Опцион — что это такое простым языком

В этом статье мы поговорим про финансовые опционы (не надо путать с бинарными). Этот финансовый актив относится к производным финансовым инструментам (на языке специалистов деривативы). Что это такое и зачем они нужны? Расскажем о плюсах и минусах, как ими торговать, приведем примере использования опциона.

1. Что такое опционы простыми словами

Опцион (англ. «option») — это право купить/продать (Кол/Пут) базовый фьючерсный контракт в будущем по заранее определенной цене. Существует два основных типа: Call (Кол) — возможность купить и Put (пут) — возможность продать.

Самое важное в определении это слово «право», то есть никто не обязывает исполнять опцион в будущем.

История биржевых опционов небольшая, поскольку появились они не так давно. До 1990 годов про них вообще никто не знал.

Уже с развитием компьютеров и технологий ими стали пользоваться профессиональные участники торгов.

Нельзя сказать, что опционы доступны только для профессиональных трейдеров. На самом деле их цена дешевая и поэтому они позволяют зарабатывать даже с маленьким депозитом. Однако есть сложность в формулировке, понимание возможностей по сравнению с привычной торговлей акциями на бирже.

2. Пример опционов

Допустим фьючерс на акцию стоит сейчас 100,25 рублей. Мы можем купить опцион «Call» за 200 рублей, который дает право купить 100 акций по цене 100,00 рублей в течении следующих двух месяцев.

Грубо говоря, мы платим 2% за то, чтобы иметь возможность выкупить фьючерс на акцию в любой момент (в течении 60 дней). Ну или проще говоря с учетом затрат на премию мы можем купить по 102,00 рубля.

Если акция стала падать и ее цена ниже 102,00 рублей, то мы не будем ее покупать по 100,00 рублей, поскольку это невыгодно. А если она стоит уже 103,00 рубля, то можно исполнить опцион и выкупить их по 100,00 рублей, тем самым мы заработаем 1%.

Многие могут сказать для чего это нужно? Не проще просто так купить акции и не заморачиваться с какими-то правами и возможностями. Возможно они будут правы в каких-то случаях. Но главная идея опциона — это иметь возможность совершить торговую операцию. Вы приобретаете право, а не обязанность.

К примеру таким образом можно подстраховать себя от сильных обвалов, покупая опцион Put. В этом случае мы фиксируем цену продажи и сможем выйти из рынка по хорошей цене.

Примечание

Из-за широкой разрекламированности бинарных опционов многие ошибочно думают, что это то же самое. Однако они не имеют ничего общего с настоящими опционами котируемыми на фондовом рынке.

3. Для чего придумали опционы и какие они бывают

Изначально опционы были задуманы для хеджирования рисков. Другими словами для того, чтобы снизить риски в случае обвала рынка. Этот вопрос крайне актуальный для крупных участников торгов. Им не так легко продавать крупные позиции, поэтому в их случае не делать лишних операций является отличным вариантом.

Рассмотрим как можно застраховать свои риски. Например, у нас есть 100 единиц какого-то актива по цене 1500 рублей (сумма 150 тыс. рублей). Мы не хотим его продавать, но у нас есть предположение что рынок ждёт падение.

Для того, чтобы спать спокойно мы можем купить опцион Put. Сейчас он стоит 1500 рублей за право продать 100 единиц актива по цене 150 в течении следующих 50 дней.

Это выгодно для нас, поскольку мы платим один процент и больше месяца можем жить спокойно при любых обвалах рынка.

Допустим через 20 дней цена упала до 143 рублей. В этом случае мы воспользуемся нашим правом и продаем по цене 150 рублей весь наш актив. В итоге с учетом заплаченного взноса (1500 рублей) продажа актива по сути обошлась нам по 148,5 рубля, что очень неплохо.

Те, кто знаком с фьючерсами могут найти схожесть с опционом. Но есть существенное различие: для фьючерсов исполнение контракта обязательно, а для опционов нет.

Какие бывают опционы

  • Краткосрочные (от 1 до 16 недель)
  • Долгосрочные (от 4 месяцев и более)

На ММВБ представлены следующие типы опционов:

4. Параметры опционов

Любой опцион на ММВБ состоит из 6 кодов:

Где

  • C (2 символа) – код базового актива
  • P (N символов) – цена страйк. Количество символов зависит от цены актива
  • К (1 символ)– тип расчетов
  • M (1 символ) – месяц исполнения, а также тип
  • Y (1 символ) – год исполнения
  • W (1 символ) – признак недельного опциона

Например: SB19500BM9

Чуть ниже мы рассмотрим каждое поле и приведем полную спецификацию.

5. Словарь терминов опционов

Страйк (англ. strike price) — это цена, по которой трейдер имеет право совершить покупку/продажу актива.

Контракт — это количество единиц актива (чаще всего на фондовом рынке в 1 лоте 100 акций).

Экспирация — это время окончания действия опциона. После этого времени уже нельзя будет купить/продать финансовый актив, т.к. отложенное время истекло.

Грантор (англ. grantor), Райтер (англ. writer) — продавец опциона.

Тейкер (англ. taker), Держатель/Холдер (англ. holder) — покупатель опциона.

Премия — цена опциона. В зависимости от торгов она постоянно изменяется.

Опцион Call (КОЛ) — право на покупку финансового актива согласно условиям опционного контракта. То есть у инвестора есть гибкость в принятии решения.

Опцион Put (ПУТ) — право на продажу финансового актива согласно условиям опционного контракта. То же самое, что и Call только для торговли в «шорт».

Погасить опцион — воспользоваться правом купить/продать финансовый актив.

Американский/Английский — тип опциона. Для первого это означает, что можно воспользоваться правом купить/продать в любой момент действия опциона. Английский (иногда говорят Европейский) предполагает исполнение только в момент экспирации. На ММВБ действуют только Американский тип.

6. Как купить опцион физическому лицу — пошаговая инструкция

Шаг 1. Регистрация на сайте брокера

Чтобы стать владельцем опционов необходим доступ на соответствующую секцию на бирже ММВБ. Физическим лицам доступ на торги есть только через брокеров.

Я рекомендую работать со следующими брокерскими компаниями:

Это два лучших брокера для торговли на ММВБ, которые оказывают услуги большей половине всех трейдеров в России. У них наилучшие условия, самые низкие комиссии на торговлю, есть офисы по всей России, крупный сервис поддержки клиентов. Здесь можно купить зарубежные акции, следовать стратегиям профессионалов и прочее.

Остальные брокеры являются менее надежными и не оказывают столь профессиональную поддержку своим клиентам. Также комиссии за торговый оборот у них будут куда выше. Например, брокер Сбербанка берет 0.1% за торговый оборот, это выше, чем у Финама в 5 раз! При этом никаких преимуществ Вы не получаете платя столь высокую комиссию.

Опцион - что это такое? Объясняю простым языком

Для регистрации подготовьте скан паспорта, ИНН, СНИЛС.

Шаг 2. Открытие брокерского счета

Для открытия брокерского счета в личном кабинете нажмите на ссылку «Открыть новый договор»

Опцион - что это такое? Объясняю простым языком

Выбираете тип счета

Опцион - что это такое? Объясняю простым языком

Можно открыть очень выгодный счет ИИС, который позволяет получать налоговые вычеты с суммы пополнения. Однако на данный момент на нем пока нет возможности торговли опционами.

Шаг 3. Пополнение счета

Пополнить брокерский счет можно любым удобным способом. За это не берется никаких комиссий. Сколько положили, столько и будет на счете. К примеру, я рекомендую пользоваться для этого дебетовой картой Тинькофф, поскольку все переводы в этом случае будут без комиссий.

Шаг 4. Совершение торговых операций

Как только на счету у Вас появились средства, можно выставлять заявки. Брокер предоставит Вам доступ к терминалам для торгов. Например, так выглядит интерфейс при покупке опциона на акции Сбербанка (SBER) через приложение «Финам Трейд» (брокер Finam)

Опцион - что это такое? Объясняю простым языком

Шаг покупки опциона обычно 25 (2.5%): .., 95.00, 97.50, 100.00, 102.50, 105.00, …

7. Плюсы и минусы

Плюсы

  • Страховка от сильных колебаний на рынке.
  • Возможность приличного заработка. Если цена уйдет далеко в нужном нам направлении, то мы заработаем много
  • Можно торговать с маленькими депозитами, но зарабатывать хорошие деньги. Премии опциона относительно небольшие суммы
  • Множество возможностей и стратегий для инвесторов. Обычно те, кто начинают пользоваться опционами потом не могут понять, как они раньше обходились без этого.
  • Самый популярный инструмент для ограничений своих потерь, управлению своих рисков

Минусы

  • Являются самым сложным финансовым инструментом на рынке. Для того, чтобы разобраться в тонкостях потребуется какое-то время.
  • За премию опциона необходимо будет вносить деньги, что накладывает затраты.
  • Мало литературы и информации
  • Наш рынок не самый ликвидный. Плюс отсутствуют многие инструменты.

8. Коды опциона (спецификация)

Напомним еще раз как выглядит название любого опциона

Давайте рассмотрим, что значит каждое поле

Кодирование базового актива (поле «C»)

Код Код на срочном рынке Название
Индексные
MX MIX Индекс МосБиржи
MM MXI Индекс МосБиржи (мини)
RI RTS Индекс РТС
RS RTSS Индекс голубых фишек
4B ALSI Индекс FTSE/JSE Top40
VI RVI Волатильность российского рынка
US U500 Индекс Solactive US Large Cap Index (PR)
Фондовые контракты
AF AFLT ПАО «Аэрофлот» (о.а.)
AL ALRS АК «АЛРОСА» (ПАО) (о.а.)
CH CHMF ПАО «Северсталь» (о.а.)
FS FEES ПАО «ФСК ЕЭС» (о.а.)
GZ GAZR ПАО «Газпром» (о.а.)
GM GMKR ПАО ГМК «Норильский Никель» (о.а.)
HY HYDR ПАО «РусГидро» (о.а.)
LK LKOH ПАО НК «ЛУКОЙЛ» (о.а.)
MN MGNT ПАО «Магнит» (о.а.)
ME MOEX ПАО Московская Биржа (о.а.)
MT MTSI ПАО «МТС» (о.а.)
NM NLMK ПАО «НЛМК» (о.а.)
NK NOTK ПАО «НОВАТЭК» (о.а.)
RN ROSN ПАО «НК «Роснефть» (о.а.)
RT RTKM ПАО «Ростелеком» (о.а.)
SP SBPR ПАО Сбербанк (п.а.)
SR SBRF ПАО Сбербанк (о.а.)
SG SNGP ОАО «Сургутнефтегаз» (п.а.)
SN SNGR ОАО «Сургутнефтегаз» (о.а.)
TT TATN ПАО «Татнефть» им. В.Д. Шашина (о.а.)
TN TRNF ПАО «Транснефть» (п.а.)
VB VTBR Банк ВТБ (ПАО) (о.а.)
BW GBMW BMW AG (о.а.)
DM GDAI Daimler AG (о.а.)
DB GDBK Deutsche Bank AG (о.а.)
SM GSIE Siemens AG (о.а.)
VM GVW3 Volkswagen AG (п.а.)
Процентные контракты
OX OF10 «десятилетние» облигации федерального займа
OV OF15 «пятнадцатилетние» облигации федерального займа
O2 OFZ2 «двухлетние» облигации федерального займа
O4 OFZ4 «четырехлетние» облигации федерального займа
O6 OFZ6 «шестилетние» облигации федерального займа
MP MOPR ставка MosPrime
RR RUON ставка RUONIA
Валютные контракты
AU AUDU курс австралийский доллар – доллар США
CY CY курс китайский юань – российский рубль
ED ED курс евро – доллар США
Eu Eu курс евро – российский рубль
GU GBPU курс фунт стерлингов – доллар США
Si Si курс доллар США – российский рубль
CA UCAD курс доллар США – канадский доллар
CF UCHF курс доллар США – швейцарский франк
JP UJPY курс доллар США – японская йена
TR UTRY курс доллар США – турецкая лира
IN UINR курс доллара США к индийской рупии
UU UUAH курс доллар США – украинская гривна
Товарные контракты
BR BR нефть BRENT
CU CU медь
GD GOLD золото
PD PLD палладий
PT PLT платина
SV SILV серебро
SA SUGR сахар-сырец
Al Al алюминий
CL CL нефть сорта Light Sweet Crude Oil
Co Co медь категории A (Grade A)
GO GLD золото (поставочный)
Nl Nl никель с чистотой 99,80% (минимум)
Zn Zn цинк
Читайте также:  НПФ Нефтегарант - официальный сайт, плюсы и минусы, отзывы

Кодирование месяца исполнения (поле «M»)

Месяц Код опциона Call Код опциона Put
Январь A M
Февраль B N
Март C O
Апрель D P
Май E Q
Июнь F R
Июль G S
Август H T
Сентябрь I U
Октябрь J V
Ноябрь K W
Декабрь L X

Кодирование признака недельного опциона (поле «W»)

  • null — Месячный или квартальный опцион
  • A — Недельный опцион с экспирацией в 1-ый четверг месяца
  • B — Недельный опцион с экспирацией во 2-ой четверг месяца
  • D — Недельный опцион с экспирацией в 4-ый четверг месяца
  • E — Недельный опцион с экспирацией в 5-ый четверг месяца

Пример: опцион RI130000BA0A

Инструмент RTS, цена исполнения (страйк) 130000, дата исполнения 2 января 2020 года, но поскольку это выходной, то опцион переносится на последний торговый день, т.е. 30 декабря 2019 года.

Источник: https://vsdelke.ru/finansy/opciony-chto-eto-takoe.html

Что такое Опционы на Примерах и как ими Торговать

Что такое опционы простыми словами?

Опцион — один из самых сложных финансовых инструментов, обращающихся на бирже.  Опцион – так называется контракт, при котором предметом торга становится не сам актив, а право его преимущественной продажи или покупки. Сейчас главное не перепутать опционы с бинарными опционами.

Опцион — это

Опцион (от латинского «optio» — выбор, возможность) это контракт, согласно которому одна сторона имеет возможность получить базовый актив, а вторая обязательство его предоставить и наоборот.

Этим самым вы как бы покупаете возможность сделать операцию с активом позже по заранее установленным ценам. Эта цена и будет ценой покупки опциона, она называется страйк. Каждый опцион имеет свой срок — вы же не можете вечно откладывать сделку.

Время окончания опциона называется экспирация, в этот момент вы либо исполняете условия опциона, либо опцион остается не исполненным. Эта возможность не бесплатная, чтобы ее иметь, вам нужно заплатить так называемую премию опциона.

Сама премия является не постоянной суммой и зависит от цены страйка и рыночной цены базового актива, которая постоянно изменяется, как и премия опциона соответственно.

Как было сказано выше, опционы можно покупать и продавать, а прибыль образуется из-за разницы цен от цены страйка и базового актива.

Ниже мы подробнее разберем суть работы опционов на практике.

История опционов начинается с 1630 года. В те времена существовали фьючерсы и опционы на покупку, и продажу луковиц тюльпанов. Эти срочные контракты позволяли вести торговлю людям, у которых не было средств для приобретения даже одной луковицы.

Первые опционы на акции предприятий появились в первой половине XIX века и обращались они на Лондонской бирже. В СоединенныеШтаты опционы пришли уже во второй половине XX века, а к началу XXI века международный рынок опционов принял тот многообразный внешний вид, который мы можем наблюдать сегодня.

Крайне передовой по вопросам обращения опционов считается Московская Биржа и ее площадка FORTS.

Что такое опционы сегодня

Опцион - что это такое? Объясняю простым языкомРассматривая опционы, как инструмент, обращающийся на срочном рынке Московской Биржи, следует разобрать саму специфику работы этого актива. В первую очередь необходимо понять, что это такой же контракт, как и фьючерс, но в отличие от него, опцион это право, но ни в коем случае не обязательство.

Различают два вида опционов: американские и европейские. Отличие заключается в том, что американские опционы позволяют затребовать исполнение в любой момент его существования, а европейские опционы дают возможность сделать это только в конкретную дату. На Московской Бирже все опционы являются американскими, поэтому мы будем рассматривать именно этот тип.

Небольшой отвлеченный пример поможет понять суть опционов:

Представьте, что утром в лифте вы встретили привлекательную девушку.

Точеная фигура, большие чувственные глаза и чарующая улыбка. В ходе завязавшегося ненавязчивого разговора вы узнаете, что ей очень нравится ресторан, что в паре кварталов от вашего дома.  Допустим, что ваш разговор перерос нечто большее, и вы пригласили удивительную незнакомку провести вечер в этом ресторане.

Вот только у нее очень напряженный график и она не знает, вырвется или нет. Попрощавшись с ней, вы тут же звоните в ресторан и пытаетесь забронировать столик на вечер. Но вот только менеджер заведения сообщает вам, что бесплатным бронированием они не занимаются и единственная возможность оплатить заранее некоторую сумму, в качестве залога.

Вы соглашаетесь и оплачиваете.

Примерно так и выглядит ситуация с приобретением опциона.

Вы получаете право воспользоваться некоторым активом, например, пойти вечером в ресторан, но вы не знаете, пойдете или нет, ведь всегда есть вероятность, что незнакомка выключит телефон и никогда больше не перезвонит.  Запомним этот пример и приступим к разбору механики опционов.

В общих чертах опционы подразумевают покупку права приобрести или продать определенный инструмент у вашего контрагента, при этом он не будет иметь возможности вам отказать.

Как работают опционы

Пример. Вы считаете, что акции сбербанка вырастут, но не уверены в этом настолько, чтобы просто купить эти акции. Вы можете купить опцион на поставку этих акций на конкретный срок, за который вы и прогнозируете рост.

  • Ваш контрагент будет обязан продать вам акции Сбербанка по той цене, которая была закреплена в контракте.

Опцион - что это такое? Объясняю простым языкомПри заключении этой сделки вы уплачиваете гарантийное обеспечение (залог), как и во фьючерсах, однако если вы ошибетесь, и акции сбербанка упадут, смысла вам покупать эти акции себе в убыток уже нет и вы просто не пользуетесь своим правом, оставляя залог контрагенту.

Таким образом, ваш риск ограничен залогом, а риск продавца этого опциона ограничен ростом цены актива.

Именно поэтому, в качестве продавцов опционов чаще всего выступают крупные маркетмейкеры, которые способны нести такие риски. В свою очередь  покупателями опционов выступают как крупные игроки, так мелкие спекулянты.

Всего можно заключить ЧЕТЫРЕ сделки по опционам на один и тот же актив. Для простоты и наглядности возьмем в качестве базового актива фьючерс на индекс РТС.

В опционах существует понятие «страйк». Это целевая цена, по которой ожидается исполнение опциона.

Сам опцион является производным инструментом и трейдеры сами эмитируют необходимое им число контрактов, как и фьючерсы.

Интересной деталью является то, что на Московской Бирже все опционы поставляют фьючерсы на сырье, или акции и индексы. Поставки акций в натуральном виде нет, как и валюты – только расчетный контракт Si – на доллар и Eu – на евро.

  • Первый тип сделки – купить опцион Call (Кол)
  • Второй тип – продать опцион Call
  • Третий тип – купить опцион Put (Пут)
  • Четвертый тип – продать опцион Put

Теперь стоит подробнее рассмотреть эти сделки.

Опцион Call мы покупаем, когда думаем, что индекс будет расти в будущем, а сейчас стоит дешево. Вот сейчас он стоит 500 пунктов, а мы ожидаем цену в 1000. Покупая опцион, мы получаем возможность купить РТС по цене 500, в тот момент, когда рыночная его стоимость будет равняться 1000.

Продавать опцион кол следует, если мы уверены, что индекс не вырастет, и мы предполагаем, что купивший у нас опцион контрагент не обратится к нам за его исполнением и оставит нам свой залог.

Зеркально происходит сделки с типом опциона пут. Этот инструмент мы используем, если предполагаем падение индекса РТС. Сегодня он стоит 1000, мы покупаем опцион пут, со страйком в 1000. Таким образом, когда индекс станет стоить 500, контрагент будет обязан по нашему требованию купить у нас этот индекс по цене 1000.

Продавая опцион пут, мы по-прежнему ограничены в прибыли лишь суммой залога, которая нам останется, если контрагент не обратится к нам за исполнением.

Маржируемый опцион

Еще существует понятие маржируемый опцион.

На Московской Бирже все опционы маржируемые, то есть опцион уже сам по себе обладает рыночной стоимостью и ее изменение списывается вариационной маржей во время клиринга.

В этом он очень похож на классический фьючерс. Изменение рыночной стоимости напрямую зависит от цены на базовый актив. Чем ближе цена на индекс РТС к страйку, тем дороже стоит и сам опцион.

Фактически сегодня трейдеры практически никогда не выходят на поставку, просто продавая выросший в цене опцион.

С чем же связна высокая рискованность этих инструментов? Конечно же, с волатильностью цены. Никто не ожидает, что через месяц индекс РТС будет стоить 2000 пунктов, соответственно и опцион с таким страйком будет стоит крайне дешево, практически копейки.

Но если такое экстренное повышение стоимости случится, держатели этих опционов в сотнираз увеличат свой капитал. Работает это правило и в обратном направлении, так что от резких скачков трейдер может и потерять очень крупную сумму. Как и фьючерсы, опционы используются в хэджировании.

Имея позицию в долларах можно купить опцион пут по текущим ценам и застраховать себя  от резкого падения валюты.

Существует огромное количество торговых стратегий, комбинирующих торговлю опционами фьючерсами и базовыми инструментами, которые отличаются крайне высокой доходностью, но и огромными рисками. Работу с опционами следует начинать только тогда, когда вы полностью разобрались с их структурой и механикой работы.

Источник: https://equity.today/chto-takoe-opciony.html

Опцион – просто о сложном

В свою очередь опцион колл обычно покупается, чтобы заработать или застраховаться от роста цены на определенный актив.

Именно поэтому покупатель изначально платит продавцу премию и получает прибыль во время роста цены на базовый актив, а во время снижения или отсутствия динамики терпит убытки.

Продавец же в это время получает прибыль на снижении или отсутствии динамики, теряя на росте.

Напомню, в России базовым активом для опционов служат фьючерсы.

Премия опциона

Премия любого опциона состоит из внутренней и временной стоимости.

Премия = внутренняя + временная стоимость.

Временная стоимость постепенно доходит до 0 к моменту экспирации. Максимальная она в начале жизни опциона. При этом момент экспирации – это день исполнения опциона. Т.е.

именно тот день, когда опцион, если он зашел “в деньги” может превратиться в фьючерс (если мы торгуем на российском фондовом рынке).

Читайте также:  Опцион на продажу доли в ООО - что это, образец 2020 года

В России, как правило, экспирация проходит каждую 3-юю среду каждого месяца по опционам на акции и каждый 3-ий четверг по опционам на индексы или в следующий рабочий день, если исполнение попадает на выходной.

  • Внутренняя стоимость появляется, когда цена базового актива находится выше (в случае с опционом колл) выбранного страйка.
  • Как бы вновь сравнивая со страховкой – внутренняя стоимость уже есть, когда событие частично реализовалось.

Например, текущая стоимость фьючерса на индекс РТС = 129800, опцион колл со страйком 125000 стоит 6200. Внутренняя стоимость здесь = 129800 – 125000 = 4800. Тогда временная составляющая будет = 6200 – 4800 = 1400

Опцион - что это такое? Объясняю простым языком

Страйк опциона – это цена исполнения. Страйк каждый участник выбирает для себя самостоятельно.

От того какой страйк Вы выберете в большинстве случаев зависит получите Вы вообще прибыль или понесете убыток.

При выборе страйка с единичным опционом – например купленным коллом – Вам необходимо оценивать вероятность сможет ли базовый актив дойти до предполагаемой цены исполнения.

  1. Те опционы цена базового актива (фьючерса) которых находится в непосредственной близости от текущего страйка принято называть опционами на деньгах.
  2. Если текущая цена базового актива значительно дальше текущего страйка, а опцион при этом не имеет внутренней стоимости, то он находится вне денег, а если имеет внутреннюю стоимость – то в деньгах.
  3. Премия опциона и в частности ее изменение зависит преимущественно от греков, основными из которых являются:

Дельта – отвечает за направление. Т.е. показывает, на сколько изменится премия опциона при движении базового актива на 1 пункт. Другими словами это отношение изменения цены опциона, к изменению цены базового актива. Т.е. если например, мы купили опцион колл на фьючерс на индекс РТС с дельтой 0,3, то при движении на 1 пункт, наша премия при прочих равных изменится на 0,3 пункта.

Гамма – за скорость движения. Гамма имеет непосредственное отношение к дельте, несколько более сложна для интерпретации и как раз во многом отвечает за нелинейность опциона. Гамма показывает изменение дельты опциона к изменению цены базового актива.

Тетта – за временной распад. Тетта имеет непосредственное отношение к временному распаду. Т.е. показывает, на сколько изменится премия опциона по истечении одного дня.

Вега – за изменение волатильности. Вега опциона показывает, на сколько изменится премия при изменении волатильности на 1%.

Опционные стратегии

С помощью опциона можно построить крайне много различных опционных стратегий. Их можно примерно классифицировать на: 1) направленные 2) в расчете на рост волатильности  3) в расчете на временной распад

Опцион - что это такое? Объясняю простым языком

Для боковой динамики подойдут те стратегии, которые больше направлены на продажу – это, проданный стрэнгл, проданный стрэдл, купленная бабочка и кондор.

В свою очередь из направленных стратегий (в ожидании трендового движения) наиболее интересна будет естественно покупка опционов и те стратегии, которые с ней связаны – это купленные опционы пут и колл, бэкспрэд, проданная бабочка, купленный стрэдл или стрэнгл.

Рассчитывая на сильное движение и рост волатильности актуальной также будет покупка опционов и те стратегии, которые с ней связаны – это купленные опционы пут и колл, бэкспрэд, проданная бабочка, купленный стрэдл или стрэнгл.

При этом рассчитывая на трендовое движение и падение волатильности стоит обращать повышенное внимание голой продаже опционов колл и пут.

(более подробно и с конкретными примерами о стратегиях Вы можете узнать в статье опционные стратегии).

Рекомендую также ознакомиться со следующими статьями:

  •  экспирация опционов
  •  управление опционной позицией
  • лучшая опционная стратегия на рост

Источник: https://optionsworld.ru/opcion-prosto-o-slozhnom/

Что такое опцион простыми словами и подойдет ли этот инструмент для новичков

Мы продолжаем разбирать различные инструменты для инвестиций. И сегодня на очереди один из самых сложных – опционы. Специалисты утверждают, что новичкам они не подходят, и в 99 % случаях они могут потерять больше, чем заработать. Но дорогу осилит идущий, поэтому узнать, что такое опцион и самим принять решение о работе с ним – наша прямая обязанность.

Теория простыми словами

Так как инструмент, действительно, сложный, попробую простыми словами объяснить его суть не только вам, но и себе.

Опцион – ценная бумага, с одной стороны, и договор, с другой стороны. Он фиксирует право покупателя опциона купить или продать какой-нибудь актив по текущей цене в будущем. А у продавца возникает не право, а обязанность купить или продать тот же актив на прописанных в договоре условиях.

Отсюда четко вижу фразу: “Покупатель всегда прав”. Выгода его очевидна: хочу куплю (или продам), хочу не куплю (или не продам). Отказ от сделки приведет лишь к потере денег, которые покупатель заплатит за контракт (премия).

А зачем все это продавцу? Во-первых, если сделка состоится, то продавец получит свои деньги, которые ждал от нее, плюс заработает на премии. Во-вторых, если сделка не состоится, продавец все равно останется с небольшой суммой в плюсе, которую покупатель заплатил за контракт.

Например, вы хотите купить партию сырья, но денег пока на нее нет. Планируете, что через 2 месяца средства у вас будут. Но тогда и цена на сырье может вырасти. Вы хотите ее “заморозить”. Покупаете опционный контракт на поставку нужного сырья по оптимальной для вас цене со сроком исполнения через 2 месяца. Платите гарантийный взнос (премию) продавцу.

Продавец обязан вам продать именно по той цене, что зафиксирована в контракте. Если цены на сырье за это время снизились, то вы аннулируете свой контракт и теряете гарантийный взнос. Продавец остается при своем сырье и гарантийном взносе.

Опцион – это не прямая покупка/продажа какого-то актива (акций, сырья, валюты и пр.) Это договор, в котором закрепляется право первоочередной покупки/продажи конкретного покупателя опционного контракта на оговоренных условиях. Основная цель – страховка (хеджирование) от неблагоприятного сценария развития фондового, товарного, валютного и прочих рынков.

Такой инструмент для долгосрочного инвестирования не подходит. Рынок, на котором он размещается, называется срочным. Там же обитают фьючерсы. Их часто путают. Но фьючерсы фиксируют обязанность купить/продать, а не право.

Далее мы рассмотрим специфический сленг, который используют профессионалы, и виды опционов. После этого полученных знаний будет достаточно, чтобы принять для себя решение, стать участником этого рынка или сосредоточиться на традиционных инвестициях, таких как акции и облигации.

Кстати, здесь не обошлось без Роберта Кийосаки. Именно благодаря ему опционная торговля стала популярной среди инвесторов. Но и он не рекомендует торговать срочными контрактами новичкам. В то же время признает, что профессионалы зарабатывают на таких операциях очень много.

Но история опционных сделок началась еще в 17 веке. Луковицы тюльпанов продавались и покупались по заранее оговоренной цене с отсрочкой поставок во времени.

Виды и участники

Виды опционов:

  1. Колл – право на покупку актива по фиксированной цене до конца срока действия договора. Покупатель в данном случае ожидает, что цена на рынке вырастет, и он получит доход от такой сделки.
  2. Пут – право на продажу актива по фиксированной цене в течение конкретного отрезка времени. Держатель надеется, что актив потеряет в цене, и он заработает на этой разнице.

Например, вы имеете пакет акций какой-либо компании. Покупаете пут-опцион на продажу пакета по определенной цене к конкретной дате. Если за это время цена на акции снизится, то вы останетесь в выигрыше, потому что продадите их по более высокой цене, оговоренной в договоре. Если повысится – вы потеряете только уплаченную продавцу премию.

В зависимости от вида бывают следующие участники:

  • покупатель и продавец коллов,
  • покупатель и продавец путов.

По базовому активу различают опцион:

  • товарный;
  • фондовый (акции);
  • валютный (пары валют, например, евро – доллар и т. д.);
  • процентный (облигации) и др.

Опционные контракты различаются по стилю:

  1. Американский – может быть исполнен в любой день в течение оговоренного в нем срока.
  2. Европейский – исполняется в конкретный день.
  3. Азиатский – исполняется по средневзвешенной цене в любой день до конца срока.

Терминология

В опционной торговле используется ряд профессиональных терминов:

  1. Цена исполнения опциона (страйк) – цена, по которой покупатель имеет право купить/продать, а продавец обязан это сделать.
  2. Экспирация – это срок жизни или дата окончания опционного контракта. После этой даты он не подлежит исполнению.
  3. Холдер (держатель) – покупатель опциона. Райтер – продавец.
  4. Базовый актив – товар, ценные бумаги, валюта и прочие активы, которые покупают/продают в рамках опционного контракта.

Российский рынок тоже предлагает инвесторам поработать с этим рискованным и доходным инструментом. В частности, на Московской бирже представлены 308 контрактов. В основном, на акции крупных отечественных компаний, таких как Аэрофлот, Алроса, Северсталь, Газпром и пр. Есть на нефть, золото, пары валют.

Опцион - что это такое? Объясняю простым языком

Обратите внимание, что в названии встречается слово “маржируемый”. Оно присутствует во всех опционных контрактах, торгующихся на Московской бирже. Означает, что премия или гарантийный взнос не сразу перечисляется продавцу, а резервируется биржей.

Опционы, которыми торгуют на бирже, называют котируемыми.

Колл-опцион “в деньгах” означает, что цена актива выше, чем страйк по контракту.

Премия – это как раз та гарантия, которую покупатель платит продавцу за право купить/продать базовый актив. Своего рода страховка. По цене она значительно ниже того убытка, который мог бы понести покупатель при неблагоприятном стечении обстоятельств.

Заключение

Мы всего лишь разобрали вершину айсберга под названием опционная торговля. Как и любая торговля ценными бумагами, она может осуществляться только через брокеров. Поэтому, кто принял решение попробовать свои силы на срочном рынке, должен:

  • открыть брокерский счет,
  • перевести туда деньги,
  • изучить еще тонну полезной литературы,
  • оценить допустимый уровень риска,
  • начать работать с опционными контрактами.

Если у кого-то из читателей блога есть положительный или отрицательный опыт торговли, добро пожаловать в комментарии с советами и пожеланиями.

Источник: https://iklife.ru/investirovanie/chto-takoe-opcion-prostymi-slovami.html

Опционы колл и пут. Что это простыми словами?

Опционом называют такой финансовый инструмент, который закрепляет за обладателем право купить или продать выбранный актив по фиксированной цене и в указанную в договоре дату. Базовыми активами для опционных контрактов становятся:

  • акции компаний;
  • облигации;
  • фьючерсы;
  • биржевые индексы;
  • валюты и другие финансовые инструменты.

Если вы новичок на бирже, прочитайте статью: Что такое биржа и для чего она нужна?

Опционы Call и Put простыми словами

У начинающих трейдеров может возникнуть непонимание терминов опцион колл и пут. Вкратце объясняя значение слов опцион пут и колл простыми словами, можно сказать, что это договоры на продажу и покупку биржевых активов.

Читайте также:  Цена акций Netflix: онлайн график и аналитика

Опцион пут (Put) – договор на продажу

Отметим: опцион не налагает на покупателя обязательство продавать или покупать базовый актив после окончания оговоренного в договоре промежутка времени. Покупатель может расторгнуть сделку, если на бирже царят неблагоприятные для него настроения. Эта особенность отражена в самом слове «опцион» – optio в переводе с латинского языка означает «свободный выбор, желание, воля, усмотрение».

Противоположная ситуация — с продавцом опциона. На него налагается именно обязательство в случае требования покупателя продавать или покупать активы в указанный срок.

Чем опцион отличается от фьючерса?

Опцион и фьючерс – достаточно похожие инструменты биржевой торговли. Но у каждого из них есть свои особенности.

Фьючерс считается более простым инструментом. Так, заключая на бирже фьючерсный контракт, участник торгов берет в расчет только одну сумму – цену приобретения фьючерса на торгах. Эта цифра, при делении ее на лот фьючерсного контракта, даст возможность определить непосредственную ценность самого актива. Сумма гарантийного обеспечения зафиксирована в документе и остается неизменной.

С опционами ситуация гораздо интереснее. Покупатель и продавец заранее договариваются о цене исполнения опционного контракта, то есть о том, сколько предположительно будет стоить актив. Эта сумма называется страйк (strike price).

Если трейдер хочет получить прибыль, то ценность лежащего в основе опциона актива должна быть больше значения страйка, если это опцион колл. И, напротив, для получения прибыли цена должна быть меньше страйка, если это опцион пут

Но страйк – это не та сумма, которую в случае реализации сделки получит продавец. Цена исполнения нередко не совпадает с тем, сколько реально стоит базисный актив в момент совершения сделки. Биржа предоставляет трейдеру выбор из целого спектра цифр во время совершения сделки.

Фактическая же цена опциона – это премия, выплаченная за право покупки или продажи актива и являющаяся основным предметом биржевого торга

Ее цену определяет рынок, а не биржа. Поэтому у трейдеров есть возможность договариваться и указывать ту сумму премии, которую они желают заработать на сделке.

Классификация опционов

Опционные контракты принято разделять по типам сделки, срокам исполнения, отношения реальной стоимости актива к сумме страйка.

  1. Как уже было сказано выше, все опционы можно поделить на два направления: колл/покупку и пут/продажу. Рассмотрим каждый подробно.

Колл (Call) дает покупателю право стать владельцем биржевого актива по предварительно оговоренной и закрепленной договором цене через определенный срок. По сути, это традиционная длинная позиция на торгах.

Тот, кто приобрел опцион колл, надеется, что актив подорожает за тотпериод, пока не закончится установленный срок действия документа. Причем в любой момент покупатель может передумать и не выкупать базовый актив.

А вот у продавца опциона колл выбора нет: по запросу покупателя он обязан актив продать.

Пут (Put) – опцион обратной направленности. Его владелец получает право реализовать биржевой актив по прописанной в документе стоимости в заранее оговоренную дату. Пут аналогичен короткой позиции на биржевых торгах.

Желая получить прибыль, трейдер решает реализовать пут в случае прогнозов существенного удешевления актива до того, как закончится оговоренный в договоре временной период.

Опцион пут, как и колл, дает владельцу право решать, в зависимости от настроений на бирже, продавать или нет выбранный актив, но при этом обязывает покупателя его приобрести, даже если последнему это в данный момент будет невыгодно.

Неравенство в правах продавца и покупателя, когда первый имеет возможность расторгнуть невыгодную сделку, а второй – нет,  компенсируется безотзывной премией

Определенная сумма денег платится продавцу непосредственно во время заключения договора и сохраняется за ним в не зависимости от того, окажется ли опцион исполнен, или покупатель в итоге передумает совершать сделку.

Также возможна классификация опционов по разновидности актива. Различают валютные опционы, фондовые (на операции с акциями) и товарные (нефть, драгоценные металлы).

Соотношение между ценностью базового актива и страйка дает возможность разделить опционы на следующие типы:

Тот, который обладает внутренней стоимостью. Или опцион «в деньгах». Для колл это вариант сделки, в результате которой ценность самого актива выше суммы страйка. Для опциона пут, напротив, биржевой актив будет дешевле цены исполнения.

Опцион, который не имеет внутренней стоимости, или сделка «вне денег». Если речь идет об опционе колл, этот термин характеризует ситуацию, когда актив оказывается дешевле цены исполнения, в ситуации с пут – напротив, актив дороже страйка.

Ценность базового актива может оказаться примерно равной значению страйка, такая ситуация называется «около денег».

И наконец, еще одно условие, по которым можно разделить опционы – сроки исполнения (экспирации) сделки.

По этому принципу опционы делят на:

  • европейские (сделка совершается в дату исполнения опциона, строго в последний день);
  • американские (сделку можно совершить на протяжении всего периода действия документа, но только в рабочий день).

Для российского срочного биржевого рынка характерен исключительно второй (американский) тип опционов.

Вам также может быть интересно: Методы хеджирования рисков на бирже

Источник: https://investfuture.ru/edu/articles/optsiony-koll-i-put-chto-eto-prostymi-slovami

Как устроены опционы и что они из себя представляют

Что из себя представляют опционы

Опцион — это договор, по которому покупатель опциона получает право купить/продать какой-либо актив (товар, ценная бумага, валюта и др.) в определенный момент времени по заранее обусловленной цене.

Обязанность по исполнению опциона ложится на его продавца, который может выступать как покупателем (put option), так и продавцом (call option) базового актива.

По времени исполнения выделяются следующие типы инструмента:

  •  европейский — может быть исполнен только в последний день срока;- американский — реализуется в любое время до окончания контракта;
  •  квазиамериканский, который погашается владельцем в определенные временные промежутки (договор предусматривает один или более отрезков).

Опцион колл дает его покупателю право на покупку базового актива по фиксированной цене в определенное время. Соответственно, опцион пут дает право на продажу актива по заданной цене в заданное время.

Приобретая опцион типа колл, покупатель рассчитывает на рост цены базового актива в будущем. В этом случае он сможет воспользоваться своим правом на «покупку» (например, золота) по указанной в контракте цене (т.е. ниже рынка) по истечению опциона. В случае американского опциона купить базовый актив можно любое время до окончания обращения.

Обратная схема с опционами типа пут: покупатель ожидает падения цены ниже контрактной для «реализации» по ней базового актива (продавцу дериватива) в будущем.

Поскольку исполнение опциона производится (как правило) путем денежных расчетов, его покупатель просто получает прибыль от разницы между рыночной и договорной ценой. На срочном российском рынке опцион колл аналогичен длинной позиции по базовому активу, а опцион пут — короткой.

Рассмотрим более наглядно принцип денежных выплат по опциону. На графике представлена зависимость дохода (убытка) покупателя и продавца опциона колл от цены акции (базовый актив) на момент погашения опциона. Цена исполнения опциона составляет $100, премия — $5.

В случае если цена акции на конец срока обращения опциона составит $100 и ниже, продавец получит прибыль в размере премии ($5), а покупатель соответствующий убыток. Таким образом, точкой безубыточности для обеих сторон является $105.

При превышении ценой акции $105 покупатель опциона может получить неограниченный доход, а продавец — неограниченный убыток (если в договоре отсутствуют иные условия).

Приобретая опцион пут, покупатель также имеет лимитированный убыток в размере премии $5. При этом потенциальный убыток продавца ограничен произведением цены акции в контракте и количества бумаг по договору (рыночная цена акции равна нулю, т.е. эмитент — банкрот). Эта денежная сумма в свою очередь является максимально возможной прибылью покупателя.

Для чего нужны опционы

Приобретая опцион, покупатель платит продавцу премию — денежное вознаграждение за право покупки (продажи) базового актива по опционному договору. Она закладывает в свою величину риск неблагоприятного изменения цены базового актива.

Как правило, опцион используется покупателями для хеджирования (сокращения) рисков или получения спекулятивной прибыли. Продавцы этого финансового инструмента преследуют одну цель — заработать на его реализации. Для этого они устанавливают (или рассчитывают по определенной формуле) справедливую премию по опциону.

Отличия опциона от прямой покупки (продажи) актива:

  • ограниченные риски (не более размера цены опциона);
  • установленные сроки взаиморасчетов;- отсутствие проскальзывания (возможный убыток не зависит от волатильности на рынке);
  • более низкие издержки проведения операций на срочном рынке.

В зависимости от базового актива выделяется несколько видов опциона:

  •  товарный;
  • фондовый (акции);
  • валютный;
  • на индекс;
  • на процентную ставку;
  • на фьючерсный контракт.

Отдельно выделим опционы на наличные товары, базовым активом по которым может выступать любой физический товар. Соответственно, исполнение такого дериватива подразумевает фактическую поставку товара, валюты, недвижимости и т.д.

Базовым активом товарного опциона является непосредственно сам товар: нефть, пшеница и т.д.

Рассмотрим принцип действия дериватива на примере с нефтегазовой компанией, которая задается целью сократить риски потенциального падения цены нефти (что повлечет частичную потерю прибыли).

Компания может приобрести опцион пут, по которому в течение определенного срока будет иметь право продать товар по цене, указанной в договоре. Таким образом, она страхуется от падения цены ниже заданного уровня.

В случае же благоприятного рыночного фона (рост цены) у компании не будет необходимости пользоваться опционным правом.

Фактической поставки товара по товарному опциону (в отличии от опциона на наличный товар) не производится. В случае падения цены нефти ниже значения в контракте продавец опциона выплачивает покупателю разницу между ценой договора и рыночной ценой, умноженную на заданное количество нефти.

Опционы на валюту, индексы и фьючерсные контракты аналогичны по своей сути товарным опционам.

Опцион на процентную ставку фиксирует максимально допустимый размер процента по ссуде с плавающей ставкой (cap option), либо позволяет установить нижний лимит по вкладу (floor option). Премия, которую выплачивает покупатель floor или cap продавцу, закладывает в себя риски потенциального изменения ставок.

Опцион на фьючерс устроен так же, как и другие виды этого дериватива. Базовый актив — фьючерсный контракт поставляется за несколько дней до экспирации (истечение срока обращения) опциона. Иногда даты реализации опциона и соответствующего фьючерса совпадают. Тогда обладатель опционного контракта при его экспирации получает фьючерсный актив (акцию, товар и др.).

Опционы на российском срочном рынке

  1. На российском срочном рынке можно приобрести опционы только американского типа на фьючерсные контракты, базовыми активами которых могут быть: индекс РТС, доллар США, золото, серебро, нефть и отдельные акции российских эмитентов.
  2. Автоматическое исполнение опционов в день их истечения согласно правилам исполнения опционов на сайте МосБиржи предусмотрено в следующих случаях:
  3. — страйк (цена базового актива) «колла» (опцион колл) строго ниже расчетной цены фьючерса* (базового актива);- страйк «пута» строго выше расчетной цены фьючерса.

Определяется в день истечения опциона перед вечерним клирингом (для квартальных опционов Si и Eu — перед дневным клирингом). В общем случае опцион исполняется во время вечерней сессии, при этом время клиринга на срочном рынке увеличивается на 5 минут.

В указанных двух случаях контракт характеризуется как опцион «в деньгах» (ITM — in the money) — это благоприятный для покупателя опциона результат. При возникновении обратной ситуации, когда цена базового актива находится «не на стороне» покупателя, контракт именуется опционом

Источник: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/kak-ustroeny-optsiony-i-chto-oni-iz-sebia-predstavliaiut

Ссылка на основную публикацию