Дмитрий Наумов, 14 октября 2019, 14:00 — REGNUM Обе нитки газопровода «Турецкий поток» могут быть запущены уже до конца этого года. Об этом на днях в кулуарах Петербургского международного газового форума заявил замначальника департамента внешнеэкономической деятельности «Газпрома» Дмитрий Хандога.
В последнее время «Газпром» буквально фонтанирует хорошими новостями. На днях партнер российского газового гиганта по строительству «Северного потока — 2» энергетический концерн UniperSE сообщил о том, что проект полностью профинансирован. А это значит, что возможное введение американских санкций едва ли сможет сильно повлиять на реализацию проекта.
Акции Газпрома
Благоприятный новостной фон, безусловно, добавляет оптимизма инвесторам, которые еще с лета этого года рассчитывают на рост капитализации газового монополиста. Напомним, что летом этого года «Газпром» выбился в лидеры фондового рынка, чему немало поспособствовало заявление главы компании Алексея Миллера о скором увеличении выплат дивидендов до 50% от чистой прибыли по МСФО.
Неслучайно сегодня аналитики советуют оценивать инвестиционную привлекательность компаний нефтегазового сектора именно исходя из дивидендной политики.
«На наш взгляд, в акциях нафтегазового сектора наблюдаются радикальные изменения: движения отдельных бумаг настолько сильно расходятся и обусловлены столь разными факторами, что выражение «динамика сектора» уже теряет смысл, а фундаментальные отраслевые факторы утрачивают определяющее значение. В этих условиях мы предлагаем обратить внимание на показатель дивидендной доходности по отдельным акциям», — отмечают в ВТБ Капитал.
Сегодня эксперты прочат «Газпрому» дальнейший рост, потенциал которого может составить и 100%, и 200%. Интересно заметить, однако, что совсем недавно аналитики инвестбанков вовсе не были столь оптимистичны. И просчитались.
Свой потенциал рыночной капитализации компания-гигант показала еще до мирового кризиса в 2008 г., однако последовавшее падение цен на углеводородное сырье и множество крупных проектов отодвигали виток нового роста капитализации. После нескольких лет отсутствия роста акций и дивидендов интерес аналитиков инвестбанков к Газпрому совершенно пропал.
«Газпром ориентировал на дивиденды за 2015 г. в размере не менее 7,2 руб. на акцию (дивдоходность 5%, уже хорошая знакомая рынку), но наш анализ показывает, что свободный денежный поток едва ли будет способен покрыть инвестпрограмму и дивиденды, в то время как Газпром продолжает тратить на проекты с негативным
NPV («Сила Сибири», расширение «Северного потока», «Турецкий поток» в случае возобновления строительства), что ограничивает потенциал роста дивидендов, особенно учитывая необходимость рефинансирования $10 млрд в ближайшие 2 года.
Следовательно, принимая во внимание финансовые и операционные сдерживающие факторы, мы видим минимальную возможность для положительной переоценки Газпрома, акции которого торгуются на среднем трехлетнем уровне P/E2015 3.0x»
Ренессанс Капитал, 03.08.2017 г.:
«Мы предсказываем дальнейшее снижение Газпромом доли рынка в России, менее прибыльный экспорт в Европу и заморозку тарифов на транспортировку.
Дивиденды могут стать светлым положительным моментом, но мы ожидаем, что Газпром будет придерживаться осторожного подхода, принимая во внимание обязательства по инвестпрограмме и работу компании в обстановке санкций.
Операционный бизнес компании постепенно ухудшался в последние годы по причине того, что фактически компания выступает «генератором стоимости», распределяющим свои экономические ресурсы для поддержки роста остальной российской экономики».
J.P. Morgan, 24.08.2018 г.:
«Газпром имеет крупнейшие доказанные резервы и добычу углеводородов среди всех торгуемых на биржах компаний. Акции компании выглядят очень дешевыми по оценке мультипликатора
P/B, а также по финансовым метрикам
P/E и EV/EBITDA.
Однако компания имеет очень высокий уровень капзатрат, генерирует низкий свободный денежный поток и платит скромные дивиденды.
Пока данные проблемы не будут решены, мы не думаем, что акции смогут продолжительно расти лучше рынка».
ВТБ Капитал, 27.08.2018 г.:
«…По нашим оценкам, компания будет иметь положительный денежный поток. На наш взгляд, Газпром может также существенно повысить свой прогноз инвестпрограммы на 2018 г. , учитывая в целом положительную макроэкономическую обстановку и операционные результаты (Газпром исторически стремился направлять дополнительно возникавший операционный денежный поток на инвестиции), хотя, на наш взгляд, всё это уже учтено в цене акций. В другом случае мы не ожидаем какой-либо существенной реакции на публикацию результатов компании.
На наш взгляд, инвесторы в настоящее время больше сфокусированы на дивидендной доходности, и заявления менеджмента пока не дают какого-либо четкого сигнала о потенциальном увеличении дивидендов за 2018 г.
Поэтому мы считаем, что компания вероятнее всего будет следовать своему же ориентиру по сохранению дивидендов на уровне прошлого года, что предполагает дивдоходность 5,6%. Этого может быть недостаточно для оживления интереса к акциям Газпрома, несмотря на сильные финансовые результаты и фундаментальные факторы».
Сбербанк CIB, 26.02.2019 г.:
«Газпром провел сегодня ежегодный день инвестора, на котором компания сообщила о своих проектах и рассказала о последних новостях по операционной и финансовой деятельности, а также о дивидендах.
Несмотря на то, что компания раскрыла новые подробности о планах развития, мы не видим ничего, что могло бы повлиять на рынок. Дивиденды за 2018 г. были подтверждены на уровне 10,43 руб. за акцию (дивдоходность 6,7%), что является существенным улучшением к предыдущему году.
Тем не менее похоже, что пик инвестпрограммы отодвигается на 2019−2020 гг., что, вероятно, отсрочит дальнейшие перспективы увеличения дивидендов»
Разворот тренда акций Газпрома случился гораздо раньше, чем предполагали аналитики. С марта по июль 2019 г. акции компании выросли более чем на 50% после заявлений менеджмента о росте дивидендов до 16,61 руб. за акцию по итогам 2018 г. , принятии до конца года новой дивидендной политики, совершенствовании системы закупок, что существенно повысит качество корпоративного управления.
Теперь уже аналитики инвестбанков наперегонки нахваливают Газпром и рекомендуют акции на покупку.
По данным Bloomberg, на сегодня ни один инвестбанк не рекомендует продавать акции Газпрома. А вот изменение рекомендаций аналитиков:
ВТБ Капитал, 14.05.2019 г.
«Мы признаем, что новое предложение [по увеличению дивидендов за 2018 г.] является сильным сигналом позитивных изменений в корпоративном управлении, и поэтому уменьшаем нашу премию за риск корпоративного управления для Газпрома до 1% (с 2%).
Также мы обновили нашу финансовую модель по Газпрому и отразили последние макроэкономические данные и финансовые прогнозы. В итоге мы рассчитали целевую цену акций на следующие 12 месяцев в размере $3,40, что предполагает рост цены 25% (к цене сегодняшнего закрытия).
В связи с этим мы повышаем нашу рекомендацию по Газпрому с «держать» до «покупать»…»
Сбербанк CIB, 31.05.2019 г.
«Менеджмент Газпрома объявил о том, что подготавливает новую дивидендную политику, которая, на наш взгляд, кардинально меняет инвестиционный тезис. Неожиданное увеличение дивидендов две недели назад поначалу казалось единоразовой выплатой благодаря сильным результатам 2018 г.
Коэффициент дивидендных выплат за вычетом неденежных разовых статей составил 23%, в целом соответствуя существующей устаревшей и не особенно прозрачной дивидендной политике компании.
Однако новая дивидендная политика предполагает переход на выплату дивидендов в размере 50% чистой прибыли в течение трех лет, и это существенно улучшает инвестиционный тезис, отражая более существенные денежные отчисления в пользу акционеров, дивдоходность которых может достичь 14−15% после 2021 г.
Мы понимаем, что краткосрочный прогноз финансовых результатов достаточно слабый, а временной диапазон для повышения дивидендов оставляет некоторое пространство для размышлений. Тем не менее мы считаем, что такой шаг менеджмента очень конструктивен, и его нельзя недооценивать».
GoldmanSachs, 11.06.2019 г. (рекомендация «покупать»):
«После поездки для инвесторов у нас появилась бóльшая уверенность в том, что Газпром будет двигаться к увеличению дивидендов в размере 50% прибыли в будущем с дивидендов в размере 27% за 2018 г. (что также подтверждается недавними заявлениями председателя правления Газпрома).
Мы считаем, что менеджмент компании сфокусирован на большей эффективности в распределении капитала компании и повышении дивидендов акционеров.
Мы ожидаем, что целевой уровень дивидендов в размере 50% прибыли будет обозначен в обновленной дивидендной политике, которая будет анонсирована позже в этом году».
Ренессанс Капитал, 09.07.2019 г.:
«На основе раскрытых подробностей новой дивидендной политики, которую еще предстоит утвердить, мы рассчитываем, что дивиденды компании в 2021 г. составят 28,5 руб.
за акцию, дивдоходность составит 11%, основываясь на коэффициенте дивидендных выплат 50% от прибыли 2021 г. и текущего уровня цены акций.
Мы ожидаем, что Газпром будет торговаться на среднем для сектора уровне дивдоходности 7−8%, в таком случае цена акций должна будет вырасти на 40−60% в течение следующих двух лет, что является основой для нашего инвестиционного тезиса для акций компании.
Однако мы предполагаем, что изменение дивидендной политики является лишь верхушкой айсберга для роста цены акций, по нашим оценкам, при смещении фокуса компании на создание стоимости достижим многократный потенциал роста».
Источник: https://regnum.ru/news/economy/2747105.html
На службе у государства: выгодно ли покупать акции «Газпрома» в 2019 году
Составить прогноз на акции «Газпром» на 2019 год помогут цифры и результаты ПАО в прошедшем году. Выручка от продажи газа, согласно данным отчета за 2018 год, выросла за год на 810 млрд рублей, чистая прибыль — на 833 млрд рублей. Это яркое свидетельство того, что компания находится на плаву.
Что надо знать инвесторам о «Газпроме»
Чистые активы «Газпрома», крупнейшей российской компании, в 2018 году увеличились по сравнению с 2017 годом, согласно отчету, на 743 млрд рублей. По данным отчета о совокупном доходе за 2018 год, он вырос на 1,173 трлн рубля и составил 1,944 трлн рублей.
Контрольный пакет акций компании находится в руках государства, что для частных инвесторов является основным риском. Надо иметь в виду, что мощная инвестиционная программа долго не позволит выплачивать акционерам достойные дивиденды.
Главный инвестор «Газпрома» — государство, а интересы частного лица и государства часто не совпадают
По графику котировок в 2018 году акции стоили 137,73 рубля, а сегодня, в 2019 году, их цена поднялась до 234,86 рубля. Наблюдается стремительное увеличение за год более, чем на 70 %. На 2018 год базовая и разводненная прибыль в расчете на одну акцию составляет 65,89 рубля, что, несмотря на настораживающие моменты, выглядит довольно заманчиво для акционеров.
Санкции и новые инвестиции
На стоимость акций оказывают влияние многие факторы. Назовем два основных:
- Политическая ситуация в мире, результатом которой являются санкции.
- Глобальная инвестиционная программа компании на 2019 год, которая предполагает строительство газопроводов «Сила Сибири» (Китай), «Сахалин — Хабаровск — Владивосток», «Северный поток»-2 и «Турецкий поток», а также освоение Ямала и Восточной Сибири.
Китай готов принять трубопроводный газ из России в декабре 2019 года, однако с Европой всё сложнее. На процесс влияют санкции США. Чтобы уйти от них, предпринимаются различные действия.
«Газпрому» нужна новая газотранспортная система (ГТС), которая справится с новыми заказами и выполнением старых обязательств. Именно из-за этого на 2018–2019 годы пришелся пик инвестиционных вложений.
За два года их сумма составит 2,8 трлн рублей, из них 1,3 трлн приходятся на 2019 год.
Ситуация в компании «Газпром» в 2019 году
В первом квартале 2019 года величина прибыли по отчетам «Газпрома» составила 535,9 млрд рублей и превысила прошлогодний показатель за аналогичный период на 44 %. Выручка от продаж по сравнению с первым кварталом 2018 года увеличилась на 153,49 млрд рублей и составила в марте 2019 года 2,29 трлн рублей.
Стоимость акций
Рыночная стоимость всех акций компании (рыночная капитализация) на июнь 2019 года составила 5,19 трлн рублей. Стоимость акций с 13 мая 2019 года со 163 рублей резко пошла вверх, достигнув в июне 2019 года 234,86 рубля.
Котировки акций
Проследив историю котировок акций «Газпрома» за пять лет, можно увидеть, как менялась их стоимость (в рублях):
- 20 апреля 2014 года — 125,4;
- 12 апреля 2015 года — 149,3;
- 17 апреля 2016 года —162,2;
- 2 апреля 2017 года — 128,72;
- 15 апреля 2018 года — 143,55;
- 17 апреля 2019 года — 164,00;
- 11 июня 2019 года — 234,86.
Котировки акций после резкого спада в 2017 году в течение четырех лет демонстрируют неуклонный рост.
Дивиденды
Акционеры «Газпрома» получают дивиденды один раз в год. В последний раз это было 19 июля 2018 года. Компания выплатила за акцию 8,04 рубля, а годовая дивидендная доходность составила 5,68 %. Текущая выплата ожидается 20 июля 2019 года в размере 10,43 рубля, годовая дивидендная доходность равна 6,17 % (за акцию).
«Газпром» больше подходит не для краткосрочных инвестиций, а для долгосрочных
Сейчас дивиденды небольшие, так как огромные средства инвестируются в строительство новых ГТС. В будущем, когда все проекты будут завершены, прибыль акционеров может возрасти весьма значительно.
Что думают аналитики: 3 мнения
Прежде чем давать читателям рекомендации по покупке либо продаже акций в нынешнем году, обратимся к рекомендациям различных специалистов, проанализируем их и сделаем обоснованные выводы.
Алексей Калачев, аналитик ГК «ФИНАМ»
По мнению специалистов ГК «ФИНАМ», ожидание обещанных 50 % будет поддерживать цену акций, хотя на данный момент выплата дивидендов составляет всего 27 % от чистой прибыли.
Алексей Калачев считает, что, учитывая рост стоимости бумаг, стоит рекомендовать «держать» обыкновенные акции «Газпрома», при этом целевая цена повышается до 232,1 рубля, что в среднесрочной перспективе соответствует потенциалу роста на уровне 11,5 %.
Анна Котельникова и Алекс Фэк, специалисты Sberbank CIB
«Газпром», по прогнозу Sberbank CIB, потерпит значительные убытки из-за строительства газопроводов. А. Котельникова и А. Фэк считают, что на строительстве потока «Сила Сибири» Газпром потеряет 11 млрд долларов. Аналогичные опасения у специалистов и по другим потокам, что в целом негативно влияет на прогноз на 2019 год.
Эдуард Харин, аналитик УК «Альфа-капитал»
Аналитик Управляющей компании «Альфа-капитал» Эдуард Харин справедливо отмечает, что текущая стоимость акции «Газпрома» повысилась. Однако его настораживает тот факт, что в долларовом эквиваленте она ниже в пять раз исторического максимума, который наблюдался в мае далекого 2008 года и равнялся 15,63 доллара.
Подведение итогов: брать или не брать?
Опираясь на мнения экспертов и аналитиков, а также приняв на веру обещания руководителей «Газпрома» о выплате дивидендов в размере 50 % от чистой прибыли, стоит посоветовать не вкладывать все средства в акции.
Лучше разделить капитал и покупать акции только на доходную (рисковую) часть. Основные средства предпочтительнее вложить в банковский вклад или облигации.
По мере завершения дорогостоящих проектов доходная доля ежегодно будет увеличиваться.
В статье рассмотрена ситуация в компании «Газпром» на 2019 год и стоимость акций. Мы показали котировки акций за пять лет и познакомились с мнениями экспертов. Данная статья будет полезна потенциальным инвесторам «Газпрома». Окончательное решение всегда остается за клиентом.
Источник: https://ostrovrusa.ru/prognoz-na-akcii-gazprom
Акции газпрома прогноз
Информация на сайте предоставлена в справочных целях.
Акции Газпрома: Стоимость, Котировки, Прогноз и Технический анализ
| Тикер | GAZP |
| цена акций Газпрома на 09.09.2019 | 234,85 руб. за 1 акцию |
| Торговая площадка | MICEX |
| Прогноз курса | |
| Технический анализ: | |
| — глобальный тренд | медвежий |
| — локальный тренд | бычий |
| — сигналы индикаторов | рост |
| — сигналы осцилляторов | падение |
формат котировок: Metastock (дневные)
- Итоги технического анализа акций Газпрома: 09.09.2019
- По котировкам акции газпрома наблюдаем общее направление движения медвежий
- В настоящее время установился акции газпрома локальный трэнд бычий
- Сигналы индикаторов акции газпрома свидетельствуют о росте
- Данные анализа осцилляторов акции газпрома указывают рост
I.Котировки, цена акций Газпрома
| Полосы Боллинджера | наблюдаем дивергенцию акции |
| Полосы Боллинджера | наблюдаем пересечение цены и нижнеи линии сверху вниз |
| ADX | индикатор adx акций направлен вниз |
| ADX | осциллятор adx акций находится ниже отметки 20 на графике |
II.Технический анализ и прогноз цены акций Газпрома
| RSI | осциллятор rsi акций смотрит вверх |
| CCI | осциллятор cci акций смотрит вниз |
| CCI | наблюдаем разворачивается с максимального значения |
| Прогноз направления движения акций Газпрома: |
| Вероятность движения котировок: |
Обшая информация о компании ОАО «Газпром»
В настоящее время ПАО Газпром является лидером энергетического рынка России. За 25 лет своей работы Газпром достиг больших успехов на международной энергетической арене.
Этой компании принадлежит первое место в мире по размеру запасов природного газа (17% в мире) и размеру его добычи (12% в мире), а также Газпром обладает самой протяженной газотранспортной системой (ГТС) длиною в 172,1 тыс. км.
По международным стандартам PRMS (Системы управления нефтяными ресурсами) запасы углеводородов Группы Газпром на конец 2017 года составили 175,7 млрд баррелей нефтяного эквивалента.
Газпром является крупным производителем и экспортером газа в России и обеспечивает около 34 процентов потребления природного газа странами дальнего зарубежья. Также компания весьма успешно осваивает новые территории и создает новые центры по газодобычи (например, на Ямале — Бованенковское месторождение), формируя газовую инфраструктура Востока России.
Газпром, помимо добычи газа также диверсифицирует свою деятельность занимаясь нефтью и электроэнергетикой. Газпром стоит на втором месте в Росси по переработке нефти и третье по добыче её добычи. Газпром увеличивает свои мощности подземных хранилищей природного газа, служащие для нивелирования пиковых нагрузок газопотребления и обеспечения безостановочного процесса поставок газа.
Структура акционерного капитала компании Газпром выглядит следующим образом: Доля, подконтрольная государством составляет 50,23%, в том числе 38,37%- Федеральное агентство по управлению государственным имуществом, 10,97% — ОАО «Роснефтегаз» , 0,89% — ОАО «Росгазификация». Акции ПАО Газпром представляют собой достаточно ликвидный инструмент российского фондового рынка и находятся в первых (высших) уровнях листинга российских фондовых бирж (ПАО «Санкт-Петербургская биржа», ЗАО «ФБ ММВБ»).
Акции Газпром прогноз и аналитика на 12 июля 2018
Котировки акций компании Газпром торгуются на уровне 147.30. GAZP продолжает движение выше верхней границы Облака Ichimoku Kinko Hyo, что указывает на наличие восходящей тенденции по Газпром.
В рамках прогноза стоимости акций ожидается тест области сигнальных линий Ichimoku Kinko Hyo вблизи уровня 146.00, откуда стоит ожидать попытку отскока и продолжения роста стоимости Газпром с целью вблизи уровня 152.00.
Акции Газпром прогноз и аналитика на 12 июля 2018
Дополнительным сигналом в пользу роста котировок GAZP выступит тест уровня поддержки, а также тест нижней границы восходящего канала. Сильная область поддержки располагается вблизи уровня 145.00. Ранее был получен сильный сигнал для покупок акций Газпром, за счет пересечения сигнальных линий на уровне 143.00.
Отменой варианта роста котировок GAZP станет падение и пробой нижней границы Облака Ichimoku Kinko Hyo с закрытием котировок ниже области 141.50, что укажет на смену восходящей тенденции в пользу нисходящей и продолжение снижения. Ожидать ускорения роста котировок Газпром стоит с пробоем области сопротивления и закрытием выше уровня 149.00.
Что будет с акциями Газпрома дальше: теханализ + прогноз на 2019-2020
Здравствуйте, уважаемый читатель!
Сегодня рассмотрим теханализ, динамику и прогноз акций Газпрома. Разберем, насколько они могут быть интересы в горизонте 2019—2020 годов, с точки зрения технического анализа. А также проанализируем, как цена двигалась исторически за 10 и более лет.
Динамика котировок и уровень дивидендов
Рассмотрим движение цены акций Газпрома на двух графиках.
График по месяцам
Технический анализ, долгосрочный горизонт. Источник — TradingView.
Газпром показал исторический максимум 369,5 в мае 2008 года. После чего котировки развернулись и стремительно стали падать. Начинался кризис 08 года. Пик падения пришелся на вторую половину октября. Открыв месяц на отметке 202 рубля, цена рухнула более чем вдвое — до 84.
После чего было восстановление до апреля 2011 и локального максимума 247 р. Посчитав, что этого достаточно, цена нарисовала классическую разворотную формацию и пошла рисовать двухлетний падающий тренд до лета 2013 и уровней 106-107 р.
Долгосрочно котировки отталкиваются от подтвержденной линии поддержки (синяя линия), в качестве рабочего сопротивления выступает уровень 166-170, в который бумага упирается с сентября 2018.
В горизонте года шансы выхода выше 180 есть, они неплохие. Возможна еще дежурная волна вниз, но ломать синюю поддержку будет совсем не комильфо. На мой взгляд, маловероятно.
Недельный график
На сегодня хорошо видны два локальных максимума — в апреле-мае 2016 и октябре 2018. Этот же уровень обозначен в долгосрочном периоде на месяцах. Видим сходящийся треугольник, уже на неделях.
В случае выхода вниз более чем вероятен тест предыдущего локального минимума лета 2017 на 115-120. Коррелирует с долгосрочной поддержкой.
Согласно распоряжению Росимущества, Газпром должен направлять на выплату дивидендов половину прибыли. В реалиях направляется значительно меньше, мотивируется это масштабными вложениями в проекты. За 2017 год было направлено 27% от прибыли. За 2018 на выплату было направлено 8 р. на акцию. На 2019 заложено 10,43 р.
| Дата закрытия реестра (Ex-DividendDate) | Размер дивиденда на 1 акцию, в рублях | За какой срок | Доход, % |
| 18-07-2018 | 8,04 | Последние 12 месяцев | 5,09 |
Источник: https://sqit.ru/aktsii-gazproma-prognoz/
Прогноз и перспективы по акциям Газпрома
Акции Газпрома принесут прибыль, и цена акций поднимется, минимум до 500 рублей за акцию. Почему — читайте далее:
500 рублей за акцию… Не нужно верить этой оценке на слово, и вообще никого не надо слушать в этом деле (особенно, аналитиков), читайте аргументацию и сами решите, вырастут ли акции Газпрома в ближайшие годы.
500 рублей за акцию — субъективная оценка автора данного сайта, человека, который уже 15 лет занимается вложением в ценные бумаги. В ближайшие 10 лет акции Газпрома способны принести прибыль гораздо более высокую, чем банковский депозит или ОФЗ (Облигации Федерального Займа).
Данное суждение и все тезисы данной статьи не являются инвестиционными рекомендациями, и администрация сайта не несёт ответственности за принимаемые вами инвестиционные решения в отношении акций Газпром или любых других акций!
Также имеет смысл лишний раз напомнить всем, особенно, неопытным покупателям акций Газпром, что будущего не дано знать никому. Будущую цену акций Газпрома не смогут предсказать и сами топ-менеджеры этой компании, т.к. слишком от многих факторов эта цена зависит.
Тем не менее, нам доступны простые и эффективные способы оценить привлекательность владения акциями Газпром в ближайшие годы.
Положительные факторы по акциям Газпром:
Газпром является монопольным поставщиком газа в Европу
Весь производимый в России газ на запад попадет только через одну компанию — Газпром. Монопольное положение как единственного поставщика всего российского газа, конечно, даёт большую фору этой компании на будущее.
В настоящий момент компании Роснефть и Новатэк пытаются получить право экспортировать газ в Европу, но Газпром, заручившись политической поддержкой, пока удерживает право на монополию.
Газпром стоит дешевле самого себя
Балансовая стоимость одной акции Газпром сейчас составляет около 575 рублей, а рыночная — 120 рублей. Т.е. компанию можно купить… «за копейки»!
Балансовая стоимость — это то, сколько денег можно получить после ликвидации компании и распродажи всех её активов.
Рыночная стоимость — это то, как компанию оценивает рынок, покупатели и продавцы.
Пример можно взять из реальной жизни. Предположим, речь идёт о транспортном бизнесе — компании, которая владеет 10 машинами, а также офисной техникой и мебелью. Всё это имущество, предположим, стоит 10 миллионов рублей — это ликвидационная стоимость компании.
Но как бизнес под ключ такая компания может быть вполне продана и за 15 и даже за 20 миллионов рублей. Это — рыночная стоимость бизнеса.
В данном примере рыночная стоимость бизнеса превышает его ликвидационную стоимость, и это абсолютно нормально, так как:
- В рыночную стоимость бизнеса заложены помимо фактического состояния бизнеса в большей степени ожидания будущих прибылей, а они обычно оптимистичны
- В рыночную стоимость бизнеса заложены активы, которые трудно поддаются объективной оценке — деловая репутация, отлаженные бизнес-процессы (отношения с поставщиками-покупателями, иными контрагентами, клиентские базы, удачное расположение магазина и т.д.)
Превышение рыночной стоимости над балансовой свойственно для большинства успешных бизнесов. Если посмотреть на американские компании, то можно увидеть:
- Рыночная стоимость компании APPLE превышает балансовую почти в 6 раз
Источник: https://gazprom.invest-schet.ru/prognoz-po-akciyam-gazproma/
«Газпром» объявил о крупнейшей продаже своих акций
«Газпром» выставил на продажу на Московской бирже 3,59% собственных акций, говорится в материалах холдинга. Продавцом выступает «Газпром газораспределение», организатором сделки – Газпромбанк.
«Продажа акций будет осуществляться по единой цене. Продаже подлежит весь пакет, продажа меньшего количества акций не предусмотрена», – отмечается в сообщении компании.
Заявки на покупку 850,59 млн акций будут приниматься 21 ноября с 10.00 до 17.00 мск.
В среду, 20 ноября, на закрытии торгов на Московской бирже стоимость обыкновенной акции «Газпрома» была на уровне 248 руб.
Следовательно, без учета возможного дисконта рыночная стоимость выставленного на продажу пакета может составить около 211 млрд руб.
В четверг, 21 ноября, акции «Газпрома» менее чем за час с начала торгов на Московской бирже подорожали более чем на 3% до 255,6 руб. за бумагу. При этом капитализация компании превысила 6 трлн руб.
Капитализация «Газпрома» с начала года выросла более чем в полтора раза (3,85 трлн руб. на 1 января), компания стала лидером по этому показателю среди российских компаний. Основными драйверами роста весной стали новости о подготовке новой дивидендной политики компании, а в июле – продажа почти половины квазиказначейского пакета, который на тот момент составлял 6,64% акций компании.
Сегодняшнее размещение будет происходить с применением того же механизма, который «Газпром» уже опробовал в июле, – «с использованием биржевой технологии заключения сделок» Московской биржи. Как правило, при размещениях заявки от инвесторов принимает сам банк-андеррайтер, которым как в июле, так и сейчас выступает Газпромбанк.
Но формирование книги заявок через Московскую биржу оставляет право не раскрывать информацию, кто именно подавал заявки и какую получил долю по факту размещения. В результате в июле 2,93% акций «Газпрома», принадлежавших двум дочерним компаниям – нидерландской Gazprom Gerosgaz Holdings BV и кипрской Rosingaz Limited, были проданы одним лотом за 139,1 млрд руб., дисконт составил 5,4%. Покупателя пакета «Газпром» не раскрыл.
В начале августа Bloomberg со ссылкой на источники сообщал, что осенью «Газпром» может продать 3,7% квазиказначейских акций, оставшихся у его дочерних компаний. Стоимость пакета агентство оценивало в 200 млрд руб. Среди покупателей были структуры, связанные с Аркадием Ротенбергом, говорили источники Bloomberg. Представитель Ротенберга опровергал эту информацию.
Буквально вчера утром планы продажи оставшейся части квазиказначейского пакета акций компаний подтверждал зампред правления «Газпрома» Фамил Садыгов, но о возможных сроках размещения говорил подчеркнуто размыто.
«Эту задачу мы перед собой ставили и будем реализовывать. Но я из этого не делаю такую сенсацию, что в обязательном порядке «Газпром» должен прямо сегодня продать. Такой задачи нет. Как рынок появится. Как сложится, так и сделаем, никакой гонки нет.
Никакого директивного срока», – цитировал Садыгова «Интерфакс».
Днем того же дня своими ожиданиями роста капитализации «Газпрома» поделился президент России Владимир Путин. «Капитализация «Газпрома», это очевидно для всех экспертов, находится на минимальном уровне. Потенциал компании «Газпром» даже трудно посчитать», – сказал Путин на форуме «Россия зовет!».
А несколькими часами позже министр финансов Антон Силуанов практически прямым текстом назвал слова президента словесной интервенцией, цель которой – повышение капитализации «Газпрома». «Президент дал полную характеристику ситуации с «Газпромом».
Уверен, что компания имеет большой потенциал своего роста, на фоне оценок лидера нашей страны, думаю, что эта динамика продолжит расти», – сказал Силуанов. Де-факто сколь-нибудь значимого влияния на цену «Газпрома» эта интервенция не оказала.
После колебаний в течение дня к моменту закрытия торгов стоимость акций компании выросла лишь на 0,5%, при этом индекс Мосбиржи сохранился на уровне открытия.
Трейдеры откровенно сомневаются, что сегодняшнее размещение акций будет иметь открытый характер, говорит старший аналитик «БКС премьера» Сергей Суверов. «В продажу квазиказначейского пакета в рынок мало кто верит.
Вероятнее всего речь опять будет идти о покупке акций одним-двумя крупными лотами неизвестными инвесторами, – говорит Суверов. – Причем речь именно о российских покупателях. Если бы «Газпром» хотел привлечь широкий круг иностранных инвестиционных фондов, в размещении участвовал бы зарубежный банк».
Но даже в таком размещении инвесторы видят плюсы, потому цена акций и растет вопреки ожиданиям нерыночной сделки, обращает внимание аналитик. «Подготовку заявленной «Газпромом» новой дивидендной политики инвесторы напрямую связывают с появлением новых крупных акционеров в компании, – говорит Суверов.
– Но дивиденды будут расти для всех, что подогревает интерес к покупке акций компании».
Безусловно, инвесторы помнят, что при продаже пакета квазиказначейских акций в июле им ничего не досталось и пришлось покупать «с рынка», – говорит гендиректор УК «Спутник – управление капиталом» Александр Лосев.
– Условный рефлекс подсказывает им, что и сейчас не стоит слишком надеяться на такую возможность». Однако акции «Газпрома» постепенно становятся привлекательной инвестицией, обращает внимание Лосев.
В основе оптимизма инвесторов сразу несколько факторов: завершение проекта «Северный поток – 2», ожидание снижения капитальных затрат и, наоборот, роста свободного денежного потока и дивидендной доходности.
«Именно ожидание продажи оставшейся части квазиказначейского пакета удерживало часть игроков от покупок акций «Газпрома» с рынка, – говорит Лосев.
– Предположительно цена пакета может оказаться ниже текущих уровней, поскольку это стандартная рыночная практика при продаже большого объема акций».
Те, кто не верит в возможность поучаствовать в «распродаже», уже начинают покупать акции газовой компании, потому что продажа квазиказначекского пакета открывает возможность для роста котировок «Газпрома».
Источник: https://www.vedomosti.ru/business/articles/2019/11/21/816827-gazprom-vistavil-na
«Газпром»: мечты сбываются
Бурный рост акций «Газпрома» наблюдал рынок на минувшей неделе: акции подорожали на 7,64%, до 232,08 рубля, показав феноменальный взлет 3 июня (на 12%).
В итоге бумаги обновили максимум с апреля 2011 года. При этом на какой-то момент «Газпром» стал самой дорогой в России компанией, но позднее все же уступил Сбербанку.
Сейчас капитализация «Газпрома» составляет 5,49 трлн рублей против 5,54 трлн у Сбербанка.
На сей раз драйвером ралли стали не подтвердившиеся пока слухи об отставке главы «Газпрома» Алексея Миллера. Впрочем, котировки компании лезут вверх не первую неделю — просто в мае драйвером выступали дивиденды.
Напомним, первым импульсом, толкнувшим котировки вверх, стал пересмотр дивидендов за 2018 год — рекомендация на их счет была повышена с 10,43 до 16,61 рубля на акцию, что заметно превысило ожидания акционеров. Однако эта цифра все еще недотягивала до норматива 50% по МСФО, установленного для госкомпаний.
Позднее руководитель финансового департамента «Газпрома» Александр Иванников несколько охладил пыл инвесторов. «“Газпром” не может гарантировать, что уровень дивидендов 16,61 рубля на акцию, который ожидается по итогам 2018 года, в будущем не снизится», — уточнил он.
Вскоре, однако, разочарование снова сменилось оптимизмом — после заявления Алексея Миллера о том,что компания все же будет ориентироваться на достижение размера выплат на уровне 50% прибыли по МСФО. «Мы уже движемся в этом направлении.
Объем дивидендных выплат, которые планируется направить в федеральный бюджет по итогам работы “Газпрома” в 2018 году, максимальный среди всех компаний с государственным участием.
Общий объем дивидендных выплат (393,20 миллиарда рублей) — максимальный за всю историю работы российского фондового рынка», — подчеркнул топ-менеджер во вторник 4 июня. Это послужило катализатором для дальнейшего роста котировок.
Отметим также, что за последний год в «Газпроме» произошли серьезные кадровые перестановки. В феврале и начале апреля несколько руководителей ключевых департаментов, работавшие в компании долгие годы, ушли со своих постов. В самом «Газпроме» слухам о якобы готовящейся отставке Миллера удивились.
«Вообще непонятно, зачем эта информация была выпущена и кто как бы ее “владелец”. Внутри компании спокойная рабочая обстановка. И мы все поражены, что такая вышла вдруг “новость”», — поделился с журналистами председатель совета директоров компании Виктор Зубков.
Однако реакция рынка дает понять, что у инвесторов и аналитиков к тому, как она управляется, накопилось множество вопросов. Так, добыча газа у «Газпрома» снижается, несмотря на рост капитальных затрат, а переработкой он почти не занимается.
И даже подскочившая до уровня 2011 года капитализация меньше капитализации ExxonMobil в три с половиной раза, Shell — в три раза, Total — почти вдвое. И простое повышение дивидендных выплат этих вопросов, увы, не снимает.
Источник: https://expert.ru/expert/2019/24/gazprom_-mechtyi-sbyivayutsya/
Взлет «национального достояния»: почему акции «Газпрома» выросли до максимума за 11 лет
Три собеседника на фондовом рынке и один, близкий к Газпромбанку, сказали Forbes, что одна из причин роста акций российской газовой монополии — ожидания, что «Газпром» может разместить еще один пакет своих квазиказначейских акций, как сделал это летом.
В июле этого года «Газпром» продал 2,93% своих бумаг на 139 млрд рублей российскому стратегическому инвестору, который до сих пор неизвестен. В августе Bloomberg со ссылкой на источники сообщал, что «Газпром» может осенью продать 3,7% квазиказначейских акций, которые остались у его дочерних компаний.
Пакет стоил тогда около 200 млрд рублей. Андеррайтером размещения был Газпромбанк.
Forbes обратился за ми в «Газпром» и Газпромбанк, ответа пока не получил.
Рынок до сих пор отыгрывает летнее SPO Газпрома, замечает инвестиционный менеджер компании «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин.
После размещения почти 3% в июле «Газпром» заявил об увеличении акций в свободном обращении до 46,02% от уставного капитала, что в конечном счете может привести к ребалансировке индексов MSCI Russia.
Это «позитивная с точки зрения притока капитала в акции» история, которая положительно влияет на котировки, полагает Нигматуллин.
Есть и другие факторы. ЦБ на последнем заседании 25 октября снизил процентную ставку сразу на 0,5% процентного пункта. «В связи с этим все голубые фишки, которые платят дивиденды, выглядят привлекательно. В том числе, например, Сбербанк и «Норникель». Их бумаги дешевые, по ним высокая дивидендная доходность — 8-9%, — говорит Ганелин.
По его словам, «Газпром» растет выше рынка. «Возможно, это связано с тем, что через месяц компания объявит четкую дивидендную политику, которая позволит любому инвестору понимать, какой размер дивидендов он получит через год, два, три», — сказал Ганелин.
Перед этим компания заявила, что будет увеличивать дивиденды. На годовом собрании акционеров «Газпром» заявил, что выплатит рекордные в истории компании 393 млрд рублей дивидендов — вдвое выше, чем в 2017 году.
Глава компании Алексей Миллер заявил, что в планах компании — постепенный переход на выплату дивидендов в 50% от прибыли по МСФО.
Еще одна причина роста: иностранные фонды сейчас активно вкладывают средства в развивающиеся рынки, предпочитая акции крупнейших компаний с большим весом в индексе, сказал Forbes генеральный директор УК «Спутник — управление капиталом» Александр Лосев.
«Газпром» немного перегрет, учитывая неопределенность по соглашению с Украиной и затянувшееся строительство «Северного потока-2», его справедливая цена должна быть примерно на 10% ниже, чем сейчас.
Помимо «Газпрома», выиграли от притока иностранных инвестиций также Сбербанк, «Лукойл» и «Норникель», — сказал Лосев Forbes.
В случае с «Газпромом» были позитивные корпоративные новости — компания закончила заполнять газом «Силу Сибири», то есть скоро может начать поставки газа в Китай, сказал Лосев. Это поддержало котировки компании вчера и сегодня.
Источник: https://www.forbes.ru/finansy-i-investicii/386471-vzlet-nacionalnogo-dostoyaniya-pochemu-akcii-gazproma-vyrosli-do
Загрузка...
