Акции ЧТПЗ, «Казаньоргсинтеза» и КамАЗа оказались в лидерах рейтинга за 2018 год по дивидендной доходности. Среди иностранных компаний наилучшие результаты продемонстрировали бумаги Nokia, Macy’s и Norfolk Southern
Дивиденды — одна из причин вложиться в акции. В зависимости от того, какую стратегию выбрал инвестор, дивиденды можно получать регулярно, однократно или несколько раз. Редакция РБК Quote сравнила разные тактики инвестирования, чтобы понять, на каких акциях можно заработать больше всего.
Что такое гэп и почему это важно
Непосредственно дивидендный доход — не главная составляющая дохода от инвестиций в акции. Основной доход инвестору приносит рост котировок. Но дивиденды могут быть катализатором роста. Лучше всего это подтверждает наличие гэпа.
После того, как приближается время «отсечки», то есть покупки акций с возможностью получения дивидендов, акции резко падают в цене. Причем чем выше изначальная дивидендная доходность, тем, как правило, больше величина такого падения.
Почему это происходит? После объявления о размере дивидендов и сроках выплаты акции начинают свой рост: у инвесторов появляется возможность получить прибыль с вполне прогнозируемым уровнем доходности.
Наиболее важна эта возможность для профессиональных участников рынка, которые ориентируются не просто на уровень доходности как отношение прибыли к затратам. Для них важна доходность с учетом срока окупаемости инвестиций. Именно такие участники рынка задают тон этого движения.
Инвестируя в акции в расчете на дивидендные выплаты важно помнить, что реальная отдача от «дивидендных» вложений отличается от ожидаемой дивидендной доходности, которую можно просчитать в любой момент после объявления о выплате дивидендов. Об этом РБК Quote уже писала в своем обзоре прошлым летом.
Согласно расчетам РБК Quote, средняя ожидаемая дивидендная доходность накануне отсечки для российских акций составляет 4,5%, для иностранных — 0,7%. Средний срок от «отсечки» до получения дивидендов — 31 день.
С учетом того, что основную часть вложения инвестор вернет уже на следующий день, средневзвешенный срок инвестиции составит чуть больше двух дней — 2,3 суток. Банк имеет возможность размещения средств на три-четыре дня в качестве депозита в другом банке на уровне 7,5% годовых, или 0,12% за это время.
В таком случае с гэпом не более 4,38% вложения для получения дивидендов для банка будут привлекательнее, чем депозит.
В предыдущем обзоре мы сравнивали четыре стратегии инвестиций с получением дивидендов — 1) «купить в момент объявления размера дивидендов, продать после отсечки», 2) «купить накануне закрытия реестра, продать сразу после отсечки», 3) «инвестировать после объявления дивидендов, дождаться закрытия гэпа», 4) «купить после гэпа и ждать восстановления цены».
Оказалось, что самая выигрышная стратегия для среднего инвестора — это вариант номер один: «покупаем в момент объявления размера дивидендов, продаем после отсечки». А вот для профессионального институционального инвестора более выгоден вариант номер два: «купить накануне закрытия реестра, продать сразу после отсечки».
Приняв во внимание стратегию-победителя, мы рассмотрим еще две стратегии инвестиций, показав топ акций победительниц для каждой стратегии.
В первой новой стратегии мы посмотрим на возможность получить доход исключительно на росте котировок под выплаты дивидендов. Суть состоит в том, чтобы купить акцию после объявления дивидендных выплат и продать накануне отсечки. При такой стратегии инвестор не получит сами дивиденды, но зато сможет продать ценную бумагу
по максимуму цены — до падения после отсечки.
Вторая стратегия предполагает исключительно долгосрочные инвестиции с получением ежегодных дивидендных выплат. При выборе такой стратегии внутригодовые колебания акций для инвестора становятся не важны.
Классическая стратегия: «покупаем в момент объявления размера дивидендов, продаем после отсечки»
Лидеры дивидендной доходности с применением классической стратегии среди российских и иностранных акций выглядят так:
Средняя доходность лидеров российских акций составила 18,95%, иностранных — 6,36%. При подсчете учитывались все дивидендные выплаты 2018 года.
- Как видно из таблицы, лидеры доходности далеко не всегда имеют самую высокую ожидаемую дивидендную доходность.
- Если принимать во внимание срок инвестиций, то средняя доходность российских лидеров по доходности в годовом выражении составила 162,9% при среднем сроке инвестиций 41,6 дней.
У иностранцев эти показатели — 85,1% и 23,5 дня, соответственно. Это намного лучше ставок банковских депозитов на аналогичные сроки.
Стратегия «купить после объявления дивидендных выплат и продать накануне отсечки»
- Эта стратегия предполагает получение прибыли только за счет роста акций на возросшем спросе под выплату дивидендов — без получения самих дивидендов.
- Лидеры дивидендной доходности с применением этой стратегии выглядят следующим образом:
Средняя доходность лидеров российских акций составила 16,73%, что немного хуже классической стратегии. Зато в случае с иностранцами эта стратегия оказалась более эффективной в сравнении с первым вариантом: в этом случае доходность составила 6,63%. Дополнительный плюс в том, что инвестору в зарубежные бумаги не нужно платить подоходный налог, которым облагаются дивидендные выплаты.
- Лидеры доходности далеко не всегда имеют самую высокую ожидаемую дивидендную доходность.
- С учетом срока инвестиций средняя доходность российских лидеров по доходности в годовом выражении составила 167,5% при среднем сроке инвестиций 33,7 дня, что лучше результата лидеров классической стратегии.
- У иностранцев эти показатели — 92,3% и 21,9 дня соответственно, что тоже лучше показателей лидеров классической стратегии.
Эта стратегия предполагает покупку акций на продолжительный срок — не менее года. На первый взгляд эта стратегия может быть оправдана для акций, по которым регулярно происходят выплаты промежуточных дивидендов, то есть дивиденды стабильно платятся несколько раз в год.
Однако из топ-15 российских акций с наибольшей доходностью с применением консервативной стратегии по семи акциям в 2018 году дивиденды были выплачены однократно. В первой десятке таких акций всего пять.
Дивидендную доходность в этом случае мы оценивали как отношение суммы всех выплаченных на одну акцию дивидендов к средней цене акции в течение года.
В случае иностранных лидеров этой стратегии по всем акциям в течение 2018 года производились выплаты промежуточных дивидендов.
Средняя доходность первых десяти акций лидеров консервативной стратегии составила по российским бумагам 14,25%, по иностранным — 6,56%.
По сравнению с другими стратегиями показатель российских акций оказался хуже, а доходность иностранных акций немного превысила среднюю доходность лидеров классической стратегии.
Обратим внимание, что при применении консервативной стратегии показатель доходности в годовом выражении равен дивидендной доходности, а также исключена возможность рефинансирования инвестиций, которую предусматривают первые две стратегии.
Получается, что для инвестора, которому важна длительность срока инвестиций, эта стратегия практически нецелесообразна. Но для действительно консервативного и спокойного инвестора, имеющего возможность владеть акцией на протяжении нескольких лет, такой способ, возможно, наиболее приемлем.
Консервативная стратегия позволяет инвестору в большей степени ориентироваться на предполагаемую дивидендную доходность. Сравните итоговые доходности для акций с наибольшей изначально ожидаемой после объявления выплат дивидендной доходностью на примере российских бумаг:
А так выглядит пример иностранных акций:
- Кроме того, консервативная стратегия в значительной степени снижает риск вложения.
- Можно сравнить распределение доходностей инвестиций в акции по отдельным дивидендным выплатам с применением классической стратегии и распределение доходности с применением консервативной стратегии.
Как видно из рисунка, высокая ожидаемая дивидендная доходность практически никогда не гарантирует высокую доходность инвестиций. К тому же, достаточно большое количество инвестиций с применением этой стратегии оказываются убыточными (на рисунке, точки находящиеся ниже оси ожидаемой доходности).
- Иными словами, инвестиции с применением стратегии «покупаем в момент объявления размера дивидендов, продаем после отсечки» дают в случае успеха доход значительно больший по сравнению с банковскими депозитами, но носят достаточно рискованных характер.
- Для консервативной стратегии напротив, наглядно заметно соответствие между ожидаемой и фактической дивидендной доходностью.
Если инвестор имеет возможность держать акции на протяжении долгого времени, чего требует эта стратегия, то он может практически избежать убытков от своих вложений.
Источник: https://quote.rbc.ru/news/article/5ae098a62ae5961b67a1c203
Какие дивидендные акции покупать в 2020 году: ТОП 11
Всем привет! Сегодняшний рассказ о том, какие дивидендные акции покупать в 2020 году и почему это стоит сделать.
Доходность банковских депозитов из года в год постепенно падает. Сегодня нет смысла инвестировать даже в акционные сезонные вклады, поскольку их «повышенные» проценты даже не покрывают инфляцию. Поэтому инвесторы сейчас выбирают акции, по которым можно быстро получить высокие дивиденды.
Если у Вас еще нет брокерского счета, то приобрести акции можно через официальный интернет магазин брокера Финам по кнопке ниже:
Другими, наиболее популярными и удобными для старта брокерами, сейчас являются Тинькофф и Сбербанк. Тинькофф, кстати, в декабре 2019 года уже обогнал Сбербанк по количеству новых активных клиентов: +37 тыс. человек за месяц, у Сбера было всего 17к.
Мы представим информацию не просто о высокодоходных бумагах, а об акциях, стоимость которых вырастет, по нашему мнению, в наступающем 2020 году. Это так называемые голубые фишки, которым присущ высокий потенциал роста и хорошие дивиденды.
Ниже представлены компании, акции которых можно купить в новом году для получения хороших дивидендов.
Но помните, что все рекомендации носят лишь информационный характер и любые инвестиции предполагают определенный риск.
«Детский мир»
Детский мир управляется инвестиционным холдингом Афк система. Компания с отличными показателями, представленная на рынках Беларуси и Казахстана. В планах «Детского мира» расширение сетевых представительств в России и других странах и увеличение роста онлайн-продаж.
Дивиденды ценных бумаг компании превышают 10%. Выплачивают их два раза в год. «Детский мир» придерживается безопасной и консервативной политики следок.
Некоторые специалисты прогнозируют 50% рост стоимости акций в 2020 году.
«Московская биржа»
Заработок компании составляет прибыль от комиссий при покупке/продаже ценных бумаг, валютных операций и других сделок. Дивиденды биржи составляют 9%, акции имеют хороший потенциал к росту.
Число клиентов Московской биржи постоянно увеличивается, что приводит к увеличению прибыли компании. Потенциал биржи заключается еще и в том, что инвестиционный рынок в нашей стране находится в стадии становления.
По статистике, инвестированием в ценные бумаги заняты только 2% населения страны, в отличие от 60% жителей Соединенных Штатов Америки.
Афк система
Является одним из лучших инвестиционных холдингов Российской федерации. Потенциал роста – огромный. В новом году дивиденды компании составят 9% годовых.
Стоимость ценных бумаг в ближайшие годы будет расти. Поскольку фирма недооценена, сейчас самое время для входа в акции. В ближайшие несколько лет стоимость акций Афк система вероятно вырастет еще на 50%.
ВТБ
Финансовая организация является отличным недооцененным банком, имеющим неплохой потенциал для роста в ближайшие несколько лет. С начала наступающего года, дивиденды по ценным бумагам ВТБ составят 10-11%.
Если рассматривать ценные бумаги финансово-кредитных организаций страны, помимо ВТБ, интерес представляют также акции Сбербанка России. Дивиденды акций этих банков примерно одинаковы, так что есть смысл поделить инвестируемую сумму на два, и приобрести одинаковое количество.
Газпром
Считается, что в скором времени рост дивидендов Газпрома составит до 15% годовых. Соответственно вырастет стоимость акций. Поэтому есть смысл инвестировать в акции Газпрома именно сейчас. ПАО Газпром отмечается большим потенциалом роста.
ЛСР
ЛСР является отличным строительным холдингом с высокими дивидендами, составляющими 11% в год. Благодаря сильным финансовым и производственным показателям, рост акций компании составит предположительно 30% в ближайшие несколько лет.
Из-за стабильности строительной сферы холдинг ждут большие перспективы.
МТС
МТС является крепкой и надежной компанией, входящей в холдинг Афк система. Акционеры МТС получают дивиденды составляющие 11% годовых. Потенциал роста оценивается в 20-30%. Риски инвестирования – минимальные.
Лукойл
Акции Лукойла отличаются высокими дивидендами, обеспечиваемыми сильными финансовыми показателями компании. Предполагается, что благодаря внедряемой новой дивидендной стратегии дивидендная доходность в наступающем году составит до 11% годовых.
Постоянно проводимый buyback, защищает акции Лукойла от падения.
Северсталь
Компания считается лучшей в металлургической сфере. Несмотря на проблемы в самой отрасли, Северсталь ежеквартально выплачивает акционерам дивиденды в размере 11% годовых. Компанию отмечает высокая дивидендная доходность и хороший потенциал роста.
Магнит
После перехода в ВТБ, компания переродилась. Улучшились отчетные показатели Магнита. Дивидендная доходность компании составляет 7-8% годовых.
Выплачиваются дивиденды акционерам два раза. Ожидается стопроцентный рост акций компании в ближайшие несколько лет.
Мрск цп
Несмотря на плохую отчетность компании, специалистами прогнозируется рост дивидендной доходности ее акций. Поскольку основной доход энергетические компании получают именно зимой, дивиденды в пределах 13% годовых акционеры получат как обычно во втором месяце лета.
Источник: https://infobull.ru/kakie-dividendnye-akcii-pokupat-v-2020-g/
Какие акции выгодно купить в 2020: прогноз, доходность, дивиденды
Какие акции стоит купить в 2020? По итогам прошлого года рынок ценных бумаг показал рост в 27%, а если принимать во внимание дивиденды, то подъем достиг отметки в 35%.
Мосбиржа отметилась тем, что установила исторический максимум, закрепив собственный индекс, который составил более трех тысяч пунктов.
Количество брокерских счетов возросло практически вдвое, а высокие дивиденды, выплату которых в последнее время обеспечили многие корпорации, позволили значительно усилить привлекательность инвестиционного рынка.
Дивиденды по акциям в 2020 году
Если проводить сравнение с 2018 годом, то дивиденды, выплаченные Сбербанком, увеличились на 33%, в то время как «Газпром» произвел удвоение данных позиций.
Среди крупных эмитентов инвесторам удалось обнаружить те, доходность акций которых превысила 10%.
Стоит отметить, что в рамках текущего года приобретение акций с прицелом на будущие дивиденды приобретает максимальную актуальность, прежде всего в связи с резким падением уровня доходности, наметившегося как по депозитам, так и по облигациям.
Кроме того, немаловажным является тот факт, что многие российские компании уже поделились своими планами, касающимися наращивания выплат.
Как отметил Михаил Ганелин, являющийся аналитиком компании «Атон», рост дивидендов продолжится в течение трех ближайших лет, причем «голубым фишкам» с большой долей вероятности удастся преодолеть отметку в 30%.
В том случае, если рынок продолжит устойчивый рост, инвесторы смогут получить дополнительную прибыль на увеличении стоимости акций. Стоит подробнее остановиться на тех предприятиях, ценные бумаги которых крайне желательно иметь в своем инвестиционном портфеле.
Акции Газпрома в 2020
Так, правление «Газпрома», ранее предпочитавшее полученные доходы направлять исключительно на газопроводы и развитие различных мегапроектов, в декабре 2019 года выступило с одобрением новой политики в отношении дивидендов.
Немаловажным является тот факт, что руководством компании соответствующая директива правительства, подразумевающая под собой, что выплата акционерам госкорпораций должна составлять не менее 50% от прибыли, ранее никогда не исполнялась.
Акции Газпрома — прогноз на 2020. Рис.: banki.ru
Таким образом, начиная с января текущего года компания начинает осуществлять наращивание дивидендов, которое будет носить планомерный характер.
Стоит отметить, что акционерам, по итогам прошлого года, планируется выплатить 30% от сконцентрированной прибыли, в то время как уже к 2022 году ожидается осуществление выхода на показатель, составляющий 50%.
Напомним, что год назад акционерам было направлено от прибыли лишь компании лишь 26,6%, что составило 190 миллиардов рублей.
Аналитики отмечают, что совместный рост дивидендов по акциям «Газпрома» и сокращение затрат, носящих капитальный характер, приведет к увеличению котировок ценных бумаг до трехсот рублей.
По итогам прошлого года «Газпром» занял лидирующие позиции по капитализации на рынке с показателем в шесть триллионов рублей, опередив в этом отношении «Роснефть», а также Сбербанк, причем ценные бумаги компании показали рост в 64%.
Риски при покупке акций Газпрома
К основным рискам стоит отнести снижение цен на газ, а также значительное увеличение капитальных расходов. Не стоит забывать и о таком неблагоприятном обстоятельстве, как введение новых санкций, причем как экономического, так и политического характера.
Кроме того, «Газпром» планирует приступить к строительству комплекса, который будет располагаться на Ямале, причем стоимость мегапроекта, по предварительным данным, составит один триллион рублей.
В том случае, если долг превысит доналоговую прибыль в 2,5 раза, в то время как на данный момент соотношение колеблется в районе единицы, может произойти некоторое снижение дивидендов. На чистую прибыль «Газпрома» значительное влияние, кроме того, оказывает разница курсов валют.
Акции Сбербанка — прогноз на 2020
Как отмечают эксперты, положенные на одну акцию Сбербанка дивиденды могут приблизиться к отметке в 20 рублей, а в том случае, если компании удастся достигнуть запланированной цели в один триллион рублей, то выплаты могут составить 22 рубля на акцию. Стоит отметить, что наращивание выплат проводится компанией начиная с 2016 года, и в текущем году Сбербанк рассчитывает выплатить своим акционерам до половины от прибыли компании.
Немаловажный факт, что вероятность получения Сбербанком рекордной прибыли носит довольно сомнительный характер, особенно на фоне снижения ставок. За период с января по октябрь прошлого года доходы Сбербанка составили 702 миллиарда рублей, причем произошло значительное падение поступаемой прибыли, связанной с кредитной деятельностью.
Как отмечает аналитик Александр Осин, представляющий «Фридом Финанс», на банковские показатели может оказать значительное влияние замедление кредитования в банковской сфере в целом, наметившееся в последнее время.
Основными рисками для Сбербанка является снижение рентабельности бизнеса в целом, а также изменение списка акционеров и увеличение затрат, связанных с «экосистемой». Как отмечают аналитики, в настоящее время рыночная капитализация Сбербанка в 1,2 раза превышает его балансовую стоимость.
В начале осени текущего года правление банка должно принять новую стратегию, касающуюся дивидендов, сроком на три года.
Интересно: Привилегированные акции Сбербанка переживают падение: что делают инвесторы?
Напомним, что в самом конце прошлого года Reuters опубликовал сообщение, согласно которому в правительстве активно обсуждается вопрос, касающийся осуществления процедуры передачи контрольного пакета акций Сбербанка государству. Кроме того, акции Сбербанка, если вести отсчет с начала прошлого года, выросли на 31%, что говорит о недостаточном потенциале роста данных ценных бумаг.
Акции Лукойл 2020
Компания «Лукойл» провела утверждение обновленной политики в сфере дивидендов, подразумевающей, что на выплаты акционерам будет направлено не менее ста процентов свободного денежного потока, имеющего сконцентрированную структуру, а осуществляться они будут два раза в год.
С учетом того обстоятельства, что показатель FCF за период с января по октябрь прошлого года увеличился на 51%, данная новость носит для инвесторов достаточно позитивный характер, но есть и неприятное обстоятельство, связанное с тем обстоятельством, что отменяется индексация выплат, ранее проводящаяся каждый год, причем данный фактор может привести как к росту, так и к снижению дивидендов.
Как отмечают аналитики, полагающиеся на одну акцию выплаты могут достигнуть отметки в 480 рублей, что полностью соответствует уровню доходности в 9%.
Несмотря на достаточно устойчивый рост котировок, фиксировавшийся в течение трех последних лет, и который достиг отметки в 30% только за прошлый год, акции «Лукойла» обладают достаточно важным фактором поддержки, что связано с постоянным выкупом компанией собственных акций.
Риски для инвесторов
К основным рискам для инвесторов стоит отнести снижение мировых цен на нефть, а также четкую взаимосвязь расходов, связанных с приобретением акций, и выплат, положенных акционерам.
Одним из рисков может стать смена основного акционера, по крайней мере подобные слухи имели место. Ранее «Лукойл» выступил с опровержением информации, согласно которой между руководством компании и «Сургутнефтегазом» велись переговоры о продаже акций.
Кроме того, поясняя информацию о поглощении «Лукойла» компанией «Роснефть» Вагит Алекперов заявил, что продавать компанию, по крайней мере в ближайшее время, не планирует, причем намерен продолжать возглавлять «Лукойл» в течение трех лет, как минимум.
Акции МТС в 2020
Компания МТС, крупный пакет акций которой, составляющий 44%, принадлежит АФК «Система», объявила о выплате специальных дивидендов с дохода, связанного с продажей украинского бизнеса, причем в связи с незапланированной выплатой доходность акций может достигнуть отметки в 13%.
Акции МТС — прогноз на 2020. Рис.: quote.rbc.ru
Аналитики «БКС Брокер» отмечают, что выплаты на акцию могут составить четыреста рублей.
Стоит отметить, что за период с января по октябрь был получен доход в размере 48,7 миллиардов рублей, в то время как годом ранее был зафиксирован убыток в размере 7,3 миллиардов рублей.
Напомним, что в ноябре прошлого года руководство МТС сделало заявление, согласно которому планирует инвестировать минимум 20% в новейшие цифровые сервисы.
Риски по акциям МТС
К основным рискам следует отнести изменения в российском законодательстве, связанные с ужесточением процедуры регулирования телекоммуникационного рынка, а также Интернета. Кроме того, немаловажное значение имеет резкое увеличение затрат, связанных с активным развитием инфраструктуры.
Акции Норникеля — прогноз, доходность 2020
Для «Норильского никеля», являющегося в настоящее время одним из поставщиков палладия на глобальный рынок, причем относясь к категории крупнейших, особую роль сыграл такой немаловажный фактор, как энергетический кризис в ЮАР.
В результате резкого увеличения цен на данный металл, котировки акций компании выросли на 50%, обновив исторический максимум.
В связи с тем фактом, что спрос на палладий будет только возрастать, соответствующие котировки могут вырасти еще на 26%.
По итогам прошлого года прибыль, являющаяся доналоговой, с большой долей вероятности, может достигнуть отметки в 8,7 миллиарда долларов, что значительно превышает ожидания рынка, а данный фактор позволяет акционерам надеяться на получение доходности от вложений в ценные бумаги компании, согласно аналитическим прогнозам, около 13%.
Важно знать: Покупка акций компаний. Что необходимо знать об акциях? Как и где купить? Налогообложение акций.
Риски для акционеров Норникеля
Основными рисками в данном случае является снижение спроса на металлы, а также фактор значительного увеличения капитальных затрат, связанных с поиском и разработкой новых месторождений никеля. В текущем и следующем году ожидается увеличение вложений в проекты с 2,5 до отметки в 3,4 миллиарда долларов, однако, как отмечают аналитики, вложения окажутся меньше прогнозируемых компанией.
Источник: https://promdevelop.ru/kakie-aktsii-vygodno-kupit-v-2020-prognoz-dohodnost-dividendy/
Топ 10 самых «любимых» акций аналитиков на 2020 — лучшие инвестиции — топ 10 инвестиционных инструментов 2020
Уходящий год принес немало приятных сюрпризов. Российский рынок оказался лидером роста среди развивающихся и развитых рынков. Акции Газпрома выросли на 60% после многолетней консолидации. Дивидендные выплаты побили рекорд в абсолютном выражении, а влияние нефтяного фактора на котировки российских акций снизилось.
Лидер в приятной компании
Российский рынок в 2019 г. стал самым быстрорастущим среди крупнейших развитых и развивающихся площадок. С января по 19 декабря этого года индекс МосБиржи прибавил 28%.
Это лучший показатель доходности инвестиций относительно 10-ти крупнейших фондовых рынков мира. Ближайшими конкурентами по приросту страновых индексов стали рынки США (27%), Франции (26%) и Германии (25%).
Долларовый индекс РТС взлетел с начала года на 43%. Среди стран BRICS российский рынок также занимает первое место. В долларах рынок Бразилии с начала года вырос на 24%, китайский — на 18%, основной индекс Индии — на 13%, рынок ЮАР — на 12%. По сравнению с широким списком развивающихся рынков, российская площадка также вне конкуренции.
Так как российские акции преимущественно относятся к дивидендным бумагам, нужно отметить, что индекс RTS Total Return вырос с начала года на 52%. Этот индекс отслеживает динамику РТС с учетом выплаченных дивидендов.
На чем росли
Нефть
Индекс МосБиржи в начале 2019 г. вела за собой нефть в рублях. Все благодаря низкой базе после стремительной коррекции Brent в конце прошлого года. Котировки активно восстанавливались на ожидании торговой сделки США и Китая. Весь год рынки остро реагировали на попытки достичь соглашения. К концу 2019 г. сторонам удалось решить все спорные вопросы по первой фазе торговой сделки.
В будущем году поддержку нефти может оказать новое соглашение стран ОПЕК+, в рамках которого стороны договорились увеличить сокращение добычи с 1,2 млн б/с до 1,7 млн б/с. Предполагается, что новая сделка продлится как минимум до мая 2020 г. и решит проблему избытка нефти в I полугодии.
MSCI EM
По этой же причине росли все развивающиеся рынки. MSCI EM удалось сохранить позитивную динамику вплоть до середины апреля, когда Дональд Трамп объявил о неудаче в ходе торговых переговоров и анонсировал дополнительные пошлины на китайский импорт. Пекин ввел ответные ограничения.
С тех пор динамика MSCI EM в рублях стала отрицательной. Многочисленные попытки вернуться к переговорам не приводили к нужному результату. Но в декабре стороны, наконец, решили все спорные вопросы по первой фазе всеобъемлющего торгового соглашения. MSCI EM устремился к росту. Такая динамика может сохраниться в I половине 2020 г.
Нефть в рублях после эскалации торговых войн стремительно скорректировалась. С начала года прирост сократился с 28% до 3-4% в середине лета. В августе динамика нефти в рублях впервые с начала года оказалась на отрицательной территории. К концу года ситуация выправляется. Расширение ограничений добычи стран ОПЕК+ может способствовать сохранению стабильности рынка в начале 2020 г.
Макроэкономика
Российская площадка сохраняла стабильность в период высокой турбулентности на сырьевых и развивающихся рынках акций. Ощутимую поддержку в это время оказали ключевые макроэкономические параметры, которые оказались заметно лучше, чем у других развивающихся стран.
Речь идет о положительном счете текущих операций, профицитном бюджете, низком госдолге, умеренной инфляции и, конечно же, высокой реальной ставке Банка России.
Рекордные дивиденды
Российский рынок также пользовался спросом на фоне самой высокой дивидендной доходности среди развитых и развивающихся рынков. В конце лета дивидендная доходность индекса МосБиржи достигла 7%.
Ближайшие конкуренты могли похвастаться лишь 3-4%. В период неопределенности, которая сопровождает глобальные рынки в этом году, снижается спрос на акции роста и повышается в дивидендных историях.
Газпром
Далеко не последним фактором роста российского рынка оказались акции Газпрома. Вес этой акции в индексе МосБиржи — почти 15%. Это в 1,5 раза больше, чем в 2017 г. Газпром также заплатил рекордные для компании 393 млрд руб.
Акции Газпрома взлетели более чем на 50% после объявления в мае выплаты дивидендов в размере 16,6 руб. по итогам 2018 г. Выплаты составили 27% от прибыли по МСФО. Позже Газпром объявил о разработке новой дивидендной политики, которая предполагает постепенный переход к выплатам 50% от прибыли по МСФО в 2022 г.
Газпром внес значительный вклад в совокупные дивидендные выплаты, которые. составили рекордные 2,6 трлн руб.
Отраслевой разрез
Лидеры
Индекс МосБиржи в 2019 г. оказался ничуть ни хуже отраслевого индекса финансового сектора. Следом с небольшим отрывом идет сектор телекомов, нефтегазовая отрасль и электроэнергетика. Но по отношению к другим отраслям, основной бенчмарк российского рынка выглядит заметно лучше. Рассмотрим некоторые отрасли подробнее.
Финансы
Финансовый сектор на подъеме в условиях роста российской экономики и бума в потребительском кредитовании. Снижение ставок в экономике привлекает новых заемщиков.
Лидером в финансовом отраслевом индексе стали акции ВТБ. С начала года акции прибавляют более 38%. Поводом для восстановления бумаг после провала в 2018 г. стали ожидания высоких дивидендов. Менеджмент рассчитывает заработать 200 млрд руб. в 2019 г. Обсуждаются выплаты 50% от прибыли МСФО в качестве дивидендов. По текущим котировкам это предполагает около 8% дивидендной доходности.
Из наиболее весомых бумаг индекса стоит отметить акции Сбербанка и Мосбиржи. С начала года акции прибавляют около 32%.
Телекомы
Сектор традиционно является ориентированным на высокие и стабильные дивидендные выплаты, что и стало главным фактором роста в этом году. Высокие дивиденды в период снижения ставок в экономике усиливают спрос на такие истории, как МТС. Акции выросли с начала года на 31% без учета выплаченных дивидендов.
Из важных новостей в секторе стоит отметить, что Мегафон в 2019 г. провел делистинг акций с Московской биржи. Но Ростелеком консолидировал 100% акций Tele2. Теперь инвесторы могут поучаствовать в «последней истории роста» среди мобильных операторов РФ.
Нефть и газ
Главный драйвер сектора — нефть в рублях в этом году показывает умеренный рост, на 10% с января по конец декабря. Мы также не видим значительного повышения добычи в РФ на фоне ограничений в рамках сделки ОПЕК+.
Добиться существенного роста всему индексу позволил стремительный рост акций Газпрома и Сургутнефтегаза. Главный драйвер роста акций Газпрома более чем на 50% был описан выше. Однако по Сургутнефтегазу так и не нашлось объяснений для взлета котировок более чем на 60% за считанные недели в этом году.
Электроэнергетика
Акции сектора электроэнергетики в основном получали поддержку от ожиданий более высоких дивидендных выплат. Это, в частности, относится к дочкам Газпрома: ТГК-1(+55%), ОГК-2(+94%) и Мосэнерго (+15%).
Также довольно позитивным в долгосрочном плане можно считать старт аукционов по программе модернизации тепловой генерации. Генерирующие компании будут получать на протяжении 14 лет повышенные платежи по ДПМ.
Между тем производство электроэнергии и мощности не показывает существенного роста. Снижение активности в производственном секторе экономики пока не указывает на перелом этой тенденции.
Аутсайдеры
Хуже рынка в целом выглядит металлургический сектор. Под давлением оказались акции черных металлургов — преимущественно ММК, Северстали и НЛМК — из-за снижения экспортных и внутренних цен на фоне падающего спроса.
Уравновешивает индекс рост цветных металлургов, где выдающиеся результаты показали акции Норникеля (+52%), Полиметалл (+28%) и Полюс (+29%).
Все бумаги росли на фоне повышения производственных показателей и благоприятной ценовой конъюнктуры на основные производимые металлы.
Сектор нефтехимии показывает слабые результаты преимущественно на фоне негативной конъюнктуры на рынке удобрений и сильного рубля. Транспортный сектор, в частности акции Аэрофлота, испытывают давление из-за роста топливных издержек. При этом конкуренция в секторе не позволяет значительно повысить цены на оказываемые услуги.
Высокая конкуренция и невыдающаяся динамика реальных располагаемых доходов населения оказывают сдерживающее влияние на потребительский отраслевой индекс. Но и здесь можно найти интересные истории. Акции М.Видео с начала года подорожали на 27%. Яндекс прибавил около 41%. Из продуктового ритейла лучшими оказались акции X5 Retail Group (+17).
Фавориты аналитиков
В прошлом году в статье о «любимых» акциях на 2019 г. были рассмотрены бумаги Сбербанка (+32%), Яндекса (+41%) Ленты (-9%), АФК Системы (+88%), ТМК (+4%), ОГК-2 (+102%) и Русгидро (+16%). В скобках указан прирост без учета дивидендов с начала 2019 года. Результаты оказались хорошими, впрочем, и рынок в целом показал рост.
Рассмотрим, кто на этот раз оказался в списке ликвидных «любимчиков» аналитиков с самым высоким потенциалом роста на 2020 г., согласно консенсус-прогнозу инвестдомов.
Яндекс
Самой популярной бумагой у аналитиков инвестдомов на этот раз стал Яндекс. Все опрошенные экспертов дают рекомендацию «покупать». Целевая цена 3127 руб. предполагает потенциал роста 15%.
Яндекс — развивающаяся компания IT сектора. Главным ее активом является экосистема поисковика и интернет рекламы. На этот сегмент приходится 71% выручки компании.
Хорошо растет бизнес «Яндекс.Такси». В I полугодии такси принесли компании 21% от всей выручки. Компания периодически озвучивает планы выхода на IPO. Первичное размещение может состояться в 2020 г.
Также Яндекс — это карты, новостной агрегатор, сервис по доставке еды, умный ассистент Алиса, Яндекс.Станция, маркетплейс Беру и много других набирающих популярность полезных сервисов.
В ноябре Яндекс анонсировал запуск buyback на $300 млн. При цене акции около $40,5 общий объем выкупа может составить около 7,4 млн акций или 2,5% от размещенных акций класса А. Программа выкупа рассчитана на срок до 12 месяцев, в этот период котировки могут пользоваться повышенным спросом.
Сбербанк
Одной из самых популярных бумаг аналитиков инвестдомов остается Сбербанк. Все опрошенные аналитики дают рекомендацию «покупать». Целевая цена для обыкновенных бумаг — 327 руб. Для привилегированных — 270 руб. Потенциал роста составляет 36% и 24% соответственно.
Главным драйвером Сбербанка последние годы выступал значительный прирост процентных доходов на фоне «банковской чистки» ЦБ. Периодически поддержку прибыли оказывает рост комиссионных доходов.
Сейчас рост прибыли банка замедляется. По итогам 9 месяцев 2019 г. прирост скорректированной чистой прибыли LTM оказался почти нулевым. Акция постепенно превращается из истории роста в дивидендную фишку.
Главным привлекательным аспектом бумаги становится высокая дивидендная доходность. По итогам 2018 г. банк заплатил 16 руб. на акцию. К отсечке реестра это обеспечило 6,4% и 7,3% дивдоходности по обыкновенной и привилегированной бумаге соответственно.
В случае достижения в 2020 г. достаточности базового капитала уровня 12,5%, менеджмент обещает перейти на выплату 50% от прибыли по МСФО. Если предположить, что банк по итогам 2019 г. заработает около 869 млрд руб. прибыли (консенсус-прогноз Reuters), то выплаты на одну акцию могут составить около 19,3 руб.
Ожидаемая дивидендная доходность составляет 8% по обыкновенным акциям и 8,9% по привилегированным.
Источник: https://www.invest-rating.ru/best-investments/?id=18480
До 70% годовых. Самые доходные российские акции
Хорошие показатели по доходности у «Татнефти» и «Сургутнефтегаза» определяются щедрыми платежами на привилегированные акции, часть которых находится в руках их сотрудников, говорит Лосев.
«По сути, это аналог социальной пакета, который вместе с сотрудниками компаний могут получить и миноритарии, купившие бумаги на бирже.
Кроме того, эти нефтяные компании выплачивают неплохие дивиденды на обыкновенные акции», — добавляет он.
Что касается «Новатэка», то компания находится в той стадии, когда большая часть затрат на бурение новых скважин и запуск проектов уже совершена, в процессе сейчас «Арктик СПГ-2», а операционные затраты на газовых месторождениях как правило ниже, чем на нефтяных, и теперь компания способна улучшить дивидендную политику, считает Лосев.
Два пути
У инвесторов две стратегии работы на рынке акций — либо ставка на рост стоимости бумаги, либо на хорошие дивиденды, говорит старший аналитик ITI Capital Анна Лакейчук.
На российском рынке миноритарии чаще делают ставку на вторую стратегию — дело в том, что котировки ценных бумаг очень сложно спрогнозировать из-за санкционных угроз, инициатив властей (таких, например, как «список Белоусова»), слабых темпов роста экономики и различных «черных лебедей», говорит Александр Лосев.
К тому же ⅔ веса индекса ММВБ — это компании-экспортеры, которые в выплате дивидендов часто ориентируются на свободный денежный поток и прибыль.
Слабость рубля, валютная выручка при рублевых затратах и высокие цены на сырьевые товары создают сейчас благоприятную ситуацию, отмечает Лосев.
«Но так бывает не всегда; прибыль волатильна, как и стоимость ресурсов на внешнем рынке, как и валютные курсы», — говорит он.
Если ориентироваться на доходность от дивидендов, то стоит выбирать те компании, у которых прозрачная структура выплат дивидендов, прописанная в уставе, — конкретная доля от чистой прибыли или от денежного потока, дает рекомендации управляющий активами Da Vinci Capital Святослав Арсенов.
В 2018 году хорошо себя показали бумаги металлургического комплекса — «Северсталь», ММК, «Норильский никель», но ни в коем случае нельзя судить по результатам прошлого года о доходности для инвестора на будущий год, предостерегает Арсенов.
Группа металлургических компаний должна продолжить платить хорошие дивиденды и в 2019 году, но их финансовый результат сильно зависит от мировых цен на металлы, которые в 2018 году достигли пика и могут пойти вниз, отмечает эксперт.
К тому же летом 2018 года была история со «списком Белоусова», после которой компаниям предстоит повысить свои инвестиционные затраты, напоминает он.
Портфель инвестиций в любом случае должен быть диверсифицированным, чтобы инвестору потом не пришлось испытать разочарование от «успешного» сектора экономики, на который делается ставка, заключает Лосев.
Дивиденды госкомпаний
У госкомпаний, в частности, работающих в нефтяном секторе, объем дивидендов спрогнозировать сложно из-за их традиционного спора с Минфином, указывает Арсенов. Ведомство Антона Силуанова настаивает на том, чтобы уровень дивидендов у всех госкомпаний составлял не менее 50% от чистой прибыли по МСФО, однако на практике выплачиваются такие дивиденды далеко не всегда.
«Если держатель контрольного пакета акций не может повлиять на решение менеджмента акционерного общества в вопросах дивидендных выплат, значит, либо что-то не так в процедурах корпоративного управления конкретной компании, либо отсутствует воля и желание основного акционера (в данном случае государства) что-то делать», — подытоживает Лосев.
Правда, бывают прецеденты, когда Минфин выигрывает борьбу за дивиденды. Например, еще в апреле правление «Газпрома» рекомендовало выплатить дивиденды на уровне 10,43 рубля за акцию, а уже через месяц изменило рекомендации до 16,61 рубля.
Forbes проанализировал доходность акций всех компаний, бумаги которых входят в индекс Мосбиржи, по итогам 2018 года:
| Компания | Тип акции | Дивиденды на акцию, руб. | Изменение цены акции за год, руб. | Общая доходность инструмента | Дивидендная доходность |
| Татнефть | обыкновенная | 84,91 | 251,1 | 69% | 17% |
| Новатэк | обыкновенная | 26,06 | 436,9 | 67% | 4% |
| Татнефть | привилегированная | 84,91 | 154,3 | 65% | 23% |
| Сургутнефтегаз | привилегированная | 7,62 | 10,845 | 65% | 27% |
| Роснефть | обыкновенная | 25,91 | 134,55 | 54% | 9% |
| Лукойл | обыкновенная | 250 | 1575,5 | 53% | 7% |
| Алроса | обыкновенная | 10,04 | 22,81 | 43% | 13% |
| Газпром | обыкновенная | 16,6 | 21,3 | 29% | 13% |
| Полюс | обыкновенная | 274,7 | 933 | 27% | 6% |
| Северсталь | обыкновенная | 160,75 | 45,5 | 23% | 18% |
| Норильский никель | обыкновенная | 792,52 | 1737 | 22% | 7% |
| Ростелеком | обыкновенная | 5 | 9,22 | 22% | 8% |
| ПИК | обыкновенная | 22,71 | 48,9 | 22% | 7% |
| НЛМК | обыкновенная | 22,8 | 8,42 | 21% | 15% |
| Интер РАО | обыкновенная | 0,17 | 0,4895 | 19% | 5% |
| ММК | обыкновенная | 5,901 | 0,44 | 15% | 14% |
| МКБ | обыкновенная | 0,11 | 0,43 | 11% | 2% |
| Юнипро | обыкновенная | 0,222 | 0,03 | 10% | 9% |
| Фосагро | обыкновенная | 192 | 36 | 9% | 8% |
| Полиметалл | обыкновенная | 33,37 | 12,3 | 6% | 5% |
| Детский мир | обыкновенная | 8,84 | -6,76 | 2% | 9% |
| ФСК ЕЭС * | обыкновенная | 0,015 | -0,01188 | 2% | 9% |
| М.видео | обыкновенная | 2,2 | 1% | н/д | |
| Яндекс | обыкновенная | -13,5 | -1% | н/д | |
| Сургутнефтегаз | обыкновенная | 0,65 | -1,03 | -1% | 2% |
| Транснефть * | привилегированная | 650 | -8300 | -4% | 0% |
| МТС | обычные | 19,8 | -37,5 | -6% | 7% |
| Сбербанк | привилегированная | 16 | -31,12 | -8% | 8% |
| РуссНефть | обычные | -74,8 | -12% | н/д | |
| Сбербанк | обычные | 16 | -45,6 | -13% | 7% |
| Х5 RetailGroup | депозитарная расписка | 92,1 | -385 | -14% | 4% |
| Московская биржа | обычные | 7,7 | -28,18 | -19% | 7% |
| Сафмар | обычные | 14,5 | -199,8 | -24% | 2% |
| Аэрофлот * | обычные | 1,3 | -39,22 | -27% | 1% |
| United Company RUSAL | обычные | н/д | -11,905 | -28% | н/д |
| ТМК *** | обычные | -21,35 | -28% | н/д | |
| Русгидро * | обычные | 0,037 | -0,2542 | -29% | 5% |
| ВТБ | обычные | 0,0011 | -0,01615 | -30% | 2% |
| АФК Система | обычные | 0,11 | -4,351 | -34% | 1% |
| Лента | депозитарная расписка | -130 | -38% | н/д | |
| Магнит | обычные | 166,78 | -2973,5 | -43% | 3% |
| Мечел | обычные | -82,28 | -53% | н/д | |
| * — консервативный прогноз | |||||
| ** — торгуется на Московский бирже с 1 февраля 2018 года | |||||
| *** — рекомендация по выплате дивидендов ожидается 24 мая 2019 года | |||||
| Источник: данные Московской биржи и компаний; расчеты Forbes |
Источник: https://www.forbes.ru/finansy-i-investicii/376375-do-70-godovyh-samye-dohodnye-rossiyskie-akcii
Загрузка...
