Индекс MSCI Russia — что это, онлайн график и аналитика

Индексы MSCI — это семейство глобальных индексных фондов, оператором которых является крупнейший американский инвестиционный банк Morgan Stanly.

Индекс MSCI являются предметом пристального интереса инвесторов со всего мира и в том числе из России.

Почему же профессиональные инвесторы на российском рынке столь плотно следят за данными индексами? Все дело в том, что значения индексов MSCI — это не просто индикативные показатели рынка, которые просто демонстрирует нам основную тенденцию рынка.

Индексы MSCI — это индексы на основании которых формируются фонды и на их основании выпускаются ETF (подробнее о том, что такое ETF можно прочитать в нашей отдельной статье).

Поскольку на основании индексов MSCI создаются реальные фонды – это имеет принципиальное значение для инвесторов, так как за этим процессом стоят реальные физические покупки ценных бумаг на баланс этих фондов.

Это в свою очередь означает наличие физического спроса и реальной покупки акций на бирже. В современную эпоху развития ETF, денежные инвестиционные потоки, проходящие через фонды ETF являются основным источником притока иностранного капитала на Российский фондовый рынок.

Именно поэтому инвесторы так пристально смотрят за изменениями в составе и структуре индексов.

Чтобы понимать масштабы денежных потоков, проходящих через фонды, стоящие за индексами MSCI можно обратиться к официальной статистике.

долларов (напомню для сравнения, что капитализация всех мировых фондовых рынков равна около 70 трлн. долл.), 94% американских пенсионных фондов инвестируют в ETF, основанных на индексах MSCI.

Российских инвесторов в наибольшей степени интересуют два индекса семейства MSCI. Это MSCI Emerging markets и MSCI Russia.

Индекс MSCI Emerging markets

MSCI MSCI Emerging markets — это глобальный индекс развивающихся рынков, таких как, Бразильский рынок, Индийский рынок, Китайский рынок, Российский рынок и другие. Показания данного индекса определяет общий лимит притока иностранных инвестиции на развивающиеся рынки и в том числе на наш рынок.

В целом данный индекс включает в себя 24 различных фондовых рынка развивающихся стран мира. Всего активы фонда, основанного на данном фондовом индексе, составляют более 1,6 триллиона долларов — это очень значительный размер активов для фондовых рынков развивающихся стран.

Приход таких средств на фондовые рынки обеспечивают мощнейший физический спрос на активы и толкают вверх котировки этих акций.

На графике ниже представлена динамика индекса MSCI Emerging markets в сравнении с индексами, рассчитанными по всему мировому фондовому рынку.

Данный индекс охватывает капитализацию 85% компаний, представленных на фондовых рынках развивающихся стран. Наибольший вес в индексе занимает Китайский рынок — 29,67%, так же значительную долю составляют рынки Южной Кореи, Тайваня и Индии. Вес России в данном индексе составляет 3%.

С учетом доли российского рынка в составе индекса MSCI Emerging markets лимит данного фонда на инвестиции в российские акции и депозитарные расписки составляет порядка 50 миллиардов долларов (для сравнения капитализация всего российского рынка на момент написания статьи 700 млрд. долл.). Это и есть иностранный инвестиционный капитал, который присутствует на нашем рынке в виде глобальных портфельных инвестиций фонда MSCI Emerging markets.

Индекс MSCI Russia

Второй индекс, который также очень интересен инвесторам — это уже локальный индекс российского фондового рынка, на основании этого индекса работает та часть инвестиционных фондов, которые инвестируют в российский фондовый рынок, что бы широкий круг зарубежных инвесторов имели доступ к инвестициям в российские компании.

Состав индекса MSCI Russia

Фондовый индекс MSCI Russia строится по принципу включения в него наиболее капитализированных компании с наибольшей долей акций в свободном обращении — это является двумя главными критериями на основании которых индексный комитет принимает решение о включении тех или иных бумаг в расчет данного индекса. Индекс рассчитывается в долларах и в его расчет включены 22 наиболее ликвидные бумаги российского фондового рынка.

Наибольшую долю в данном индексе занимают бумаги Сбербанка, Лукойла, Газпрома, Татнефти, а также глобальные депозитарные расписки Новатэка.

По секторам в индексе MSCI Russia наибольший вес занимает нефтегазовый сектор, на втором месте вес финансового сектора и на третьем сектора добычи полезных ископаемых и металлургии.

Ребалансировка индекса MSCI

Поскольку формирование индексов MSCI Russia и MSCI Emerging markets, а так же их ребалансировка и изменение удельного веса в составе глобального фонда инвестиций порождает по сути физический приток денег на рынке, реальные покупки активов и как следствие рост котировок, то за этими моментами инвесторы очень пристально наблюдают, чтобы понимать в каком направлении будет глобальное движение инвестиционных потоков и будет ли в связи с этим рост рынков.

С этой точки зрения очень важны именно моменты ребалансировок индекса MSCI Russia, чтобы понять какие новые бумаги будут включаться в индекс, а какие исключаться из него и соответственно движение денежных потоков по ним. А с точки зрения глобального индекса MSCI Emerging markets важно именно то, какая доля глобального фонда инвестиций будет приходиться на российский рынок.

Ведь всего 3%-ая инвестиционная доля в индексе подразумевает объем инвестиций порядка 50 миллиардов долларов, а это огромные денежные потоки для российского фондового рынка. И если эта доля будет изменяться в дальнейшем на несколько процентов, то это будет приводить к глобальным и кардинальным движениям котировок по российским бумагам.

Пересмотры и ребалансировки индексов MSCI Russia и MSCI Emerging markets происходят не хаотично, а согласно определенного календаря ребалансировок:

Пересмотры происходят поквартально, и в календаре пересмотров есть 2 даты — это annoucement date, то есть дата объявления, когда происходит заседания индексного комитета и происходит принятие решения о ребалансировке и изменении структуры индекса.

По результатам этого заседания фонд выпускает официальный пресс релиз, где отражает все изменения, которые должны произойти в структуре индекса.

Это является ключевым моментом для инвесторов, так как это первая дата объявления новой структуры индекса, после которой индексному фонду дается порядка двух недель на фактическую ребалансировку, то есть на фактическую покупку активов в соответствии с новыми весами и новой структурой. Дата Effective date – это уже дата, к которой новый индексный портфель фонда должен быть сформирован.

Рынок всегда отчетливо реагирует на подобные изменения составов и структуры индекса, так как за этим стоят физические денежные потоки фондов в конкретные активы.

Так на майском заседании индексного комитета в 2017 году было принято решение о включении в состав индекса MSCI Russia бумаг НЛМК, после чего акции продемонстрировали рост на физических притоках объемов средств фонда.

Так же котировки на акции плотно реагируют и на исключение бумаг из индексов семейства MSCI, когда фонды должны физически сократить свои позиции и продать бумаги , которые до этого входили в данные индексы.

Так на одном из последних заседании индексного комитета, который состоялся 14 ноября 2017 года, из расчета индекса MSCI Russia были исключены акции Ростелекома и акции АФК Системы, так как они перестали попадать в индекс по уровню капитализации. Это сразу же и однозначно сказалось на динамике котировок акций данных компаний.

Реакция котировок акций АФК Система на факт исключения из индекса MSCI Russia:

Реакция котировок акций Ростелекома на факт исключения из индекса MSCI Russia:

Методология расчета индекса MSCI Russia

Ребалансировка индекса происходит в зависимости от капитализации компании и ее free-float (то есть кол-ва акций в свободном обращении). При этом доля первого места не может быть более 30% в составе индекса, а второго и последующих мест не может быть более 20%.

В случае если стоимость акций компании продолжает расти, а доля акций превышает установленный в фонде лимит, тогда часть акций продается, чтобы выровнять доли. Веса остальных бумаг распределяются пропорционально их капитализации и free-float. Детальные расчет компания MSCI не раскрывает.

Однако уже этой информации достаточно для принятия некоторых инвестиционных решений.

Стратегия инвестирования от MSCI Russia

Инвесторы, использующие в своей работе индекс MSCI Russia, могут наблюдать за капитализацией российских компаний и в случае, если капитализация отдельной компании растет быстрее ее конкурентов по индексу, то в дату ребалансировки индекса этой компании будет присвоено более высокое место. Начинаются своеобразные гонки за место.

Если компания занимает более высокое место, ее акции получают дополнительные покупки от фонда и соответственно дополнительный импульс для роста. Однако стоит понимать, что это краткосрочный фактор, который может служить либо для спекуляций, либо в качестве интересной точки входа в акции, но не гарантирует долгосрочного успеха данной акции.

Выводы

Индексы семейства MSCI представляют из себя классические объекты индексного инвестирования, мы писали ранее об этом методе инвестирования в нашей статье «Индексное инвестирование».

Однако у данного инвестиционного подхода есть существенный недостаток: в индексы включаются бумаги не по критериям инвестиционной привлекательности и недооценки, а по принципам максимальной капитализации и количества акций в свободном обращении, что по сути приводит к тому, что в расчет индекса включаются, как привлекательные недооцененные бумаги, так и те, что переоценены и уже непривлекательны.

С этой точки зрения выборочное портфельное инвестирование является намного более эффективным по отношению к индексному. Ведь оно позволяет сформировать портфель исключительно из максимально недооцененных акций.

Начать обучение у нас можно с посещения бесплатных вебинаров – записаться на ближайший.

Источник: https://fin-plan.org/blog/investitsii/indeksy-msci/

Индекс MSCI Russia — как рассчитывается, где публикуется

Опытные инвесторы зачастую при выборе активов для покупки ссылаются на индекс MSCI Russia. Почему он может оказывать влияние на стоимость акций компаний? Какие компании туда входят, как часто он обновляется?

1. Что такое MSCI Russia простыми словами

MSCI (Morgan Stanley Capital International) — это фондовый индекс входящий в группу индексов развивающихся рынков MSCI Emerging Markets. Он включает в себе лучшие компании в стране. Является прямым отражение текущий экономической ситуации государства. Рассчитывается в долларах.

Подсчетом значений МСЦИ занимается международной аналитической компанией MSCI Inc. (бывший Morgan Stanley Capital International) для развивающихся стран. Как не сложно догадаться, MSCI Russia — это международный индекс на российские акции.

Провайдером является агентство MSCI Barra, образованное в 2004 году.

Создан MSCI Inc. был еще в далеком 1969 году. Компания тогда называлась Capital Group.

Тикеры индекса MSCI Russia:

Система	Тикер
Bloomberg	Reuters
MXRU	.MIRU00000PUS

Его значения находятся в открытом доступе и обновляются каждые 15 секунд в период работы фондового рынка.

На конец 2019 года состав индекса MSCI Russia выглядит следующим образом:

По секторам в процентном соотношении:

Котировки с 2005 по 2020 год выглядит следующим образом:

2. Ребалансировка индекса MSCI Russia — как часто происходит

Плановая ребалансировка индекса MSCI Russia делается 4 раза в год (раз в квартал). Как правило, самые значимые изменения происходят 2 раза в год: в мае и ноябре.

Дата заседания индексного комитета заранее известна и называется annoucement date. После объявления о перебалансировке, дается две недели на её реализацию.

К финальной дате (её называют Effective date) все фонды должны успеть сделать ребалансировку и происходит новый расчет индекса с новыми весами.

Редко, но пересмотры весов иногда могут происходить не запланировано. Об этом становится известно за 1-2 дня до пересмотра. Это экстренные случаи, которые могут быть вызваны серьезными изменениями акционерного общества. Например, крупная покупка другой компании или наоборот продажа своего пакета ценных бумаг, слияние и поглощение, делистинг с биржи.

Это почти то же самое, но с дополнительными условиями учитывающими европейские стандарты инвестиционных фондов. В МСЦИ Раша 10/40 уменьшает доли каждой компании до максимального веса 4,5% и 9%.

3. Формула и расчет MSCI Russia

Какие акции включаются в MSCI Russia? Какие требования предъявляются? Формула расчета индекса держится в секрете, но кое-какие важные показатели известны всем. При включение акций и определения её веса ориентируются на следующие показатели:

1. Рыночная капитализация компании не менее $3 млрд.
2. Количество акций в свободном обращении (free float) должно быть более $1,5 млрд. Нижняя граница $1 млрд., после чего акции исключаются.
3. Доля free float должна быть не менее 15% от капитализации
4. Доступность для покупки иностранным инвесторам
5. Показатель ликвидности акций. Рассчитывается на основе коэффициента ATVR (Annual Traded Value Ratio) — соотношения среднего оборота торгов за месяц к free-float на основе показателей за 12 мес.

При расчете значения также учитываются котировки депозитарных расписок (ADR, GDR).

Расчёт индекса MSCI Russia ведется в долларах. В основе лежат рублевые котировки и в иностранной валюте (по котировкам ADR).

4. MSCI Emerging market

Есть еще один важный индекс MSCI Emerging markets. Он отражает глобальный индекс развивающихся рынков (всего 24 страны). Крупнейшими представителями являются: Бразилия, Индия, Китай, Южная-Африка, Россия.

• По рассчитанному значению можно понять движения инвестиционных денег.
• Emerging market суммарно включает компании с общей капитализацией 85% мирового фондового рынка развивающихся стран.
• Котировки Emerging market выглядят следующим образом:

5. Почему индекс MSCI Russia так важен

Почему опытные инвесторы так внимательно следят за изменениями MSCI Russia? Дело в том, что большинство обычных рядовых людей инвестируют в инвестиционные индексные ETF-фонды, большинство из которых просто копируют индексы.

ETF появились лишь в 1980 годах и за это время приобрели широкую популярность. Общей объём инвестиций в мире через эти фонды составляет больше 13 трлн. долларов.

Большинство мировых ЕТФ на российский фондовый рынок просто копируют данные из МСЦИ (используют его в качестве бенчмарка).

Крайне позитивно влияет включение акции в MSCI Russia. На таких новостях котировки растут. Многие фонды зная или догадываясь об этом заранее начинают покупать эти акции.

Источник: https://vsdelke.ru/investicii/msci-russia.html

MSCI Russia: что это такое, состав индекса, онлайн график цены, аналитика и перспективы

А не поговорить ли нам сегодня про наш родимый индекс — MSCI Russia? Ведь «своя рубашка ближе к телу», поэтому про наш с вами показатель мы обязательно должны знать. Что он из себя представляет, все его плюсы и минусы, словом, досконально.

Что такое MSCI Russia

Как ни парадоксально, индекс MSCI Russia разработан не для россиян, а для зарубежных инвесторов, которые имеют желание вложиться в российские акции. Данный показатель рассчитывается агентством Morgan Stanley Capital International (MSCI) и, собственно, назван по его аббревиатуре. MSCI Russia – это составная часть глобального семейства индексов MSCI World.

Акции включаются в индекс по такому принципу:

• Охват российского рынка – не менее 85%.
• Добавляются только ценные бумаги, доступные для покупки на международном рынке.
• Компании имеют высокую или среднюю капитализацию.

Точные критерии выбора участников держатся в тайне. Торгуется в американских долларах.

Онлайн-график и цена

Ни для кого не секрет, что российские активы в основном не радуют нас стабильностью. MSCI Russia отнюдь не исключение. Конечно, он относится к недооцененным активам, но котировки на графике скачут довольно сильно и, главное, разнонаправленно. Исходя из этого, пока его можно отнести к высокорисковым инвестициям.

Какие компании входят в MSCI Russia

В третьем квартале 2018 года данный показатель включает в себя акции 22 компаний крупнейших секторов экономики.

Туда попали компании финансового сектора – Московская биржа, нефтегазовой отрасли – Сургутнефтегаз, Газпром, Роснефть, Татнефть, Транснефть, ЛУКОЙЛ, Novatek, металлургия – Северсталь, Норильский никель, Новолипецкий MK, связь – «Mobil’nye Telesistemy». Присутствует также химическое производство – PhosAgro, розничная торговля – «Magnit» и драгметаллы – «Полюс».

Лидеры по доле среди них – Банк «ВТБ», «РусГидро», Сбербанк, Интер РАО ЕЭС.

Состав и долевое участие в индексе пересматривается каждый квартал. Наиболее ощутимыми являются те ревизионные мероприятия, которые имеют место в мае и ноябре.

История индекса

Свою историю серия рассматриваемых индексов начала в 1987 году, когда инвестиционный банк Morgan Stanley выкупил у Capital Group права на расчет международных индексов.

Но первоначально сохранялся статус-кво – финансовый гигант сам не рассчитывал индексы, а только пользовался ими и продвигал на рынок.

Функция аналитики окончательно перешла к нему после слияния с Capital Group в 1998 году, в результате чего образовалась аналитическая компания MSCI inc.

Конкретно этот индекс не входит в список крупнейших мировых активов, но безусловно представляет интерес для рассмотрения в качестве инвестиционного инструмента.

Виды индекса

MSCI Russia включает следующие виды:

• MSCI Russia Adr-Gdr USD TR.
• MSCI Russia Capped 25% USD.
• MSCI Russia Consumer Staples USD.

Стоимость и динамика за все время

Индекс MSCI Russia после появления на фондовом рынке оказался весьма привлекательным для инвесторов. Он демонстрировал отличный непрестанный рост, в связи с чем успешно завоевывал все большую популярность. Индикатор зафиксировал исторический максимум на уровне 1649 пунктов. Пик пришелся на май 2008 года.

Испортил все дело мировой экономический кризис 2008 года. Все помнят его глубину и разрушительную силу воздействия. На котировках MSCI Russia это не могло не отразиться. Сразу после исторического пика индекс обрушился с небывалой скоростью.

После кризиса индекс сумел оправиться от потрясения и снова пошел в рост. К апрелю 2011 года он вышел на уровень 1136 пунктов, что очень неплохо в данной ситуации. Однако дальше наметился протяженный спад, который продлился до 2016 года. Только весной того года индекс смог вернуться к небольшому росту, который продолжается по сей день.

Метод расчета MSCI Russia

MSCI Russia Index рассчитывается двумя способами:

• С использованием метода чистых ценовых изменений (Clear Price).
• Принимая во внимание выплачиваемые дивиденды (Total Return).

Точнее сказать не получится, так как Morgan Stanley предпочитает не делиться этой информацией. Известно только, что главную роль здесь играет капитализация входящих в него компаний, потому что он входит в семейство индексов, взвешенных по капитализации.

Расчет ведется непрерывно каждые 15 секунд в течение биржевого рабочего дня.

Плюсы и минусы индекса

Разберемся с плюсами и минусами данного инструмента.

Среди плюсов отмечу такие:

• Относится к недооцененным и, значит, перспективным для вложений.
• Включает в себя крупнейшие российские компании из ведущих отраслей.
• Динамичный – пересмотр его состава осуществляется довольно часто.
• Волатилен – соответственно, дает возможность заработать.

Без минусов, к сожалению, не обходится ни один инвестиционный инструмент, включая этот:

• Не раскрывается специфика расчета – важнейшая информация для принятия инвестиционных решений.
• Слишком остро реагирует на внешнеполитические события.
• Зависим от курса американской валюты и общей монетарной политики США.
• В его расчет не входят критерии инвестиционной привлекательности, что усложняет его анализ.

Как и где заработать на индексе

MSCI Russia хоть и является российским индексом, на российских фондовых площадках он не торгуется. Чтобы приступить к заработку на производных этого индикатора, можно обратиться к лицензированному брокеру под юрисдикцией Российской Федерации. Через их дочерние компании в Европе и Америке можно получить доступ к ETF на базе этого индекса.

Однако лучшим способом будет обратиться напрямую к иностранному брокеру, предоставляющего доступ к торговле на западных площадках.

Вот список наиболее популярных ETF-фондов на основе этого индекса:

• ERUS от iShares.
• db x-trackers MSCI Russia Capped UCITS 1C.
• KIM KINDEX MSCI Russia Synth.
• iShares MSCI Russia Adr/Gdr UCITS.
• RSX от VanEck (на похожем индексе MVIS Russia).

А вообще, если вы гражданин РФ, то проще купить FXRL от Финекса на базе нашего РТС. Тем более, что он доступен на ИИС.

Хороший брокер для новичка. Здесь я держу российскую часть инвестпортфеля из ETF от FinEx на ИИС.

• низкими комиссиями и отсутствием назойливых звонков в предложениями потратить мои деньги.
• слабый личный кабинет и неудобная система ежегодной перегенерации ключа.

Еще один классный брокер, с которым я проработал больше 2-х лет. Именно тут я торговал на FORTS.

1. Вменяемые комиссии
2. Отличный личный кабинет
3. Приятные бесплатные сервисы

К минусам отнесу любовь брокера к звонкам с попыткой что-нибудь продать.

Немецкий представляющий брокер IB для прямого выхода на зарубежные рынки. Здесь находится мой инвестиционный портфель.

1. Работает с россиянами
2. Наличие русскоязычной версии сайта
3. Вменяемые комиссии
4. Отсутствие платы за неактивность
5. Страховка в рамках законодательства США на $500к

К минусам отнесу:

• Поддержка исключительно на английском и немецком
• Сама служба поддержки работает плохо

Еще один интересный брокер для выхода за рубеж, причем не из семейства IB. К сожалению россиянам открывают договора только на Кипре.

1. Приемлемые комиссии
2. Факт успешной проверки работы со стороны SEC
3. Русскоязычный сайт и поддержка
4. Кипрская юрисдикция
5. Плата за неактивность

Источник: http://treidinglike.blogspot.com/2009/08/msci-russia.html

Индексы MSCI World, EAFE и Russia

Финансовые индексы MSCI, что является сокращением от Morgan Stanley Capital International, являются одними из самых уважаемых в мире индикаторов.

Они делятся на множество подкатегорий (включая MSCI Russia) и демонстрируют экономическое состояние государств, секторов экономики и компаний.

Расчеты ведутся в долларах, евро и валютах стран-участников.

Фундаментальное значение MSCI привлекает внимание различных хэдж-фондов, а также институциональных межгосударственных инвесторов, инвестиционных фондов и ETF.

Однако за счет сильной привязки экономик друг к другу снижение показателей неизменно бьет по всем индексам разом, что влечет неизбежный спад котировок.

И напротив: успехи даже одной страны никакого серьезного эффекта не несут.

История создания индекса MSCI

Инвестиционный банк Morgan Stanley был основан в 1935 году усилиями Дж.П.Моргана и Харольда Стенли. Занимаясь только вложением денег в фондовую и биржевую торговлю, к 1967 году он вышел на рынок Европы, открыв офис в Париже. Здесь понадобился мощный инструмент, который повысил бы привлекательность для инвесторов и придал Morgan Stanley авторитета.

Годом позже, в 1968 году американская трастовая компания Capital International стала публиковать свой фондовый индекс, отражавший состояние экономик развитых стран, исключая США — Канады, Германии, Франции, Италии, Великобритании.

Понимая, что стоимость лицензии на эти индексы будет ниже S&P, FTSE и D&J, Morgan Stanley обратился в Capital International с просьбой продать франшизу. Те неотказали, и уже через месяц газеты мира написали о новом индексе MSCI (Morgan Stanley Capital International), получившем две формы —World и EAFE (Europe, Australia & Far East).

К 1980 году MSCI обошли S&P, FTSE и D&J.

• В 1986 году стороны вновь сели за стол переговоров, в результате чего Capital International продала все права.
• В 2004 году произошло слияние с рейтинговым агентством Barra, в связи с чем индексы недолго носили имя MSCI Barra Indices.
• В 2007 году рейтинговое бюро обрело независимость, проведя IPO и получив имя MSCI Inc
• В 2009 году Morgan Stanley и Capital International вышли из числа соучредителей.
• В 2010 году в состав MSCI Inc. вошли агентства по управлению рискамиMeasurisk и RiskMetrics Group. Последний включал Центр финансовых исследований и аналитики (CFRA), институты Innovest Strategic Value Advisors, Inc и KLD Research and Analytics.
• В 2012 году в MSCI Inc. вступило инвестиционное бюро IPD
• В 2013 — консультационный центр InvestorForce
• В 2014 — рейтинг-бюро Governance Holdings Co.

Мы неспроста так подробно рассказываем о MSCI Inc. В странах СНГ ее индексы не пользуются особой популярностью, и многие начинающие инвесторы о них даже не слышали. Между тем, индикаторы MSCI дают объективную картину о ситуации в мире, и позволяют прогнозировать спад или рост тех или иных котировок.

Одни только хэджфонды, работающие с MSCI Russia Index, «стоят» $3 трлн

Преимущества индексов семейства MSCI:

• очень авторитетны, во многом являются лидерами;
• огромное количество всевозможных секторальных, региональных и прочих индикаторов;
• идеальны для хэдж-фондов, ETF, инвестиционных структур;
• отражают макроэкономическую ситуацию по всему миру;
• более объективны, нежели «свои» индексы бирж.

Особенности индекса MSCI

Семейство MSCI насчитывает тысячи различных индексов, индикаторов и показателей, применяемых в более чем 70 странах мира. Помимо комплексных расчетов, есть индивидуальные — по качеству, стоимости, размеру, падению, волатильности и моменту. Ведущего индекса у MSCI нет, из общемировых известны World и EAFE, из региональных — MSCI Russia.

MSCI World Index

Первый из них, MSCI World Index, начал рассчитываться 12 декабря 1969 года с отметки в 100 пунктов, в начале 2016 года колебался у отметки 1 500.

В настоящий момент он включает 1 653 эмитента из 23 стран, на который приходится до 85% фри-флота, а общая капитализация участников достигает $22 трлн.

Количество индексов в группе World — свыше 6 тысяч по состоянию на февраль 2016 года.

Несколько лет назад MSCI World получил «соседей» в виде 23 развивающихся стран (включая Россию). Новый индикатор назвали MSCI All Countries Index, и он готов похвастать 2 491 компанией суммарной капитализацией $42 трлн. Лидером, понятное дело, и там и там был и остается Apple Inc, оцененный американской экономикой в 703.844 млрд. долл. США.

MSCI EAFE

MSCI EAFE Index включает в себя 21 страну с развитой экономикой, и вы будете смеяться, но туда входят все участники MSCI World Index за исключением США и Канады. Общее количество компаний равняется 926, их капитализация 12.4 трлн. долл. США. Правда, параллельно идет еще один индекс, MSCI EAFE Investable Market Index (IMI), включающий 3 121 структуру «за» 14.285 трлн. долл. США.

MSCI Russia Index

На этом фоне нельзя не вспомнить о российском индикаторе MSCI Russia Index, включающем 20 акций 19 эмитентов (Сургутнефтегаз выставил привилегированные и простые бумаги).

Индекс начал рассчитываться 30 декабря 1994 года с отметки 100 пунктов, и первое время показывал неплохой прирост. В мае 2008 года был побит рекорд, 1 611 пунктов, после чего спад — до 347. 80 пункта в 2009 году.

В 2011 году пройдена отметка 1 000 базисов и вновь затяжное пике. В начале февраля 2016 года MSCI Russia Index колебался у границы в 400 базисов и продолжил падать.

Это не очень соответствует громким заявлениям о «восстановлении экономики и пройденной рецессии», хотя еще две цифры будут весьма интересны. В 2008 году индекс упал на 73.83%, а в 2014 — на 45.86%.

То есть, в половину от стоимости в 2013.

Одной из «фишек» системы MSCI является сравнение индекса с родственными ему показателями — применимо к Russia это MSCI Emerging Markets (развивающиеся рынки) и Investable Market Index (инвестиционный индекс рынка). Согласно расчетам американцев, за 10 лет капитализация российских компаний сократилась на 4.03%, тогда как EM и IMI выросли на 3.95% и 5.52% соответственно.

Правда, с 30 декабря 1994 года прирост российской экономики (нельзя быть объективным, отталкиваясь от 20 акций) достиг 9.10%, тогда как EM — 4.92%, IMI — 6.92%. Можно предположить, что всему виной состав участников, не меняющийся долгие годы. В теории рокировка должна происходить четыре раза в год, по факту последнее зачисление («Московская биржа») было в 2013 году.

По расчетам MSCI, Russia Index это:

• капитализация — 117 млрд. долл. США;
• самый крупный участник — Газпром — 22.07 млрд. долл. США (18.74%);
• самый мелкий — АФК «Система» — 0,996 млрд. долл. США (0.84%);
• больше половины индекса — 57.59% — это энергоресурсы;
• минимум — за коммунальными услугами (0.9%).

Основная формула для расчета стоимости индекса в долларах приводится рядом. Здесь:

• PriceIndexLevelUSDt-1 — стоимость индекса в долларах США в предыдущий момент исчисления;
• IndexAdjustedMarketCapUSDt — скорректированная капитализация;
• IndexInitialMarketCapUSDt — первоначальная рыночная капитализация.
• PriceIndexLevelLocalt-1 — стоимость индекса в национальной валюте в предыдущий момент исчисления;
• IndexAdjustedMarketCapForLocalt — скорректированная капитализация, исчисляемая в национальной валюте, и находящаяся в зависимости от стоимости доллара США.

• EndOfDayNumberOfSharest-1 — количество акций к на предыдущий момент;
• PricePerSharet — цена за акцию в момент исчисления;
• InclusionFactort — фактор включения, применяемый при качественном изменении рынка: слияния, поглощения, делистинг. Рассчитывается отдельно;
• PAFt — фактор регулирования цены на акцию, применяемый биржей;
• Fxratet — стоимость в долларах на момент исчисления;
• FXratet-1 — стоимость в долларах к предыдущему моменту исчисления;
• ICIt (Internal Currency Index) — индекс внутренней валюты на момент исчисления;
• ICIt-1 — индекс внутренней валюты к предыдущему моменту исчисления.

Особенности индексов семейства MSCI:

• отражают все и сразу, не показывая конкретики;
• могут быть необъективны к странам-соперникам США;
• оператор, MSCI Inc., очень неохотно делится методикой исчисления;
• включают условные понятия «качество», «размер», «момент»;
• не представляют особого интереса для частного инвестора.

Источник: https://equity.today/indeksy-msci-world-eafe-i-russia.html

MSCI Russia: почему важно следить за изменением индекса

Биржевой (фондовый) индекс — это показатель изменения цен группы ценных бумаг, определенных по общему признаку.

Можно представить биржевой индекс как «корзину» из акций, объединенных по какому-либо признаку.

Например, индекс ММВБ объединяет в себе акции 50 самых крупных компаний из основных отраслей экономики России, торгуемых на Московской бирже. Подробнее об индексах можно узнать в нашем обучающем материале.

MSCI Russia

Одним из таких индексов является MSCI Russia — международный индекс российских акций. Большое число фондов, институциональных и частных инвесторов по всему миру используют индикаторы MSCI в качестве бенчмарка (эталона для копирования) при формировании своих портфелей. Выбирать самые привлекательные российские компании для инвестиций им помогает индекс MSCI Russia.

Применение индекса MSCI Russia зарубежными инвесторами преследует следующие цели:

Получение представления об общем инвестиционном климате в России.Торговля производными инструментами, в основе которых лежит сам индекс — позволяет производить спекулятивные операции и хеджировать ряд рисков.

Отбор компаний для инвестиций. Вместо того, чтобы самостоятельно заниматься подробным анализом Российских компаний, иностранные инвестиционные фонды, доверяя анализу MSCI inc, могут выбрать акции из индекса. Порядка 600 различных фондов формируют свой портфель инвестиций, копируя структуру MSCI Russia.

Что в индексе

• Этот индекс входит в группу индексов развивающихся рынков MSCI Emerging Markets и является индикатором рынка акций российских эмитентов крупной и средней капитализации, обращающихся на Московской бирже.

Он составляется так, чтобы охватывать 85% рыночной капитализации бумаг, находящихся в свободном обращении в стране. Так как индекс международный, эти бумаги должны быть доступны для покупки иностранными инвесторами. Это могут быть акции, или депозитарные расписки на них.

Точные критерии включения в индекс MSCI той или иной компании провайдер держит в секрете. И все же некоторые моменты участникам рынка удалось выделить.

Большинство из них полагает, что для попадания в индекс стоимость free-float компании должен быть выше $1,5 млрд, а для исключения — ниже $1 млрд. Причем его доля должна быть не ниже 15% от общей капитализации компании.

Сам размер капитализации тоже важен. Он должен быть не ниже $3 млрд. Помимо этого учитывается годовой оборот торгов.

Валюта индекса ­­- доллары США. Расчет значения ведется на основе смешанных данных в рублях по котировкам российской биржи и в иностранной валюте по котировкам ADR и GDR.

Состав индекса MSCI Russia на 1 сентября 2017 года

Индекс публикуется в режиме реального времени в рабочие дни бирж каждые 15 секунд. Коды для просмотра значений в терминалах Reuters: MIRU00000PUS, Bloomberg: MXRU.

Ребалансировка индекса (пересмотр компаний, входящих в индекс, и их долей в нем) проводится каждый квартал. Причем более весомыми являются полугодовые ревизии ­- в мае и ноябре.

Как влияют на рынок изменения в MSCI Russia

Включение бумаг компании в базу расчета MSCI можно расценить, как рекомендацию их для покупки. Западные фонды, управляющие миллиардами долларов ориентируются на этот показатель.

Помимо крупных западных индексных фондов, которые формируют портфель, копируя базу расчета индекса, все участники рынка воспринимают изменения в составе MSCI Russia, как сигнал об улучшении или ухудшении позиций входящих в него компаний. Ожидание повышения или понижения доли в индексе может спровоцировать изменение котировок.

Так, например, в мае этого года ожидалось, что «Магнит» потеснит компанию «Новатэк» с четвертого места в индексе. В соответствии с этим, за две-три недели до публикации результатов, котировки «Магнита» и «Новатэка» начали расти и падать соответственно.

Во время включения или исключения эмитента из индекса, реакция бывает еще более значимая. Дело в том, что как только состав индекса изменился, фонды, копирующее индекс, точно также меняют структуру портфеля.

А это означает массовые перетекания миллионов долларов между акциями в течение одного дня. Разумеется, если в акцию вдруг вливают за день $10 млн помимо ее обычного оборота, котировки отреагируют на этот объем.

Происходит это за день до даты фиксации изменений.

Ожидания в данном случае тоже имеют важное значение. Крупные игроки могут начать заранее выстраивать свою позицию. Покупая бумаги на ожиданиях, они обеспечивают себе возможность закрыть большую позицию, продавая акции фондам за день до вступления изменений силу. Причем, в этот день бумага может даже демонстрировать противоположную динамику.

Источник: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/msci-russia-pochemu-investoram-vazhno-sledit-izmeneniem-indeksa

MSCI Russia

MSCI Russia, MSCI Russia Standard Index[1] (англ. Morgan Stanley Capital International Russia) — фондовый индекс российского рынка, входящий в группу индексов развивающихся рынков MSCI Emerging Markets.

Индекс рассчитывается международной аналитической компанией MSCI Inc..

Основные принципы расчёта

• Вес акции компании в индексе MSCI Russia зависит от капитализации, количества акций в свободном обращении и их доступности для иностранных инвесторов.
• Состав индекса пересматривается ежеквартально.
• Расчёт индекса осуществляется в долларах США, на основе смешанных данных в российских рублях (по котировкам на российской бирже) и в иностранной валюте (по котировкам ADR и GDR).[3]

Публикация

Индекс публикуется в режиме реального времени в рабочие дни бирж каждые 15 секунд.

Bloomberg	MXRU
Reuters	.MIRU00000PUS

Производные инструменты

Индекс MSCI Russia используется в качестве базового актива для фьючерсов и опционов на Eurex.

Значимость

Индекс MSCI Russia служит ориентиром для многих международных инвесторов, вкладывающих деньги в российские активы. На состав индексов MSCI Barra ориентируются фонды с активами в размере 3 трлн долларов США.

В этой статье не хватает ссылок на источники информации.Информация должна быть проверяема, иначе она может быть поставлена под сомнение и удалена.Вы можете отредактировать эту статью, добавив ссылки на авторитетные источники.Эта отметка установлена 10 мая 2012 года.

Текущий состав

1874804	LUKOIL HOLDING (RUB)	5098.50000	RUB	487,500,000	19,54
1896804	SBERBANK RUSSIA COM (RUB)	200.30000	RUB	10,793,474,000	16,99
1884205	GAZPROM (RUB)	165.40000	RUB	10,653,080,805	13,85
2056003	TATNEFT COMMON (RUB)	743.80000	RUB	1,525,083,700	8,92
3241302	NOVATEK GDR	175.60000	USD	91,089,180	8,38
2491705	NORILSK NICKEL MMC (RUB)	12817.00000	RUB	63,298,190	6,38
3481902	ROSNEFT (RUB)	434.00000	RUB	1,165,799,560	3,98
6071002	MAGNIT GDR	12.96500	USD	356,689,742	2,42
1885703	SURGUTNEFTEGAZ PREF (RUB)	37.67000	RUB	6,931,798,412	2,05
6994201	ALROSA (RUB)	100.04000	RUB	2,577,737,970	2,03
2375301	MOBILE TELESYS ADR	7.51000	USD	499,595,394	1,97
3170002	X5 RETAIL GROUP GDR (RU)	1742.50000	RUB	122,202,808	1,67
2517402	SEVERSTAL (RUB)	978.00000	RUB	209,429,665	1,61
1885706	SURGUTNEFTEGAZ COMN (RUB)	27.83000	RUB	7,145,198,941	1,56
3099803	NOVOLIPETSK STEEL (RUB)	161.44000	RUB	1,198,645,448	1,52
6187102	INTER RAO UES (RUB)	4.09050	RUB	31,320,000,000	1,01
7177401	POLYUS (RUB)	4695.50000	RUB	26,712,224	0,99
7143701	MOSCOW EXCHANGE (RUB)	90.03000	RUB	1,365,840,875	0,97
3692203	VTB BANK (RUB)	0.03760	RUB	3,240,135,334,334	0,96
6971602	POLYMETAL INTL (RUB)	663.60000	RUB	181,035,072	0,94
6971101	PHOSAGRO GDR	13.52000	USD	116,551,166	0,83
3692701	MAGNITOGORSK IRON (RUB)	46.10000	RUB	2,234,866,000	0,81
2788702	TRANSNEFT PREF (RUB)	172100.00000	RUB	466,462	0,63

Источник: https://ru.wikipedia.org/wiki/MSCI_Russia

MSCI индекс

Если вы дадите мне сто миллиардов и предложите вытеснить кока-колу с первого места на мировом рынке безалкогольных напитков, я верну вам деньги и отвечу, что это невозможно.

«Уоррен Баффет»

• Индекс MSCI содержит в своем значении двадцать шесть индексов фондовых рынков разных стран.
• Вычисление показателя индекса акций на фондовых рынках в странах, находящихся на стадии развития,
• проводится компанией «Морган Стенли».

Она же публикует значения индекса. Уровень MSCI действует как ориентир для коммерческой деятельности хедж-фондов, международных фондов инвестиций.

Индекс MSCI представляет собой семейство индексов, которое основано более пятидесяти лет назад и является основным ориентиром для зарубежных инвесторов, которые работают на международных рынках.

Расчет индекса возможен по отдельным странам, по группам стран, регионам (в политической принадлежности), отдельным экономическим секторам и даже по миру.

К базе расчета индекса относятся акции пятидесяти одной страны. Отбор акций для расчета осуществляется по следующему алгоритму: в список принимаются котируемые акции, которые разделяются на отраслевые подгруппы.

В итоге исключаются акции с перекрестным владением и наиболее низкой ликвидностью.

Например: в расчет MSCI Russia включены ценные бумаги 26-ти российских компаний с наибольшим весом, конечно, Газпром (27,6%), Лукойл (12,6) %, Сбербанк (10,3 %), Роснефть (5%).

Данные опубликованы агентством MSCI Barra, которое рассчитывает этот индекс.

Следствием таких показателей является снижение веса ценных бумаг «Норильского никеля», отток инвестиций из фондов, и вложения в акции «Норильского никеля» сократятся на 210 млн. долларов.

1. Следует отметить, что индексMSCI ежегодно в июне претерпевает ребалансировку, которая проходит с учетом цен на рыночную капитализацию и ликвидность акций.
2. Предел ликвидности для внесения в расчет новых бумаг установлен в размере одного миллиона долларов США, а уровень в пятьсот тысяч долларов США применяется для исключения акций из расчета.
3. Динамика коэффициентов на базе свободного обращения акций в части котировок, их числа, вида отраслей действуют с даты их вступления в силу, что соответствует стандартной методологии расчета MSCI.

В последнее время сегмент применения MSCI преимущественно расширился. Различные инвестиционные схемы способны применять структурированный продукт MSCI при пассивной фондовой торговле, при активном управлении капиталом.

Источник: https://sho.su/indeksyi/msci-index/