Рынок ценных бумаг в России 2020 — статистика и прогноз

На сайте выложен новый недельный обзор финансовых рынков, в отчете представлен обзор завершившейся рыночной недели, с позиции технического анализа разбираются:

Индексы FTinvest.ru, FTinvest 11, РТС, ММВБ, S&P 500, Евро, Золото, Нефть.

Предложены краткосрочные идеи погруппе акций РФ и США.

Подробная информация доступна клубу привилегированных пользователей финансового портала www.FTinvest.ru

Текущие подписчики могут загрузить полный отчет (19 стр.) в меню Документы.

Несколько цитат:

За прошедшую торговую неделю индекс FTinvest.ru снизился на 0,6% до 365,11 пунктов, таким образом альфа индекса FTinvest.ru составляет 185,75%.

На прошлой неделе мы писали о коррекции, ну вот она и случилась. В принципе все к этому шло и сейчас вопрос надо ставить так – это было временное падение или все же оно будет продолжено дальше? Пока однозначного ответа технический анализ нам не дает, скорее он говорит о том, что рынок находится на перепутье, где многое решится в первые дни торгов на следующей неделе.

Например, оба графика российских индексов в принципе показывают определенный разворот в пятницу, но обе планки красные, хотя и не явно, скорее оба индекса не выбрали для себя направления, с большей вероятностью продолжения падения:

За падение говорит и ситуация в «Газпроме»:

Я приводил пример на сайте, ну это не пример, а реальность, Газпром не удержал внутридневное сопротивление, но потом уже не удержал и более долгосрочный уровень поддержки. Конечно, Газпром может где-то тут поблизости и зацепится, но следующее сопротивление – это 220, его бы удержать.

Но снижение Газпрома не дало рынку сформировать полноценную модель роста, в том числе и из-за веса этих бумаг в индексе, но и остальные поглядывали на газовую монополию. В общем эти бумаги – очевидный аргумент в пользу снижения рынка в целом.

Американские акции завершили эту укороченную из-за праздников неделю небольшим снижением – инвесторы очень обеспокоились вспышкой эпидемии коронавируса в Китае.

Индексы «голубых фишек», а также технологический Nasdaq Composite выглядели получше и даже сумели коснуться нового рекордного уровня до того, как резко обвалиться в пятницу.

В понедельник рынки были закрыты из-за празднования Дня Мартина Лютера Кинга.

Акции компаний сферы ЖКХ выглядели лучше всего в составе индекса S&P 500, им помогло резкое снижение долгосрочной доходности облигаций, что сделало их повышенные дивиденды относительно более привлекательными.

Энергетические акции выглядели хуже всего из-за начавшегося еще 6 января падения цен на нефть.

Кроме того, из-за вспышки заболеваний от коронавируса появились ожидания снижения туристической активности, что также могло повлиять на снижение спроса на нефть.

Злополучный китайский вирус не пощадил и наш американский портфель. Общее снижение за неделю составило 3.6%, при том, что рынок в целом понизился в среднем на 1.02%. В пятницу FTinvest 11 завершил неделю, закрывшись на 261.04; при этом индекс S&P 500 опустился до +72.82%, а Dow Jones Industrial Average – до +80.12% с момента начала наблюдений.

• Ралли в евро окончательно увяло, фигура «голова и плечи» завершена. Можно продавать ралли из зоны … с целью …; однако не стоит рисковать и держать позиции, если евро пробьется и закроется выше …, так как это сломает паттерн и ралли возобновится до …

Territorial Bancorp Inc. (TBNK) — сформировалась фигура «голова и плечи», сигнализирующая о развороте тренда и возможном начале среднесрочного даунтренда.

Скачивайте этот 19 станичный отчет с подробной аналитикой и множеством рекомендаций. Получайте такой каждую неделю в течении года.

Не ждите.

Источник: https://ftinvest.ru/2020/01/26/ezhenedelnaja-analitika-fondovyh-rynkov-s-prognozom-na-nedelju-s-27-po-31-janvarja-2020/

Российский фондовый рынок: итоги 2019 и прогноз эксперта на 2020 год

2019 год стал для российского фондового рынка вполне удачным годом. Так, индекс РТС вырос с начала года на 34%, а рублевый индекс МосБиржи вырос, чуть меньше, однако смог прибавить 25%. Рост рынка вытянули на себе акции финансового сектора (рост индекса MOEXFIN составил 26%), телекоммуникаций (рост индекса MOEXTL на 27%), а также нефтегазового сектора и электроэнергетики (рост отраслевых индексов на 25% и 24%, соответственно).

Индексы иных отраслей прибавили по 10-12%, отстала только химия, индекс акций этой отрасли вырос всего на 1,2% за год. Лидером роста за 2019 год стали акции «Трансконтейнера», подорожавшие на 89% на фоне очень сильных финансовых результатов эмитента по МСФО. Вместе с «Трансконтейнером» в пятёрку лидеров роста 2019 года вошли акции АФК «Система» (рост на 83%, что и обеспечило самый сильный рост индекса телекоммуникаций МосБиржи), обыкновенные акции «Сургутнефтегаза» и акции энергокомпании «ОГК-2» (рост на 78% у каждой) и обыкновенные акции «Россетей» (рост на 76%).

Акции «Газпрома» показали тоже сильную динамику, прибавив за год 61% стоимости.А наихудшую динамику показали обыкновенные акции «Мечела» и акции «МРСК Центра и Приволжья», подешевевшие каждая за год на 17%, и это на фоне растущего рынка. Негативный эффект от повышения НДС и временного скачка инфляции потребительских цен оказался очень быстро отыгран финансовыми рынками, а нормализация торговых отношений США и Китая в конце года способствовала хорошему предрождественскому ралли на российском фондовом рынке.

Главным событием 2020 года станут президентские выборы в США, которые пройдут в ноябре. Президенту США Дональду Трампу не нужны дополнительные риски, которые могут замедлить рост американской экономики.

Из этого следует, что градус напряжённости в отношениях США с Китаем будет продолжать идти на спад, и это окажется позитивом как для мировых финансовых, так и сырьевых рынков. Не исключено, что Трамп будет продолжать давить на ФРС, и даже если Федрезерв не будет продолжать смягчение монетарной политики, то как минимум новых повышений процентной ставки в США в 2020 году с очень высокой вероятностью не случится, по крайней мере, до президентских выборов.

Цены на нефть в 2020 году будут оставаться умеренно высокими, в среднем на уровне в $60 за баррель, и этому будут способствовать продление соглашения ОПЕК+ как минимум до конца первого квартала следующего года, а также начинающееся замедление темпов добычи нефти в США. Улучшение корпоративного управления, то есть взаимоотношений контролирующих акционеров российских компаний с миноритарными, стабильные выплаты дивидендов большинством высоконадёжных корпораций также будут работать на рост рынка.

Однако многие акции в 2019 году были довольно сильно переоценены, из чего следует, что довольно глубокие коррекции на российском фондовом рынке тоже возможны. Санкционные риски тоже сохраняются, в частности, в конгрессе пока не снят с повестки дня закон DASKA, предполагающий введение санкций против российского госдолга.

Маловероятно, что он будет принят, но спекулятивное воздействие этот законопроект на российский рынок оказать может.

В следующем году мы советуем обращать внимание, прежде всего, на «дивидендные» акции, обеспечивающие своим акционерам дивидендную доходность, вдвое превышающую инфляцию, то есть на уровне 8-9% за год.

Прежде всего, это привилегированные акции «Татнефти», «Сбербанка» «Сургутнефтегаза», «Башнефти» и «Ленэнерго», а из обыкновенных акций следует обратить внимание на бумаги «Норильского никеля», «МТС», «Газпрома», «ЛУКОЙЛа», «Северстали», «ФСК ЕЭС», «ММК», «Московской Биржи».

С точки зрения возможных позитивных изменений в дивидендной политике или возвращения к выплатам дивидендов, ранее временно прекращённым, можно обратить внимание на акции «Русала» (возвращение к выплатам) и «ТГК-1» (повышение коэффициента дивидендных выплат).

С точки зрения роста доходности и надёжности вложений можем рекомендовать «Норильский никель», «Полюс», обыкновенные и привилегированные акции «Сбербанка» и акции «Газпрома».

По нашей оценке, в 2019 году валютный индекс РТС будет на уровне в 1500-1700 пунктов, рублевый индекс МосБиржи – 3000-3500 пунктов.______________________Наталья Мильчакова, Заместитель руководителя,

«Информационно-аналитического центра «Альпари»

Российский фондовый рынок сбавляет темпы роста

В минувший вторник основные российские фондовые индексы МосБиржи (-0.11%) и РТС (+0.36%) закрылись с умеренным разнонаправленным отклонением. Долларовый индекс РТС уже с первых минут торгов прочно закрепился на позитивной территории благодаря

Рынок акций РФ ставит новые рекорды

После обновления рекордных максимумов на Уолл-стрит и неоднозначных результатов по итогам торгов в Азии, российский рынок начал торги вторника с подъема, причем индекс МосБиржи уже на старте сессии обновил исторический максимум и подрастает в

Российский фондовый рынок снова в лидерах роста

В минувший понедельник основные российские фондовые индексы МосБиржи (+0.59%) и РТС (+0.74%) завершили торги с существенным приростом. Они закрылись заметно сильнее, чем можно было бы ожидать, ориентируясь на состояние внешнего фона. Это в

Российские биржи не боятся падения нефтяного рынка

Новая неделя на российском рынке началась нейтрально. После пятничного подъема в пределах 0,3%, ведущие индексы консолидируются неподалеку от уровней закрытия. Индексы Уолл-стрит завершили неделю на новых рекордных максимумах, тогда как азиатские

Источник: http://stock-maks.com/nwp/42058-rossiyskiy-fondovyy-rynok-itogi-2019-i-prognoz-eksperta-na-2020-god.html

Прогноз фондового рынка на 3 февраля 2020 года

Российский фондовый рынок завершил торговую сессию пятницы снижением, объем торгов выше среднего, индекс МосБиржи 3076,65 (-31,93 -1,03%), индекс РТС 1517,07 (-27,48 -1,78%).

Российский рубль ослаб по отношению к основным мировым валютам, на рынке ОФЗ торги завершились без существенных изменений. Накануне стало известно об увольнении президентом России М. Игнатьева с поста главы республики Чувашии.

Среди причин называется неуважительное отношение к офицеру МЧС во время торжественного вручения ключей от новых пожарных машин.

Американский фондовый рынок так же завершил торги в «красной зоне», индекс DOW 30 28256,03 (-603,41 -2,09%), индекс S&P 500 3225,52 (-58,14 -1,77%). Фьючерс S&P 500 на открытии торгов понедельника расположился в районе 3247,8 пунктов. Госсекретарь США М.

Помпео накануне завершил турне по четырем постсоветским страна, наибольший интерес, на наш взгляд, вызвало предложение на 100% обеспечить Белоруссию нефтью по конкурентным ценам.

Заявление прозвучало на первом за много лет визитом высокопоставленного чиновника США в Минск.

Европейские фондовые площадки продемонстрировали по итогам минувших торгов нисходящую динамику, Азиатские фондовые индексы на открытии торгов понедельника так же демонстрируют снижение, японский индекс Nikkei 225 22985,50 (-219,68 -0,93%), фондовые индексы материкового Китая, начав торги после длительных выходных, связанных с празднованием нового года по лунному календарю теряют 7-8%.

Фьючерс Brent в ходе утренней торговой сессии расположился в районе 56,43 долларов за баррель. Национальная комиссия по здравоохранению Китая сообщает о 17205 подтвержденных случаях заболевания коронавирусом, число жертв достигло 361 человека. Народный банк Китая принял решение о снижении процентных ставок операций обратного РЕПО для поддержки банковской системы страны.

Фьючерс на Золото продолжает демонстрировать попытки роста, утренние торги по инструменту проходят по цене 1584,75 долларов за тройскую унцию. Согласно обновленному прогнозу Минэкономразвития, Россия в 2022 году войдет в пятерку крупнейших мировых экономик по размеру ВВП, обогнав Германию. Основной причиной станет ускорение темпов роста до уровня 3-3,3% годовых.

Ситуация на внешних площадках перед открытием российского фондового рынка в понедельник складывается, на наш взгляд, по-прежнему негативная.

Падение китайских фондовых индексов отражает негативный настрой инвесторов и опасения существенного замедления экономики из-за вспышки коронавируса, цены на энергоносители и сырьевые металлы так же продолжают находиться под давлением.

Фьючерсы на ведущие мировые фондовые индексы демонстрируют разнонаправленную динамику, значимых причин для роста пока нет. Ближайшим уровнем поддержки по индексу МосБиржи выступит значение 3066 пунктов, по индексу РТС мы ожидаем тестирования рубежа 1500 пунктов.

Внешний фон умеренно негативный, Америка закрылась снижение, Азия торгуется снижением.

Александр Крылов, Инвестиционная палата.

Источник: https://investfuture.ru/articles/id/prognoz-fondovogo-rynka-na-3-fevralya-2020-goda

Стоит ли бояться обвала рынка акций до конца 2020 года и что делать

Большинство состоятельных инвесторов ожидают значительного падения рынка акций до конца 2020 года, говорится в отчете швейцарского финансового холдинга UBS.

Социологическое исследование UBS Global Wealth Management отражает ожидания и опасения инвесторов на предстоящий 2020 год и долгосрочную перспективу.

Демонстрируются основные инвестиционные тренды на базе опроса 3400 респондентов по всему миру.

Как известно, участники рынка – это масса частных лиц, фондов, финансовых организаций, которые принимают решение не всегда рационально.

Спонтанные действия крупного инвестора, никак не связанные с эмитентом, могут задать тренд в котировках той или иной акции.

Информационный вакуум или чрезмерно раздутый СМИ факт влияют на котировки больше, чем важный пункт из корпоративной отчетности, на который обратили внимание только профессионалы.

Настроение большинства, а именно страхи или склонность к риску определяют глобальные тенденции. UBS проанализировал тенденции, разделив респондентов-инвесторов по странам, возрасту, сумме инвестиций.

Одной из основных тенденций названо старение населения. Возраст миллениалов, крупнейшего поколения в США и России, через 10 лет будет приближаться к 50 годам, при этом последние из поколения бэби-бумеров все еще будут находиться на пенсии.

Мэйнстримом станут технологии искусственного интеллекта и виртуальной реальности. Автоматизация кардинально изменит рынок труда.

Читайте: «Пропасть между богатыми и бедными только увеличивается»

Однако инвесторы видят причины быть более осторожными в наступающем году. 79% из них считают, что рынки ожидает более высокая волатильность, и наибольшую уверенность в этом демонстрируют в Швейцарии (84%).

Значительного падения фондовых рынков в течение 2020 года ждут 55% респондентов с портфелем свыше $1 млн. 58% стали чувствовать меньше уверенности в контроле над эффективностью своего портфеля.

Инвестиционную среду считают более сложной, чем пять лет назад, 72% опрошенных.

Опасения двух третей респондентов касаются того, что сейчас рынки в большей степени движимы геополитическими событиями, чем фундаментальными экономическими факторами, такими как прибыльность, выручка и потенциал роста компаний. В качестве рисков инвесторы приводят торговый конфликт между США и Китаем, политическую обстановку в странах, где они проживают, начало электорального цикла в США.

Почти половина инвесторов очень обеспокоены тем, торговые войны повлияют на их портфели бумаг. В то же время исследование показало, что в самом Китае инвесторов меньше беспокоит торговое противостояние с США: об этом упомянули лишь 30% респондентов из КНР.

Для того чтобы справиться с нарастающими рисками, 64% инвесторов рассматривают возможность добавить в свои портфели высококачественные акции, остальные же увеличат диверсификацию и долю наличных денежных средств в портфеле.

В долгосрочном периоде участники рынка видят потенциал роста в сфере возобновляемой энергетики, здравоохранения, технологических секторах.

88% заинтересованы в приведении портфеля в соответствие данным глобальным трендам. Именно молодые инвесторы охотнее соглашаются с необходимостью пересмотра портфелей в соответствии с этими тенденциями.

Они демонстрируют больший оптимизм по поводу грядущих изменений.

Эти проблемы вызывают интерес к долгосрочному вложению в сектора, связанные с экологией. Менее половины инвесторов имеют сейчас соответствующие акции в портфелях.

Но инвестиции в этой сфере демонстрируют значительный рост в течение последних пяти лет.

Ожидания большинства очень быстро разворачивают рынок. Данное исследование не отражает ни панических, ни даже чрезмерно осторожных оценок инвесторов, но призывает задуматься о вариантах диверсификации портфеля ценных бумаг.

Поговорили про сбережения, инвестиции и о многом другом с ведущим курса «Лаборатория трейдинга» Дмитрием Власовым.

Вопрос про сбережения. Многие традиционно стараются держать деньги на черный день в долларах. Правильна ли эта тактика или есть более надежные и интересные инструменты? 

В этом вопросе сложно давать какие-то конкретные рекомендации и оценивать, насколько правильная тактика, потому что все это очень индивидуально. Конечно, кроме долларов, есть и иные надежные и интересные инструменты, но как правильно говорится – цель определяет средства.

Я сторонник широкой диверсификации и планирования своей деятельности. Поэтому к сбережениям я подхожу следующим образом.

Источник: https://fomag.ru/news/stoit-li-boyatsya-obvala-rynka-aktsiy-do-kontsa-2020-goda-i-chto-delat/

Что ждет фондовые рынки в 2020 году

Большинство экспертов ожидают продолжения роста фондовых рынков в следующем году /Reuters

Индекс S&P 500 с начала года прибавил примерно 25% – к концу декабря может получиться самый сильный рост с 2013 г. Отчасти это произошло благодаря смягчению денежной политики ФРС США, надежды на которое помогли рынку восстановиться после 20%-ного обвала в IV квартале 2018 г., а также ожиданию прогресса в торговых переговорах Вашингтона и Пекина.

Многие аналитики уверены, что подъем продолжится и в 2020 г., но он окажется более скромным на фоне медленного роста мировой экономики, неопределенности в торговле и паузы, которую возьмут центробанки для оценки ситуации.

Медианное значение уже опубликованных прогнозов указывает, что S&P 500 достигнет 3241 пункта к концу 2020 г., пишет The Wall Street Journal (WSJ). Это на 4,1% выше закрытия торгов 4 декабря (3112,8 пункта).

Один из самых оптимистичных прогнозов дает Credit Suisse – 3425 пунктов (+10% к 4 декабря). Аналитики банка ждут, что прибыли компаний будут расти и они продолжат выкупать свои акции.

Стратег Credit Suisse Джонатан Голуб признается, что прежде советовал клиентам не покупать рискованные активы, но три снижения процентных ставок ФРС в этом году и стабилизация некоторых экономических показателей в последние месяцы заставили банк «изменить тон».

Аналитики UBS выступают пессимистами, считая, что S&P 500 может опуститься до 3000 пунктов к концу 2020 г. По мнению стратега UBS Франсуа Траана, снижение индекса «не подлежит обсуждению» на фоне уменьшения производственной активности и замедления экономики США. Правда, он давал один из самых пессимистичных прогнозов и на 2019 г., ожидая падения до 2550 пунктов.

Крупнейший в мире хедж-фонд Bridgewater и вовсе поставил около $1,5 млрд на падение индексов к марту, писала в конце ноября WSJ со ссылкой на людей, знакомых с ситуацией.

Bridgewater несколько месяцев приобретал опционы, которые позволят ему заработать, если S&P 500, либо Euro Stoxx 50, либо оба индекса упадут.

Правда, не известно, по какой причине фонд поставил около 1% активов на падение, отмечала WSJ, – по словам некоторых клиентов фонда, возможно, он лишь хеджирует крупные позиции, открытые на фондовом рынке.

Негатив на рынках из-за замедления мировой экономики и торговых войн достиг пика в сентябре – октябре.

Уровень страха вновь послужил хорошим контриндикатором: в октябре S&P 500 вышел вверх из почти двухлетнего боковика, а доходности облигаций стали расти, стоимость бондов с отрицательной доходностью упала ниже $11 трлн.

Бывший «король облигаций» Билл Гросс сомневается, что рынки акций и облигаций снова сильно вырастут, поскольку эффект от фискального и денежного стимулирования в США сходит на нет.

Кроме того, центробанки теперь более настороженно относятся к побочным эффектам от ультранизких ставок, отметил он в интервью Financial Times.

По мнению Гросса, фондовые индексы США вряд ли вырастут, а их снижение может составить до 10%, доходность же 10-летних казначейских облигаций через год будет 1,75% (сейчас – 1,8%).

Президентские выборы в США могут привести к волатильности акций в секторе здравоохранения, считает Гросс. По его словам, политическая обстановка в стране «неустойчива», поскольку президент Дональд Трамп продолжает действовать «шизофренически» день за днем, а «демократы мечутся между центристскими и ультралиберальными кандидатами».

Morgan Stanley описал в отчете настроения инвесторов, с которыми в разных регионах общались его аналитики, представляя свой прогноз на 2020 г.

И эксперты банка, и инвесторы в целом полагают, что период замедления мировой экономики заканчивается, и ожидают неплохого роста рынков акций за пределами США.

«Лучшие ожидания от экономического роста и более дешевые акции за пределами США означают, что мы предпочитаем неамериканские акции американским», – пишут аналитики Morgan Stanley.

Низкая стоимость, высокие дивиденды и изменение отношения международных инвесторов должны поддержать российский рынок, отмечал 3 декабря на «Финансовом форуме России», организованном «Ведомостями», гендиректор Sova Capital Сергей Суханов: отношение капитализации к прогнозной прибыли на ближайшие 12 месяцев у него одно из самых низких в мире – 6,1, а дивидендная доходность – одна из самых высоких (7,8%).

Источник: https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2019/12/05/818020-zhdet-fondovie

Защита на фоне роста: прогнозы-2020

Редакция портала Finversia.ru попросила ведущих экономистов и трейдеров поделиться своим видением относительно перспектив 2020 года. Получилось противоречиво: с одной стороны, эксперты не видят опасностей для продолжения роста фондовых рынков, с другой – советуют вложиться в защитные активы.

Декабрь – удивительный месяц. Мы подводим итоги, пусть даже неутешительные, и надеемся на то, что в следующем году будет не хуже. А лучше – пусть будет лучше! Предновогоднее настроение способно утешить, подсластив любую горькую пилюлю.

Для одних Новый Год – время чудес, для других чудеса – то, что выходит из их рук по формуле «Человек – кузнец своего счастья», и иначе никак. Объединяет же как первых, так и вторых неизбежная встреча со столь традиционной декабрьской напастью как прогнозы.

Иные ветераны прогнозов умудряются открыть сезон уже в первых числах декабря. Да-да, речь, разумеется, о датском Saxo Bank и его Шокирующих предсказаниях. Другие отчаянно бомбардируют нас прогнозами весь декабрь включительно.

А те, кто по каким-то причинам не успел это сделать до Нового года, спешат исправиться сразу «после праздников».

Но ругаться на декабрьские прогнозы – всё равно, что ругаться на ёлочку. Мы все её ставим дома в канун Нового года, и всей семьёй наряжаем. И так каждый год, без исключений. Более того, прогнозы – это энергоёмкий, смыслоёмкий жанр. Своеобразное письмо в будущее.

А таких писем много не бывает, тем более что нет нужды читать всех подряд – у тех, кто занимается инвестициями на фондовом рынке, давно есть любимые аналитики – те, чьи тексты стараются не пропускать. Так что все эти разговоры про «утонуть в декабрьских прогнозах» несостоятельны.

Кроме того, специфика инвестиций состоит в том, что инструментов много не бывает, как и индикаторов. Пусть даже самых экзотических. Наши прогнозы – в исполнении редакции портала Finversia.ru – скажу сразу, далеки от экзотики. А самые что ни на есть традиционные.

Мы попросили ведущих экспертов ответить на три вопроса:

•  О рисках-2020;
• Об активах, что смогут принести доходность «выше рынка».
• Наконец, на что сделать ставку в следующем году.

Риски-2020. Мир

С рисками стоит быть осторожней. В последнее время редко какая конференция, круглый стол, форум, да и просто диалог о финансах обходится без упоминания «чёрных лебедей». Уже само по себе использование этой метафоры даёт прогнозисту преимущество: к нему немедленно приковывается внимание.

Знал ли в своё время Насим Талеб, какую магическую штуку он придумал, вытащив на свет белый этих самых чёрных лебедей? «Не забывайте о чёрных лебедях», — загадочно произносит очередной «гуру» и всё, весь предыдущий разговор насмарку. Вся конструкция рушится. Чёрными лебедями принято теперь объяснять все явления – случившиеся и не случившиеся.

Пётр Пушкарёв, шеф-аналитик TeleTrade, считает, что у русских к чёрным лебедям особое отношение:

— Угрожает более всего сама извечная наша боязнь различных рисков.

Психология многих россиян, в том числе и в бизнесе, устроена до сих пор так, что нам проще ждать каких-то подвохов, не двигаясь при этом вперёд, нежели быть смелыми, предприняв параллельно необходимые, но чисто логические меры по разумному ограничению финансовых авантюр и развиваться, настроиться на позитив. Не забывая о первой половине фразы «На Аллаха надейся, но верблюда привязывай».

«Угрожает более всего сама извечная наша боязнь различных рисков. Психология многих россиян, в том числе и в бизнесе, устроена до сих пор так, что нам проще ждать каких-то подвохов, не двигаясь при этом вперёд, нежели быть смелыми, предприняв параллельно необходимые, но чисто логические меры по разумному ограничению финансовых авантюр и развиваться, настроиться на позитив», – Пётр Пушкарёв, TeleTrade.

– Я не вижу больших угроз для мировой экономики на сегодняшний день. Война с Китаем перешла в некий долгоиграющий диалог, который, скорее всего, так и затухнет без результатов. Поэтому экономика продолжит свое развитие. Основные экономики мира – США и Китай – показывают стабильность, и я не вижу причин для резкого изменения тренда.

Основные экономические индикаторы США находятся в так называемой «зеленой зоне». При этом нет ни положительной, ни отрицательной динамики. Но даже в случае появления отрицательной динамики рецессия наступит через 1,5-2 года.

То есть, в следующем году можно спать спокойно, — уверен Владимир Савенок, генеральный директор «Личный капитал».

Однако далеко не все считают, что история с торговой войной канула в лету. Сергей Суверов, старший аналитик «БКС Премьер», напоминает, что у Китая и США противоположные интересы и взгляды на жизнь и обострение войны может привести соответственно к росту ставок по облигациям и падению котировок мировых акций.

С ним согласен Егор Сусин, главный эксперт Центра экономического прогнозирования Газпромбанка:

– Системное противостояние двух крупнейших экономик – это надолго. Новое обострение в отношениях будет крайне негативно сказываться на мировой экономике. Экономический рост в Китае и проблемы долгового рынка – это еще один риск.

Замедление экономики ведет к росту дефолтов на финансовом рынке Китая, в 2019 году ситуация здесь продолжала ухудшаться, но ситуация оставалась управляемой. За счет активного наращивания фискальных и монетарных стимулов в 2019 году рост экономики удалось удержать выше 6 %.

Но дефицит бюджета уже приблизился к 5 % ВВП и дальше наращивать поддержку экономике будет сложнее.

Ещё одну группу рисков аналитик видит в развивающихся странах, особенно в странах Латинской Америки, где обострилась социальная ситуация. Все более сложной выглядит ситуация в Индии, где стремительно замедляется экономический рост (с 7-8 % до 4,5 %), дальнейшее ухудшение ситуации может привести к серьёзному пересмотру инвесторами взгляда на эту страну и оттоку капитала.

Среди других рисков аналитики традиционно называют и историю с Brexit.

Георгий Ахалая, аналитик СД «Инфинитум», напоминает ещё об одном риске – риске рецессии. Мировая экономика растёт непрерывно последние 10 лет, не говоря уже о росте биржевых индексов. К этому росту уже настолько все привыкли, что говорить о рецессии стало в последнее время чуть ли не моветоном:

– В условиях политического противоборства и потенциального импичмента президента американское правительство будет иметь меньшие возможности для принятия мер стимулирования экономики и его усилия будут брошены на перенос времени наступления признаков рецессии на постэлекторальный период.

Михаил Ханов, управляющий директор ИК «Алго Капитал», считает, что циклический кризис — главный риск для мировой экономики в наступающем году.

– Он назревает через десятилетие после мирового финансового кризиса 2008 года. Формальным поводом для начала подобного циклического кризиса способны стать на первый взгляд малозначимые события. Вместе с тем, он может развиваться на фоне уже вполне реальных и хорошо известных рисков.

Прежде всего, это неразрешенный торговый конфликт США и Китая. Однако уже сейчас понятно, что в случае его реального или формального урегулирования действующий президент США Дональд Трамп может активизировать торговую войну с Евросоюзом. Она уже идет, но пока происходит в относительно мягкой форме.

К слову, в США неспешно развивается процедура импичмента президента. Шансы на ее реализацию пока невелики. Но этот сюжет вполне способен оказать неблагоприятное влияние на рынок акций в США и стать косвенным негативом для многих других фондовых рынков. Свою неблагоприятную роль способны сыграть и геополитические сюжеты.

К ним относится традиционно «взрывоопасная» ситуация на Ближнем Востоке и терпящая крах попытка ядерного разоружения КНДР.

Риски-2020. Россия

Российские риски – величина производная от рисков глобальных. Что бы кто не говорил про нашу «отвязность», свободное плавание и прочий «особый путь». Риски эти связаны с санкциями, ценами на нефть и движениями капиталов в целом из развитых экономик в развивающиеся.

– Достаточно нового бегства нерезидентов из ОФЗ, чтобы курс доллара поднялся выше 70 рублей и испытал на прочность политику невмешательства Банка России на валютном рынке и устойчивость резидентов к новому бегству в твердую валюту, — говорит Виктор Тунев, управляющий директор УК «Агидель».

В «Агиделе» считают, что «базовым» сценарием для России будет курс доллара в районе «60+», нефть по $60.

– Эти условия позволят российским акциям третий год подряд быть лучшими в мире и среди всех классов активов. Пока средняя дивидендная доходность по фондовому рынку России не снизится c 6-7 % до примерно 5 %, в акции будет приток и резидентов, и нерезидентов, — рассчитывает Виктор Тунев.

«Условия позволят российским акциям третий год подряд быть лучшими в мире и среди всех классов активов. Пока средняя дивидендная доходность по фондовому рынку России не снизится c 6-7 % до примерно 5 %, в акции будет приток и резидентов, и нерезидентов», — Виктор Тунев, УК «Агидель».

В «БКС Премьере» ожидают, что в новом году инвесторы откроют новые лимиты на российские акции из-за их недооценки относительно прибылей и высокой дивидендной доходности. Среди конкретных бумаг Сергей Суверов выделяет акции Saudi Aramco, а также Яндекса.

2020: гуляют все! В том числе Россия

Мало кто из аналитиков сомневается, что и следующий год станет годом роста.

– Биржи будут расти и в 2020 году, а деньги продолжат притекать на развивающиеся рынки, так что фактически главная опасность для России — что мы так и не поймём, глядя отсюда на события как бы со стороны, что же нам с этой благоприятной ситуацией делать.

Сумеем ли обратить себе весьма благоприятную рыночную конъюнктуру на пользу — зависит уже от нас, в том числе и от того как каждый сам распорядится дающимися в руки шансами.

Не дожидаясь непременно милости ни от природы, ни от государства, которое сидит на деньгах, но пока не находя им применение: лучше бы уж снизило налоги — частные компании распорядятся собственными деньгами куда эффективнее, если именно им эти «излишки» и оставить.

Шеф-аналитик TeleTrade склоняется к тому, что российские несырьевые сектора могут обогнать нефтегазовые по динамике, а поэтому держать деньги в иностранной валюте или в облигациях неразумно:

– Если, конечно, только нефть на $85 не загонят снова спекуляциями в определённый момент, как уже было в 2018 году. Держать деньги будет неперспективно как напрямую в долларах и евро, так и облигационных инструментах с гарантированной доходностью в любой из этих двух валют.

Покупать доллары — разумно, только если инвестировать часть из них в рынок акций, другую часть – в спекулятивно точные ходы по фьючерсам на золото или на Forex. А основные суммы — инвестировать в рублёвые ОФЗ или в долговые обязательства самых больших непотопляемых российских компаний и частично в голубые фишки Московской биржи.

Полезным трендом года станут самостоятельные инвестиции, делая которые полезно прислушиваться к часто тиражируемым мнениям экспертов.

Говоря о конкретных инструментах, Виктор Тунев рекомендует присмотреться к ПИФам российских акций с низкими комиссионными. Длинные ОФЗ могут показать более 10 % годовых при снижении доходности к погашению до 6 % или ниже, полагает аналитик.

А если не россия? мировые рынки

Владимир Савенок предлагает такую «корзину»: акции + зарубежная недвижимость.

– Под недвижимостью я имею в виду не физическую недвижимость, а фондовую – в виде акций компаний недвижимости. Это не значит, что другие активы в портфеле не нужны – диверсификацию никто не отменял. Кстати, фундаментальный анализ нельзя применить к товарным активам – этот сегмент живет своей отдельной жизнью и зависит от непредсказуемых текущих обстоятельств.

Савенок допускает, что для увеличения доходности портфеля в будущем году стоит прикупить акции развивающихся стран. Прежде всего, стран акций из Китая, Индии, Таиланда, Вьетнама и некоторых других. Эксперт надеется, что такой класс активов опередит по доходности акции развитых рынков.

– Также отдельной позицией я бы включил в свой портфель акции компаний – производителей полупроводников (Semiconductors). Я верю в то, что впереди нас ждет бурное развитие IT-сферы в области искусственного интеллекта, интернета вещей, технологии 5G.

Осторожно, весна!

В условиях, когда практически все финансовые активы оценены высоко на фоне избыточной денежной ликвидности и замедляющейся экономики, к весне имеет смысл сосредоточиться на консервативных активах: краткосрочные рублевые и еврооблигации, линкеры (привязанные к инфляции валютные облигации), дивидендные акции, считает Егор Сусин из Газпромбанка.

Что касается рублёвых инструментов, то аналитик даёт и время до «середины весны», а потом самое время начать пересматривать позиции.

— Несмотря на глобальное потепление, ETF на природный газ, с моей точки зрения недооценен. Но, конечно, оговорюсь, что это ни в коем случае не рекомендация, а лишь скромная фантазия автора, — замечает Егор Сусин.

«Существенное ослабление рубля?»

В пользу защитных активов высказывается и Михаил Ханов, управляющий директор инвестиционной компании «Алго Капитал».

– Это значит, что российскому инвестору и спекулянту стоит быть готовым зафиксировать прибыль по среднесрочным позициям в акциях. Покупка новых пакетов акций в настоящее время выглядит рискованной.

Исключение составляет лишь покупка дивидендных бумаг, которые планируется удерживать в течение 2-5 лет и более. В ожидании вполне вероятной просадки ключевых фондовых рынков вполне уместна покупка номинированных в долларах казначейских облигаций правительства США.

Альтернативой этому могут стать долларовые банковские депозиты.

Что же касается рубля, то Ханов уже в начале года не исключает «существенного ослабления рубля». Поэтому стоит внимательно присмотреться к акциям добывающих отраслей. В том числе: Сургутнефтегаз, Башнефть, Татнефть, ГМК Норильский Никель, НЛМК, ММК, Северсталь, Роснефть, Лукойл, Полюс. Среди несырьевых сегментов внимания заслуживают: МТС, МосБиржа, Ростелеком, Сбербанк.

«Уже в начале года не исключаю существенного ослабления рубля. Поэтому стоит внимательно присмотреться к акциям добывающих отраслей», — Михаил Ханов, ИК «Алго Капитал»

Спасение – фьючер на рыночную волатильность VIXX

А вот стратегия «Купи и держи» всё более себя дискредитирует – инвесторы теряют деньги, ведь на рынке одновременно мы видим столько противоречащих трендов, что надеется, что «рынки растут всегда» нельзя.

— Режим «купил и держи» вообще ничем не оправдан, и нет ни одного довода в пользу его состоятельности.

Рынок будет показывать высокую степень цикличности, а это значит, что лишь один актив – фьючерс на рыночную волатильность VIXX – даёт некие определённые шансы заработать особо ленивым портфельным управляющим.

Да и то – в случае правильного определения точек входа и выхода и строгой самодисциплины, — предупреждает Владимир Рожанковский, LIFA, эксперт «Международного Финансового Центра».

По словам эксперта, в «Портфель-2020» стоит обязательно включить защитные инструменты, в первую очередь, золото. В «Международном Финансовом Центре» прогнозируют, что к концу следующего года жёлтый металл подорожает до $1600 за тройскую унцию минимум.

Есть все основания ждать продолжения ралли в палладии (до уровней в $2500 за тройскую унцию). Что касается фондовых рынков, то лучше рынка будет себя чувствовать сектор услуг, в частности, сектор IT. А, кроме того, можно заработать на бумагах из сектора здравоохранения — из-за стареющего населения.

Кто же окажется аутсайдером? Рожанковский считает, что производственно-сырьевой сектор и инфраструктурные бумаги.

На металлы – золото и серебро — готов поставить и Георгий Вербицкий, частный инвестор. Что касается конкретного региона, то инвестор полагает, что лучше всего себя покажут рынки Юго-восточной Азии, в частности рынки Индонезии.

Плюс 15-20 % по индексу Мосбиржи

Ну и напоследок оптимистичный взгляд от лидера российских депозитариев. Иван Капитан, главный аналитик СД «Инфинитум», однозначно делает ставку на российские активы:

— Они всё ещё являются недооценёнными, а дивидендная доходность по акциям многих крупных эмитентов выглядит более чем привлекательной.

Если в уходящем году индекс Московской биржи вырос на 24 %, то 2020 год вполне может принести 15-20 %.

Я бы рекомендовал выбирать крупные компании с высокой объявленной дивидендной доходностью, эти бумаги могут присутствовать в любом портфеле, из конкретных эмитентов я бы присмотрелся к Норникелю, МТС, Газпрому и Лукойлу.

Источник: https://www.finversia.ru/publication/zashchita-na-fone-rosta-prognozy-2020-68383

Эксперты спрогнозировали завершение бума российских акций

Интерес иностранцев. В период низких процентных ставок инвесторы по всему миру ищут более доходные активы, и российские компании выглядят крайне привлекательно за счет сильных финансовых показателей, хороших денежных потоков и ослабления геополитической напряженности, считают аналитики АТОНа и ждут роста индекса РТС на 15–20%.

Потенциал снижения ключевой ставки ЦБ близок к исчерпанию, отмечает Донец (эксперт ждет всего одного снижения на 25 б.п., до 6%). А дальнейшего повышения суверенного рейтинга России не предвидится. Поэтому рынок акций продолжит расти, но уже не так существенно, как в прошлом году.

Дивиденды. В 2019 году дивидендная доходность российских акций в среднем была около 7%. Ожидаемая доходность на 2020 год составляет около 7,1%, отмечает ведущий аналитик «Открытие Брокер» Андрей Кочетков, а в АТОНе полагают, что она будет на уровне 7,3%.

Потенциал увеличения дивидендных выплат, в том числе «голубыми фишками», недооценен, как и фундаментальные показатели российского фондового рынка, оптимистичен главный аналитик Промсвязьбанка Богдан Зварич: аналитики банка оценивают справедливую стоимость фондового рынка в 3500 пунктов по индексу Мосбиржи вместо текущих 3100.

В 2020 году дисконт российского фондового рынка к развивающимся рынкам (по показателю P/E — цена акции к прибыли на акцию) сократится, а дивидендная доходность составит приблизительно 6,25–6,5%, но все равно останется высокой по сравнению с мировыми аналогами и рублевыми облигациями, прогнозирует аналитик Газпромбанка Илья Фролов.

Приток российских инвесторов. Основным фактором роста рынка акций в 2020 году станет приток капитала частных российских инвесторов как минимум на 500 млрд руб. по итогам года, считает Фролов. Российский рынок поддержат также улучшение качества корпоративного управления, высокая дивидендная доходность и, возможно, увеличение числа первичных размещений, отмечает Вайсберг.

Российский рынок можно назвать перегретым, но лишь в техническом плане, считает Андрей Кочетков из «Открытие Брокер»: по фундаментальным параметрам его даже дорогим назвать нельзя.

Дивидендная доходность российских акций сейчас сравнима с ключевой ставкой ЦБ, а вот ожидаемая заметно ее превосходит.

«Поэтому небольшая техническая коррекция рынку вряд ли повредит, но считать ее разворотом долгосрочной тенденции переоценки российских активов будет слишком поспешно», — заключает эксперт.

Что может развернуть рынок

Рост рынка в 2020 году будет зависеть от того, что будет происходить на мировых биржах.

2019 год стал достаточно успешным для мировых финансовых рынков, однако 2020-й на фоне президентских выборов в США и угрозы очередного обострения торговых отношений между Вашингтоном и Пекином может принести на глобальные биржи повышенную волатильность и усилить риски глубокой коррекции широкого класса активов, предупреждает аналитик ГК «Финам» Сергей Дроздов.

В 2019 году Федеральная резервная система (ФРС) США развернулась в сторону более мягкой и стимулирующей политики, напоминает он: в результате на российских фондовых и долговых площадках был зафиксирован рекордный приток денег иностранных фондов.

Однако при резкой смене конъюнктуры эти фонды будут ликвидировать длинные позиции, и тогда уже в первом полугодии рубль ослабнет, а индексы РТС и Мосбиржи упадут до 1400 и 2850 пунктов соответственно.

Дальнейшие события будут зависеть от итогов выборов в США: если действующий президент Дональд Трамп будет переизбран на второй срок, оба индекса к концу 2020 года, после коррекции, установят новые максимумы, если же он потерпит фиаско, глобальные биржи, включая российские, ждет неминуемое снижение, которое может перерасти в начало «медвежьего» рынка.

Если США и Китай, подписав первую фазу торговой сделки [предполагает отмену ввода новых взаимных пошлин], начнут продвигаться в разрешении наиболее острых проблем второй части, то в 2020 году фондовые рынки, включая российский, могут продолжить расти приблизительно на 10–15%, рассуждает инвестиционный стратег «БКС Премьер» Александр Бахтин. Если этого не произойдет, существенно возрастет вероятность рыночной коррекции и рынки вырастут не более чем на 5–7%.

Во второй половине 2020 года начнут реализовываться накопленные в мировой экономике и политике риски, прогнозирует гендиректор УК «Спутник — Управление активами» Александр Лосев: риски долгового кризиса из-за беспрецедентного уровня накопленных в мировой экономике долгов в 320% от глобального ВВП, геополитические риски, риски рецессии в ЕС и Японии, риски возобновления торговой войны США и Китая. «Президентские выборы в США — это целый инкубатор «черных лебедей», — предупредил Лосев. Речь идет и о санкциях, и о спорах с ФРС, и об экономических и налоговых инициативах партий, которые могут вызвать отток инвесторов из акций и спровоцировать обвал индексов. Поэтому фондовые рынки по всему миру ждет негативная коррекция — в частности, российский, по его прогнозам, упадет на 10%.

Источник: https://www.rbc.ru/finances/17/01/2020/5e2074229a794760995161e0

Фондовый рынок России 2020

Рост российского рынка акций в уходящем 2019 году никого не должен смущать. В результате санкционного давления российские акции оказались на очень заниженном уровне. После валютного кризиса 2014 года часть инвесторов поверила, что экономика России разорвана в клочья и вообще ушла из России. Сейчас индекс немногим выше 1500 пунктов, исторический максимум лета –2008-2500.

Перспективы мировой экономики благоприятны как для рынка акций в целом, так и российского рынка акций в частности. Низкая инфляция по всему миру говорит в пользу дальнейшего снижения ставок, в том числе выхода их в отрицательную плоскость.

Уже сейчас годовая инфляция в России – 3,5%, при таргете Банка России в 4%. Погоня за доходностью заставит инвесторов искать идеи для вложения капитала на emerging markets. Потепление отношений России с Западом налицо.

Наш таргет по на 2020 год составляет 3600-4000 пунктов.

Наши основные инвестиционные идеи – «Газпром (MCX:)», «Лукойл (MCX:)», «Норникель (MCX:)» и префы «Сургутнефтегаза (MCX:)», На фоне интеграционных процессов с Беларусью может проснуться интерес к дочкам «Славнефти».

Именно последней могут в итоге достаться два белорусских НПЗ. А значит, «Славнефть» в итоге ждет один собственник. «Роснефть (MCX:)» или «Газпром» нефть – не принципиально. И переход на единую акцию.

Чиновники обсуждают передачу контрольного пакета акций в «Сбербанке» от ЦБ к другой государственной структуре, сообщает Reuters со ссылкой на источники. Информацию подтвердил один из федеральных чиновников. Кому могут быть переданы акции, неизвестно.

Банку России принадлежит 50% плюс одна акция «Сбербанка (MCX:)». С нашей точки зрения, это плохая идея. Банк России – это печатный станок, то есть 100% гарантия сохранности вкладов. Дивиденды на пакет ЦБ идут сразу в бюджет.

Информация о смене собственника контрольного пакета акций «Сбербанка» может вызвать панику среди вкладчиков.

Однако спекулянты на Мосбирже могут рассмотреть данное событие как повод для игры на повышение. Возможно это первый шаг к полной приватизации «Сбербанка».

О том, что главный банк страны должен быть приватизирован, неоднократно говорил его руководитель Герман Греф. С моей точки зрения, приватизация «Сбербанка» – это плохая идея.

Финансовая система России должна находиться под государственным контролем. Да и дивиденды в казну не будут лишними.

Источник: https://ru.investing.com/analysis/article-200264202