Что такое сплит акций (дробление) — человеческим языком

Термином сплит на фондовом рынке принято называть операцию дробления акций. Что это за операция, и с какими целями она проводится? Давайте по порядку.

Что такое сплит акций (дробление) - объясняю человеческим языком

Сплит акций предполагает деление каждой существующей акции компании на две или более частей. Например, при делении на два, из одной старой акции получаются две новые акции. Цена новых акций при этом будет в два раза ниже, чем у старых. Таким образом, владельцы старых акций получат в два раза больше новых акций, суммарная стоимость которых осталась прежней.

При сплите не происходит новой эмиссии акций, и рыночная капитализация компании, а также доли акционеров в ней, остаются неизменными. Но при этом увеличивается доступность акций для более широкой аудитории трейдеров, что положительным образом сказывается на их ликвидности.

В качестве простого примера сплита давайте рассмотрим акции вымышленной компании «Split & Co». Эта компания выросла из гаражного кооператива в мирового гиганта индустрии и стоимость её акций от нескольких долларов, поднялась до 5000 долларов за штуку. Размер рыночной капитализации компании при этом составляет 10 миллиардов долларов и всего выпущено 2 миллиона акций.

Такая высокая стоимость бумаг компании, заведомо отсекает огромную часть потенциальных акционеров в лице частных инвесторов и трейдеров. Таким образом, акции компании теряют целую нишу фондового рынка, что отрицательно сказывается на их ликвидности и даже на их стоимости.

Что такое сплит акций (дробление) - объясняю человеческим языкомДробление акций

В связи с этим, руководство компании принимает решение провести дробление акций в соотношении 1 к 5. После проведения этой процедуры цена одной акции стала составлять 1000 долларов. Количество акций в обращении увеличилось до 10 миллионов, а рыночная капитализация компании так и осталась прежней: 10000000х1000=10 млрд.$.

В результате такого хода, как правило, возрастает ликвидность, растёт спрос на акции, а также их цена (и, следовательно, рыночная капитализация эмитента).

Во-первых, спрос растёт со стороны той категории инвесторов, которые ранее е могли включать их в свой портфель ввиду высокой стоимости.

А во вторых, после сплита, часто подключаются трейдеры желающие заработать на том, что акции после сплита, как правило, стабильно поднимаются в цене.

Справедливости ради стоит заметить, что не все компании стремятся к такого рода демократизации своих акций. Например, акции компании знаменитого Уоррена Баффета, Berkshire Hathaway имеют стоимость в 313725 долларов США. Взгляните на их график за 22.08.2018:

Что такое сплит акций (дробление) - объясняю человеческим языком

Сам Баффет объясняет такую позицию тем, что он рассматривает своих акционеров как некий закрытый клуб совладельцев бизнеса и не хочет, чтобы его активы превратились в очередное средство наживы биржевых спекулянтов.

Что такое обратный сплит или консолидация акций

Иногда у некоторых компаний возникает обратная необходимость, им нужно увеличить стоимость каждой акции. В основном такая ситуация возникает в связи с требованием большинства биржевых площадок к минимальной стоимости торгуемых бумаг. Биржи не хотят связываться с копеечными акциями.

В этом случае, для того чтобы попасть в листинг биржи (или для того чтобы не выпасть из него) компания-эмитент прибегает к обратному сплиту акций.

Предположим, что биржа не допускает в свой листинг акции стоимостью ниже 10 долларов, а наша вымышленная компания с акциями стоимостью в 7 долларов за штуку, очень хочет вывести их на эту площадку.

Тогда руководство компании принимает решение о проведении консолидации акций в отношении 2 к 1. После этого стоимость акций компании становится равна 14 долларам, и они имеют шанс попасть в листинг биржи.

Что такое сплит акций (дробление) - объясняю человеческим языкомКонсолидация акций

Также как и в случае дробления, при консолидации акций не меняется ни рыночная капитализация компании (стоимость акций возрастает в n раз, но при этом их количество уменьшается в те же n раз), ни доли её акционеров.

Мировая практика показывает, что обратный сплит обычно приводит к отрицательной динамике курса акций. По статистике это снижение может длиться до двух-трёх лет и составлять порядка 25-30%. Поэтому покупать акции после консолидации, я бы не рекомендовал, а вот короткие продажи фьючерсов по ним – это другое дело.

Как сплит акций отражается на ценовых графиках

Представьте себе панику инвестора, который по каким либо причинам не был в курсе того, что компания, акциями которой он владеет, решила провести дробление акций.

Ну, отдыхал человек на необитаемом острове посреди Тихого океана, попутно отключив интернет, телефон и прочие средства коммуникации.

Казалось бы, с кем не бывает? А паника эта, скорее всего, возникнет после того, как наш Робинзон, вернувшись в лоно цивилизации, посмотрит на ценовой график своих акций.

Что такое сплит акций (дробление) - объясняю человеческим языком

Ценовой график, естественно покажет обрушение цены в то количество раз, в котором проводилось дробление акций. И пока наш инвестор не увидит, что количество его акций также не увеличилось в том же соотношении, в котором упала их цена (и их суммарная стоимость осталась примерно на том же уровне, что и была), он, пожалуй, не успокоится.

Во избежание подобного рода эксцессов, было введено такое понятие как адаптированная цена (на рисунке выше она выделена красным цветом). Адаптированная цена делит весь предыдущий ценовой график перед сплитом на тот коэффициент, в котором проводится дробление. Таким образом, визуально, график становится более удобным для восприятия и анализа.

Источник: https://www.AzbukaTreydera.ru/split-akcij.html

Что такое сплит (дробление) акций

Еще одно понятие, которое должен знать и понимать каждый инвестор. Сплит (split) или дробление акций используется компаниями, чтобы сделать свои бумаги более доступными.

Сплит акций происходит тогда, когда компания решает увеличить количество выпущенных акций. Например, если у вас есть 10 бумаг какой-то компании по $4 доллара каждая, то после дробления с соотношением 2-1 у вас будет 20 акций по $2 доллара за штуку. То есть, у вас увеличилось количество акций, но их общая ценность осталась неизменной. Зачем это делается?

Что такое сплит акций (дробление) - объясняю человеческим языком

Ответ прост – чтобы повысить ликвидность. Некоторые компании уверены, что их акции не должны стоить слишком дорого, чтобы больше инвесторов могли их купить.

Когда продается и покупается много акций, это называется высокой ликвидностью. Впрочем, есть с этим в теории и небольшая проблема. Чем выше ликвидность, тем обычно выше волатильность. То есть, цена «скачет» сильнее.

Многие инвесторы уверены в том, что сплит или дробление – это хорошо. Связано это с предположением, что цены на раздробленные акции должны вернуться к значениям до сплита. Но это предположение ошибочно.

После дробления изменилась не только цена, но и ценность акции. А это значит, что теперь одна акция дает право претендовать только на половину (если произошло дробление с соотношением 2-1) дивидендов, половину прибыли, половину имущества, и так далее.

Что такое сплит акций (дробление) - объясняю человеческим языком

Некоторые корпорации хорошо известны за свою политику отказа от сплитов. Например, Washington Post и Berkshire Hathaway. В итоге цены на бумаги таких компаний выглядят просто запредельно.

В 60-ые годы одна акция Berkshire Hathaway стоила $8 долларов, а сегодня больше $200 тысяч. Как результат – у этой компании основная база акционеров практически не меняется.

Что такое сплит акций (дробление) - объясняю человеческим языком

Как выглядит сплит на графике?

Если компания раздробила свои акции, то это само по себе не приведет к появлению разрыва, или гэпа (gap), на биржевом графике. Ведь этот процесс никак не повлиял на ценность самой компании. Ее рыночная капитализация осталась прежней.

Сплит означает, что компания увеличила количество акций, просто разделив их. Цена за штуку в результате такого деления, конечно, падает в несколько раз и это вызывает некоторую путаницу, поскольку многие ожидают увидеть это падение на графиках.

Что такое рыночная капитализация компании

Разрывы на графике появляются тогда, когда цена резко изменилась в то время, когда биржа не работала, и торги не велись. Например, если в выходные вышли сильно негативные новости о компании, то на открытии торгов цена может быть значительно ниже, чем она была на момент последнего закрытия торгов.

В случае со сплитом разрыв не появляется потому, что на графиках прошлые цены отражаются уже с учетом дробления. То есть, перестраивается весь график. Наглядно это можно проследить на примере сплита компании Apple в феврале 2005 года.

Что такое сплит акций (дробление) - объясняю человеческим языком

На графике отражается две линии. Синяя показывает значение цен до дробления акций. А красная линия показывает уже перестроенный после сплита график.

Самое главное, что вы должны понять – сплит (дробление) акций никак не отражается на графиках. Также он никак не влияет на ценность инвестиций держателя ценных бумаг.

Источник: https://biznes-praktik.ru/chto-takoe-split-droblenie-aktsij/

Сплит акций (дробление) — это хорошо или плохо для инвесторов?

Дробление акций или по другому сплит (от англ. Stock split) — это увеличение количества находящихся в обращение акций, путем снижения их стоимости.

Например, коэффициент 4:1 означает, что стоимость одной акции уменьшится в 4 раза, а общее количество возрастет в четыре. В итоге, владельцы ценных бумаг будут иметь большее количество, кратное коэффициенту дробления.

Важно понимать, что при данной процедуре капитализация компания, как и суммарная стоимость активов, находящихся в частных руках не меняется.

Как происходит дробление акций

Допустим, некая компания «НашГаз» имеет в обращении 100 000 тысяч акций стоимостью 10 000 каждая. Суммарная капитализация компания будет равна 1 миллиард. Произведя дробление акций 1 к 10 в итоге получится 1 миллион акций стоимостью 1 000 рублей за штуку. Общая сумма осталась неизменной. Компания как стоила миллиард, так и будет стоить после сплита.

Абсолютно тот же результат будет и у текущих владельцев акций. При наличии 50 акций по 10 тысяч, после сплита получается 500 «дробленых» акций по одной тысячи. Но общий финансовый итог будет одинаков.

Если сравнить с экономикой, то сплит очень сильно напоминает деноминацию цен. Когда все цены на товары уменьшаются в несколько раз и нули на денежных знаках сокращают в той же пропорции. В итоге на «новые» деноминированные деньги, можно купить абсолютно такое-же количество товаров и услуг.

Для чего нужен Stock split

Естественно встает резонный вопрос —  «А для чего затевать все эти процедуры? Стоимость компании останется неизменной? А от перемены мест слагаемых (цены и количества) сумма не меняется.»

В основном сплит применяется для повышения ликвидности акций. Сильно возросшая стоимость, делают акции не очень привлекательными в глазах инвесторов.

Кто захочет покупать акцию, стоящую 100 тысяч рублей за штуку, когда за эти же деньги можно приобрести активы сразу нескольких различных компаний с аналогичных потенциалом роста и получения прибыли.

А у многих мелких инвесторов вообще может банально не хватать свободных средств на покупку такого «дорогого удовольствия».

Читайте также:  НПФ Гефест - официальный сайт, плюсы и минусы, отзывы

В итоге ликвидность на рынке постепенно начинает снижаться, а вслед за этим неуклонно уменьшается капитализация компании.

Дробление акций позволяет частично или полностью устранить проблему. Снижение стоимости делает ее более доступной на рынке, а значит и более привлекательной. В первую очередь конечно же для частных инвесторов с их небольшими капиталами. За счет своей многочисленности на рынке, они могут значительно увеличить оборот по «подешевевшим» в результате дробления акциям.

Возросший спрос способен также дать толчок к постепенному росту котировок. Этим пользуются многие трейдеры. Покупают активы после дробления и после некоторого роста сбывают активы с прибылью.

Но не все компании идут на такой шаг. Есть такие, которые преднамеренно отказываются проводить сплит, несмотря на довольно высокие цены на свои акции.

Одна акция инвестиционной компании Уоррена Баффета Berkshire Hathaway на сегодняшний день стоит более 240 тысяч долларов!!!

Что такое сплит акций (дробление) - объясняю человеческим языком

За более чем полвека, при начальной стоимости $8, компания показывала среднегодовой рост в 19%, намного опережая все другие успешные компании. Баффет не хочет проводить дробление, дабы не вызвать поток спекулянтов на свои активы. Он рассматривает своих акционеров как верных партнеров и совладельцев его бизнеса.

Одной из проблем, возникающей при проведении процедуры сплита являлось отображение новых котировок на биржевых графиках. Например, при сплите 1 к 4, котировки должны уменьшиться в 4 раза. Такое резкое падение не очень приятно видеть на графике и способно отпугнуть новых потенциальных инвесторов.

Увидев подобный график, они в большинстве случаев даже не будут разбираться, что же случилось. Просто сделают вывод, что у этой компании серьезные проблемы, раз случился обвал цен в несколько раз. И лучше не иметь ее акции в своем портфеле.

В итоге, взамен повышения ликвидности и спроса на бумаги, можно было наблюдать обратную картину.

Что такое сплит акций (дробление) - объясняю человеческим языком

Дабы избежать подобных негативных последствий, было введено понятие «адаптированная цена закрытия». После проведения процедуры дробления, график котировок автоматически перестраивается, показывая прошлые котировки, уменьшенные на аналогичную пропорцию. В итоге это дает ровный график, без существенных перепадов.

Что такое сплит акций (дробление) - объясняю человеческим языком

На графике зеленым цветом показан сплит акций Apple 2 к 1. Адаптированная цена закрытия убирает подобный «провал котировок» и делает их более удобными для восприятия (красная кривая).

Обратный сплит

Как понятно из названия, обратный сплит или консолидация акций — процедура полностью противоположная дроблению. Количество акций уменьшается, а их стоимость вырастает в аналогичной пропорции.

Было у инвестора 3 акции по 100 рублей, в результате консолидации 1 к 3, произойдет конвертации имеющихся акций в одну стоимостью 300 рублей. Как и со сплитом, конечный финансовый результат будет неизменным.

Это все равно, как если бы у вас было 2 купюры по 500 рублей, а вам их разменяли на одну тысячную.

Консолидация акций применяется не так часто. В основном это связано с правилом «одного доллара» введенного Nasdaq.

Если стоимость акций становится меньше 1$  и торгуется в этом диапазоне в течении 30 дней, то их снимают с торгов.

А это в свою очередь потеря ликвидности, и как правило, дальнейшее падение котировок. Дабы избежать этого — компания вынуждена произвести консолидацию акций.

Но в большинстве случаев их это не спасает. По статистике, компании осуществляющие обратный сплит, ощущали на себе дальнейшее снижение котировок в течении 2-3 лет, после проведения данной процедуры. Размер падения составлял в среднем 25-35%.

Источник: https://vse-dengy.ru/fondovyiy-ryinok/birzha/droblenie-aktsiy-ili-split.html

Сплит или дробление акций

Что такое сплит акций (дробление) - объясняю человеческим языком

Дробление или сплит акций – это процесс увеличения их количества при сохранении общей неизменной стоимости. Представим, что инвестор владеет одной акцией стоимостью 100 долларов. Компания принимает решение произвести сплит в соотношении 2:1. Это значит, что у инвестора теперь будет не одна, а две акции по 50 долларов каждая.

Что изменилось? Поскольку количество акций возросло у всех инвесторов, доля владения компанией каждого из них осталась неизменной. Если эта доля до сплита составляла 1%, то тот же процент останется у инвестора и после дробления акций.

Неизменной останется и общая стоимость ценных бумаг — в нашем примере две акции по 50 долларов равны первоначальным 100 $. И если есть цель получить их обратно, то в торговом терминале нужно будет выставить на продажу не одну, а две штуки.

Ничего сложного.

Что же тогда поменялось? А поменялась то, что акции по пониженной стоимости стали более доступны для других инвесторов. Говоря в рыночной терминологии, ожидается рост их ликвидности.

Компания может произвольно выбирать коэффициент дробления — 2:1, 5:1, 50:1 и так далее.

Впрочем, очень низкие цены от центов до нескольких долларов за акцию свойственны мелким компаниям (так называемые penny stocks) и слишком мелко дробить свои ценные бумаги лидеры рынка вряд ли станут.

Поэтому если какая-то историческая цена акции кажется вам неоправданно высокой по сравнению с нынешней — не спешите считать, что компанию постиг глубокий кризис. Возможно, она просто провела дробление и вы видите актуальную цену без учета того, какой эта цена была раньше.

Примеры дробления акций

Для начала нужно оговориться, что есть некоторые компании, которые принципиально против уменьшения стоимости своих ценных бумаг посредством сплита. Так, самой дорогой акцией в мире является пай хедж-фонда Баффета «Berkshire Hathaway» с тикером BRK.

A, который сейчас стоит около 330 тысяч долларов за штуку. Уоррен Баффет специально не использует сплит, чтобы избежать влияния спекулянтов на рыночную цену своего фонда.

Его идея была в том, что такие акции будут покупать лишь серьезные финансовые институты с долгосрочными целями.

Однако впоследствии Уоррен все же выпустил гораздо более дешевые неголосующие акции типа В по актуальной цене лишь около 220 долларов за штуку. К сплиту акций это отношения не имеет, оба типа имеют параллельное хождение. И кстати, их котировки при наложении практически совпадают, так что опасения Баффета были напрасными.

Что такое сплит акций (дробление) - объясняю человеческим языком

Apple

Одним из наиболее ярких примеров сплита можно считать компанию Apple, поскольку та в разные годы производила несколько дроблений акций.

Что такое сплит акций (дробление) - объясняю человеческим языком

Последний сплит в 2014 году сопровождался самым заметным уменьшением цены в 7 раз: до сплита акции стоили 645$, а после снизились в 7 раз до 92.1$ за штуку. Акционеры корпорации решили произвести дробление по следующим причинам:

  • Первой причиной стала общая высокая цена акций. Стоимость около 100 долларов гораздо более привлекательна для рядовых домохозяйств
  • Второй причиной было желание компании попасть в индекс «Dow Jones Industrial Average», который представляет тридцатку крупнейших корпораций Америки. Индекс использует принцип взвешивания по цене акций (чем выше цена, тем выше должна быть ее доля в индексе), так что включение в него ценной бумаги со слишком высокой ценой вызвало бы заметный перекос всех долей. И действительно, в марте следующего 2015 года компания добилась своей цели
  • И наконец, деление снизило выплаты по дивидендам с тогдашних 3.3$ за штуку до 0.47$ после сплита. Это позволяло лучше дозировать будущие выплаты

Источник: https://investprofit.info/stock-split/

Дробление акций — почему возникает необходимость сплита

Все, кто имеет какое-либо отношение к инвестированию, знают, что на показатель котировки влияет ряд факторов. Их конкретный перечень зависит от характеристик используемого актива. Так, если компания произведет дробление акций, то количество ценных бумаг увеличится, а цена за одну единицу уменьшится в том случае.

Лучший брокер

Чтобы определить, насколько удешевились акции из-за этого процесса, необходимо обратить внимание на соответствующий коэффициент. Так, если он равен 4:1, то ценные бумаги уменьшатся в цене в 4 раза и возрастут в количестве на столько же. В итоге владельцы акций получат больше ценных бумаг с меньшей стоимостью каждой из них.

Что такое сплит акций (дробление) - объясняю человеческим языкомРисунок 1. Пример дробления акций в соотношении 3:1. Одним из главных условий сплита является то, что в сумме стоимость всех активов компании не изменяется. Применение данной процедуры можно проанализировать на вымышленном примере. Предположим, что определенная организация реализует 100 тыс. акций, каждая из которых по отдельности стоит 10 тыс. рублей. Получается, что в сумме все акции будут стоить 1 млрд. рублей. Если компания проведет сплит акций, ее капитализация не изменится, то есть, будет составлять 1 млрд. рублей, как и до дробления. Владельцы активов также не изменят объемы своих долей. Но если вкладчик обладал перед сплитом 50 единицами ценных бумаг, то после этой манипуляции у него их будет уже 500.

Для чего проводится дробление акций

После выполнения этой процедуры капитализация компании остается прежней. Зачем же проводить ее? Основной причиной, по которой осуществляется сплит, является необходимость повышения ликвидности ценных бумаг.

Иногда котировка ценных бумаг повышается слишком сильно, что не является привлекательным фактором для инвесторов. Это объясняется тем, что большинство вкладчиков разделяют свой капитал на активы нескольких компаний, а сделать это с чрезмерно высокой стоимостью акций практически невозможно. Для некоторых заявленные суммы являются в принципе заоблачными, например, когда одна акция стоит 100 тыс. рублей, а инвестор имеет начальный капитал всего в 50 тыс.

Получается, что удорожание акций снижает их ликвидность и, соответственно, капитализацию компании. Сплит поможет решить данную проблему, влияя на размер капитализации положительным образом. Снижение стоимости активов обеспечивает их доступность для потенциальных инвесторов, обладающих незначительным капиталом.

За счет возросшего спроса на акции растут и котировки активов, что может быть использовано трейдерами для получения своей выгоды – ценные бумаги приобретаются сразу после дробления и продаются после их подорожания.

Несмотря на высокую эффективность сплита акций, не каждая компания решится на проведение такой процедуры. У некоторых просто нет необходимости в этом. Так, если на акции, сильно возросшие в цене, до сих пор высокий спрос, то сплит можно не проводить.

В качестве примера приведем компанию Berkshire Hathaway – одна ее акция стоит около четверти миллиона долларов. При этом рост компании с каждым годом увеличивается, а за последние полсотни лет годовой прирост пятую часть исходной цены.

Поэтому дробление акций не планируется, чтобы не привлекать спекулянтов, а на сегодняшний день все инвесторы, которые обладают ее акциями, являются совладельцами и бизнес партнерами.

Отражение на графике сплита акций

Главной проблемой, сопровождающей сплит, является закономерное изменение котировок.

Так, если коэффициент сплита равен 1:4, котировки упадут на 75%, что будет на графике визуализироваться в виде отрицательного явления, которое может отпугнуть возможных инвесторов.

Читайте также:  Брокер Голден Инвест - лохотрон или нет?

Большая часть вкладчиков, которые видят график котировки после дробления акций, стараются обходить такую компанию стороной, не выясняя причину таких отображений. В результате компания вместо ожидаемого роста спроса может столкнуться с его снижением.

Однако существует способ, чтоб подобная неприятность не возникла – перестроить график. Когда произойдет сплит, график будет перестроен, на котором предыдущие котировки уже будут не показательны. В итоге выстроится новый график без отображения резких изменений.

Дробление акций и деноминация

Между сплитом и деноминацией есть несколько схожих черт. Деноминация – это процесс, который подразумевает уменьшение нулей на дензнаках и пропорциональное падение цен. Таким образом, после проведения деноминации тот же объем товара приобретается за новые деньги.

Этот принцип используется и в сплите. Однако рассматриваемые понятия имеют и различия между собой, которые касаются объекта сделки. Если при деноминации это разнообразные товары и услуги, то в случае со сплитом в качестве такого объекта выступают финансовые активы.

Обратный сплит акций

Альтернативное название – консолидация. Эта процедура, прямо противоположная обычному сплиту. То есть, после консолидации количество ценных бумаг уменьшается, а стоимость каждой увеличивается. Капитализация компании, опять же, остается прежней.

Что такое сплит акций (дробление) - объясняю человеческим языкомРисунок 2. Схема обратного сплита акций. Обратный сплит проводится гораздо реже, поскольку редко возникает необходимая для этого ситуация. Чаще всего обратное дробление акций проводится, когда стоимость ценной бумаги той или иной компании падает ниже $1 и это состояние сохраняется минимум месяц. Такие активы снимают с оборота, а это способствует падению котировки и ликвидности. Для предотвращения таких последствий и проводится консолидация, хотя даже эта процедура не всегда может спасти ситуацию.

Источник: https://deipara.com/foreks-raznoe/droblenie-aktsiy.html

Что такое сплит акций (дробление) — для чего он нужен

Что такое сплит акций (дробление) - объясняю человеческим языком

В этом материале мы расскажем про дробление акций (сплит). Что это и для чего делается? Что следует знать держателям таких компаний.

Что такое сплит простыми словами

Сплит (от англ. «Stock split») — это пропорциональное дробление акций на большое число.

Стоит подчеркнуть, что дробление акций не приводит к новой эмиссии. Рыночная капитализация компании также остается такой же.

Коэффициенты дробления могут быть разные: 1 к 2, 1 к 5, 1 к 10 и т.д. Например, если сплит акций был 1 к 10, то это означает, что каждая акция превращается в 10, но при этом стоимость каждой падает в 10 раз. В итоге, у инвестора на руках оказывается пакет ценных бумаг в той же пропорции и денежном эквиваленте, что и был до.

Сплит акций проводят с целью уменьшения цены акции. Если компания развивается успешно, то всего лишь за пару лет её цена может взлететь до таких уровней, что она будет отталкивать новых мелких инвесторов. В итоге это может мешать дальнейшему курсовому росту компании. Также это уменьшает ликвидность.

Дробление же решает эти проблемы. Ликвидность возрастает, поскольку теперь даже самые мелкие инвесторы лёгко могут себе позволить прикупить акции. А значит это придаст новое число инвесторов и трейдеров.

При сплите акций, брокеры взимают не взимают комиссию.

Примечание

Сплит чем-то напоминает деноминацию цен, но только в другом обратную.

Однако, далеко не все компании преследуют цель повышения ликвидности или поиска новых инвесторов. Так компания Уоррена Баффета Berkshire Hathaway имеет цену более 310 тыс. долларов. Уоррен считает, что нет необходимости в дробление. Он ценит своих акционеров и не хочет, чтобы его компанией активно спекулировали мелкие трейдеры.

Существует также обратная ситуация: обратный сплит (консолидация) акций. Обычно это приводит наоборот к падению цены компании. Инвесторы думают, что у бизнеса проблемы и продают активы.

График цены акций при сплите

После сплита цена акции резко падает (во столько же раз, что и дробление). Это может отпугнуть инвесторов, которые не знают и не предполагают, что вообще происходит. Есть такое понятие, как адаптированная цена. Она делит предыдущую цену в нужной пропорции и создает плавный график.

Истории дробления

Многие компании уже не раз проводили сплит.

  • АМД в 1978, 1979, 1980, 1982, 1983, 2000 годах
  • Apple в 2014 году: 7 к 1. Курс упал с 650 долларов до 92.
  • Сбербанк в 2007 году 1:1000 для обычки и 1:20 для префов
  • Coca-Cola в 2012 году

Источник: https://vsdelke.ru/ekonterminy/split-akcij.html

Что такое сплит (дробление) акций в инвестировании?

Что такое сплит акций (дробление) - объясняю человеческим языком

Когда вы начнете инвестировать в акции, когда-нибудь вы столкнетесь с понятием, известным как сплит акций (в России иногда говорят — дробление акций). Новые и неопытные инвесторы, как правило, ошибочно полагают, что разделение акций, по своей сути, является чем-то хорошим, как будто дробление акций каким-то образом сделает их богаче, что конечно не так. Сплит акций — это не что иное, как бухгалтерская сделка, предназначенная для того, чтобы сделать номинальную рыночную стоимость акций более доступной. В случае разделения акций, к примеру 2 к 1, экономически это тоже самое, что обменять в банке 1000 рублей на две купюры по 500 рублей.

По сути, у вас останется все тоже самое, что и было, только измеряется это по-другому. Вот краткий обзор того, что такое сплит акций, как оно происходит, какую цель оно преследует, и как вы должны к нему относиться.

Что такое сплит (дробление) акций?

Когда общий капитал компании делится на части, эти части называются обыкновенными акциями. Давайте представим, что вы решили открыть бизнес по продаже лимонада.

Вы капитализируете бизнес путем выпуска недавно созданным предприятием 100 акций по цене 1 000 рублей за акцию.

Это даст бизнесу 100 000 рублей стартового капитала — для покупки сырья, аренды небольшого места в ближайшем торговом центре, оплаты рекламной вывески и найма первого сотрудника.

Ваш бизнес по продаже лимонада протекает крайне успешно, и вскоре вы решаете развивать его путем создания линии по производству фруктовых соков. Для этого вы открываете дополнительные места.

Вы создаете франшизы на этот бизнес и начинаете получать гонорары от сотен компаний по всему миру. Десять лет спустя вы обнаружите, что ваша компания получает операционный доход в размере 1 000 000 000 рублей в год.

По скромным оценкам и с учетом текущего пути развития, ваш бизнес может стоить 12 000 000 000 рублей, если решите продать его.

Вы никогда не выпускали больше акций, поэтому каждая из этих 100 акций, которые представляют собой 1/100 доли в бизнесе, или 1 процент, действительно стоит 120 000 000 рублей (т.е. 12млдр.руб. разделили на 100 акций), несмотря на то, что изначально одна акция стоила 1 000 рублей.

У вас пятеро детей, которым вы хотите подарить акции; однако вы не хотите давать каждому из них полную долю в размере 120 000 000 рублей, отчасти потому, что она превысит ежегодную допустимую сумму, не облагаемую налогом на дарение (как пример).

Вместо этого вы созываете заседание Совета директоров и объявляете о разделении акций в пропорции 10 к 1.

По сути, компания принимает решение разделить себя на несколько частей и отправляет вновь выпущенные акции в качестве специальных дивидендов существующим владельцам пропорционально их долям владения фирмой.

К тому времени, когда все это будет сделано, для всех акций, которыми вы владели до разделения акций, вы будете владеть 10 акциями после разделения акций (отсюда пропорция «10 к 1»). В этом случае, вы бы получили свежеотпечатанные сертификаты за 900 новых акций, доведя общий счет до 1000 акций, что составляет 100 процентов размещенных акций компании.

Бизнес по-прежнему стоит 12 000 000 000 рублей. Однако он разделен на 1000 акций. Это означает, что каждая акция стоит 1/1000 доли компании, или 0,10 процентов, что составляет 12 000 000 рублей. Стоимость каждой акции в первоначальном капитале и в капитале, превышающем номинальную стоимость, составляет 10 рублей, поскольку она также была скорректирована.

После разделения акций вы дарите по одной акции каждому из своих 5 детей, сохраняя остальные 995 акций для себя.

Публично торгуемые компании, включая многомиллиардные акции голубых фишек, делают так все время. Фирмы растут в стоимости благодаря запуску новых продуктов и выкупу акций. В какой-то момент рыночная стоимость акций становится слишком дорогой для инвесторов, что начинает влиять на ликвидность рынка, поскольку становится все меньше и меньше людей, способных купить акции.

Самым экстремальным примером в истории является холдинговая компания Уоррена Баффета Berkshire Hathaway. Когда Баффет начал покупать акции, в далеких 1960-х годах, он заплатил 8 долларов или даже меньше за некоторые из своих акций.

Он никогда не разделял акции. В прошлом году эти акции торговались во всем мире по стоимости в диапазоне от 250 000 долларов до 300 000 долларов каждая.

Вместо того чтобы их сплитовать, он создал «специальные акции класса B» и «оригинальные акции класса A».

Это пример двухклассовой структуры. Акции класса B первоначально начались с 1/30 доли акций класса A (вы можете конвертировать акции класса A в акции класса B, но не наоборот).

В конце концов, когда Berkshire Hathaway приобрела одну из крупнейших железных дорог в стране, Burlington Northern Santa Fe, акции класса B разделили в пропорции 50 к 1 так, что каждая акция класса B теперь представляет 1/1500 акции класса A. Акции класса А имеют право голоса, акции класса B — нет. Компании могут разделить свои акции практически на любые пропорции, которые они пожелают.

Наиболее распространенным типом разделения акций является разделение на акции «2 к 1», хотя используются другие формулы, такие как разделение акций «3 к 1», разделение акций «2 к 3» и разделение акций «10 к 1».

Несколько причин для разделения акций

Помимо номинальной доступности акций, о которой мы говорили, есть и другие преимущества в разделении акций, включая вышеупомянутое увеличение ликвидности (больше акций покупается и продается на рынке, поэтому инвесторы могут увеличивать или уменьшать свой портфель, не дожидаясь длительных периодов времени или получая большие спреды на покупку и продажу акций).

Важно понимать, что разделение акций само по себе не сделает вас, владельца обыкновенных акций, богаче. Вы все еще владеете тем же процентом фирмы, что и раньше — тем же пропорциональным соотношением.

Многие неопытные инвесторы ошибочно полагают, что разделение акций — это хорошо, потому что они склонны ошибаться в корреляции и причинно-следственной связи. Когда компания работает очень хорошо, разделение акций почти всегда неизбежно, поскольку балансовая стоимость и дивиденды растут. Когда человек видит или слышит об этом достаточно часто, это понятие плотно заседает в голове.

Читайте также:  Виды биржевых сделок - характеристики и заключение

Что такое обратное разделение акций?

Обратное разделение акций является противоположностью обычному разделению акций и часто используется вследствие какого-либо стихийного бедствия или из-за проблем в бизнесе, а также, чтобы избежать исключения из основной фондовой биржи. Цель состоит в том, чтобы повысить номинальную цену каждой акции.

А как дела в РФ?

В целом, если говорить кратко, то у нас регулируется статьей 74 «Консолидация и дробление акций общества» ФЗ «Об акционерных обществах»:

Статья 74. Консолидация и дробление акций общества

По решению общего собрания акционеров общество вправе произвести консолидацию размещенных акций, в результате которой две или более акций общества конвертируются в одну новую акцию той же категории (типа). При этом в устав общества вносятся соответствующие изменения относительно номинальной стоимости и количества размещенных и объявленных акций общества соответствующей категории (типа).

По решению общего собрания акционеров общество вправе произвести дробление размещенных акций общества, в результате которого одна акция общества конвертируется в две или более акций общества той же категории (типа). При этом в устав общества вносятся соответствующие изменения относительно номинальной стоимости и количества размещенных и объявленных акций общества соответствующей категории (типа).

Источник: https://a2-finance.com/posts/1534658549-chto-takoe-split-droblenie-aktsii-v-investirovanii

 Что такое сплит (дробление) акций

Сплит акций — метод привлечения дополнительных инвесторов путем намеренного понижения рыночной цены акции и пропорционального увеличения количества акций в обороте.

Сплит акций или дробление акций используется акционерными обществами для того, чтоб сделать акцию более привлекательной для частных инвесторов. Но компании это делают не с помощью рекламы, а с помощью искусственного понижения рыночной цены.

Капитализация не меняется

Для понимания сплитов акций надо понимать переместительный закон арифметики: от перемены мест слагаемых сумма не меняется. Сумма в данном случае — рыночная капитализация компании (т.е. общая стоимость всех акций). Иными словами, независимо от того, как изменяется количество акций и цена, при сплите рыночная капитализация остается неизменной.

Пример сплита акций

Лучше всего сплит продемонстрировать на примере. Допустим, на рынке в обороте находится 1 млн акций компании ААА, стоимость которых до сплита составляет 1000 грн.

Чтоб сделать акцию более дешевой, наша вымышленная компания ААА решает осуществить сплит или дробление своих акций в отношении n к 1. (Понятие отношения или коэффициента неотъемлемо от сплита как такового. Часто делаются сплиты 5 к 1, 2 к 1 и т.п.) Таким образом, сплит повлиял на рынок следующим образом:

  • количество эмитированных акций увеличивается в n раз
  • рыночная цена акции делится на n

Что такое хеджирование Хеджирование защищает от риска неожиданных ценовых колебаний, снижая прибыль. Хеджирование (англ. hedging) — меры, нацеленные на страхование рисков…

Таким образом, если сплит был 5 к 1, то все акционеры увидели бы в своих терминалах, что они владеют в 5 раз бóльшим количеством акций. Но при этом, рыночная цена каждой акции бы сократилась в 5 раз, и составила бы 200 грн. Капитал не изменился после дробления, т.к. 10 акций по 1000 грн. равно 50 акций по 200 грн.

Зачем нужно дробление акций

Как правило, необходимость в дроблении акций возникает когда цена акции сильно высока, или значительно превышает цены акций конкурентов в отрасли.

Очевидно, что большинству частных инвесторов акция в 1000 грн. будет не очень привлекательна.

А если много инвесторов воздерживаются от вложения в компанию своих средств, то это, естественно, негативно отражается как на рыночной стоимости так и на ликвидности акции.

Иными словами, отсекая слой частных инвесторов, компания лишает себя доступа к большому капиталу. Но чтоб вернуть себе ликвидность и спрос со стороны дополнительной ниши (т.е. частных инвесторов), компании прибегают к дроблению акций.

После сплита акция растет

Когда цена на акцию понижается, инвесторы, ранее недоступные, начинают ее покупать, тем самым увеличивая спрос. Возросший спрос потянет цену акции вверх. Таким образом, после сплита, цена акции растет в большинстве случаев.

Влияние дробления на график цены

Очевидно, что, если потенциальный инвестор, изучая акцию на графике, увидит резкое падение с 1000 до 200 грн., он будет достаточно скептично относится к этой акции, и врядли ее рассмотрит как потенциальное вложение.

Мало того, те акционеры, которые не узнали вовремя о сплите, огорчаться (мягко говоря) и устроят бедлам на рынке, если узнают, что акция за ночь рухнула в 5 раз.

Ну и действительно, справедливо ли будет отражать на графике такое чудовищное падение, которое, по сути, не настоящее? Ведь — надо помнить — рыночная капитализация от дробления не изменяется.

Трейдер: кто такой, его роль, виды трейдеров Трейдер — это участник финансового рынка, который совершает операции с целью получения прибыли. Появление финансовых рынков привело к появлению новой…

Для решения такого тонкого вопроса придумали т.н. «адаптированную цену закрытия». Это понятие применимо к технологиям, которые выводят график акции на экран. При таком режиме, программа выводит адаптированные данные перед сплитом, т.е. она делит все цены закрытия перед сплитом на коэффициент дробления.

Т.е. если вчера цена была 1000, а сегодня был двукратный сплит, то, смотря на график с адаптированными ценами, и сегодняшняя и вчерашняя цены на сегодняшнем графике будут 500. (В Украине такой технологией не пользуются, к сожалению; по крайней мере, я не знаю ни одного веб-сервиса, который применял бы такой рассчет.)

Вывод

Сплит или дробление акций — явление, привлекательное для частного инвестора. Сплит акций изменяет рыночную стоимость и количество акций в обратной пропорции, соответствующей коэффициенту сплита, таким образом не влияя на капитал. Когда видите резкое падение на графике акции, помните, что это может быть сплит: поднимите историю акции и проверьте.

Источник: http://berg.com.ua/basic/stock-split/

Сложные дроби: Что такое сплит акций и зачем он нужен

Скажем, у вас есть купюра в 1000 рублей и кто-то предложил вам разменять ее на две по 500. Вы согласитесь? Вопрос кажется бессмысленным, однако он прекрасно описывает дробление (сплит) акций. Рассказываем, что такое сплит, зачем его проводят и какие преимущества он дает инвесторам.

Что такое дробление акций?

Сплит — увеличение числа акций путем деления их в определенной пропорции. В результате дробления число акций растет, стоимость снижается, а капитализация компании остается прежней (вспомните пример с купюрами). Например, в случае разделения в пропорции 2-к-1 число акций у инвестора увеличивается вдвое, а стоимость уменьшается наполовину: две новых акции по цене равны одной до сплита.

Предположим, некая компания выпустила в обращение 10 млн акций. В настоящее время они котируются по $40 за штуку. Таким образом, общая капитализация составляет 400 млн долларов ($40*10 млн акций = 400 млн).

Компания решает провести дробление 2-к-1. К каждой имеющейся акции инвестор получает еще по одной непосредственно на брокерский счет. Теперь у него в два раза больше бумаг, однако их стоимость упала на 50% — с $40 до $20. Заметьте, капитализация осталась прежней ($20*20 млн = 400 млн). Реальная стоимость компании совсем не изменилась.

Наиболее распространены сплиты в пропорциях 2-к-1, 3-к-2, 3-к-1. Проще всего стоимость новых акций можно посчитать, поделив текущую цену на коэффициент дробления. В нашем примере $40 следует разделить на 2, и мы получим стоимость после сплита — $20. Если бы акции делились в пропорции 3-к-2, то их окончательная цена составила бы $40/(3/2) = 40/1,5 = $26,6.

Иногда компании проводят обратные сплиты. В этом случае число акций в обращении уменьшается, а итоговая стоимость растет. Например, если компания решила провести обратный сплит 1-к-10, то на каждые 10 акций в портфеле инвестор получит по одной новой. Таблица помогает понять, что происходит с ценой, числом акций и капитализацией компании при проведении различных дроблений.

Зачем проводить сплит?

Первая причина — психологическая. По мере роста цен инвесторы начинают считать акции слишком дорогими для покупки. Дробление снижает их стоимость до более привлекательного уровня.

Реальная ценность акций нисколько не меняется, но их меньшая номинальная стоимость может повлиять на восприятие инвесторами и привлечь новых покупателей.

Для существующих акционеров увеличение числа акций в портфеле становится просто приятным бонусом.

Вторая причина (возможно, более логичная) — дробление акций повышает их ликвидность благодаря увеличению числа бумаг в обращении. У некоторых дорогих акций разница между ценой спроса и предложения иногда достигает значительной величины.

Отличным примером служит конгломерат Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) Уоррена Баффетта. Он никогда не проводил дробление акций. В результате разница между ценой покупки и продажи нередко достигает $100, а текущая стоимость превышает 250 тыс. долларов за штуку.

Впрочем, ни одна из причин не согласуется с теорией финансов. Любой профессор скажет, что сплиты не имеют никакого значения. Тем не менее корпорации их проводят. Дробление акций — пример того, что действия компаний и поведение инвесторов не всегда совпадают с теорией. Это и другие несоответствия привели к возникновению новой науки, которая называется поведенческие финансы.

Преимущества для инвесторов

Приносят ли сплиты пользу инвесторам? Мнения по этому вопросу разделяются. Одна сторона утверждает, что дробление акций служит хорошим индикатором для покупки. Сплит свидетельствует, что бумаги компании дорожают, а значит, дела у нее в порядке.

В некотором смысле это справедливо, однако сами по себе сплиты не оказывают никакого влияния на фундаментальные показатели компании, и, следовательно, не приносят реальной пользы акционерам.

Несмотря на это аналитики часто отмечают положительное отношение инвесторов к акциям, переживающим дробление.

Учет комиссий

В прошлом покупка акций до дробления позволяла сэкономить на комиссии брокера, поскольку во многих случаях она зависела от числа приобретаемых бумаг. Сегодня вознаграждение большинства брокеров не зависит от числа покупаемых акций, поэтому стратегия несколько утратила актуальность.

Некоторые онлайн-брокеры устанавливают ограничение на разовую покупку в 2−5 тыс. акций, однако для большинства инвесторов столь большие пакеты не по карману.

Итог

Помните, что дробление не оказывает влияния на капитализацию компании. Сплиты не должны становиться решающим фактором при принятии решения о покупке. Хотя с ними связаны определенные психологические аспекты, дробление никак не меняет фундаментальные показатели бизнеса. Две ли у вас купюры по 500 рублей, или одна по 1000, в кошельке все равно одинаковая сумма.

Источник: https://ru.ihodl.com/investment/2017-06-23/slozhnye-drobi-chto-takoe-split-akcij-i-zachem-nuzhen/

Ссылка на основную публикацию