Про купонные облигации банка России — объяснение на морковках что это такое

Облигации Банка России имеют свою уникальную историю. Они выпускаются после знаменитого дефолта, состоявшегося в 1998 г. Именно тогда Центральный Банк принял решение выпустить первые облигации. Они были сверхкраткосрочными. Ведь срок погашения не превышал лишь две недели. Целью выпуска ценных бумаг было поддержание ликвидности коммерческих банков, которые справились с кризисом.

Что это?

Облигации Банка России, по своей сути, отличаются от аналогичных ценных бумаг, присутствующих на фондовом рынке. Вот, почему потенциальным инвесторам стоит детально разобраться в особенностях этого финансового инструмента.

Как известно, Центробанк проводит денежно-кредитную политику государства. В некоторых случаях он инициирует выпуск облигаций, которые обращаются только среди коммерческих организаций. Из этого следует, что они недоступны для приобретения физическим лицам.

Преимущества

Для чего облигации Банка России нужны кредитным организациям? Все просто. Если банк обладает излишком денежных средств, он может получить дополнительный доход, приобретая облигации Центробанка. Привлекательность инструмента состоит в его надежности, безопасности и отсутствии риска. Это актуально для коммерческих организаций, стремящихся приумножить собственный капитал.

Инвестирование в облигации Банка России имеет два важных последствия. Во-первых, снижается ликвидность банковского сектора. Во-вторых, сдерживается рост денежной массы.

Нужно понимать, что ценные бумаги Центробанка могут стать налоговым обеспечением, если после их приобретения коммерческая организация планирует получить кредит. В итоге несложно сделать вывод, что облигации Банка России – эффективный инструмент, позволяющий контролировать свободные денежные массы.

Несмотря на то, что впервые ценные бумаги появились на рынке еще в 1998 году, до 2004 года они не получили широкого распространения. Ситуацию изменил поток валютных доходов, буквально хлынувших в страну. В таких условиях облигации Банка России доказали свою эффективность. Позволяя регулировать свободные денежные массы, они остаются востребованными.

Особенности

Выпускает облигации Банк России. Ценные бумаги штампуют отдельными партиями с совершенно разными сроками погашения. Особенности зависят от Кредитного комитета. Обслуживанием облигаций занимается Центробанк.

Выпускают ценные бумаги, избегая процедуру госрегистрации и составление дальнейшего отчета об итогах эмиссии облигаций Банка России. Это одна из особенностей.

Облигации Банка России считаются краткосрочными именными ценными бумагами. Их выпускают в форме документов, которые предполагают централизованное хранение. Кроме того, каждый выпуск облигаций Банка России обладает определенными правами. Для их подтверждения разработан глобальный сертификат.

Надо сказать, что облигации Банка России заслужили хорошую репутацию на рынке и считаются ликвидным и одновременно надежным финансовым инструментом. Вот почему эти ценные бумаги могут выступать в качестве обеспечения при межбанковском кредитовании.

Еще одна особенность состоит в том, что владельцами этих ценных бумаг становятся кредитные организации.

Краткосрочные облигации Банка России могут обращаться на вторичном рынке и даже становиться залогом. Они разделяются на купонные и бескупонные. Об этих двух видах расскажем подробнее.

Купонные облигации Банка России

Их выпуск был возобновлен в августе 2017 года. Причина состоит в том, что Центробанк поставил цель изъять лишние денежные массы из банковской системы.

К этому решению привело обилие финансовых средств, размещенных кредитными организациями на депозитарных аукционах.

Операции с облигациями Банка России должны были стать одним из вариантов среднесрочного инвестирования свободных средств. При этом предлагалась ставка, равная ключевой.

Форма выпуска

Облигации имеют переменный купон. Это означает, что нет четкой даты выплаты дохода. Она будет нестабильной. Размер купона определяется как одна 365-я или 366-я части от ключевой ставки. Выплаты происходят каждые три месяца.

Цена, по которой можно приобрести купонные облигации, никогда не бывает ниже номинала. Он известен заранее. При этом по окончании периода обращения владельцу возвращают сумму, равную указанному номиналу. Это означает, что облигации Банка России могут иметь невысокую доходность.

Решение об основном или дополнительном выпуске принимают на основе предварительных прогнозов избыточной ликвидности денежных масс. Первые облигации охватывали объем 149 млрд рублей, таким образом подтвердив ликвидность финансового инструмента.

Неудивительно, что в дальнейшем Центробанк увеличил выпуск ценных бумаг. Если говорить о текущей ситуации, то в обращении насчитывается немало купонных облигаций, общая сумма которых составляет около 1 трлн рублей.

Это позволяет назвать ценные бумаги важным инструментом, позволяющим регулировать избыток денежных масс.

Как купить?

Если потенциальному инвестору хоть немного знаком фондовый рынок, он прекрасно знает, что приобретение ценных бумаг возможно на первичном или вторичном рынке. В случае как и с остальными лотами, облигации Банка России приобретаются на аукционе. Участники мероприятия подают заявки, указывая желаемую цену покупки.

Нужно понимать, что облигации банков для физических лиц в России недоступны. Эти ценные бумаги предназначены для регулирования банковской деятельности. Соответственно, стать их владельцами могут только коммерческие кредитные учреждения.

Еще одна возможность приобрести КОБР (облигации Банка России) – обратиться на вторичный рынок. На Московской бирже это будет секция гособлигаций. Принцип покупки тот же. Участники аукциона выставляют заявки.

При достижении равновесия между спросом и предложением происходит заключение сделки, условия которой устраивают обе стороны. Любопытно, что Центробанк может покупать собственные облигации.

При этом организация обладает исключительным правом, позволяющим обратиться за досрочным погашением.

Доход

Чтобы рассчитать примерную прибыль купонных облигаций, нужно знать их особенности. Итак, вспомним, что на первичном рынке их не продают дешевле номинала.

Поэтому доход владельцев облигаций Банка России формируется из купона. Но для расчета чистой прибыли нужно вычесть размер премии. Таким нехитрым способом удается рассчитать примерный доход, на который можно претендовать владельцу купонных облигаций Банка России. На основе этой информации можно принять решение о целесообразности использования названного ранее способа.

Бескупонные облигации Банка России

На текущий момент этот тип ценных бумаг не выпускается. А все предыдущие уже погашены. Однако рассказать о нем стоит, чтобы у потенциальных инвесторов сложилась полноценная картина.

Итак, бескупонные облигации относятся к существующим денежно-кредитным инструментам Центробанка. Они находятся в одном ряду с депозитами, кредитами и т. д. Преследуют ту же самую цель, что и купонные аналоги, то есть контроль за ликвидностью коммерческих кредитных учреждений.

Особенность бескупонных облигаций состоит в том, что на момент выпуска они имеют нулевую процентную ставку. Казалось бы, по этой причине ценные бумаги должны стать абсолютно непривлекательными для потенциальных инвесторов. Однако на деле все обстоит несколько иначе.

Прибыль

Владельцы бескупонных облигаций Банка России тоже имеют возможность получить доход. Этому не помешает даже отсутствие периодических выплат. Доход формируется благодаря наличию дисконта, то есть скидки по отношению к заявленной номинальной цене. Это позволяет инвесторам извлекать прибыль.

Фактически это означает, что бескупонные облигации на первичном рынке продаются по стоимости ниже номинальной. В дальнейшем владелец ценных бумаг, выпущенных Банком России, может их перепродать или дождаться погашения и возврата номинальной стоимости, которая превысит первоначальную цену покупки, а разница между двумя этими показателями как раз составляет доход инвестора.

Получить информацию об очередном выпуске облигаций Банка России можно через интернет. Соответствующие данные публикуют на официальном сайте Центробанка. Учет каждого выпуска осуществляется на бумажных и электронных носителях.

Обращение облигаций возможно только среди кредитных организаций. Но не всех, а только тех, которые вовремя позаботились о заключении соответствующего договора с Банком России.

Источник: https://BusinessMan.ru/obligatsii-banka-rossii—osobennosti-operatsii-i-primenenie.html

Облигации Центрального Банка Российской Федерации

Данная статья дополнена в мае 2018-го и в ней речь идет о двух типах бумага: Купонные облигации Банка России (ч.1) и Бескупонные облигации ЦБ РФ (ч.2). На момент написания статьи, ЦБ осуществляет выпуск только купонных облигаций. А с сентября 2011-го года Центробанк не осуществляет новых выпусков своих бескупонных облигаций, а все предыдущие выпуски погашены.

Часть 1. Купонные облигации Банка России (КОБР)

Начиная с августа 2017-го года Центральный банк возобновил эмиссию своих облигаций для целей абсорбирования (изъятия) излишней рублевой ликвидности из банковской системы. Видя большие излишки рублевых денежных средств, которые банки размещают на депозитарных аукционах, ЦБ предложил банкам инструмент для среднесрочного вложения денег под размер ключевой ставки.

Форма выпуска КОБР

Купонные облигации с переменным купоном. Купон определяется равным 365-й (или 366-й) части Ключевой процентной ставки на каждый день обращения облигаций. Купон выплачивается раз в три месяца. Предусмотрены следующие периоды обращения: 3, 6 и 12 месяцев.

Цена размещения устанавливается не ниже номинала. Погашение бумаг происходит по цене равной номинал. Таким образом, доходность этих бумаг может быть равна или меньше процентной ставки.

Покупка облигаций Банка России

Как и в случае с другими ценными бумагами, торги облигациями ЦБ РФ происходят на первичном (размещение) и вторичном рынках.

Размещение происходит на Аукционе путем подачи конкурентных заявок (с указанием цены, точнее процента от номинала) и неконкурентных (которые будут удовлетворены по средневзвешенной цене).

Исходя из предназначения КОБР – регулирования банковской ликвидности, доступ к аукционам по размещению КОБР предоставляется только коммерческим банкам.

Участниками торгов на вторичном рынке также являются только кредитные организации, а также сам Центробанк в качестве маркет-мейкера. Центральный банк может покупать, продавать свои облигации.

И ЦБ – единственный, кто может предъявить свои облигации к досрочному погашению.

Эмиссия купонных облигаций Банка России

Решение о выпуске или дополнительном выпуске принимает ЦБ по прогнозам избыточной ликвидности. Первое размещение объемом в 149 млрд. рублей показало востребованность данного инструмента.

И в дальнейшем Центробанк нарастил объемы выпусков. На текущий момент в обращение находится облигаций более чем на 1 трлн.

рублей, таким образом КОБР стали почти таким же серьёзном инструментом абсорбирования ликвидности, как и депозиты ЦБ.

Доход по КОБР

Поскольку размещение этих бумаг происходит по цене не ниже номинала, то для лиц, участвующих в первично размещение доход складывается из купона, за вычетом премии (про дисконт и премию по ссылке http://4bonds.ru/discont-obl/ ). Купонный доход рассчитывается по формуле:

, где:

• НКД – размер накопленного купонного дохода в рублях и копейках.
• 1000 – номинал бумаг в рублях.
• T – день, на который происходит расчет.
• 1 – первый день купонного периода.

365 – количество дней в году, на который приходится i-й день расчета. Т.е. может быть 366, в високосный год.

Ключевая ставка – ключевая ставка Центробанка, действующая в i-й день расчета. В процентах.

Часть 2. Бескупонные облигации Банка России

Облигации Банка России (ОБР) являются одним из инструментов денежно кредитной политики Центрального Банка (ЦБ), наряду с кредитами, депозитами ЦБ, операциями РЕПО и т.д. Используется в целях регулирования ликвидности коммерческих банков.

Важное НО: на момент написания статьи, c сентября 2011 года Центробанк не использует этот инструмент. То есть Центробанк не осуществляет новых выпусков своих облигаций, а все предыдущие выпуски погашены.

Форма выпуска облигаций Банка России – бескупонные, дисконтные облигации

В период выпуска ОБР их доходность была значительно ниже инфляции и ставки рефинансирования, колебалась от 5 % годовых в 2004 году, до 9 % в 2008 году и до 4 % в 2011 году.

Покупка облигаций Банка России

Вторичным организованном рынком ОБР являлась секции ММВБ государственных облигаций. Торговля здесь осуществляется так же, как и в секции акции, путем аукциона встречных конкурентных заявок, в соответствии с правилами ММВБ. Участниками торгов на вторичном рынке также являются только кредитные организации, а так же сам Центробанк в качестве маркет-мейкера.

Эмиссия облигаций Банка России

Решение об эмиссии принимает совет директоров ЦБ РФ. Фактически эмиссия ОБР осуществлялась с 16 сентября 2004 года по 22 сентября 2011 года. Всего было 15 выпусков. Объём каждого выпуска от 100 млрд до 1,5 трлн рублей.

Номинал облигаций — 1000 рублей. Срок обращения ОБР не превышал девяти месяцев в 2004 году, в дальнейшем ЦБ осуществлял выпуски более коротких (до трех месяцев) облигаций.

Форма облигаций — документарные облигации на предъявителя с централизованным хранением.

Вот здесь на сайте ЦБ можно посмотреть статистику по выпуску ОБР.

Какие еще операции возможны с ОБР

Введу того, что это достаточно ликвидный и высоконадежный финансовый инструмент, он применялся в обеспечение при межбанковском кредитовании или финансирование со стороны ЦБ.

Источник: http://4bonds.ru/obr/

Способы приобретения купонных облигаций Банк России

Вариантов размещение ценных бумаг на финансовом рынке множество. В качестве эмитентов выступают различные организации. Одно из первых мест среди них занимает ЦБ РФ. В 2018 г. пятнадцатый раз были размещены КОБР облигации Банка России.

Что такое купонные облигации

Каждый банк в РФ в конце календарного года разрабатывает кредитную стратегию на последующие 12 месяцев. Имеется она и у Банка России с той только разницей, что касается не только одного финансового учреждения и его филиалов, но и всех коммерческих банков страны. Денежно-кредитная политика ЦБ реализуется через:

• Выдачу кредитов.
• Оформление депозитов.
• Операции по купле-продаже ценных бумаг.
• Эмиссию облигаций.

Наличие данных инструментов необходимо для поддержания ликвидности российских банков.

Эмиссия облигаций была возобновлена в 2017 г. Потребность повторного введения данного инструмента связана с необходимостью изъятия лишней рублевой ликвидности из оборота банков.

Специалисты ЦБ пришли к выводу, что на депозитарных аукционах размещается слишком много лишних денежных средств.

Взамен банкам было предложено покупать облигации ЦБ, которые можно расценивать, как среднесрочные вложения с доходностью, исходя из ключевой ставки.

Основные характеристики

Главные характеристики всех облигаций, выпускаемых ЦБ РФ можно обнаружить на его официальном сайте. К ним относится тип купона. В данном случае он – плавающий.

Размер ставки купона определяется исходя из ключевой ставки на каждый день, пока облигация находится в обращении. Номинальная стоимость единицы составляет 1 тыс. руб. Обращение их возможно среди коммерческих кредитных организаций России.

Начиная с осени 2018 г. изменился порядок налогообложения по купонным облигациям. Новые правила коснулись платежей по облигациям, выпущенным, начиная с 2017 г.

Банк России осуществляет выпуск купонных облигаций

Как покупаются облигации

Какая бы организация не выпускала ценные бумаги, их продажа и покупка происходят по примерно одинаковому сценарию. Сначала эмитент (в данном случае – ЦБ РФ) размещает облигации на первичном рынке. Для проведения аукциона коммерческие банки подают заявки, в которых указывается цена (т. е. процент от номинала).

Вторичным рынком для облигаций КОБР является отделение Московской Биржи по гособлигациям. И здесь право участвовать в торгах имеют только кредитные учреждения, а также сам ЦБ РФ. Физические лица покупать купонные облигации не могут.

Центробанк обладает правом продать и купить собственные облигации. Выкупив их, он может досрочно предъявить ценные бумаги к погашению. Ни один другой банк таким правом не наделен.

Эмиссия облигаций

Прежде чем принять решение о выпуске или перевыпуске облигаций КОБР, специалисты Центробанка осуществляют анализ прогнозов на год относительно коммерческих банков и всех возможных рисков. Первая эмиссия купонных облигаций была осуществлена на сумму 149 млрд. руб. Она показала востребованность размещения, как инструмента поддержки ликвидности коммерческих банков.

Как следствие ЦБ при последующих выпусках увеличил объем эмитируемых облигаций. Сейчас, по приблизительным подсчетам, в обращении на российском финансовом рынке находится купонных облигаций на сумму, превышающую 1 трлн. руб. Если сравнивать с депозитами ЦБ, то окажется, что в плане изъятия лишней рублевой ликвидности эти два инструмента уже уравняли свою эффективность.

Формы выпуска

Облигации КОБР Центробанк выпускаются с переменным купоном. Его стоимость рассчитывается исходя их 365-й части ключевой процентной ставки. Прибыль начисляется за каждые сутки, пока купон находится в обороте. Сама выплата производится один раз за 3 месяца. Правилами ЦБ установлены следующие сроки обращения таких облигаций:

• 3 месяца.
• Полгода.
• Один календарный год.

Облигации могут иметь различные сроки, в течение которых документы находятся в обороте

Рыночная цена размещения устанавливается в таком размере, чтобы она не оказалась ниже номинальной. Когда наступает срок погашения, то ЦБ выкупает их по цене номинала. Это значит, что доходность по таким облигациям приравнивается к процентной ставке или оказывается чуть ниже ее.

Получение дохода по облигациям

Для покупателя на первичном рынке доход по КОБР будет складываться из купона, от которого следует вычесть сумму премии. Рассчитываться он будет по следующей формуле:

• Где:
• НКД — размер накопленного купонного дохода в рублях и копейках,
• 1000 – номинал бумаг в рублях,
• Т – день, на который происходит расчет,
• 1 – первый день купонного периода,
• 365 – количество дней в году, на которые приходится день расчета (то есть 365 или 366).

Когда нельзя заключать сделки по купонным облигациям

Правилами ЦБ РФ определены ограничения на осуществление купли-продажи по КОБР:

• Осуществлять сделки с данным видом облигаций имеют право только кредитные учреждения.
• Каждый участник торгов, когда регистрируется в качестве клиента, обязан указать номер лицензии, которая предоставляет право на ведение банковской деятельности. А ее выдают, только если участник является резидентом РФ.

КОБР не стоит путать с бескупонными облигациями Банка России, по которым назначена нулевая процентная ставка. Но в настоящее время их не эмитируют.

Источник: https://MoyDolg.com/obligacii/kobr.html

11 вопросов и ответов про облигации для чайников

Облигации — достаточно новый для нашей страны вид инвестиций. И если к банковским вкладам все уже давно привыкли, то фондовый рынок воспринимается многими как что-то сверх естественное и непонятное.

Принято считать, что торговля на бирже — это удел профессионалов, обладающих большими познаниями в области финансовых рынков. И оперирующих суммами в десятки, а то и сотни миллионов.

Если не долларов, то рублей.

Бытует заблуждение — что для простого человека, покупка ценных бумаг на фондовом рынке — прямой путь к разорению. Да и нечего там делать. Ну сколько можно заработать на свои небольшие вложения?

С одной стороны, доля истины в этом есть. Абсолютному чайнику тяжело будет без знаний вести прибыльную торговлю. Но никто не заставляет Вас покупать высокорискованные активы, в лице акций.

Есть гораздо более надежные способы вложения средств. Не  требующих от вас практически никаких знаний, опыта и умений. Да и начинать можно с весьма скромных сумм.

В этой статье я отвечу на самые популярные вопросы, которые мучают новичков и предостерегающих их от начала инвестиций в ценные бумаги. Как в одной поговорке «И хочется и колется».

Сколько стоит облигация?

На ММВБ 99% обращающихся долговых бумаг имеют номинальную стоимость равную — 1 000 рублей. Бывают конечно исключения: 200, 500 или 1 500 рублей. Но это как правило непопулярные бумаги. Все облигации федерального займа (ОФЗ) — стоят 1 тысячу.

Сколько можно зарабатывать на ценных бумагах?

Основную прибыль, владельцы бумаг получают в виде купонного дохода.

Купонный доход — это аналог процентов по банковским вкладам.

Выплаты производятся раз в квартал, полгода, год, в зависимости от облигации. Основная масса обращающихся бумаг выплачивает купон 2 раза в год.

Деньги автоматически поступают на ваш счет. И можно сразу же распоряжаться ими по своему усмотрению.

Доходность напрямую зависит от текущей процентной ставки в стране. Прибыль по облигациям немного превышает ее. На 10-20% и выше, в зависимости от бумаги. ОФЗ, как самые надежные, дают меньше прибыли, корпоративные бумаги (Газпром, Роснефть, Сбербанк) — чуть больше. Бумаги более мелких компаний — еще выше.

Более простой способ, примерно узнать, сколько можно заработать покупая долговые бумаги — это посмотреть текущие процентные ставки по банковским вкладам. Нас интересуют только крупнейшие банки страны — ВТБ, Сбербанк.

Если взять для примера Сбербанк, то разница в доходности между вкладами и его же облигациями, обращающимися на бирже составляет 1,5-2 раза.

Не смотрите на самые выгодные вклады с высокой процентной ставкой. Они созданы для привлечения внимания клиентов. Для получения максимально возможного процента — нужно открыть вклад на сумму от нескольких сотен тысяч или 1-2 миллиона.

Смотрите на средние вклады, с минимальной суммой внесения 30-50 тысяч рублей. Умножайте процентную ставку в 1,5-2 раза и вот вам примерная доходность облигаций.

Выгодно ли покупать облигации?

В предыдущем вопросе мы ответили, что облигации дают прибыль большую, чем банковские вклады. Покупая облигации Сбербанка, вы получаете доходность выше, чем при открытии банковского вклада.

Но не все облигации одинаково хороши. Есть так называемые «мусорные» облигации и бумаги 3-го эшелона. Они могут давать еще большую доходность. Но лучше не связываться с ними. А обратить внимание именно на самые надежные бумаги:

• ОФЗ;
• корпоративные облигации крупнейших российских компаний (голубые фишки).

Именно они обладают самым оптимальным соотношением доходности и надежности.

Отвечая на вопрос «стоит ли покупать облигации федерального займа?» выскажу собственное мнение. Однозначно да!

Как работают облигации для чайников?

Чтобы объяснить принцип работы, нужно сначала ответить на 2 вопроса:

1. Зачем их выпускают?
2. Для чего нужны облигации?

Упрощенно, облигации — это долговая расписка. Деньги взятые в долг. Покупая долговые бумаги, владелец имеет право на получение прибыли за все время владения. Это как выплаты процентов по кредиту. Только основная сумма долга, выплачивается в конце срока обращения облигации.

Выпуск облигаций — это возможность привлечения дополнительных средств в компанию для определенных целей. Например, для финансирования новых проектов и дальнейшего развития. Взамен, компания выплачивает держателям определенный, заранее оговоренный процент от стоимости бумаги.

Для компании это выходит дешевле, чем брать кредит напрямую в банке под высокие проценты. Либо же не каждый банк способен обеспечить необходимой суммой.

Эмиссия (размещение) бумаг на долговом рынке решает обе эти проблемы. Можно привлечь очень много средств под более низкий процент.

Покупая облигации, можно получать прибыль в виде купонного дохода на весь период обращения бумаги. Очень напоминает банковский депозит. Только доходность выше. И продать ее можно в любое время, буквально за пару секунд. И что самое главное — без потери накопленных процентов.

Плюсы и минусы вложений в долговые бумаги

Давайте рассмотрим какие выгоды извлекает инвестор, покупая облигации. И самое главное, обратим внимание на недостатки.

Достоинства:

1. Доходность. Прибыль по облигациям находится по середине между банковскими вкладами и инвестициями в акции. Превышает первые и уступает вторым.
2. Гарантированная доходность. Стоимость акций может как расти, так и понижаться. В итоге, нельзя точно прогнозировать сколько удастся заработать. Покупая облигации, вам заранее известно, какую прибыль и когда вы получите.
3. Низкая стоимость. Цена 1 бумаги составляет всего 1 тысячу рублей. И получаемая прибыль не зависит от вложенной вами суммы. Купите вы на 5 тысяч, 100 000 или на десятки миллионов — процент прибыли на вложенный капитал будет одинаковый. По банковским вкладам, для получения более высокого процента, нужна более весомая сумма.
4. Сохранение начисленных процентов. В любой момент можно продать облигации, без потери начисленной прибыли. Даже через неделю или 1-2 дня после покупки. Вам выплатят полностью весь причитающийся доход. В этом помогает накопленный купонный доход (НКД).
5. Длительность вложений. Покупая долгосрочные облигации (10-20 лет) — вы фиксируете прибыль по купонам на все это время. И если в дальнейшем процентная ставка в стране снижается, доходность банковских вкладов падает, ваша прибыль остается неизменной.
6. Широкий выбор. На рынке обращаются сотни долговых бумаг. Для себя можно найти подходящее. По доходности, надежности, сроку обращения.
7. Простота покупки-продажи. Все операции совершаются в считанные секунды. Не нужно никуда ехать, заключать договора, вносить деньги. Выбрали несколько бумаг, купили не выходя из дома. Аналогично при продаже. Нужны срочно деньги — продали часть активов, средства вывели на банковский счет.
8. Возможность увеличить прибыль без риска. Речь идет об открытии ИИС. Используя данный счет, вы гарантированно получаете от государства 13% от суммы внесенных средств. В итоге за первый год вы получите доходность в 3-5 раз выше, чем по банковским вкладам. Звучит нереалистично, но это правда.

Недостатки:

1. Нет гарантии возврата средств. Банковские вклады застрахованы АСВ на 1,4 млн. рублей. В долговом рынке немного иная процедура. При возникновении проблем у эмитента, владельцы облигаций имеют первоочередное право на возврат средств, в том числе и по не дополученной прибыли. Чтобы избежать этого, рекомендуется вкладывать деньги в надежные корпоративные облигации (трудно представить себе, что такие гиганты как Газпром или Сбербанк будут находиться в стадии банкротства)  или ОФЗ (здесь гарантом возврата вообще выступает государство и единственной причиной не выплаты будет дефолт).
2. Стоимость облигации может со временем возрастать или уменьшаться. В первую очередь, в связи с неблагоприятными экономическими ситуациями в стране. Эта информация важна для тех, кто будет продавать их раньше окончания срока обращения. При держании до конца (до погашения) — владелец получает обратно полную сумму стоимости бумаги (номинал).

Как видите, все достоинства перевешивают недостатки. А покупая только ОФЗ, вы практически сведете вероятность будущих возможных проблем к нулю.

Депозит или облигации

Если ставить вопрос: «Что приносит большую прибыль облигации федерального займа или вклад?», то однозначно выгоднее вложиться в облигации.

Но здесь не нужно слепо смотреть только на доходность. Следует просто включить голову и проанализировать несколько других факторов:

1. Срок вложений.
2. Имеющуюся на руках сумму.
3. Преследуемую цель.
4. Временные затраты на открытие счета.

Например, на руках у вас есть 30 тысяч рублей и вы планируете вложить их на 3 месяца. В банке вам дают 6% годовых, по облигациям можно получать — 10%. Если перевести в деньги: вклад принесет около 1,5% или 450 рублей.

Облигации — 2,5% или 750 рублей. Разница в 300 рублей. Не думаю, что вы готовы ради нескольких дополнительных сотен открывать счет у брокера, переводить деньги, покупать бумаги и потом их продавать.

Слишком много лишних движений за такую ничтожную дополнительную прибыль.

Или, у вас есть 10 000. Можно вложить на несколько лет. Разница в годовой доходности в процентах может составить 30-50 и даже 100%. Очень хорошо. Но в абсолютной прибыли мы опять видим не очень существенное различие. Опять буквально пару сотен рублей сверху при вложениях в облигации.

Поэтому перед принятием решения нужно взвесить все за и против.

Как выбрать ОФЗ для покупки?

Торговля облигациями осуществляется в торговом терминале. В большинстве случаев — это QUIK. Перед началом необходимо настроить программу. Далее все не сложнее работы с Excel. Выводится список всех доступных бумаг. И производим сортировку по нужному параметру.

Это может быть:

• доходность;
• период обращения;
• размер или периодичность выплаты купона;
• дневной оборот на бирже;
• и многое другое.

Если вам интересует в первую очередь доходность, после сортировки все самые выгодные бумаги будут сверху. Вам останется только выбрать подходящие и совершить покупку.

Более подробно описано в статье: как настроить программу КВИК для покупки облигаций.

Где можно приобрести облигации?

Есть 2 способа покупки:

1. В отделениях банка (ВТБ и Сбербанк) можно купить, так называемые народные облигации (об этом чуть ниже).
2. На фондовом рынке. Но для этого нужно заключить договор с брокером, для предоставления доступа на биржу.

С первым пунктом думаю сложностей ни у кого не возникнет.

По второму пункту алгоритм действий следующий:

Где лучше покупать: на бирже или в банке?

Выпущенные минфином облигации для населения (ОФЗ-н), сразу же прозванные «народными» имеют только один существенный плюс. Покупку в банке. За такое удобство приходится расплачиваться чуть меньшей доходностью.

Аналогичные бумаги (также выпущенные государством), но обращающиеся на фондовом рынке дают доходность на 20-30% выше. И дополнительно имеют массу других преимуществ перед «народными» облигациями.

Рекомендую прочитать: Народные облигации федерального займа: где можно купить, условия и доходность

Как быстро можно продать свои бумаги на бирже?

На рынке каждую секунду совершаются сотни сделок по купле-продаже ценных бумаг. По ликвидным облигациям, в том числе и ОФЗ продажу можно осуществить за секунду. Причем по справедливой цене.

Единственное, что нужно учитывать — время торговли бирже. Только в будние дни. С 10 утра до 6-40 по московскому времени.

Платится ли налог на прибыль с ОФЗ

В 2017 году налог на купонный доход был отменен для всех видов корпоративных облигаций, если он не превышает текущую ставку рефинансирования на 5 процентных пунктов. Вся полученная прибыль сверху — 35% налога.

Если облигация дает владельцу прибыль в размере 20% годовых при процентной ставке в 10%, то доходность в 15% не подлежит налогообложению. На оставшиеся 5% прибыли государство удерживает 35% налога.

По ОФЗ налог на прибыль по купонам не предусмотрена.

Обязательный налог берется при получении прибыли от продажи долговых бумаг за счет роста курсовой стоимости. То есть купили за 1000, продали за 2000. Образуемая чистая прибыль в 1000 рублей подлежит налогообложению — 13% или 130 рублей.

Все налоги в конце года автоматически удерживает с вашего счета брокер (если есть свободные денежные средства).

Источник: https://vse-dengy.ru/upravlenie-finansami/aktsii/voprosyi-pro-obligatsii.html

Максимально доступно объясняем, что такое облигации и как на них заработать

На практике при работе с облигациями начинающий инвестор сталкивается с большим количеством нюансов и специфических терминов, которые существенно затрудняют процесс инвестирования, а иногда приводят к болезненным ошибкам.

Наш раздел «Обучение» содержит большое количество полезных материалов по тематике облигаций, но все они предполагают базовое понимание принципа их работы и знание терминологии. Данный обзор предназначен для тех, кому необходимо освоить этот базовый уровень. Здесь мы разберем, что такое облигации на простых и понятных примерах, а также дадим определение ключевым понятиям долгового рынка.

Что такое облигации

Облигация — долговая бумага, по которой заемщик (тот кто выпускает облигации) должен в оговоренный срок вернуть кредитору (инвестору) стоимость облигации (номинал) и процент за пользование средствами (купонный доход).

Пример. К вам пришел товарищ и просит занять ему 90 000 руб.— не хватает на покупку машины. Вернуть деньги он сможет только через год и в качестве благодарности готов отдать не 90 000, а 100 000 руб.

А сделка, которую вы заключили, является размещением облигации.

В приведенном выше примере 100 000 руб. — это номинал облигации. Та сумма, которую друг (заемщик) вернет вам (инвестору). Дата, в которую долг будет возвращен, называется датой погашения.

Сумма 90 000, которую вы заплатили за расписку, это цена размещения облигации. Доходом по данной бумаге будет разница между ценой погашения и ценой размещения: 100 000 — 90 000= 10 000 руб. Облигации, по которым доход формируется таким образом, называются дисконтными или бескупонными.

Купон по облигации — процент от номинала, который эмитент облигации выплачивает инвестору за пользование средствами. Купон может выплачиваться на полугодовой основе, ежегодно, ежеквартально или ежемесячно.

В приведенном выше примере составим расписку немного по-другому.

Через год ваш друг возвращает вам не 100 000, а 90 000, как и занимал, но раз в три месяца он будет выплачивать вам 2 500 в качестве вознаграждения за пользование средствами.

То есть через 3, 6 и 9 месяцев вы получите по 2 500 руб., а через год друг вернет вам ваши 90 000 руб. и последний платеж 2 500 руб. Этот самый ежеквартальный платеж и будет называться купоном или купонным доходом.

Купон для простоты сравнения облигаций измеряется в процентах годовых. В данном примере вы получите в качестве дохода 2 500 * 4 = 10 000 руб. На вложенную сумму это составит 10 000/ 90 000 = 11,11% в год. В таком случае принято говорить, что купон по данной облигации составляет 11,11% годовых.

Почему доход по облигации называют купоном? Раньше облигации находились на руках у инвесторов в бумажном виде. Когда держатель получал выплату от эмитента, от облигации отрывался бумажный купон.

Сейчас облигации в большинстве своем существуют в электронном виде, но термин купон прочно закрепился в лексиконе участников рынка. Подавляющее большинство облигаций на российском рынке — купонные.

Дисконтные бумаги встречаются достаточно редко.

Основные параметры облигаций в окне «Текущие торги» терминала QUIK. В первом столбце указано наименование выпуска, в котором обычно фигурирует название эмитента. Сверху-вниз: Сбербанк, Роснефть, ГК ПИК, АФК Система и т.д.

«Длительность купона» — период, через который выплачивается очередной купон —, измеряется в днях. Размер купона указывается в рублях, а цена облигации — в %.

В столбце «Доходность» указана эффективная доходность к погашению, смысл которой будет описан далее.

Все знакомы с простым экономическим законом: Чем выше риск, тем выше доходность, и наоборот.

Это правило применимо и к рынку облигаций. Чем надежнее эмитент облигации, тем меньшую доходность он предлагает своим инвесторам. И наоборот, если риск проблем с платежеспособностью эмитента велик, то ему приходится платить более высокий купон по своим долговым бумагам, чтобы заинтересовать участников рынка.

Надежность эмитента еще называется кредитным качеством — чем оно выше, тем ниже вероятность банкротства. В России самыми надежными бумагами считаются облигации федерального займа (ОФЗ), выпущенные государством в лице Минфина. Они являются своеобразным эталоном на долговом рынке.

Для оценки кредитного качества эмитентам и отдельным выпускам облигаций присваиваются кредитные рейтинги. Этим занимаются специальные рейтинговые агентства, которые оценивают финансовые показатели эмитентов, их долговую нагрузку, судебные риски, состояние отрасли в целом и множество других факторов.

Также доходность облигации зависит от срока до погашения. Чем меньше срок до погашения, тем ниже при прочих равных ее доходность*, так как риск проблем у эмитента на коротком промежутке времени ниже, чем на более длинном.

• *На самом деле бывают исключительные случаи, когда это правило нарушается. Подробнее читайте в материале О чем говорит кривая доходности ОФЗ
• Начать инвестировать
• Особенности обращения облигаций

Облигации торгуются на биржевом и внебиржевом рынках. Если вы являетесь держателем облигации и вам понадобилось срочно вернуть вложенные средства, вы можете продать их другому инвестору и получить деньги.

Так как цены на облигации формируются посредством спроса и предложения, рыночная цена чаще всего отличается от номинала. Для удобства она измеряется в процентах от номинала. Например, если рыночная цена облигации 101,53 и номинал составляет 1000 руб., то это значит, что бумагу в настоящий момент можно купить или продать за 101,53%*1000 руб. = 1015,3 руб.

Если облигация торгуется выше номинала, то говорят, что она торгуется с премией. Если ниже, то говорят, что облигация торгуется с дисконтом. Большинство облигаций на российском рынке имеют номинал 1000 руб.

Рыночная цена облигации

Рыночная цена облигации формируется исходя из уровня требуемой рыночной доходности для эмитентов соответствующего кредитного качества.

Смысл в следующем. Инвестор не станет покупать облигации с доходностью 6%, если на рынке есть альтернативы под 8% с тем же уровнем надежности. Чтобы держателю продать такую бумагу, ему придется продавать ее с дисконтом, который компенсирует покупателю разницу в доходности 2% в год до погашения.

Пример: Облигация была выпущена в начале 2011 г. со сроком погашения в 2016 г. с купоном 8%. В начале 2015 г. уровень процентных ставок вырос и по облигациям сопоставимого кредитного качества доходность составляет 10% в год.

Соответственно, чтобы облигация была интересна инвесторам, она должна обеспечивать аналогичную доходность.

Но так как купон уже был ранее зафиксирован на уровне 8%, то такая доходность может быть обеспечена только за счет снижения стоимости покупки облигации.

Подробнее об этом читайте в специальном материале Дюрация. Что это такое и почему она важна

Доходность облигации

Еще одним вопросом, который может вызвать непонимание у начинающего, является понятие доходности облигации. Существует несколько видов доходности, которые стоит знать.

Купонная доходность

По сути это просто величина купона. Если купон по облигации составляет 8%, то и купонная доходность будет аналогичная. Стоит отметить, что вне зависимости от частоты выплаты купона (ежеквартально, ежемесячно и т.д.) инвестор может получить процентный доход по облигации за каждый день удержания.

При продаже инвесторы закладывают в цену размер процента, накопленного за период владения бумагой с момента последнего купона.

Для бумаг одного выпуска величина надбавки в один и тот же день всегда одинаковая, так что для удобства в современных торговых системах эта величина рассчитывается автоматически и сразу учитывается в сделках.

Эта надбавка называется накопленный купонный доход (НКД), о котором подробнее вы можете прочитать в отдельном обзоре Что такое НКД, зачем он нужен и как облагается налогом.

Текущая доходность

Это упрощенный индикатор доходности, который показывает купонную доходность по отношению к конкретной текущей рыночной цене облигации. Здесь используется допущение, что цена облигации не будет изменяться со временем. Текущую доходность удобно использовать, если вы покупаете облигацию на короткий срок (до полугода) и планируете продать ее задолго до погашения

1. Простая (номинальная) доходность к погашению
2. Эта доходность включает в себя не только купонный доход, но и прибыль/убыток от разницы между ценой погашения и рыночной ценой, по которой приобретается облигация.
3. Эффективная доходность к погашению — YTM

Эффективная доходность к погашению является самой популярной и самой корректной для сравнения облигаций. В большинстве ресурсов под понятием доходность имеют ввиду именно ее. В отличие от предыдущего показателя она учитывает реинвестирование купонов — предполагается, что полученные купоны могут сразу инвестироваться в облигации под ту же самую доходность.

Формула эффективной доходности достаточно громоздкая, да и знать ее рядовому инвестору необязательно — ее можно посмотреть в QUIK, на сайте Мосбиржи или на специализированных ресурсах типа cbonds или rusbonds, где она рассчитывается автоматически.

Классификация облигаций

• По типу эмитента облигации бывают государственные, корпоративные и муниципальные.
• По сроку до погашения облигации делятся на краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 до 5 лет) и долгосрочные (более 5 лет).

По виду дохода облигации бывают дисконтные и купонные. Также выделяют бумаги с переменным купоном, плавающим купоном, индексируемым номиналом и др.

По валюте номинала облигации могут быть рублевыми и котироваться в других валютах, чаще всего в долларах США. Облигации, которые котируются в других валютах, называются еврооблигации.

Риски инвестирования в облигации

Кредитный риск — риск ухудшения платежеспособности эмитента. Если увеличивается риск того, что эмитент может не погасить свои долговые обязательства, то цена на облигации может снизиться. Если у эмитента был понижен кредитный рейтинг, то цена немного снизится, но если появится серьезный риск банкротства, то стоимость облигаций может упасть очень значительно.

Риск ликвидности — большая часть некоторых облигационных выпусков сосредоточена в руках крупных инвесторов, которые планируют удерживать их на долгий срок. В таком случае на бирже торговый оборот этих бумаг будет очень невысокий и продать/купить более-менее крупный объем по интересующей цене может быть проблематично.

Риск исполнения встроенных опционов — подробнее читайте об этом в материале: Давайте помнить об оферте.

Инфляционный риск — при покупке облигаций с постоянным купоном есть риск, что инфляция вырастет и начнет обгонять доход по портфелю. Чтобы защититься от этого риска, можно сформировать часть портфеля из облигаций с плавающим купоном, привязанным к уровню инфляции.

На что обращать внимание в первую очередь при выборе облигации в портфель

Оцените уровень требуемой доходности и допустимого риска. Исходя из этого уже можно рассматривать бумаги тех или иных эмитентов. Как правило, чем больше доходность облигации превышает доходность соответствующей по сроку ОФЗ, тем выше риск.

Отдавайте предпочтения крупным эмитентам, платежеспособность которых не вызывает вопросов.

Оцените свой инвестиционный горизонт и подбирайте бумаги, дата погашения которых примерно совпадает с вашими целями.

Оцените ликвидность облигаций, которые рассматриваете для покупки. Достаточны ли ежедневные объемы торгов? Как часто проходят сделки? Как быстро вы сможете продать бумаги в случае необходимости без потери в цене?

Если по вашему мнению процентные ставки на рынке будут расти, стоит отдавать предпочтение коротким выпускам или бумагам с плавающей ставкой. Если по вашему мнению процентные ставки на рынке будут падать, можно часть портфеля выделить для более долгосрочных бумаг, чтобы получить дополнительный доход из-за роста их цены.

При торговле облигациями учитывайте, что купонный доход по корпоративным бумагам, выпущенным после 1 января 2017 г., не облагается налогом. Также не облагается налогом доход с купонного дохода по ОФЗ и муниципальным облигациям.

Не забывайте учитывать расходы на биржевую и брокерскую комиссии.

Для торговли облигациями не пытайтесь использовать теханализ. Здесь этот инструмент не работает.

Источник: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/maksimal-no-dostupno-obieiasniaem-chto-takoe-obligatsii-i-kak-na-nikh-zarabotat