает налог. НДФЛ в данном случае составит 13 процентов, как и любая деятельность индивидуального предпринимателя.

Проводя сделки через компанию, инвестор платит налог как юридическое лицо. Здесь вариации могут быть разными, но налогообложение также является обязательным. Исключение составляют лишь вложения в государственные облигации и другие сертификаты от Центрального Банка. Здесь страна идет навстречу инвесторам, и в собственных же интересах снижает налоговые ставки либо вовсе обнуляет их.

Выручка от инвестиционной деятельность подлежит проведению через декларацию. В расширенной форме указывается дата каждой прибыльной сделки и проводки средств, после чего суммируется и высчитывается процент.

Стоит отметить, что многие брокеры берут на себя обязанности по уплате налоговых сумм собственных клиентов от средств, заработанных в результате их совместной деятельности. Такой подход остается весьма удобным для частных вкладчиков.

Выплата НДС

НДС требуется вычислять и оплачивать в бюджет, если дело касается изготовления физических бланков сертификатов: заказав изготовление бланков, предприятие оплачивает и стоимость заказа, и НДС.

Подлежит обложению НДС и полуфабрикат для изготовления материальной бумажной формы, а также сами бланки, ввозимые на территорию России и на момент ввоза не удостоверяющие чьих-либо имущественных прав. В соответствии с положениями Гражданского кодекса РФ данные документы ценными бумагами не являются.

Таким образом, реализация биржевых документов на территории Российской Федерации НДС не облагается в случае осуществления предприятием операций за свой счет и от своего имени.

Освобождены от обложения НДС также услуги, оказываемые на рынке биржевых товаров регистраторами, депозитариями, дилерами, брокерами, независимо от вида документации.

Однако при оказании услуг по изготовлению, реализации и оформлении бланков НДС необходимо исчислить и уплатить в бюджет.

Источник: https://news-hunter.pro/training/realizatsiya-tsennyh-bumag-kto-prodaet-i-kto-platit-nalogi.pro

Включение ценных бумаг в рыночный процесс: вторичный рынок, законы, процесс листинга

Обращение ценных бумаг – это передача права собственности одного владельца другому в результате заключения каких-либо гражданско-правовых сделок.

Подписание гражданско-правовых сделок реализуется на основании:

  1. Условий рынка. Например, любое заключение купли–продажи или мены.
  2. Гражданских и правовых норм. Например, дарственная, получение наследства, взнос в уставный капитал, передача права собственности в результате приватизации либо по решению суда.

Законы, регулирующие выпуск и обращение ценных бумаг в РФ

Порядок выпуска и обращения ценных бумаг на рынке в Российской Федерации управляется и систематизируется с помощью сложной многоуровневой правовой базы:

  • указами Президента РФ по развитию рынка ценных бумаг,
  • Гражданским кодексом РФ (ГК РФ),
  • Налоговым кодексом РФ (НК РФ),
  • Уголовным кодексом РФ (УК РФ),
  • Федеральными законами от 24 ноября 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах»,
  • от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЭ «О рынке ценных бумаг»,
  • от 10 декабря 2003 г. № 173-ФЭ «О валютном регулировании и валютном контроле»,
  • от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)»,
  • Законом РФ от 20 февраля 1992 г. № 2383-1 «О товарных биржах и биржевой торговле»,
  • постановлениями Правительства РФ,
  • приказами Финансовой службы по финансовым рынкам России (ФСФР),
  • другими стандартами и правилами, установленными нормативно-правовыми актами.
Читайте также:  НПФ Магнит - официальный сайт, плюсы и минусы, отзывы

В соответствии с данными законами гражданско-правовые сделки с ценными бумагами могут заключаться как на условиях рынка, так и на основе гражданских и правовых норм, которые определяются, например, Гражданским кодексом Российской Федерации, но также содержание и суть сделок могут быть любого характера.

Наличие рынка ценных бумаг объясняется соответствующим спросом и предложением, и по этим причинам сделка подразумевает согласие обеих сторон, как продавца, владельца ценных бумаг, так и покупателя, инвестора. Также на рынке ценных бумаг сделка может быть как куплей-продажей, так и обменом (договором мены).

Гражданско-правовые нормы вносят четкое определение условий сделки, которые принимают форму закона и любая из сторон не может обсуждать или оспаривать их. Сделки такого рода могут также предусматривать передачу права собственности на ценные бумаги при условии наличия дарственной, получения наследства либо договора мены.

Профессионалы, давно занимающиеся куплей и продажей ценных бумаг обязаны следовать определенным правилам и последовательности действий, которая применима для процесса обращения ценных бумаг и представлена ниже на рисунке 1.

Процесс листинга ценных бумаг

Листинг ценных бумаг – это включение фондовой биржей ценных бумаг в специальный реестр, который нужен для разрешения на биржевые торги для тех акций и других ценных бумаг, которые уже прошли специальную экспертную проверку. После процесса листинга эмитент и инвестор могут давать торговые поручения посредникам на процесс купли–продажи ценных бумаг.

Как осуществляется реализация ценных бумаг на валютном рынке

Последовательность действий при заключении сделок в процессе обращения ценных бумаг

Листинг ценных бумаг подразумевает раскрытие информации о владельцах ценных бумаг и акций, их деятельности, важных событиях, происходящих в компании, о равноправии среди покупателей и эмитентах, об удалении ценных бумаг из котировального реестра, тех, которые не соответствуют установленным требованиям и также о предупреждении манипуляций с ценами.

Продавцы и покупатели ценных бумаг должны подать торговые поручения и заявки на участие. Это нужно для утверждения всех условий сделок. В некоторых случаях может потребоваться дополнительное депонирование ценных бумаг.

Торговая система (структура и отделы биржи) обязана обеспечивать все требуемые условия для сравнения всех показателей сделки участниками торгов для того, чтобы получить гарантии паритета объемов покупки и продажи, возможности выбора сделки и отсутствие технических ошибок, которые могут быть связаны с процессом проведения сделок.

Подписание договора о заключении сделки еще не констатирует факт перехода прав собственности на акции или любые другие ценные бумаги. Это происходит после того, как сделка закрывается, но этому еще должен предшествовать безналичный расчет и расчет по сделкам.

Также стоит учесть, что обращение эмиссионных бумаг запрещено до их полной оплаты и регистрации государственного отчета об их выпуске. Но есть такой нюанс, что публичное обращение  и выпуск ценных бумаг, которые подлежат государственной регистрации возможен только при соблюдении ряда условий:

  1. Регистрация проспекта ценных бумаг (эмиссии ценных бумаг, плана приватизации, являющегося проспектом эмиссии ценных бумаг).
  2. Раскрытие продавцом ценных бумаг информации, которая соответствует требованиям действующего Федерального закона (статья 27.6 Закона “О рынке ценных бумаг”).

Формы удостоверения права собственности на эмиссионные ценные бумаги, переход прав на ценные бумаги и реализации прав, закрепленных ценными бумагами (статья 28 и 29 Закона «О рынке ценных бумаг»), представлены в таблице 1.

Таблица 1. Формы удостоверения прав собственности и форм существования ценной бумаги

Форма существования ценной бумаги Место нахождения Форма удостоверения права собственности
Документарная Сертификат
Именная В депозитарии Запись на счете депо
У владельца Сертификат + запись на лицевом счете
Бездокументарная Запись на лицевых счетах
Именная В системе ведения реестра Запись на лицевом счете
В депозитарии Запись на счете депо
Документарная на предъявителя У владельца Сертификат
В депозитарии Запись на счете депо

Положение учета при установлении перехода прав может находиться как у владельца прав на ценные бумаги, так и в депозитарии или системе ведения реестра. Для внесения данных о переходе права собственности на акции и другие ценные бумаги в реестр, владелец должен:

  1. Предоставить все, утвержденные текущим законодательством, документы которые содержат требуемую информацию.
  2. Убедиться, что количество ценных бумаг, указанных в распоряжении, соответствует их фактическому количеству.
  3. Сравнить подпись лица, предоставившего распоряжение о передачи с уже имеющимся образцом подписи.
  4. Убедиться, что оплачены все счета по услуге перерегистрации права собственности.
  5. Удостовериться, что счет лица, передавшего ценные бумаги, не заблокирован.

Вторичный рынок ценных бумаг

Рассмотрим далее вторичный рынок, его отличия от первичного, рассмотренного ранее, и порядок введения акций и других ценных бумаг в процесс купли–продажи на текущем этапе развития рынка.

Вторичный рынок ценных бумаг – это рынок, на котором, в отличие от первичного рынка, сделки купли–продажи ценных бумаг совершаются без посредников. В сделках участвуют лица, которые не являются изначальными кредиторами или заемщиками. Такой рынок выполняет несколько функций:

  1. Налаживает связь между продавцом и покупателем, обеспечивая ликвидность ценных бумаг.
  2. Способствует установлению равновесия между спросом и предложением.

Такой рынок является самой активной составляющей фондового рынка, где, собственно, и проводится большая часть сделок с ценными бумагами, не считая первичной эмиссии и размещения.

Роль вторичного рынка ценных бумаг заключается в обеспечении таких факторов:

  1. Непрерывное перераспределение, уже начисленных акционерам денежных средств на первичном рынке, между субъектами различных отраслей.
  2. Регулярное изменение структуры экономики с целью увеличения её рыночной эффективности.
  3. Способность реализации ценных бумаг по выгодному курсу и рыночным ценам, благодаря созданным подходящим условиям их расположения.
  4. Возможность обмена ценных бумаг на валюту.
  5. Баланс рынка ценных бумаг и их ликвидности, то есть достижение минимального расхождения между ценой, предлагаемой продавцом, и ценой, желаемой клиентом.
  6. Большое количество лиц, участвующих в продаже и перепродаже ценных бумаг.

Из данных критериев можно сделать вывод, что целью вторичного рынка является обеспечение подходящих условий покупки и продажи, а также возможность проведения иных  операций с ценными бумагами после их первичного размещения.

Задачами вторично рынка являются:

  1. Повышение финансовой активности субъектов, участвующих в сделках купли–продажи ценных бумаг.
  2. Совершенствование нормативно-правовой базы.
  3. Развитие инфраструктуры рынка.
  4. Обеспечение соблюдения правил и стандартов, принятых регламентом.
  5. Перераспределение капиталов в самые эффективные  производства и привлечение инвестиций для развития этих предприятий.

Но учитывая эти факторы, стоит иметь в виду, что сберегательные облигации и именные акции, которые были проданы сотрудникам определенного предприятия, не могут быть обращены на вторичном рынке. Они могут реализовываться лишь через механизм перерегистрации прав владельцев на ценные бумаги в депозитариях, коммерческих банках и акционерных обществах.

В структуру вторичного рынка входят 3 вида рынков:

  1. Биржевый рынок, которые предлагает участникам сделок самые высокие стандарты и гарантии качества. Но для того, чтобы ценные бумаги выпустили на этот рынок, они должны пройти процедуру листинга.
  2. Внебиржевый организованный рынок, которые имеет собственные стандарты допущения ценных бумаг к торгам на бирже, и именно это делает его схожим с биржевым рынком.
  3. Внебиржевый неорганизованный рынок. Его также еще называют уличным рынком. Характеризуется свободными либо стихийными биржевыми торгами, и не требует валидации ценных бумаг.

Торговая система является совокупностью вычислительных средств, программного обеспечения, множества баз данных, средств телекоммуникации и других видов оборудования, которые обеспечивают поддержание,хранение, обработку и раскрытие информации, которая необходима для заключения и приведения в силу различных договоров о покупке или продаже акций и других ценных бумаг. На основании Закона “О рынке ценных бумаг”, организаторы торгов могут лично диктовать правила их проведения, порядок торговых сессий, подписания и выполнения сделок, отчетности и других операций, проводимых на биржевых торгах.

И биржевые, и внебиржевые торги невозможно провести без специальной котировки, способа формирования, учета и опубликования биржевых цен. Биржевая котировка – это действия котировочный комиссии, котрая отвечают за выполнение следующих пунктов:

  1. Разрешение для ценных бумаг, допускающее их на фондовую биржу, для заключения договоров купли–продажи после проверки и получения данных о финансовом положении компаний, которые представляют данные бумаги для торгов.
  2. Определение стоимости акций и ценных бумаг и размещение их цен на биржевых бюллетенях.

Таким образом, ценные бумаги, которые прошли через процедуру листинга, более надежны и повышают доверие инвесторов.

Заключение, предполагающее внести ценные бумаги в биржевой реестр, принимается по очереди тремя отдельными инстанциями: отделом листинга, комиссией допуска ценных бумаг и биржевым советов.

После одобрения между продавцом и фондовой биржей заключается договор о листинге.

Отказать в допуске ценных бумаг к продажам на фондовой бирже могут при условии несоответствия предоставленной документации законодательству Российской Федерации и нормам листинга либо делистинга.

  • После заключения договора о листинге, акционерное общество (продавец) обязано предоставлять фондовой бирже все отчеты, как годовые, так и промежуточные, информацию о трансферт-агента и оформителе ценных бумаг, о различных дивидендах и доходах, а также информацию, предоставление которой прописано в соглашении.
  • Организовывая торги и раскрывая информацию о других акциях и ценных бумагах, которые выпускаются в соответствии с текущим законодательством, фондовая биржа действует согласно принятому Положению «О требованиях, предъявляемых к организаторам торговли на рынке ценных бумаг».
  • Прозрачность российского фондового рынка ценных бумаг зависит от информации, которая поступает от профессиональных посредников.

Источник: https://Zaochnik.com/spravochnik/buhgalterskij-uchet-i-audit/vkljuchenie-tsennyh-bumag-v-rynochnyj-protsess/

Рынок ценных бумаг

Финансовый рынок — это рынок, на котором осуществляется рыночное перераспределение свободных денежных капиталов и сбережений между различными субъектами экономики путем совершения сделок с финансовыми активами. В качестве последних выступают деньги в наличной форме и в виде остатков на банковских счетах, а также ценные бумаги, золото и драгоценные металлы.

Читайте также:  Деятельность по управлению ценными бумагами - что это простыми словами

На финансовом рынке происходит столкновение спроса и предложения денежных средств и капиталов и формирование цены финансовых активов.

В зависимости от целей перераспределения в составе финансового рынка выделяют денежный рынок и рынок капиталов.

Денежный рынок — это рынок относительно краткосрочных операций (не более одного года), на котором происходит перераспределение ликвидности, т.е. свободной денежной наличности.

На нем совершаются сделки с активами в ликвидной форме, которые могут быть использованы в качестве средства платежа для погашения разнообразных обязательств. Самым ликвидным активом, как известно, являются деньги в форме банкнот и остатков на текущих (расчетных) и корреспондентских счетах коммерческих банков.

Высокой ликвидностью обладают государственные краткосрочные ценные бумаги, которые также могут применяться для погашения обязательств их владельцев.

Наряду с ними на денежном рынке обращаются и краткосрочные коммерческие долговые обязательства, выпущенные первоклассными фирмами и корпорациями (например, векселя, коммерческие бумаги), которые часто облечены в форму ценных бумаг и охотно принимаются участниками рынка как средство погашения обязательств.

Денежный рынок обслуживает, в основном, движение оборотных капиталов предприятий и организаций, краткосрочной ликвидности банков и государства.

Наиболее четко очерченным сегментом денежного рынка является межбанковский рынок (рынок межбанковских кредитов), который представляет собой совокупность отношений между банками по поводу взаимных краткосрочных необеспеченных ссуд. На нем происходит перераспределение коротких и сверхкоротких банковских ресурсов.

В странах с развитой рыночной экономикой операции по покупке и продаже ресурсов на межбанковском рынке высокостандартизированы и совершаются по телефону или телексу с последующим подтверждением. Они отличаются очень короткими сроками — от нескольких часов до нескольких дней.

В США межбанковский рынок существует в форме рынка федеральных фондов, т.е. свободных денежных резервов коммерческих банков, размещенных на счетах в федеральных банках, которые «продаются» на короткое время тем участникам рынка, которые испытывают дефицит ликвидности.

К денежному рынку относят обычно рынок краткосрочных банковских кредитов, на котором предприятия получают средства, необходимые для завершения расчетов, вексельный рынок и рынок краткосрочных высоколиквидных и надежных государственных (в некоторых странах и корпоративных) ценных бумаг.

Основными участниками денежного рынка являются банки, в том числе центральный банк, который выходит на межбанковский сегмент этого рынка с предложением денег, реализуя при этом свою денежно-кредитную политику.

При накоплении избыточной ликвидности и «перегреве» денежного рынка Центральный банк связывает избыточные ресурсы в различные финансовые инструменты, в том числе в собственные депозиты, проводя так называемую «стерилизацию» денежной массы.

Рынок капиталов —это рынок, на котором происходит перераспределение свободных капиталов и их инвестирование в различные доходные финансовые активы.

На нем совершаются относительно долгосрочные операции, обеспечивающие формирование собственного (акционерного) капитала фирм и корпораций, привлечение инвестиций и перераспределение корпоративного контроля.

Строгой границы между денежным рынком и рынком капиталов не существует, на том и другом из них могут обращаться одни и те же инструменты, например облигации первоклассных эмитентов. Отличие между этими секторами финансового рынка заключается в выполняемых ими функциях.

Основной функцией денежного рынка является регулирование ликвидности всех участников рынка и экономики в целом.

При наличии развитого денежного рынка каждый его участник имеет возможность либо разместить свои временно свободные денежные средства в высоколиквидные и надежные инструменты, приносящие к тому же определенную доходность, либо при необходимости оперативно привлечь с этого рынка дополнительные ликвидные средства.

Центральный банк осуществляет постоянный мониторинг денежного рынка, отслеживая движение ставок процента на нем.

При их росте и недостатке ликвидных средств он расширяет операции рефинансирования, проводит интервенции в национальной валюте, покупает ценные бумаги у участников рынка, в результате чего достигаются увеличение денежной массы и стабилизация ставок на денежном рынке.

Избыток ликвидных средств у участников рынка провоцирует рост спроса на товары, иностранную валюту и другие доходные активы, что без соответствующего увеличения их предложения чревато всеобщим ростом цен и развитием инфляции. В этих условиях центральный банк проводит на денежном рынке операции по связыванию избыточной ликвидности: продает иностранную валюту, ценные бумаги, размещает избыточные резервы коммерческих банков на своих депозитных счетах. Таким образом, обеспечивается регулирование ликвидности экономики в целом.

Функциями рынка капиталов являются формирование и перераспределение капиталов экономических агентов, осуществление корпоративного контроля (через движение цен на акции, что отражает рыночную стоимость предприятий), инвестирование капиталов на развитие и проведение спекулятивных операций, которые представляют собой инструмент достижения динамичной сбалансированности рынка. На нем, так же как и на денежном рынке, свободные капиталы и денежные средства могут перемещаться от их собственников к заемщикам как по каналам прямого, так и по двум каналам косвенного финансирования.

При прямом финансировании средства перемещаются непосредственно от их собственников к заемщикам без участия посредников. При этом выделяют два традиционных способа прямого финансирования: капитальное и на основе займов.

Капитальным финансированием называют любое соглашение, по которому предприятие получает денежные средства для осуществления инвестиций в обмен на предоставление права долевого участия в собственности на эту фирму. Документом, подтверждающим права инвестора на долю в собственности предприятия, является акция.

Финансирование на основе займов предполагает заключение любого соглашения, согласно которому предприятие получает денежные средства для осуществления инвестиций в обмен на обязательство выплатить их в будущем с оговоренным процентом. При этом никакого права на долю собственности данного предприятия кредитор не получает.

Наиболее широко распространенными документами, подтверждающими предоставление займа предприятию, являются ценные бумаги, представляющие собой обязательства выплатить долг в течение определенного срока с процентом, к числу которых относятся облигации, векселя, коммерческие бумаги.

Покупка, продажа и перепродажа акций, облигаций и других ценных бумаг как домашними хозяйствами, так и фирмами осуществляется на особых рынках — рынках ценных бумаг.

При косвенном финансировании средства, перемещающиеся от собственников к заемщикам, проходят через особые институты, которые на разных условиях привлекают свободные денежные средства экономических субъектов, а затем от своего имени размещают их в разных формах в разнообразные финансовые активы. Такие институты называют финансовыми посредниками, к числу которых относятся, например, банки, взаимные фонды, а также страховые компании.

На финансовом рынке совершаются сделки с финансовыми инструментами, под которыми согласно Международным стандартам финансовой отчетности следует понимать любые договоры, в результате которых одновременно возникают финансовый актив у одной компании и финансовое обязательство или долевой инструмент у другой.

В зависимости от вида финансовых инструментов, купли-продажи различают четыре сегмента финансового ранка: валютные рынки, кредитные рынки, рынки ценных бумаг и рынки золота.

На валютном рынке совершаются сделки по купле-продаже иностранной валюты в наличной и безналичной формах. В России все сделки с валютой и валютными ценностями могут и должны происходить при посредничестве банков, которые являются основными участниками валютных бирж и вместе с ними составляют основу инфраструктуры валютного рынка.

На кредитном рынке осуществляются сделки по предоставлению временно свободных денежных средств в ссуду одним экономическими субъектами и другим.

Кредиты могут предоставляться предприятиями непосредственно друг другу (рынок межхозяйственных кредитов), банками любым экономическим субъектам (рынок банковских кредитов), напрямую государству (рынок государственного долга) и населению (рынок потребительских кредитов).

Нарынке ценных бумаг заключаются сделки между эмитентами ценных бумаг и инвесторами обычно при содействии посредников — профессиональных участников рынка ценных бумаг. На последнем выделяют следующие сегменты: денежный (краткосрочные ликвидные ценные бумаги), капитального финансирования (рынок титулов собственности) и долгового финансирования (рынок долговых обязательств).

В последние десятилетия стремительно развиваются также рынки, на которых осуществляются операции с производными финансовыми инструментами. Но они могут рассматриваться как составная часть и валютных рынков (например, валютные опционы), и рынков ценных бумаг (например, фьючерсы на индексы ценных бумаг).

В соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности производный финансовый инструмент имеет три признака: стоимость его зависит от величины «базисной переменной», например курса ценной бумаги, ставки процента и т.п.

; для его приобретения необходимы небольшие первоначальные инвестиции по сравнению с другими контрактами, курс которых аналогичным образом реагирует на изменения рыночной конъюнктуры; расчеты по нему осуществляются в будущем.

На рынке золота происходит торговля золотом и другими драгоценными металлами и камнями. Эти финансовые активы рассматриваются инвесторами как надежное средство сохранения стоимости. В периоды колебания цен на золото сделки с ним приносят доход в виде разницы цен его покупки и продажи.

Все сегменты финансового рынка тесно взаимосвязаны между собой, их границы пересекаются, одни финансовые инструменты могут конвертироваться в другие. Участниками разных сегментов выступают одни и те же организации, например банки могут осуществлять операции практически на всех сегментах финансового рынка.

Завершая рассмотрение структуры финансового рынка, следует обратить внимание на то, что достаточно часто вместо понятия «финансовый рынок» используют понятие «рынок ссудных капиталов» как наиболее общее, которое дает определенность в противопоставлении товарным рынкам и рынкам рабочей силы.

Финансовые рынки при этом отождествляют с фондовыми. Такое смешение является не совсем удачным. Во-первых, на рынках ссудных капиталов обращаются долговые финансовые инструменты, выражающие отношения займа.

В соответствии с приведенным подходом, долевые (капитальные) инструменты, в первую очередь акции, также продаются-покупаются на рынках ссудных капиталов, что не соответствует сути долевых инструментов. Во-вторых, под финансовыми рынками обычно понимают рынки, на которых обращаются любые финансовые инструменты.

Поэтому «финансовый рынок» — наиболее широкое понятие, так как функционально охватывает рынки капиталов и денежные, а по видам финансовых инструментов — валютные, кредитные, рынки ценных бумаг, а также золота.

Источник: https://studopedia.ru/1_114615_rinok-tsennih-bumag.html

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector