Rgbi — индекс государственных облигаций РФ

Индексы облигация – это самая многочисленная группа показателей, рассчитываемых на Московской бирже. Индекс государственных облигаций RGBI важен для оценки состояния и динамики рынка гос. долга.

Основные понятия

Гособлигации – это тип ценных долговых бумаг, выпускаемых в обращение государством, Центральным банком или Правительством страны. Дает право на получение через определенное время номинальной стоимости или купонных процентов.

Обращение происходит на фондовых рынках. То есть, существуют российские, европейские гособлигации и ЦБ госдолга США.

RGBI – величина, отражающая изменения различных показателей на фондовом рынке. Вычисляется на основании стоимости ценных бумаг. Еще называют общий, сводный или фондовый. Сам RGBI не является ЦБ, поэтому эксперты говорят не о его «цене», а об «уровне» или же «значении».

Виды Индекса гособлигаций РФ

Существует несколько классификаций Индекса российских долговых бумаг в зависимости, что является критерием для группирования.

По основной (самой распространенной) типологии сюда относятся:

• ОФЗ – RGBITR;
• индекс корпоративных облигаций ММВБ – micex CBI TR;
• муниципальные ценные бумаги – MICEX MBI TR.

Индексы гособлигаций подразделяются в зависимости от различных критериев

RGBITR является главным индикатором, характеризующим ситуацию на рынке гос. долга России. micex корпоративных и муниципальных бумаг представляют собой показатели выпущенных облигаций, допущенных в торговый оборот на Московской бирже. Первые (CBI TR) являются бондами корпоративных эмитентов, вторые (MBI TR) – облигациями субъектов РФ.

Существует еще один показатель, объединяющий три перечисленные группы, это – композитный индекс.

Каждый представленный выше вид можно разделить на подиндексы, которые сегментируют долговые бумаги по таким критериям, как:

• срок возврата денег инвестору (дюрация);
• кредитное качество (указано в виде рейтинга – ААА, ВВ, С, мусорный);
• уровень котировальных списков (всего выделяется 3).

Данную градацию можно увидеть на официальном сайте московской биржи.

Существует еще одна классификация – по методике расчета. Выделяют:

• rgbi («чистая стоимость»);
• RGBI-g («грязные цены»);
• RGBI-tr (совокупный доход).

Некоторые эксперты насчитывают от 20 до 56 индексов, согласно обеих классификаций.

База и методика расчета

База – это перечень всех выпущенных долговых бумаг (ГКО-ОФЗ), которые используются при подсчете Индексов гособлигаций. Для учета конъюнктуры рынка просчитывается заново по результатам каждого месяца. Совершается автоматически.

Расчет проводится по различным методикам

В нее не входят:

• долговые обязательства Банка РФ с обратным выкупом;
• ценные бумаги, чей ликвидный срок меньше года.

В базу включают все выпуски облигации, в случае если индикатор ликвидности по ним выше 1 (согласно представленной формуле).

Считается следующим образом:

Где буквенные символы обозначают:

Подсчет происходит во время торгов автоматически и онлайн.

Индекс российских облигаций RGBI рассчитывается по нескольким методикам. Название и суть операций в следующем:

• «total retum» (приставка TR) – способ расчета, когда учитывается совокупный доход облигации и купонных процентов (при условии реинвестирования);
• «clean price» – алгоритм, при котором рассматривают только изменения цены долговых обязательств без учета купонов («чистая стоимость»);
• «gross price» (приставка G) – способ «валовых цен», который отражает стоимость ценных бумаг и накопленного дохода с купонов (при условии изъятия).

На ММВБ используют первые два алгоритма. Изначально показатель в 100п. был произведен по методике «чистых» цен.

Формула расчета

Вычисляется RGBI разными формулами с учетом его типа. Имеется три методики, каждая со своей математической выкладкой.

1) RGBI («чистая» цена).

2) RGBI-g (валовая стоимость).

3) RGBI-tr.

Где буквенные символы обозначают:

В первый день торгов каждого месяца при расчете меняют данные (берут из новой базы).

Использование RGBI

Индекс ценных бумаг играет важную роль в информировании положений в секторе государственного долга. Все заинтересованные лица (иностранные инвесторы, госкомпании) используют индекс RGBI с целью:

• мониторинга общих направлений рынка долговых обязательств;
• слежения за краткосрочными колебаниями;
• анализ изменения средневзвешенных цен;
• оценка эффективности и ликвидности рублевых облигаций;
• прогноз развития.

Облегчают использование точное соответствие международным стандартам, прозрачность расчета, четкий алгоритм создания базы.

На официальном сайте ММВБ можно увидеть графическое изображение RGBI. А также описание значения и основных параметров. Например, ниже показано значение индекса RGBITR на 9 ноября 2018 года с дюрацией от 1 года.

Итак, Индекс гос. облигаций России RGBI выполняет функцию некоего оперативного барометра, отражающего состояние рынка долговых бумаг. Рассчитывается индекс в онлайн-режиме, что дает не только информативную, но и прозрачную картину подсчета.

Источник: https://MoyDolg.com/obligacii/indeks-rgbi.html

Что не так с ETF SBGB от Сбербанка на индекс облигаций (ОФЗ)

В январе Сбербанк запустил биржевой пиф (БПИФ) на российские государственные облигации или ОФЗ. БПИФ получил гордое название «Фонд Индекс МосБиржи государственных облигаций». Торгуется под тикером SBGB.

В итоге мы получаем нечто среднее между обычными ПИФами и ETF. Для нас, инвесторов разница в том, что биржевой фонд можно купить (и продать) на бирже как и обычный ETF. Через российских брокеров. Не обязательно обращаться в Сбербанк.

Что внутри

SBSG формируется на основании индекса Московской биржи, с одноименным названием (Индекс МосБиржи государственных облигаций, но другим тикером — (RGBITR).

Бумага покупаются в аналогичных пропорциях, что и в бенчмарке.

Состав фонда

В фонд входит 18 ликвидных государственных облигаций с постоянным купоном, но разными сроками обращения. От 1 года до 15 лет.

На официальном сайте Сбербанка указана информация о составе БПИФ и пропорциях бумаг, входящих в структуру фонда.

Но она какая-то укороченная. Показаны только первые 10 облигаций с наибольшим весом.

Если нужен полный список, тогда нам необходимо смотреть на индекс полной доходности RGBITR. На сайте Московской биржи.

Комиссии и расходы инвестора

Сбербанк обещает брать с инвестора не более 0,8% в год. От суммы купленных активов фонда .

Списание комиссии происходит аналогично обычным ETF. Ежедневно равными долями. Закладывается в стоимость пая. Вернее вычитается из него.

Старт инвестиций начался с 1 000 рублей. Как и обычных облигаций. Ну а дальше, рыночные котировки. За счет роста индекса, постепенно будет повышаться стоимость пая.

Купоны по облигациям

Сберовский SBGB ориентируется на индекс полной доходности RGBITR.

Полная доходность означает, что все денежные средства, получаемые в виде купонов — реинвестируются. Увеличивая стоимость пая (или индекса) на аналогичную величину.

Сравнение с бенчмарком или доходность SBGB

Оценить показатели фонда (ту же доходность например) пока не представляется возможным. Слишком мало времени для анализа.

Единственное, что нам доступно — это бенчмарк, индекс RGBITR. Ведь Сбербанк повторяет его структуру и пропорции (по крайней мере так он говорит).

В идеале, если SBGB будет точно следовать за эталоном, мы можем проанализировать доходность за прошлые периоды.

График индекс Мосбиржи государственных облигаций за 10 лет

1. За десять лет общая полная доходность (с учетом реинвестирования купонов) индекса RGBITR составила  144%. 
2. Переводя на среднегодовую доходность получаем — 9,4%.
3. Правда за это время среднегодовая инфляция в стране была — 7,3%.

ИТОГО: получаем реальную доходность на уровне 2,1% годовых.

Не забываем еще учесть (вернее вычесть) комиссию Сбербанка за владение паями — 0,8% в год. И вообще печально становится.

Индекс полной доходности RGBITR — доходность за 1 год

График за последний год. Грязная доходность индекса — «+2,9%». Без инфляции и без комиссии.

С их учетом — мы в убытке.

Плюсы и минусы ПБИФ на облигации

Появление нового фонда (путь даже и БПИФ) — это дополнительная конкуренция среди провайдеров ETF. Возможно в будущем, с увеличением количество подобных предложений, мы увидим снижение комиссионных сборов за владение паями.

Текущая комиссия SBGB Сбербанка — 0,8%.  Если сравнивать с просто ПИФами — это огромный прорыв. При средней стоимости владения паями в 4-5% в год, ставка в 0,8% — просто халява.

Да и по сравнение с ETF от Finex, фонд Сбербанка выигрывает (хоть и не намного) по комиссиям 0,8 против среднего в 0,9%. Хотя у Финекс в запасе есть FXRU с таксой в 0,5%. Но он нацелен на еврооблигации. Каждая стоит тоже от 1 тысячи (только долларов) до 100 тысяч.

Если сравнивать с комиссиями западных ETF, то мы отстаем в развитии лет так на 10-15. Сейчас аналогичные фонды облигаций (только зарубежные) берут с инвесторов раз в десять меньше (0,08-0,1%).

Дополнительно к плюсам относим

Надежность. Самый надежный банк страны вкладывает деньги в самые надежные долговые бумаги в стране. Что может быть надежнее.)))

Ликвидность на бирже. Сбербанк сам выступает маркет-мейкером. Купить и продать можно в любое время по справедливой цене.

Доступный порог входа. 1 пай от 1 тысячи рублей. Естественно, стоимость со временем будет повышаться. Но это не будут заоблачные котировки в десятки тысяч за одну бумагу. В среднем рост котировок будет на величину среднего годового купона.

Диверсификация. В одном флаконе мы получаем 18 государственных облигаций.

Инвестиции для ленивых. Идеальный вариант для новичков. И людей «не в теме». Не горящих желанием разбираться. Чего купить? Как все это выбрать? И прочее прочее. Внес деньги и купил на все один фонд с ОФЗ.

Связка с ИИС. Фонд можно покупать на инвестиционный счет. И получать налоговые вычеты.

Налоговые льготы. Купоны по гос. облигациям не облагаются налогами. И при владение ими (в том числе и паями самого фонда SBGB) более 3-х лет, инвестор получает освобождение от уплаты налогов при продаже. На 3 миллиона за каждый год.

Реинвестирование прибыли. Хотя для кого-то это будет минус. Все поступающие купоны, закладываются в цену пая. И освобождает инвестора постоянно что-то докупать на эти деньги.

Минусы

Комиссии. Как не крути, но она есть — 0,8%. Для индексного фонда, содержащего всего 18 различных облигаций — это дорого. Но будем надеяться, что когда-нибудь будет постепенное снижение.

Высокая волатильность и неопределенность. Как ни странно, самые надежные бумаги, являются самыми волатильными и рискованными. Все эти санкции и политика страны, очень сильно влияют на приток-отток иностранных инвесторов. И как следствие, рыночную стоимость бумаг.

Нет конца срока обращения. Это уже лично мое мнение и предпочтения. И отличительная особенность всех подобных фондов и ETF.

Когда вы покупаете бумагу самостоятельно, вы получаете купоны. И самое главное, в конце срока обращения — номинальную стоимость бумаги. То есть, даже если котировки снизятся (сильно, очень сильно, просто упадут) — мы знаем, что номинал вы получите в любом случае. И в точно известную дату.

В итоге, исходя из собственных целей и горизонта инвестирования, подобрать нужные именно вам долговые бумаги. Нужно вложиться на год-два, ищем короткие бумаги. Срок больше — подбираем под другие критерии.

ПБИФ Сбербанка — бессрочный. И состоит из «сборной солянки» ОФЗ. Короткие, очень короткие, средние, длинные. От 1 до 15 лет. И как-то спланировать, спрогнозировать (внимание парадокс) доходность по бумагам с фиксированной доходностью ОЧЕНЬ ПРОБЛЕМАТИЧНО.

Личное мнение и отзыв о фонде

Кому можно рекомендовать покупку БПИФ SBGB?

Почему-то советуют брать в составе ИИС. Купил один фонд на все деньги — и не хлопот ни забот. Заплатишь только комиссию в 0,8% и можешь спать спокойно.

Я бы здесь поспорил.

Мои доводы:

• Если брать максимально возможный размер взноса в 400 тысяч в год, за время минимального действия ИИС (3 года) придется выложить практически 20 тысяч рублей в виде комиссии.
• В виду совокупности облигаций в фонде с разным сроком погашения, мы имеем высокие риски снижения котировок к моменту закрытия ИИС. Банально ЦБ повысить ставку и все длинные облигации в индексе потеряют в цене. Введут санкции — снова потери. В этом случае лучше самостоятельно выбрать именно короткие облигации к окончанию срока обращение приблизительно равным сроку ИИС. Тогда мы нивелируем эти риски и гарантированно получаем заранее известную доходность.

Так что я бы не рекомендовал инвестировать в фонд на 3-х летний срок. И упаси боже на более короткий. Нас могут ждать сюрпризы (конечно не факт, что только негативные). Но лучше заранее исключить такой риск неопределенности в будущем.

По тем же причинам, категорически не рекомендую использовать как альтернативу банковским депозитам на срок год-два.

Куда бы я их пристроил?

Только длительный срок. Годков так на 5-6 и выше. И обязательно с постепенным выходом из него за пару лет до окончания горизонта инвестирования. И заменой на более короткие облигации. По причинам, описанным выше.

Но здесь мы упираемся в сумму портфеля. Если она не велика, то не жалко за удобство заплатить комиссию. Зато не нужно возиться с каждой облигашкой отдельно.

• С капитала в несколько сотен или полмиллиона-миллиона, я бы уже подумал — отдавать ли мне каждый год по 4-8 тысяч рублей или за эти деньги самому составить пул из облигаций за полчаса.
• Кому подойдет фонд SBGB?
• Как ни странно двум совершенно противоположным категориям инвесторов.
• Новичкам, ввиду простоты и небольших расходов относительно малой стартовой суммы капитала.

Профессиональным участникам. Пенсионные фонды и инвестиционные компании. Управляющие многомиллионными (миллиардными) капиталами.

Главная проблема ETF от Сбера

К сожалению, самый главный показатель — ошибка слежения, остается недоступным. Всего за несколько месяцев работы SBSG, невозможно дать адекватную оценку.

Абсолютно все фонды ETF (и их аналоги), состав которых ориентируются на какой-нибудь индекс, имеет проблему его точного повторения (ошибка слежения).

Топовые мировые бренды (например, Vanguard) отстает на сотые доли процента от бенчмарка.

Есть фонды, показывающие отставание в десятые доли. Другие от полпроцента до … аж нескольких процентов.

Естественно, чем точнее фонд следует за индексом, тем лучше.

Пример. За год индекс вырос со 100 рублей, до 110. Итого — 10% прибыли.

Фонд, следующий за индексом вырос до 108 рублей. Или 8% прибыли.

Получаем ошибку слежения 2%. Или снижение общей доходности на 20%.

Чтобы сильно не нагибать Сбербанк в этом плане, отмечу, что у двух фондов ETF Finex на облигации (с приставкой евро) ошибка слежения 0,41 и 1,72. По акциям в разы ниже.

Через полгодика-год можно будет получить какие-то данные о том, как точно Сбербанк следует за своим бенчмарком. Индексом RGBITR. И что-то мне подсказывает, что мы получим отклонение ни в десятые сотые процента, а намного больше.

Как придет время, обязательно дополню свежей информацией.

Источник: https://vse-dengy.ru/fondovyiy-ryinok/birzha/etf-sbgb-sberbank.html

Индекс государственных облигаций RGBI. Суть. Расчет. Применение

Доброго утра, коллеги!

В ожидании завершения квартала и развития событий в рамках тех картинок и сценариев, которые рисовала всю прошлую неделю и немного на неделе текущей, решила вернуться к научно-просветительской деятельности на нашем любимом ресурсе и познакомить вас с очередным вспомогательным инструментом на нашем рынке, используемом для анализа при принятии решений. Очень надеюсь, что вы не относитесь к моим постам как к просто увлекательному чтиву (а порой, может, и не очень или совсем не увлекательному). Ведь в них я пытаюсь поделиться именно практическими навыками и освещаю именно данную сторону вопроса. То есть то, что действительно работает, применяется и может пригодиться.

Многие уже знают о моей безграничной любви ко всякого рода индексам, в силу их наиболее удобного применения для целей анализа.

Поскольку посредством именно индексов можно легко и быстро понять тенденции в том или ином сегменте или по рынку в целом.

Были у меня посты и про группу индексов волатильности и их интерпретации при принятии решений, и про другие группы индексов. Сегодня хочу познакомить вас с еще одной такой категорией.

Речь идет о группе индексов облигаций ММВБ. А конкретно об RGBI:RUSSIAN GOVERNMENT BOND INDEX – индексе государственных облигаций России. Расчет и анализ поведения данного индекса и его подвидов весьма актуален в текущих условиях. Причин здесь несколько.

Все мы уже давно в курсе и неоднократно обсуждали тенденции на рынке нашего государственного долга. А именно существенные темпы его увеличения, в том числе за счет прироста доли нерезидентов. Подоплёку этого мы тоже обговаривали.

Здесь и необходимость финансирования дефицита бюджета с одной стороны и большой интерес керри-трейдеров с другой. Безусловно, эти тенденции оказывают влияние и на курс национальной валюты. Разумно предполагать, что при их смене картина поменяется в обратную сторону.

Но как наиболее быстро и оперативно отследить такую динамику? Ведь спрос на первичные размещения мы можем видеть только раз в неделю – в моменты аукционов по средам. А изменение доли нерезидентов ЦБ публикует и вовсе с двухмесячным опозданием. Вот здесь нам как раз на помощь и приходит индекс RGBI.

Семейство облигационных индексов ММВБ включает Индекс государственных облигаций RGBI (Russian Government Bond Index), Индекс корпоративных облигаций MICEX СBI (MICEX Corporate Bond Index) и Индекс муниципальных облигаций MICEX MBI (MICEX Municipal Bond Index), отражающих ситуацию в различных сегментах российского облигационного рынка.

Облигационные индексы рассчитываются в режиме реального времени одновременно по трем методикам: «total return» (совокупного дохода, отражающей изменение стоимости облигаций и накопленного купонного дохода при условии реинвестирования купонных выплат), «clean price» (чистых цен, отражающей изменение стоимости облигаций без учета накопленного купонного дохода) и «gross price» (валовых цен, отражающей изменение стоимости облигаций и величины накопленного купонного дохода при условии изъятия купонных выплат).

Под базой расчета понимается список выпусков облигаций (ГКО-ОФЗ), используемых при расчете Индексов государственных облигаций России и индикаторов доходности к погашению государственных облигаций России. База расчета автоматически пересчитывается по итогам каждого календарного месяца, что позволяет своевременно учитывать изменяющуюся конъюнктуру рынка ГКО-ОФЗ.

При определении базы расчета НЕ рассматриваются выпуски облигаций:

• используемые в операциях по продаже Банком России облигаций с обязательством обратного выкупа;
• срок до погашения которых составляет менее 365 дней по состоянию на последнее календарное число месяца действия новой базы расчета.
• В базу расчета включаются выпуски облигаций, индикатор ликвидности по которым превышает пороговое значение, равное 1.

Как работать с индексом и интерпретировать его значения и изменения?

Индекс отображает изменение средневзвешенных цен на наиболее ликвидные наши государственные облигации. Мы с вами знаем, что при повышенном спросе на бумаги данного типа растет их стоимость, а соответственно падает доходность. Поскольку в облигациях эти величины обратные. Аналогичная картина складывается в случае снижения ставки ЦБ.

Поэтому, при росте данного показателя в условиях плавающего курса валюты, мы можем ожидать сохранения спроса на нее и снижения доходностей облигаций. Падение же индекса оперативно будет оповещать о том, что спрос на бумаги падает — растет доходность. В наших текущих условиях это может стать индикатором выхода нерезидентов и как следствие, возможное ослабление курса рубля.

Например, эта корреляция хорошо была заметна в момент событий 2014 года.

График 1. Индекс RGBI по методике чистых цен (недельный таймфрейм) 

Таким образом, индекс создан для оперативной оценки текущих тенденций на долговом рынке и сопряженных с ним секторов. В частности, валютного сегмента. При этом, сверхнового в нем ничего нет.

Эти же тенденции можно отслеживать самостоятельно, добавив все облигации в терминал. Но как вы сами понимаете, это неудобно и невозможно выразить графически. Кстати, некоторые применяют методы тех.

анализа и для данной категории.

Помимо этого, биржа рассчитывает для него свою дюрацию и доходность.

Расчет данных показателей, по-сути, означает усреднение их для сегмента рынка государственных долговых ценных бумаг.

Источник: https://tradernet.ru/feed/postId/1081947

Индекс офз график rgbi онлайн на Капиталогия

Для трейдеров и инвесторов всегда остается интересной любая информация, которая может быть использована для торговли или способна повлиять на текущую ситуацию на рынке.

Одним из таких факторов является индекс RGBI, который по своей сути отображает состояние государственного долга РФ.

Его влияние на ситуацию на рынке является колоссальным, поскольку многие инвесторы учитывают его перед вложением средств в акции и ценные бумаги различных компаний, особенно тех, где контрольный пакет акций находится у государства.

Индекс государственных облигаций RGBI

Индекс ОФЗ (облигаций федерального займа) показывает уровень количества выпущенных облигаций, а также финансовых обязательств государства по ним. Отслеживать текущее состояние этого параметра важно для каждого, кто занимается активной торговлей на различных торговых площадках.

Индекс RGBI, график онлайн которого доступен каждому желающему, также будет интересен инвесторам, включая зарубежных. Привлечь значительные инвестиции при значительном росте показателей графика будет достаточно проблематично.

Это объясняется тем, что никто не желает вкладывать средства в экономику, которая для своей поддержки и стабилизации прибегает к использованию заемных средств.

Индекс российских облигаций, график онлайн которых отображает текущую динамику, позволяет подбирать наиболее благоприятные периоды для вложения средств в торговлю активами, связанными с российскими компаниями. На этот показатель можно ориентироваться при покупке акций некоторых компаний, а также других активов, которые тесно связаны с общей экономической ситуацией государства.

Стоит заметить, что индекс облигаций может изменяться не только в долгосрочной перспективе, но и в конкретно взятый временной промежуток. Это дает возможность делать определенные прогнозы по стоимости активов при торгах, а также зарабатывать непосредственно на колебаниях этого показателя.

Индекс облигаций ОФЗ – каким был и что дает

RGBI индекс, что это по своей сути – отображение ситуации вокруг государственных облигаций, поданных в условном значении, и отображающие текущую ситуацию с количеством бумаг и сумой обязательств по ним.

С момента начала расчета (31 декабря 2002 года), когда индекс условно приравняли к показателю 100, началось его регулярное изменение, в зависимости от количества облигаций, а также размерам обязательств о ним.

Индекс ОФЗ, график которого и отображает текущую ситуацию, используется для получения достоверных данных о размерах долговых обязательств государства, покрытых облигациями.

Стоит заметить, что компенсация держателям происходит в виде процентных ежегодных выплат, иногда включающих в себя и частичное погашения основной стоимости ценной бумаги. Проведение подобных выплат влияет на индекс ОФЗ, график RGBI мгновенно корректирует показатели. Особенно изменения могут быть заметными в конце и начале месяца, когда происходит основной пересчет.

Индекс ОФЗ, график онлайн которого используется при проведении некоторых торговых операций, дает достоверные данные о долговых облигационных обязательствах государства.

Главное, сопоставлять риски с возможной доходностью и не рисковать всеми средствами одномоментно, что позволит всегда оставаться с деньгами для получения новой прибыли.

Источник: https://capitalogy.io/investicii/tsennyie-bumagi/rgbi-indeks-grafik/

Стоит ли вкладываться в ОФЗ на 20 лет и более?

Я начинающий инвестор. Чтобы прощупать рынок и набраться опыта, решил пока вкладываться в облигации федерального займа (ОФЗ) — это относительно надежный и консервативный инструмент.

Наткнулся на так называемый биржевой паевой инвестиционный фонд от Сбербанка с тикером SBGB. Насколько я понял из описания, это что-то среднее между ETF и классическим ПИФом, но с меньшей комиссией за управление. У БПИФа есть бенчмарк, с которого все копируется, — индекс российских гособлигаций RGBITR.

Есть несколько вопросов:

1. Если SBGB копирует RGBITR, можно ли, взглянув на график индекса, сделать однозначный вывод, что SBGB будет ждать такой же плавный и консервативный рост?
2. Стоит ли рассматривать этот инструмент на очень долгий срок — 20 лет и более? Гособлигации — надежный инструмент, но если мы имеем дело с БПИФом Сбербанка, насколько это рискованно? Есть вероятность, что в случае расформирования БПИФа его паи упадут в цене и я потеряю деньги? Или лучше купить индекс гособлигаций Мосбиржи RGBITR либо вообще ОФЗ по отдельности?
3. Какие преимущества дает БПИФ от Сбербанка перед индексом, перед покупкой ОФЗ по отдельности? В чем его недостатки?
4. Сбербанк реинвестирует купоны с облигаций в данном фонде. Значит ли это, что доходность SBGB будет чуть выше, чем RGBITR? Или за счет комиссии за управление эти процентики нивелируются? Уплату налогов не рассматриваю, так как минимум три года точно планирую владеть, а значит, могу не платить НДФЛ.
5. Если опять же судить по графику RGBITR, какой примерно доходности можно ожидать от SBGB лет через 20—30, при условии что рост сохранится?

Евгений

Я объясню, как соотносятся индекс RGBITR и фонд SBGB и какие у SBGB преимущества и недостатки по сравнению с отдельными облигациями. После этого посмотрим, чего можно ждать от ОФЗ и SBGB при инвестициях на очень длительный срок.

RGBITR — это индекс государственных облигаций полной доходности, в который входит 21 наименование ОФЗ. Полная доходность означает, что индекс учитывает реинвестирование купонов от облигаций, так что доходность SBGB не может быть выше за счет реинвестирования: оно уже учтено в индексе.

Паи БПИФа — долю в фонде — можно купить и продать на Московской бирже через брокерский счет или ИИС.

Цена паев SBGB меняется так же, как меняется RGBITR. Индекс упадет — паи подешевеют, индекс вырастет — паи станут дороже.

Если верить сайту УК «Сбербанк управление активами», SBGB достаточно точно отслеживает индекс. Данные с 23 января по 5 декабря 2019 года

Инвестировать в фонд проще: не надо самостоятельно выбирать облигации, думать о долях разных бумаг, вручную реинвестировать полученные купоны. Кроме того, чтобы хотя бы примерно повторить индекс вручную, потребуется более 21 000 Р, а паи SBGB сейчас стоят около 1160 Р за штуку.

Отдельные облигации удобны тем, что можно выбрать нужные вам бумаги, например подходящие по дате погашения. Кроме того, вы получаете купоны, которыми можно распорядиться как угодно, а с фондом так не получится: он реинвестирует все купоны.

Фондом заведует управляющая компания, связанная с крупнейшим банком страны, — это достаточно надежно. Если УК решит закрыть фонд, то его активы будут распроданы, а деньги перечислены инвесторам. Вряд ли можно потерять деньги по вине фонда, но все же это промежуточное звено между вами и облигациями.

Эта статья могла быть у вас в почтеПодпишитесь на Инвестник — рассылку для инвесторов, и получайте письмо с главными новостями каждый понедельник

Цена пая SBGB будет меняться так же, как меняется индекс RGBITR.

Что будет с индексом, я не знаю: никто не умеет безошибочно предсказывать будущее.

Вероятно, в долгосрочной перспективе индекс будет расти, однако плавный рост — и вообще рост — не гарантирует ни управляющая компания, ни государство.

Допустим, RGBITR и SBGB будут расти. Проблема в том, что в долгосрочной перспективе доходность ОФЗ, скорее всего, будет примерно равна инфляции или окажется только немного выше нее. С помощью государственных облигаций, будь то отдельные ОФЗ или фонд таких бумаг, вы защитите деньги от инфляции, но покупательная способность вашего капитала будет расти очень медленно — или вообще не вырастет.

Еще советую диверсифицировать вложения по валютам и странам. Не стоит держать весь капитал только в рублях и только в российских ценных бумагах, потому что за 20—30 лет может случиться все что угодно. Например, в 1970-е годы никто и представить не мог, что в начале 1990-х советские вклады и облигации обесценятся.

Биржевой ПИФ SBGB отслеживает индекс государственных облигаций RGBITR. Паи фонда торгуются на бирже, а их цена зависит от поведения индекса с поправкой на комиссию управляющей компании.

В ОФЗ можно вложиться и по отдельности, и через такой фонд. У каждого способа есть плюсы и минусы.

В долгосрочной перспективе индекс гособлигаций, вероятно, будет расти, хотя и не всегда плавно. Более того, он может и упасть на какое-то время. Никто точно не знает, что и когда с ним случится.

ОФЗ позволят защитить капитал от инфляции, но вряд ли заметно увеличат его. Инвестируя надолго, подумайте и о других активах, в том числе не связанных с российской экономикой.

Источник: https://journal.tinkoff.ru/ask/ofz-sbgb/

Индекс государственных облигаций — ОФЗ (RGBI) — котировки, график онлайн, курс, цена, значение сегодня, что это такое

По состоянию на 3 февраля 2020, 17:00 значение индекса государственных облигаций — ОФЗ составляет 151.23. Индекс государственных облигаций — ОФЗ снижается на -0.19 в течение дня.

С начала года индекс государственных облигаций — ОФЗ вырос на 0.3317 %, за месяц индекс государственных облигаций — ОФЗ упал на 0 %.

Капитализация по биржевому индикатору государственных облигаций — ОФЗ составляет 7 487 467 832 600 руб..

Индексы государственных облигаций ММВБ призваны выполнять функцию индикаторов ситуации, складывающейся на российском рынке государственного долга.

Повышая прозрачность и информативность российского фондового рынка, они позволяют инвесторам и всем заинтересованным лицам отслеживать как общее направление, так и краткосрочные колебания на рынке российских государственных облигаций, оценивать эффективность инвестиций в данные инструменты, строить прогнозы развития рынка.

Правилами расчета Индексов предусмотрен четкий и прозрачный механизм формирования базы расчета, кроме того они в полной мере отвечают международным стандартам построения фондовых индексов: облигационные индексы ММВБ разработаны в соответствии с рекомендациями Европейской комиссии по облигациям (European bond commission) Европейской федерации финансовых аналитиков (European Federation of Financial Analysts Societies (англ.)).

База расчета индекса RGBI

Базой расчета индекса RGBI является список выпусков облигаций (ГКО-ОФЗ), используемых при расчете Индексов государственных облигаций России и индикаторов доходности к погашению государственных облигаций России.

База расчета автоматически пересчитывается по итогам каждого календарного месяца, что позволяет своевременно учитывать изменяющуюся конъюнктуру рынка ГКО-ОФЗ. В базу расчета включаются выпуски облигаций, индикатор ликвидности по которым превышает пороговое значение, равное 1.

При определении базы расчета индекса RGBI не рассматриваются выпуски облигаций:

— используемые в операциях по продаже Банком России облигаций с обязательством обратного выкупа;- срок до погашения которых составляет менее 365 дней по состоянию на последнее календарное число месяца действия новой базы расчета.

Источник: https://investfuture.ru/russian_indexes/id/4

RGBI (индекс) — это… Что такое RGBI (индекс)?

В качестве показателей ценовой динамики рынка государственных облигаций (ГКО-ОФЗ) ММВБ осуществляет расчет Индексов государственных облигаций России (далее — Индексы). Начальные значения Индексов на 31 декабря 2002 г. принимаются равными 100 пунктам.

Виды Индексов государственных облигаций России

Индексы отражают изменение рыночной стоимости государственных облигаций и включают в себя:

Методика расчета и база расчета Индексов государственных облигаций России

• Под базой расчета понимается список выпусков облигаций (ГКО-ОФЗ), используемых при расчете Индексов государственных облигаций России и индикаторов доходности к погашению государственных облигаций России.
• База расчета автоматически пересчитывается по итогам каждого календарного месяца, что позволяет своевременно учитывать изменяющуюся конъюнктуру рынка ГКО-ОФЗ.
• При определении базы расчета не рассматриваются выпуски облигаций:

• используемые в операциях по продаже Банком России облигаций с обязательством обратного выкупа;
• срок до погашения которых составляет менее 365 дней по состоянию на последнее календарное число месяца действия новой базы расчета.

В базу расчета включаются выпуски облигаций, индикатор ликвидности по которым превышает пороговое значение, равное 1.

Формула индикатора ликвидности:

где:

• среднедневной объем торгов по i-му выпуску облигаций, руб.;
•  среднедневное количество сделок с i-ым выпуском облигаций;
•  среднедневной объем торгов, рассчитанный по формуле среднего арифметического на основе значений Vi по всем рассматриваемым выпускам облигаций, руб.;
•  среднедневное количество сделок, рассчитанное по формуле среднего арифметического на основе значений Ti по всем рассматриваемым выпускам облигаций;
•  весовые коэффициенты, равные 0,2 и 0,8 соответственно.

При расчете среднедневного объема торгов и среднедневного количества сделок по i-му выпуску облигаций учитываются только сделки, заключенные на вторичных торгах на основе заявок, адресованных всем участникам торгов (режим анонимных сделок).

Расчет значений Индексов осуществляется непрерывно в режиме реального времени в ходе торгов по мере совершения сделок с облигациями, включенными в базу расчета Индексов. При этом учитываются только те цены сделок, которые включаются в расчет средневзвешенных цен.

Использование Индексов государственных облигаций России

Индексы государственных облигаций ММВБ призваны выполнять функцию индикаторов ситуации, складывающейся на российском рынке государственного долга.

Повышая прозрачность и информативность российского фондового рынка, они позволяют инвесторам и всем заинтересованным лицам отслеживать как общее направление, так и краткосрочные колебания на рынке российских государственных облигаций, оценивать эффективность инвестиций в данные инструменты, строить прогнозы развития рынка.

Правилами расчета Индексов предусмотрен четкий и прозрачный механизм формирования базы расчета, кроме того они в полной мере отвечают международным стандартам построения фондовых индексов: облигационные индексы ММВБ разработаны в соответствии с рекомендациями Европейской комиссии по облигациям (European bond commission) Европейской федерации финансовых аналитиков (European Federation of Financial Analysts Societies  (англ.)).

Идентификаторы Индексов на ФБ ММВБ.

RGBI	RGBI
RGBI-g	RGBIG
RGBI-tr	RGBITR

Формулы расчета

Индекс государственных облигаций России (RGBI)

Индекс государственных облигаций России (валовый) (RGBI-g)

Индекс государственных облигаций России (совокупный доход) (RGBI-tr)

Обозначения:

•  — средневзвешенная цена облигации i-го выпуска в момент времени (день) t, выраженная в рублях;
• — накопленный купонный доход облигации i-го выпуска в день t, выраженный в рублях;
• — сумма выплаченного в день t купонного дохода по облигации i-го выпуска, выраженного в рублях;
•  — размещенный объём i-го выпуска облигаций, определенный по итогам t-1 дня, выраженный в штуках ценных бумаг.

При расчете значений Индексов в первый торговый день календарного месяца в числителе и знаменателе используется новая База расчета.

Источник: https://dic.academic.ru/dic.nsf/ruwiki/232607

Облигации — Урок №4. Облигационные индексы

Московская биржа является ведущей российской фондовой площадкой, на которой проводится размещение и вторичное обращение государственных облигаций, облигаций корпоративных эмитентов, Субъектов Российской Федерации и муниципальных образований.

Представляя собой ведущего в России поставщика торговых, клиринговых, расчетных и информационных услуг, Московская биржа разрабатывает, рассчитывает и публикует широкий набор надежных и высокотехнологичных облигационных индексов, достоверно отражающих развитие современного российского долгового рынка.

Семейство облигационных индексов Московской биржи включает индексы государственных, корпоративных и муниципальных облигаций, сегментированных по дюрации и кредитному качеству.

При сегментации использован матричный подход, предоставляющий различным категориям пользователей информацию о состоянии рынка в целом, а также о динамике различных сегментов рынка рублевых облигационных заимствований и их корреляцию между собой.

Наряду с индексами «узких» рыночных сегментов осуществляется расчет композитного индекса «широкого» рынка, включающего ОФЗ, облигации корпоративных эмитентов, Субъектов РФ и муниципалитетов, а также индексов для сегмента «денежного рынка» (облигации с дюрацией менее 1 года).

Облигационные индексы представляют собой ценовые взвешенные по рыночной капитализации индексы наиболее ликвидных выпусков облигаций российских эмитентов.

Концепция индексов основана на следующих основных критериях отбора:

1. Ликвидность
2. Дюрация облигаций
3. Кредитной надежности эмитента

Эти характеристики ценных бумаг прозрачны, что позволяет определить в правилах расчета соответствующих индексов однозначный максимальным образом алгоритмизированный механизм формирования базы расчета. Порядок отбора предполагает, в том числе, обеспечение инвестиционной доступности данных индексов.

При включении облигаций в базу расчета индексов учитываются кредитные рейтинги, присвоенные эмитентам облигаций международными агентствами Standard & Poor’s, Moody’s и Fitch Ratings. При сегментации облигаций по уровню кредитного рейтинга учитывается максимальный кредитный рейтинг из присвоенных эмитенту рейтинговыми агентствами.

При формировании баз расчета осуществляется сегментация облигаций по дюрации. Дюрация рассчитывается на дату погашения или ближайшего досрочного погашения выпуска облигаций, в случае если досрочное погашение предусмотрено эмиссионными документами.

Объем выпуска по номинальной стоимости:

• не менее 2 млрд.руб. для корпоративных облигаций;
• не менее 1 млрд.руб. для муниципальных облигаций;
• для государственных облигаций объем выпуска не ограничен.

Количество торговых дней за квартал:

• не менее 30 для государственных облигаций;
• 20 — для корпоративных облигаций;
• 10 — для муниципальных облигаций.

Продолжительность одновременного наличия заявок на покупку и продажу (двусторонних котировок) по выпуску облигаций от общего времени проведения торгов за квартал:

• не менее 30% для государственных облигаций;
• 20% — для корпоративных облигаций;
• 10% — для муниципальных облигаций.

Количество облигаций, включаемых в базы расчета, не ограничено.

Источник: https://investments101.ru/academy/courses/bonds/lessons/bond-index

Новый ETF Индекс МосБиржи государственных облигаций

В январе Сбербанк запустил новый биржевой ПИФ (БПИФ) Индекс МосБиржи государственных облигаций. С некоторыми допущениями этот фонд можно назвать ETF. Он уже участвует в торгах на Московской бирже под тикером SBGB.

Важность события заключается том, что это первый в России индексный фонд облигаций. Вернее, объективности ради, необходимо вспомнить, что в 2006 году попытка создать индексный фонд облигаций уже осуществлялась. Тогда за это взялась Национальная Управляющая компания, выпустив ПИФ «Индекс ликвидных облигаций ZETBI Composite». Но попытка оказалась неудачной.

Чего ждать от SBGB

Чтобы понять, что следует ждать от нового ETF Сбербанка, а что вряд ли случится, имеет смысл взглянуть ни исторические показатели самого индекса ОФЗ полной доходности – RGBITR.

Среднегодовая доходность	Инфляция	Реальная доходность
1 год	1,5%	4,30%	-2,68%
5 лет	8,9%	7,21%	1,54%
7 лет	8,1%	7,01%	1,02%

Как мы видим, доходность индекса не слишком высока, особенно если учесть инфляцию. Но не стоит забывать, что ОФЗ — это самый консервативный (т.е. надежный) инструмент из доступных в России.

Вряд ли от него следует ожидать слишком высокой доходности. В индекс входят 18 облигаций с постоянным купоном. Важно, что это облигации с разным сроком до погашения: от 1 до 15 лет.

Доходность у коротких и средних бумаг как правило ниже.

Кроме того, доходность RGBI (Russian Government Bond Index) была низкой не всегда.

Кажется парадоксальным, но именно гособлигации в России наиболее волатильны (по сравнению с корпоративными бумагами и субфедеральными бондами). Связано это с тем, что ОФЗ довольно популярны у зарубежных инвесторов.

Взгляды же иностранцев на перспективность бумаг очень изменчивы и зависят от многих вещей. Например, последний отток иностранцев был связан с ужесточением американских санкций в 2018 году.

До этого периода доходность RGBI довольно долгое время держалась на отметке выше 10%, опережая ключевую ставку.

Особенности ETF

Исторические данные доходности, упомянутые выше, относятся к индексу RGBI TR. Доходность индексного фонда Сбербанка будет ниже, как минимум, на размер комиссии – 0,8% в год.

Кстати, комиссия немаленькая, как по сравнению с западными ETF (там для подобных фондов нормой является 0,10-15%), так и по сравнению с иностранными ETF на МосБирже.

У облигационных фондов FXRB и RUSB комиссия 0,5%.

Кроме того, к издержкам придется добавить комиссии брокера и, возможно, спред маркетмейкера.

Почему так важен российский индексный фонд облигаций?

Причин несколько:

1. Фонд облигаций требует меньше квалификации от инвестора, чем сами облигации
2. Фонд, как и индекс обладает понятными характеристиками: доходность, риск и корреляция с другими бенчмарками
3. Увеличение спроса на российские облигации (в данном случае – ОФЗ)

Если первая из перечисленных причин важна для начинающих частных инвесторов, то вторая затрагивает и профессионалов (управляющие компании, пенсионные фонды, инвестиционные советники, иностранные институционные инвесторы и пр.). Кстати, это первый индексный фонд облигаций, в который могут инвестировать госслужащие, не нарушая законодательства.

Третья причина скорее макроэкономическая и следует из первых двух.

Кроме того, важным является тот факт, что УК Сбербанка выбрала для своего первого индексного фонда облигаций в качестве бенчмарка именно RGBI. Все зарубежные ETF, которые можно сейчас купить на Московсой бирже, привязаны к долларовым индексам, имеющим довольно слабое значение для российских инвесторов.

Популярность SBGB заметна уже сейчас. После неполного месяца работы фонд набрал более 800 млн. руб СЧА.

Источник: https://rostsber.ru/publish/stocks/sbgb_index_fund.html