Новогоднее ралли на фондовом рынке — что это, стоит ли ждать

Наверное, каждый из нас слышал выражение «Рождественское» или «Новогоднее ралли». Термин относится к фондовому рынку США, характеризуя сезонный мощный тренд биржевых индексов в конце или в начале года.

Национальные валюты и доллар также не остаются в стороне, реагируя на общемировой подъем рынка акций. Как ралли происходит на форекс, какие инструменты наиболее четко реагируют на новогодние тренды, статистика прошлых лет – все это в нашем сегодняшнем материале.

Причины роста рынка акций перед Рождеством и Новым годом

Акции 30 американских компаний старейшего индекса Dow Jones демонстрируют подобное восходящее движение два века подряд с вероятностью в 80%. Остальные биржевые индексы повторяют такие движения в 65-75% случаев, находясь под влиянием различных внутренних экономических, сырьевых, национальных и политических факторов.

В основе роста акций, который можно условно разделить на два предновогодних этапа, лежат субъективные причины. Рождественские распродажи поднимают экономические индикаторы потребительского спроса и разгоняют инфляцию. Спекулянты стараются заранее сформировать позиции, чтобы зафиксировать прибыль на импульсном росте в начале декабря по факту выхода экономической статистики.

Если индикаторы значительно превышают ожидания аналитиков, и при этом отчеты крупных компаний за предыдущие три квартала показывали рост прибыли, то биржевые индексы пойдут на вторую волну роста. Инвесторы купят акции в расчете на положительные годовые отчеты, которые выйдут сразу после длинных новогодних праздников.

Валютный рынок Форекс в Рождество и Новый год

Как уже было сказано выше, американские биржи имеют самую высокую вероятность показать рождественское ралли. Фондовый рынок напрямую связан с национальной валютой, а рост инвесторских аппетитов к риску и, как следствие, к покупке акций в США приводит к укреплению доллара во всех валютных парах.

Это означает, что с большой долей вероятности в конце ноября и весь декабрь мы будем наблюдать либо снижение курса остальных валют, либо флэт, если местный фондовый рынок вырастет больше американских индексов.

Силу тренда доллара в каждой конкретной паре определят:

• Ожидания по изменению ставки ФРС;
•  Экономические показатели США конца ноября и начала декабря;
• Состояние экономических индикаторов национального фондового рынка;
• Стоимость сырья для зависимых экономик;
• Относительная сила и текущий рост ВВП США по отношению к аналогичным показателям других развитых стран.

Ставка ФРС, как и учетные проценты по кредитам других стран, в последние 5-10 лет падала до нуля. Наметившийся рост вновь сменился политикой смягчения, что привело к глобальным изменениям трендов сезонных графиков валют.

В нашем инструменте сезонности можно наблюдать усредненные курсовые колебания валют, разбитые по месяцам года. Обратите внимание, как они начали меняться в периоде 5 и 10 лет относительно длительного 15-летнего отрезка. Причина этого – накачка нацэкономик «дешевыми кредитами» в последние годы.

Проблему хорошо иллюстрирует золото: пара XAUUSD традиционно росла в ноябре и продавалась в декабре, а высвобожденные инвестиции шли на покупку акций. Последние пять лет золото проигрывает доллару, как и остальные валюты. При низкой или даже нулевой инфляции инвесторы предпочитают купить облигации трежерис, чем драгоценный металл.

Подобная специфика спроса ударила по паре AUDUSD. Зависящая от добычи золота валюта сменила нисходящий 15-летний сезонный тренд на крутое пике в последнюю пятилетку. Возможно, ко Дню Благодарения трейдерам стоит поискать точку входа в продажи и попытаться удерживать позицию весь декабрь.

Любителей валютного арбитража может заинтересовать возможность хеджирования продажи AUDUSD позицией лонг по NZDUSD (или покупка кросса). Если австралийская валюта падает из-за обесценивания золота, то экономика и валюта Новой Зеландии больше зависит от поставок молочной и сельскохозяйственной продукции.

Какой Новый год обходится без застолья? На самом деле ритейлеры будут набирать товары впрок, чтобы «пережить длинные выходные». Региональные валюты AUD и NZD связаны корреляцией, индикатор показывает взаимосвязь котировок 84%. Если шорт AUD начнет «минусить», убытки может покрыть новозеландская валюта.

Нулевая ставка Европейского Центробанка, проблемы с экономикой и Брексит привели к росту неопределенности в тренде евро на 10- и 5-летнем участках. Сезонный график показывает, что трейдеры-среднесрочники могут попасть в «пилу флэта», который может привести к потерям из-за отсутствия четкого тренда в совокупности с высокой предновогодней волатильностью.

В Японии минусовая ставка существует долгое время, что привело к частому росту пары USDJPY в ноябре и декабре. Трейдеры могут использовать обратную пирамиду или тактику сеток, которая может оправдать себя за два месяца.

GBPUSD отыгрывает ралли в ноябре, когда валюта находится под влиянием национального фондового рынка. Расписание заседаний Центробанков – еще один фактор рождественского ралли фунта стерлингов. Банк Англии собирается в ноябре, когда ФРС не проводит встреч.

• В этом году фактор сезонности может победить Брексит, четырехлетний развод с Евросоюзом подходит к финалу, что может непредсказуемым образом отразиться на ставке и курсе валюты.
• Более привлекательной идеей может стать продажа близких к США региональных валют – мексиканского песо (USDMXN) и канадского доллара (USDCAD), которые находятся под сильным негативным влиянием рождественского фондового ралли.
• Рубль также часто сдает позиции под Новый год, но применительно к текущей ситуации российская валюта может пойти против обычного тренда, так как ожидается новый виток сокращения добычи нефти ОПЕК+ на декабрьской встрече участников расширенного соглашения с картелем.

Как часто отрабатывается закономерность зимнего ралли на рынке Форекс?

Сервис сезонных движений валютных пар оперирует средними относительными величинами, что не дает возможности понять вероятность возникновения описанных выше трендов. Почти все они основаны на укреплении курса доллара вследствие роста спроса на валюту из-за взлета цен на американские акции.

На рисунке ниже отмечены промежутки ноябрь-январь с 1999 года по 2018 год по биржевому индексу S&P 500. За 20 лет ралли срывалось 5 раз, а если учитывать вход в однозначно кризисном году – 6 раз, что ставит стратегию в ряд среднестатистических торговых тактик.

Если применить подобную простую методику проверки эффективности входов на ралли к паре USDCAD, результат окажется хуже: на протяжении 15 лет тренд в 50% случаев не оправдывал ожиданий трейдеров.

Вместо заключения: «No Silver Bullet»

«Серебряной пули нет» – это расхожее выражение американских трейдеров наиболее применимо к тем, кто надеется ежегодно зарабатывать на ралли. Как и другие подобные, эта торговая стратегия основана на вероятности события, что не позволяет полностью на него положиться, открыв сделку.

Безусловно, само по себе знание об этом феномене может сыграть свою роль в принятии решения для входа. Например, сделки в контртренд при наличии сильных сопротивлений или поддержек заставят более тщательно искать признаки их ложного пробоя. Каждый сам может решить, как использовать полученную информацию в качестве сезонного дополнительного фильтра к уже существующей торговой системе.

Источник: http://tlap.com/novogodnee-ralli-na-foreks/

Новогоднее ралли на бирже

Практически каждый кто начинает всерьез интересоваться инвестированием и начинает инвестировать на практике, ближе к концу календарного года сталкивается с термином «новогоднее ралли». Еще можно услышать такие названия, как декабрьское или рождественское ралли.

Таким термином обозначают предновогодний рост рынка, который, по утверждению многих случается в декабре или во второй половине декабря ближе к новому году. При этом, это более заметный и выделяющийся тренд роста на фоне остального движения рынка за последние недели или даже месяцы.

На самом деле ситуация с декабрьским ралли неоднозначна и вокруг неё в инвестиционной среде ведутся некоторые споры, относительно того, есть ли вообще такая закономерность на самом деле или нет и все это просто трейдерские иллюзии. В этой статье мы проведем исследование фондового рынка помесячно, чтобы рассмотреть на практике следующие вопросы о декабрьском ралли:

• Разберем в фундаментальные причины возникновения декабрьского ралли и сезонного эффекта конца года.
• Посмотрим статистику декабрьского роста на российском рынке, начиная с 1997 года.
• Покажем, как на практике использовать эффект декабрьского ралли.

Фундаментальные причины декабрьского ралли

Забегая немного вперед, сразу скажем, что с точки зрения статистики эффект декабрьского ралли есть, и для этого на самом деле есть фундаментальные причины. Поэтому в начале рассмотрим, какие все же фундаментальные факторы порождают данное сезонное явление.

В целом, однозначно можно признать, что на фондовом рынке существует фактор сезонности, и наличие декабрьского ралли, это лишь проявление сезонных факторов на фондовом рынке. В основе сезонности на фондовом рынке лежат фундаментальные факторы реального бизнеса и экономической активности.

Очевидно то, что летний период – это период низкой деловой активности в экономике, так как управленцы и сотрудники компаний уезжают в отпуска и путешествия, важные решения не принимаются, не проводятся крупные сделки и не заключаются крупные контракты.

После нового года в январе наблюдается спад деловой активности ввиду большого количества праздников, после чего деловая активность вновь находится на высоком уровне вплоть до конца весны.

Все эти сезонные процессы несомненно оказывают свое влияние на динамику фондового рынка, который в целом конечно же привязан к деловым циклам в экономике и следует за ними.

В декабре, как правило, влияние сезонных факторов особенно усиливается, и усиливается оно, в частности на фондовом рынке.

Факторы декабрьского ралли

1. Отчетности компаний. Декабрь – это период, когда большое количество компаний отчитываются по стандартам МСФО за 9 мес. текущего года. Это чисто нормативный нюанс, так как на публикацию официальной отчетности по МСФО, компаниям дается 90 дней с момента закрытия отчетного периода. Соответственно, декабрь – это последний месяц, в который компании могут опубликовать свою отчетность по результатам за 9 мес. текущего года. Подробнее про нормативные сроки сдачи отчетности компаниями можно прочитать в нашей статье, про то когда компании сдают отчетность. Когда результаты компаний растут, это влияет на рынок, так как в этот период выходит хорошая финансовая отчетность компаний, при этом, зачастую, мы можем видеть и приятные сюрпризы от компаний, когда отчетности выходят даже лучше положительных ожиданий. Все это не может оставлять инвесторов в стороне и рынок, как правило, положительно реагирует на это.
2. Ожидание дивидендов.Здесь есть два момента. Первое: в этот период инвесторы уже могут наблюдать и анализировать отчетность компаний за 9 мес. текущего года, а это репрезентативная и показательная отчетность, по результатам которой можно делать максимально достоверные прогнозы по годовым результатам компании. А если результаты за 9 мес. очень хорошие, то справедливо ожидать и хороших результатов по году в целом. Годовые результаты компаний по большей части определяют размер дивидендов по итогам года, а это для инвесторов прямая мотивация покупать акции таких компаний, чтобы получать «живой» денежный поток на свой брокерский счет в течение следующего года. Второй момент заключается в том, что рынок всегда действует на опережение событий, заранее подготавливаясь. Дивидендные отсечки по большинству компаний проходят в период май – июль следующего года. Поэтому участники рынка к этим событиям начинают готовиться заранее и закладываются на дивидендные результаты с конца года. Для того, чтобы не только непосредственно попасть под дивидендную отсечку и получить сам размер дивиденда, но и для того, чтобы по компаниям с привлекательными дивидендами получить рост курсовой стоимости перед дивидендной выплатой. Так как по большинству компаний, которые согласно результатам должны будут выплатить дивиденды выше среднерыночного уровня, мы можем наблюдать устойчивый тренд роста с момента публикации отчетности компании на 1 полугодие или 9 мес. отчетного года и вплоть до дивидендной отсечки. Это мы можем наблюдать на практике на многих бумагах.

Пример роста под дивиденды по компании ФСК

ЕЭС 20 ноября 2017 года выходит сильная отчетность за 9 мес. 2017 года по компании ФСК ЕЭС, которая позволяет рассчитывать на хорошую годовую прибыль компании и рост дивидендной доходности по итогам результатов 2017 года.

Выход хорошей отчетности компании и ожидание хорошей дивидендной доходности по итогам года, формирует устойчивый восходящий тренд по акциям компании вплоть до дивидендной отсечки.

1. Закрытие года и ребалансировки. В России календарный год совпадает с финансовым, в отличие, например, от США. Поэтому все финансовые итоги и результаты года подводятся именно в декабре. Это совпадает с периодом подведения результатов года не только в компаниях, но и с периодом подведения итогов в управляющих компаниях. Поэтому это также период активных ребалансировок инвестиционных портфелей многих фондов и управляющих компаний. При ребалансировке в свою очередь фонды избавляются от «отработавших активов», то есть тех где уже завершился цикл роста и увеличивают лимиты в тех активах, где есть хорошие результаты по прибыли и ожидаются высокие дивиденды. Все это в итоге приводит к тому, что спрос на акции хороших компаний увеличивается, что еще сильнее толкает их котировки вверх. Так же многие управляющие хотят закрыть год в своих портфелях с более хорошим плюсом, потому что от этого, зачастую, напрямую зависят персональные бонусы управляющих. Поэтому, многие управляющие прибегают к таком ходу, как размещение новых клиентских лимитов именно в декабре в конце года, чтобы своими же покупками немного подтолкнуть ценны вверх, что сделает результаты по портфелям лучше, а бонусы больше.
2. Приток капитала. Также конец года является традиционным пиком активности самих инвесторов, которые увеличивают свои средства, размещенные на рынке. Это также стимулирует приток капитала на рынок и рост.

Статистика декабрьских ралли

С точки зрения статистики – декабрь, это растущий месяц. По результатам изучения динамики декабря, начиная с 1997 года, можно сделать следующие выводы. За 21 год мы видим 15 лет, когда рынок рос в декабре и только 6 лет, когда рынок падал. Вероятность роста в декабре составляет более 71%.

При этом средний рост в декабре составил 8,01%, а среднее падение -4,33%. В итоге мы видим, что в декабре, как сама вероятность роста выше, чем падения, так и средний рост выше, чем среднее падение. Это говорит о том, что мы имеем положительное математическое ожидание равное роста, равное +4,49%.

То есть с точки зрения статистики в декабре мы имеем наибольшую вероятность того, что фондовый индекс Московской биржи может вырасти на 4,49% по итогам месяца.

Это достаточно хороший результат для отдельно взятого месяца и это означает, что в целом большинство акций хороших компаний на рынке будут расти.

Имея такие результаты можно уверенно говорить, что с объективной статистической точки зрения декабрь — месяц, когда рынок в большинстве случаев неплохо растет.

Сезонность российского рынка

Давайте также сравним декабрь и остальные месяцы года, можно ли по сравнению с ними делать вывод о том, что в декабре действительно есть эффект предновогоднего ралли.

столбцы на графике средняя доходность прибыльных месяцев за 21 год, красные столбцы средний убыток убыточных месяцев за этот же период. Желтая линия – это вероятность того, что месяц будет прибыльным.

Опираясь на исследования помесячной результативности российского фондового рынка можно выделить, то что декабрь является одним из самых результативных с точки зрения вероятности роста рынка в декабре и величины математического ожидания.

Безусловно декабрь не является единственным месяцем в году, который имеет положительную вероятность и математическое ожидание роста. Здесь так же можно выделить такие месяца как сентябрь, ноябрь, и февраль.

В целом же из этого графика наглядно видна сезонность фондового рынка, где явно можно выделить период, когда вероятности роста рынка не столь велики и это обусловлено реальным экономическим и деловым циклом. Также мы видим отрицательное мат ожидание в мае.

В США есть даже такая трейдерская поговорка «Sell in may and go away», которая по сути означает продавай все в мае и отдыхай. Как мы видим эта поговорка применима и к российскому рынку.

Как на практике использовать сезонность фондового рынка

Сезонность фондового рынка есть и это действительно подтверждает статистика. Также смело можно говорить и о том, что есть эффект декабрьского ралли, то есть сезонного роста рынка в декабре.

Инвесторы это все могут использовать в своих инвестиционных целях, как с точки зрения определения точки входа именно в сезонные месяца, так и с точки зрения выстраивания полноценных сезонных стратегий, позиции в которых открываются только в наиболее вероятном направлении или же имеют наибольший удельный вес.

Если смоделировать такую ситуацию, что инвесторы совершают сделки только в одном месяце года, в декабре, то получится достаточно гладкий график роста капитала. Однако, как мы видим на графике ниже, начиная с 2010 данный фактор сезонности работает уже не так хорошо.

Поэтому в приятии инвестиционных решений в большей степени стоит полагаться все же не сезонность или декабрьское ралли, а на анализ справедливой стоимости акций и финансовых показателей самих компаний. Фактор сезонности может играть роль лишь некоторой статистической поддержки, который способен дополнительно повысить эффективность инвестиционных результатов.

Источник: https://fin-plan.org/blog/investitsii/dekabrskoe-ralli/

​Предновогоднее ралли на финансовых рынках: не упусти свой подарок

С приближением праздников хочется верить в лучшее. И многие инвесторы начинают задумываться, преподнесут ли им в этот раз новогодний подарок — полноценное рыночное ралли от Дедушки Мороза.

Среди тех, кто верит в цикличность рынка, концепция новогоднего ралли, пожалуй, самая распространенная. На рынке США это ралли, как принято считать, начинается в последнюю неделю декабря и продолжается первые пару дней нового года.

Американские аналитики связывают его с периодом выплаты бонусов работникам, ожиданием роста продаж ретейлеров от предновогоднего шопинга и праздничным оптимизмом инвесторов в целом. Возможно, для отдельных акций также присутствует так называемый эффект windows dressing.

Российские компании, как правило, выплачивают бонусы работникам позже. Но для отечественного рынка дополнительным драйвером может быть тот факт, что декабрь — наиболее удобный месяц для пополнения индивидуального инвестиционного счета. То есть можно ожидать притока новых средств на фондовый рынок.

Если же перейти от теории к практике и посмотреть, как обстояли дела в предыдущие годы, можно найти пару интересных моментов.

Для начала рассмотрим средние доходности индекса ММВБ по месяцам, используя данные с 1997 года (см. график 1).

Видно, что наиболее доходными для рынка оказываются месяцы январь, февраль и октябрь. Доходность декабря при этом занимает лишь седьмое место. Любопытно, но из диаграммы также видно, что отчасти справедлива старая трейдерская поговорка «Sell in May and go away, don’t come back till St.

Leger’s Day» («В мае продай и до Дня святого Леджера не покупай»; День святого Леджера приходится на вторую неделю сентября, в этот день проводятся скачки в Великобритании).

Но, возможно, вам захочется сделать корректировку индекса ММВБ на дивидендную доходность, прежде чем с полной уверенностью утверждать это.

Итак, медиана доходности индекса в декабре не особо впечатляет. Однако стоит учитывать, что хотя индекс ММВБ и включает в настоящий момент 50 наиболее ликвидных акций, но отдельные акции имеют в нем больший вес, чем другие.

В действительности лишь пять самых крупных публичных компаний уже составляют больше половины индекса. Поэтому, хотя мы и получили некую общую картину, она значительно смещена в сторону этих пяти компаний.

Было рассмотрено около 70 наиболее ликвидных акций и депозитарных расписок отечественных эмитентов. Ниже приведены результаты сравнения их медианной доходности по месяцам с индексом ММВБ (см. график 2).

Из диаграммы можно заключить, что наиболее удачное время — месяцы с апреля по июль и как раз декабрь. Рассмотрим декабрьские доходности подробнее, так как на данный момент актуально именно предновогоднее ралли.

В таблице приведены топ-20 акций по медианной доходности в декабре:

Акция	Медианная рублевая доходность в декабре, %	% лет с положительной доходностью в декабре	Кол-во доступных лет исторических данных
«Полиметалл»	14,55	100,00	5
«Акрон»	11,32	80,00	10
«Сургутнефтегаз» (привилегированная акция)	8,55	73,68	19
ВТБ	7,33	88,89	10
«АЛРОСА»	7,21	60,00	5
МОЭСК	7,13	60,00	10
«ВСМПО-АВИСМА»	6,71%	70,00	11
«Газпром нефть»	6,69	87,50	17
«Ростелеком»	6,29	77,78	19
«Протек»	6,17	66,67	6
«Магнит»	5,80	70,00	10
«Норильский никель»	5,44	55,56	10
«Северсталь»	4,53	54,55	11
«Полюс (Золото)»	4,16	60,00	10
«Сургутнефтегаз» (обыкновенная акция)	4,08	73,68	19
«М.Видео»	3,72	66,67	9
«Уралкалий»	3,63	66,67	9
НЛМК	3,62	70,00	11
АФК «Система»	3,56	55,56	9
«Транснефть»	3,52	70,00	14
«Мечел»	6,76	85,71	8

Так как количество доступных данных не по всем акциям одинаково, в результатах могут быть смещения. Поэтому доходности по акциям с небольшим количеством лет доступных данных стоит воспринимать с большим скептицизмом.

На основе вышеприведенной таблицы трудно вывести какое-то обобщающее правило. Возможно, какие-то из этих акции действительно традиционно растут под Новый год по тем или иным причинам, но также возможно, что они попали в этот список случайно. Поэтому не стоит использовать его как единственное руководство по инвестированию.

Я бы рекомендовал дополнительно использовать другие инструменты принятия решения, которые подтверждали бы какие-то акции из списка. Это могут быть как технические индикаторы, так и анализ финансовых показателей или торговля на хороших новостях. Также стоит уделять большое внимание колонке «% лет с положительной доходностью в декабре».

В отношении этого показателя наиболее интересны бумаги ВТБ, «Газпром нефти», «Акрона», «Мечела», «Полиметалла».

Отдельно была рассчитана медианная доходность индекса ММВБ акций второго эшелона, которая также в декабре оказалась выше, чем у индекса ММВБ и составила 5,5% с вероятностью успеха 66%. Исходя из этого можно сделать вывод, что мелкие компании обыгрывают крупные по доходности в декабре.

В то же время уже в январе и феврале их медианная доходность близка к нулю, так что продать акции второго эшелона в последние минуты торгов 30 декабря может оказаться хорошей идеей, особенно если они в этот день вырастут.

При этом медианная доходность индекса «голубых фишек» ММВБ-10 хотя и отстает в декабре, в январе и феврале выглядит значительно лучше, чем у акций индекса ММВБ второго эшелона.

Подытожим основные результаты исследования новогоднего ралли.

В декабре компании с небольшой капитализацией обычно обыгрывают акции с большой капитализацией, но в январе и феврале ситуация обратная. Поэтому конец года — удачное время для ротации.

Как говорил известный трейдинг-коуч Марк Дуглас, на рынке может случиться абсолютно все.

Это в том числе значит, что нынешний год необязательно воспроизведет результаты прошлых лет, они могут сильно различаться, хотя статистика и на нашей стороне.

Поэтому, прежде чем инвестировать в какие-либо из вышеупомянутых акций, стоит свериться с другими инструментами анализа рынка, определиться с уровнями stop-loss и, конечно, риском, который вы готовы принять.

Источник: https://www.banki.ru/news/columnists/?id=9413811

Что такое новогоднее ралли и как на этом заработать

Словом «ралли» финансисты называют быстрый и сильный взлет котировок. Резко подорожать могут как отдельные акции, так и целые отрасли. Аналитики рассказали, почему такая ситуация чаще всего возникает под Новый год

Бронзовая статуя «Атакующий бык» стоит на Уолл-стрит в Нью-Йорке. Монумент считается символом биржевых торгов на повышение: в мире финансов «быками» называют игроков, которые верят в экономический рост и удорожание акций ( пользователя Pablo с сайта flickr.com)

Новогодним ралли на фондовом рынке называют краткосрочный взлет цен как на отдельные акции, так и на индексы в целом. Как следует из названия, такой взлет происходит в конце года — под Новый год. Само слово «ралли» в мире финансов употребляют, когда хотят сказать о сильном и резком подъеме котировок.

Традиция новогоднего, или рождественского ралли берет начало с американских рынков, которые из года в год показывали бурный рост в декабре. Но обстановка в конце 2018 года на биржах США может быть причиной, по которой на этот раз традиционное ралли может не состояться, считает эксперт «БКС Брокер» Константин Карпов.

Как возникло новогоднее ралли

В США ноябрь и декабрь всегда считались подходящими месяцами для инвестиций. Эта традиция связана с ожиданиями больших прибылей компаний потребительского сектора. Это логично во время длинных праздников: люди тратят больше денег, покупая потребительские товары, у них возникает больше свободного времени на шопинг.

Продажи растут, вместе с ними у компаний увеличивается выручка. Дополнительный стимул придает необходимость расплатиться с поставщиками до конца года — а значит, приток денег получают компании самых разных отраслей. В результате формируется ситуация, при которой у большинства компаний единовременно улучшаются финансовые показатели. Инвесторы бросаются покупать акции, и котировки растут.

«Для России это не совсем применимо, так как потребительский сектор страдает от падения реальных доходов населения, продолжающихся уже четвертый год, а ВВП замедлил свой рост до 1,5 — 1,6%, то есть в рамках статистической погрешности.

При таком экономическом росте и падении потребления ждать масштабного ралли не приходится.

Что изменилось в 2018 году

В последние недели напряженность в торговле между США и Китаем, признаки замедления роста мировой экономики и ужесточение мер со стороны Центрального банка вызвали резкий рост акций, ценных бумаг с фиксированным доходом и сырьевых товаров. Между тем, потенциальная инверсия доходностей на рынке облигаций, где доходность краткосрочных облигаций превышает доходность долгосрочных, вызвала опасения надвигающейся экономической рецессии, пишет The Wall Street Journal.

Вероятнее всего, классического новогоднего ралли, привычного биржевым игрокам по прошлым годам, в этот раз не будет.

Это объясняется тем, что глобальная фаза роста на американском фондовом рынке, которая наблюдалась с конца 2009 года, уже закончилась, считает аналитик компании «ФинИст» Альберт Кятов.

«Учитывая текущие глобальные риски, новогоднее ралли в классическом понимании может быть слабо выражено», — согласился с коллегой Констанин Карпов из БКС.

Пока все говорит о том, что ралли не будет, либо же состоится некое его подобие, которое на деле будет краткосрочным подъемом, считает аналитик TeleTrade Петр Пушкарев. Лучший актив для инвесторов в такой ситуации — облигации, причем как российские под более чем 8,5% в рублях, так и в иностранные, если речь идет о цели сохранения средств именно в валюте, полагает эксперт.

Как извлечь прибыль из новогоднего ралли

Покупать иностранные акции желательно 19 декабря, под закрытие американского рынка — и только при наличии явной положительной динамики в бумагах на протяжении двух-трех дней, советует Петр Пушкарев.

«Не следует исходить из чисто теоретических предположений, что что-то перспективно, либо среднесрочно недооценено: подобные мысли с высокой вероятностью могут не сработать. А купив бумаги на одном «дне», можно «получить второе дно бесплатно», — предупредил эксперт.

Важно правильно выбрать момент для покупки и на российском рынке. «Сразу стоит обозначить, что речь идет о краткосрочных спекулятивных идеях — некоторые из предложенных бумаг не являются оптимальным вариантом на долгосрочную перспективу», — указал аналитик компании «Солид» Вадим Кравчук.

Источник: https://quote.rbc.ru/news/training/5ad609099a7947263b5fa045

Рынки пытаются разыграть новогоднее ралли даже в отсутствие к тому новостей

Судя по всему, большинство инвесторов считает, что новогоднее ралли должно быть во что бы то ни стало. Вне зависимости от качества поступающих новостей и макроэкономической статистики.

Иначе, чем еще можно объяснить упорное желание покупать акции даже в ситуации, когда формальных поводов к этому нету? Ну, разве что «по технике», так как растущий тренд, естественно, не предполагает, что из поезда надо выскакивать на ходу.

Так или иначе, но американские и российские индексы продолжают переписывать исторические максимумы, да и европейские не выглядят чересчур грустно.

Незначительное количество весомой статистики и полное отсутствие новостей привели к разнонаправленным и не слишком темпераментным торгам в азиатско-тихоокеанском регионе: южнокорейский вырос на 0,40%, гонконгский поднялся на 0,25%, китайский упал на 0,40%, австралийский снизился на 0,25%, японский потерял 0,20%.

Индийские фондовые площадки сегодня и вовсе, похоже, спали – мумбайский подрос всего на 0,10%, а бомбейский сумел прибавить символические 0,02%.

В Старом Свете со статистикой было чуть получше. Индекс потребительского климата Германии (Gfk) снизился на 0,1 – до 9,6, при том, что эксперты предрекали рост на те же 0,1. Потребительские расходы во Франции в ноябре упали с 0,2% до 0,1%, хотя специалисты ждали роста до 0,3%.

Индекс цен производителей там же взлетел с -0,1% до 1,1%, при ожиданиях роста до 0,0%. ВВП Британии в третьем квартале показателем год к году поднялся с 0,3% до 0,4%, хотя аналитики не ждали изменений. Месяц к месяцу островная экономика расширилась на 1,1% против предыдущего значения в 1,0%.

И в этом случае аналитики изменения также не ждали.

Европейские фондовые рынки в течение практически всего дня вели себя весьма спокойно, демонстрируя не рекордный, но достаточно уверенный рост: по состоянию на 18:54 мск. британский прибавлял 0,06% — до 7578 п., немецкий DAХ рос на 0,74% — до 13309 п., САС40 поднимался на 0,70% — до 6014 п.

ВВП Соединенных штатов в третьем квартале вырос с 2,0% до 2,1%, как и прогнозировали эксперты. Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление месяц к месяцу остался неизменным на уровне 0,1%, не обманув ожиданий специалистов, а год к году снизился с 1,7% до 1,6%, что совпало с прогнозами.

Расходы физических лиц в ноябре выросли с 0,3% до 0,4%, как и предрекали аналитики. Мичиганский университет представил широкий блок статистики, включающий в себя Индексы ожиданий потребителей, настроения потребителей, текущих условий, и ожидаемой инфляции. Данные оказались весьма противоречивыми, где-то превысив ожидания рынков, а где-то не оправдав надежд.

Международные рейтинговые агентства S&P Global Rating и Moody’s понизили кредитные рейтинги Boeing со ссылкой на его решение приостановить производство самолетов 737 MAX с января 2020 года, а также неопределенность в отношении момента возвращения воздушных судов данного вида в эксплуатацию.

Американские фондовые рынки открылись заметным гэпом вверх, после чего продолжили рост, но уже куда более спокойными темпами.

И, судя по динамике, вполне можно ожидать, что подъем будет продолжаться и далее – даже приближающиеся выходные не вызывают у заокеанских инвесторов желания зафиксировать хотя бы часть прибыли. По состоянию на 19:15 мск.

индекс показывал 28490 п. (+0,40%), – 3224 п. (+0,57%), а NASD COMP – 8925 п. (+0,42%).

Значимых новостей было мало и в России. Из интересного стоит отметить отчетность российской банковской системы: в ноябре отечественные кредитные учреждения получили около 175 млрд. рублей доналоговой прибыли, что на 44 млрд. рублей выше среднемесячного результата с начала года.

По итогам 11 месяцев 2019 года прибыль российских банков составила 1,871 трлн. рублей, что на 46% выше показателя за аналогичный период прошлого года.

Акционеры НЛМК (MCX:) на внеочередном общем собрании одобрили выплату дивидендов за 3 квартал 2019 года в размере 3,22 рубля на одну акцию.

Российские фондовые площадки открылись ростом, но вот сил, на то, чтобы его продолжать и далее, уже не хватило – индексы консолидировались в боковом движении на фоне приличной волатильности. Инвесторам явно не хватало идей для того, чтобы определиться с направлением дальнейшего движения. В итоге «долларовый» закрылся на уровне 1524 п.

(+0,28%), а поднялся за день 0,25%, остановившись на 3016 п. Наибольшей рост показали «РУСАЛ (MCX:)» (+2,95%), «Яндекс (MCX:)» (+2,17%), префы «Сургутнефтегаза (MCX:)» (+1,70%), «Газпром (MCX:)» (+1,63%) и ТГК-1 (MCX:) (+1,56%). Сильней других снизились ОГК-2 (MCX:) (-6,56%), «М.

Видео (MCX:)» (-3,20%), «МосЭнерго (MCX:)» (-2,46%), «ЭнелРос» (-1,99%) и САФМАР (-1,98%).

Стоимость энергоносителей, замено росшая последние дни, сегодня с полудня развернулась в умеренную коррекцию. Вечером (в 21:00 мск.) ожидается публикация данных по недельному изменению общего числа и количества активных буровых установок, что может повлиять на дальнейшую динамику цен на углеводороды.

Пока же, в отсутствие иных новостей, цены на нефть, оттолкнувшись от локальной поддержки несколько скорректировались и к 20:02 мск. за баррель североморской давали 65,98 долл., а за бочку техасской платили 60,27 долл.

Российский рубль, продолживший с утра некоторое укрепление, ближе к вечеру развернулся в незначительную коррекцию, вызванную, скорей всего, техническими факторами – перед выходными часть инвесторов поспешила закрыть позиции, обнулив риски.

Правильно делают – укрепиться рубль еще успеет, а вот пить корвалол на праздниках, пока они торгуют, а мы нет, не самая лучшая перспектива. Пока же, по состоянию на 20:20 мск. стоимость доллара составляла 62,24 руб./долл., а евро – 68,92 руб./евро.

Следующая неделя будет последней торговой для западных рынков перед праздниками. И ожидать там высокой активности уже не приходится. Снизятся и объемы торгов на российских фондовых площадках.

Тем не менее, как показывает опыт, даже на крайне тонком рынке в последние дни перед Новым годом рынки способны показать ни к чему не обязывающий, но весьма впечатляющий рост.

Источник: https://ru.investing.com/analysis/article-200264360

Стоит ли ждать новогоднего ралли

Ралли на фондовом рынке, как правило, называется резкий краткосрочный взлет цен как на отдельные акции, так и на индексы в целом. История традиции новогоднего ралли, которое еще называют рождественским, берет начало с американских рынков.

Ранее, когда довольно большую часть рынка представлял потребительский сектор и связанные с ним отрасли, предновогоднее ускорение экономической активности приводило к вполне ожидаемому росту показателей прибыльности компаний в последнем квартале. Предпраздничные распродажи, расчеты между контрагентами, годовые бонусы менеджмента, завершение поставок товаров или услуг по контрактам и т.д. — все это способствовало оптимистичному настроению инвесторов и росту капитализации рынков.

Кроме того, большую долю в общее позитивное настроение на рынках вносили сами управляющие инвестиционных фондов, которые активизировали покупки акций в конце года, чтобы в итоге показать лучшую доходность в отчетности. Правда это утверждение более справедливо, когда рынок показывает некий годовой прирост, и нет явных рисковых факторов, которые могут резко негативно повлиять на рынок в начале следующего года.

Так или иначе, на рынке нет никаких строгих закономерностей. Поэтому проверим, как российские индексы ведут себя в конце каждого года. Для этого оценим процентный прирост валютного РТС и рублевого индекса МосБиржи в декабре. Также посмотрим динамику рынков в ноябре-декабре. Это позволит оценить непосредственно вклад последнего месяца года.

Из приведенной выше таблицы видно, что с 2005 г. в целом позитивных закрытий как декабря, так и ноября-декабря больше. Но также необходимо отметить, что после 2010 г. предновогоднее ралли все чаще не проявлялось. Связано это с драматическим падением нефти в 2014 г. и последовавшим за ним экономическим кризисом. Индекс РТС исторически демонстрирует хорошую корреляцию с нефтяными котировками.

Отскок нефтяных котировок с 2016 г. способствовал возвращению оптимизма на российский рынок. А большие шансы на новогоднее ралли в период с 2005 по 2008 гг. можно объяснить почти двузначными темпами роста российской экономики в период бурного развития.

Таким образом, можно выдвинуть гипотезу, что шансы на новогоднее ралли выше при условии устойчивого роста экономики или восстановления сырьевых котировок после значительной просадки, как в 2008 или 2014-2015 гг.

Каковы шансы на новогоднее ралли в 2018 году

Экономика РФ выросла на 1,3% г/г по итогам III квартала, замедлившись с 1,9% г/г во II квартале. Учитывая снижение цен на нефть с октября по начало ноября более чем на 20%, ждать сильных цифр по ВВП в последнем квартале не стоит. В общем, этот фактор говорит не в пользу ралли.

Что касается нефти, то резкое и безоткатное снижение провоцирует на прогнозы отскока сырья в ближайшие несколько недель. Падение котировок на 20% за месяц — это довольно высокая волатильность.

После резкого спада может последовать коррекция, тем более, что страны экспортеры нефти обсуждают ограничения добычи, чтобы сбалансировать спрос и предложение. Потенциальное решение сократить добычу станами ОПЕК+ на 1,4 млн баррелей с 2019 г.

могло бы способствовать росту спроса на сырьевые активы и валюты. Решающим событием в этом плане станет заседание ОПЕК 6 декабря.

Фактором неопределенности в этом году является динамика фондового рынка США. В последнее время волатильность американских индекс заметно выросла. Крупные однодневные распродажи S&P 500 оказывают давление на все мировые площадки, в том числе и на российские индексы.

Пожалуй, самым главным поводом для коррекции рынка послужило ужесточение монетарной политики ФРС. Следующее заседание регулятора, пройдет 19 декабря. На текущий момент рынок уверен на 72% в повышении ставки на 0,25%, до диапазона 2,25-2,5%.

Стоит также отметить, что ожидается замедление мировой экономики в 2018-2019 гг. при этом рынок труда и инфляционное давление в США будет способствовать продолжению цикла ужесточения монетарной политики. На таком фоне снижается вероятность того, что управляющие фондов будут активизировать покупки акций в конце текущего года.

Резюме

Таким образом, локальный фактор слабого экономического роста в РФ говорит не в пользу ралли. В то же время сильное и безоткатное падение нефтяных котировок намекает на возможный отскок в ближайшие несколько недель. Это фактор в пользу предновогоднего подъема, который может стартовать, не дожидаясь начала декабря. Примем этот сценарий за базовый.

Но ожидаемое повышение ставки ФРС во второй половине декабря может стать реальным поводом для фиксации прибыли глобальными инвесторами. Возможно, к этому моменту гипотетический отскок в сырьевых котировках уже будет реализован.

Учитывая текущие глобальные риски, предновогоднее ралли в этом году, в классическом понимании, может быть слабо выражено.

В связи с этим справедлив селективный подход к выбору инструментов для инвестирования, а не покупка фьючерсов на индексы.

Источник: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/stoit-li-zhdat-novogodnego-ralli-2018

Почему в этом году не стоит ждать новогоднего ралли

Несмотря на оптимизм инвесторов, эксперты не видят причин для традиционного декабрьского скачка.

Перед Новым годом рынки демонстрируют быстрый рост. Даже слишком.

Эксперты считают, что Уолл-стрит зашла слишком далеко и слишком стремительно. Ян Винер, глава фондовой торговли в компании Wedbush Securities, говорит:

«Мой опыт показывает, что на рынке всегда страдает большинство участников. Все ожидают крупного подъема, поэтому он, скорее всего, не случится. Думаю, новогоднее ралли уже закончилось».

«Новогодним ралли» называется подорожание фондового рынка, приходящееся на конец года и католическое Рождество. Заявления аналитиков звучат особенно смело на фоне того, что большинство инвесторов настроено оптимистично, экономика США набирает силу, а прибыли растут.

Но, увы, тренд прекратится, как только рынок оправится от адреналина, вызванного победой Дональда Трампа на выборах в США. На это указывает размах движений в ноябре-декабре. На прошлой неделе три основных американских фондовых индекса достигли максимумов за все время, а Dow Jones Industrial Average (INDEX: DJI) оказался в непосредственной близости от ключевого уровня в 20 тыс. пунктов.

«Мы ожидаем падения на этой неделе, связанного со значительной перекупленностью рынка».

Тем не менее даже если новогоднего ралли не будет, Стоктон рекомендует покупать на просадках в ожидании роста после новогодних праздников, поскольку общее состояние рынка вполне оптимистичное.

После избрания Трампа на выборах 8 ноября недоверие инвесторов быстро сменилось безумством. Они полагают, что его победа предвещает новый благоприятный период для экономики США. Райан Детрик, старший рыночный стратег LPL Research, говорит:

«В некотором смысле уровень оптимизма в отношении акций попросту зашкаливает. Новые максимумы подтверждают это».

Детрик ссылается на исследование Investors Intelligence, показавшее рост числа быков до 59,6% — выше границы «опасной зоны» в 55%. Кроме того, отмечается снижение остатка денежных средств на счетах инвестиционных фондов. Опубликованный на прошлой неделе отчет Bank of America Merrill Lynch показал, что в декабре остаток снизился с 5,8% до 4,8%.

Старший инвестиционный стратег Bank of America Merrill Lynch Майкл Хартнетт в отчете пишет:

«Фондовые управляющие забыли об опасениях. Сегодня ожидания роста, инфляции и корпоративных прибылей находятся у многолетних максимумов. Уолл-Стрит посылает однозначный положительный сигнал».

По мнению Детрика, иногда чрезмерное изобилие может становиться признаком, что инвесторы слишком сильно забегают вперед. Однако сам по себе оптимизм не является предпосылкой для обвала, по крайней мере не в этом году.

«Он может служить потенциальным предупреждением, однако в краткосрочной перспективе рынок поддерживают два положительных фактора: улучшение экономических данных и сезонность», — уверен Детрик.

Старший инвестиционный стратег Raymond James Джеффри Саут в своих оценках более прямолинеен. Он говорит:

«Не надо расслабляться и думать, что вам по силам обыграть рынок».

Саут признает, что «покупательская давка» становится чрезмерной, и в скором времени S&P 500 (INDEX: SP500) может снизиться до 2200−2230 пунктов. По его словам, в январе рост возобновится.

Старший международный экономист Deutsche Bank Securities Торстен Слок говорит:

«Думаю, ралли продолжится в 2017 году. Экономика стабильно развивается, а политика Дональда Трампа может способствовать дальнейшему росту. Основной риск связан с почти полной занятостью, поэтому весьма вероятен всплеск инфляции. Пока она остается под контролем, акции будут дорожать».

По итогам прошлой недели индекс Dow закрылся на уровне 19843,41, S&P 500 преодолел 2258,00, Nasdaq Composite (NASDAQ: NDAQ) вырос до 5437,16.

Источник: https://ru.ihodl.com/investment/2016-12-20/pochemu-v-etom-godu-ne-stoit-zhdat-novogodnego-ralli/