Rual — акции Русал, котировки, аналитика и прогноз

В сегодняшнем обзоре решил остановитсья на компании РУСАЛ. Она была в голосовании и больше всех привлекла своим графиком, который на фоне санкций сейчас стал выглядеть так:

rual | Акции РУСАЛ | Котировки, аналитика и прогноз

C 45 рублей цена обвалилась до 23. На этом уровне акции торговались в последний раз в ноябре 2016 года. По графику компания выглядит очень привлекательно, но разумные инвесторы должны смотреть в первую очередь на мультипликаторы.

Мультипликаторы компании РУСАЛrual | Акции РУСАЛ | Котировки, аналитика и прогноз

Вот собственно как выглядят мультипликаторы по итогам отчета за весь 2017 год + 3 года истории (верхняя строка 2017 Q4 — это текущие значения, вторая строка 2017 — это значения на конец 2017 года. Здесь писали подробнее о том, как у нас считаются мультипликаторы)

Собственно здесь мы видим как позитивные (P/S, EV/S) так и негативные значения (DEBT/EBITDA). Но позитивные отражают значения по выручке — она большая и хорошая. А вот что еще большое у РУСАЛа — это долг. Компании понадобится более 5 лет отдавать всю свою прибыль, чтобы погасить свои долги. Это много.

Финансовые результаты РУСАЛа

rual | Акции РУСАЛ | Котировки, аналитика и прогноз

Табличку привожу для информации. Цифры пересчитаны в миллионы рублей. В основном результаты по итогам 2017 улучшились, хотя и незначительно.

Отраслевой анализ.

Пока мы увидели как позитивные (график) так и негативные (долг) моменты в анализ акций РУСАЛа. Сейчас предлагаю взглянуть на положние компании в отрасли.

Недооцененность

rual | Акции РУСАЛ | Котировки, аналитика и прогноз

Лучшие компании слева-внизу. Русал даже после двукратного обвала находится в середине диаграммы.

Рентабельность

rual | Акции РУСАЛ | Котировки, аналитика и прогноз

Здесь лучшие компании уже слева-вверху. И РУСАЛ опять далеко не в топе.

Реальная стоимость.

rual | Акции РУСАЛ | Котировки, аналитика и прогноз

Реальная стоимость РУСАЛа практически такая же, как у Северстали. То есть покупая РУСАЛ, по кажется низкой цене, вы фактически покупаете айсберг, у которого скрытых платежей больше, чем открытых. Здесь аналогичная ситуация у мечела — а это не лучшее соседство.

Итоги и рекомендации по компании РУСАЛ.

На мой взгляд идея покупки акций РУСАЛа — чистой воды спекуляция. Да, вполне возможно, что акции вырастут с того уровня, на котором находятся сейчас. Но может быть и нет. Фундаментальных предпосылок мы к этому не увидели. Компания далеко не лучшая в отрасли — есть куда более достойные кандидаты для попадания в портфель.

Соотстветственно покупая РУСАЛ — вы покупаете повышенные риски с одной стороны и отсутствие подушки безопасности в виде сильных фундаментальных мультипликаторов с другой стороны. Кроме того и дивидендов вы не получите — компании нужно разбираться с долгами. Однако для спекулятивных идей ничего этого и не нужно. Но это вне рамок нашего подхода financemarker. ru, поэтому мы лично эти акции не покупаем.

Источник: https://financemarker.whotrades.com/blog/43742215502

Прогноз акций РУСАЛ — с помощью искусственной нейронной сети

 

rual | Акции РУСАЛ | Котировки, аналитика и прогноз

В рамках пополняемого раздела о прогнозировании котировок, мы опробировали прогноз цен акций Русал, с помощью ИНС, ведь данный эмитент является довольно интересным с точки зрения инвестирования. Для начала предлагаю рассмотреть ключевые моменты компании, а затем перейти к прогнозу.

Компания

Компания «Русал» является одним из мировых лидеров в транспортной и строительной отраслях, основной задачей компании является выработка алюминия, который пользуется значительным спросом даже сейчас, когда заметно перепроизводство.

Компания реализует свою продукцию в страны Европы, СНГ, а также другие регионы Российской Федерации.
Создана компания в 2007г. путем слияния швейцарских и российских активов. Символика при этом сохранилась «Русского алюминия», это была самая крупная компания из объединяющихся.

Изначально «Русский алюминий» также был создан из нескольких более мелких организаций — этим объясняется столь значительная география размещения.

Рейтинг

«Русал» много лет подряд входит в двадцатку крупных компаний РФ по уровню капитализации, и в 30-ку крупных по объемам реализованной продукции. По статистике основным конкурентом «Русала» на сегодняшний день является «СУАЛ». Но согласно сведениям за последний год конкурент отстал от «Русала» по уровню доходности.

Среди зарубежных компаний главными конкурентами выступают американская Alcoa, канадская Alcan. С каждым годом эти компании расширяются, поэтому конкуренция постоянно ужесточается.

Продажа акций

Сейчас торговля акциями Русала одновременно осуществляется на нескольких крупнейших биржах: обыкновенные активно торгуются в большей степени в Гонконге, GDR – в Париже. При этом РДР акции Русал’а  торгуются на бирже в Москве. Они легко могут конвертироваться друг в друга.

Впервые акции были размещены на Гонконгской бирже в 2010г. После проведения IPO удалось продать около 10%. На вырученные деньги руководство планировало покрыть скопившиеся долги. Каждый из ключевых акционеров лишился части своего пакета. Полностью погасить задолженность не удалось.

Прогноз аналитиков говорит о том, что акции Русала такими темпами, будут продаваться и далее. Это требуется не только для покрытия долгов, но и для привлечения инвесторов, расширения объемов.

Динамика котировок

Котировка акций Русала зафиксировала свой максимум в 2015 г. — он составил 550 р. Но вскоре после этого началось стремительное падение цены. До ноября 2015 было 3 волны резкого падения, вследствие которых цена упала почти до 200 р. После этого уровень цен на акции удалось несколько стабилизировать, уже до конца 2015г. стоимость выросла до 300 р.

Выручка стабильно растет и поэтому можно утверждать, что прогноз на акции «Русал» в целом благоприятный. Хотя сейчас и возможно незначительное падение котировок, но на более долгосрочный период такие вложения являются перспективными. «Русал» постоянно старается расширяться, происходят слияния с другими промышленными организациями, появляются новые рынки.

Малоизвестные факты о Русале

В деятельности интересным многие считают факт, что хотя штаб-квартира компании находится в Москве, производственные мощности размещены в самых разных регионах России, при этом зарегистрированы на британском острове Джерси. Матиас Варнинг сейчас является председателем совета директоров предприятия. На все эти изменения повлияло прежде всего слияние нескольких корпораций в 2007г, после, серьезных изменений не было.

В кризис 2008г. Долги увеличились, но «Русал» устоял: с иностранными банками было подписано соглашение о реструктуризации и пролонгации кредитов на сумму 16,8 млрд долларов. На конец 2016 г. количество сотрудников составляет 61 тыс., и что самое главное сильных сокращений за все время, не наблюдалось.

Прогноз по акциям Русал, на основе ИНС

ИНС — это искусственная нейронная сеть, и, предметом ее размышлений являются данные. Для прогноза мы взяли данные 5-ти минутного тайм-фрейма, и загрузили в модуль производящий расчет (статистический прогноз).

Перед нами был весь торговый день, а позади, сильные новости по эмитенту после которых мы ожидали нестандартного движения. После расчета, был получен следующий визуальный прогноз Русала на торговый день:

rual | Акции РУСАЛ | Котировки, аналитика и прогноз

Это первый вариант, который говорит нам о подъеме котировок к уровню 242 и падении к 239 рублям за акцию.

rual | Акции РУСАЛ | Котировки, аналитика и прогноз

Второй вариант, с такими же числовыми параметрами, но началом торгов в «боковике», а затем падением от уровня 242, к 239.

Кстати, если просто посмотреть графики котировок Русала, можно заметить очень характерные ему сильные движения, которые характеризуются ценами на алюминий.

Сравнение прогноза акций Русал и реального графика

rual | Акции РУСАЛ | Котировки, аналитика и прогноз

Второй график прогноза акций Русала оказался более коррелирующим с реальными котировками. По числовым показателям, как и спрогнозировала нейросеть, котировки пошли на спуск от отметки 242 рубля за акцию.

Источник: https://tradingstats.ru/stock-forecasting/akcii-rusala-prognoz/

RUSAL — отблеск белого металла

Инвестиционная идея

  • United Company RUSAL Plc инкорпорирована в Великобритании. Акции компании торгуются на Гонконгской бирже. На Московской бирже торгуются в качестве акций иностранного эмитента.
  • UC RUSAL — одно из крупнейших предприятий алюминиевой отрасли, обеспечивает 100% российского и 6,2% мирового производства алюминия, а также 6,5% мирового производства глинозема.
  • Доля продукции с высокой добавленной стоимостью у RUSAL превышает половину продаж. Это снижает рентабельность по сравнению с продажей первичного алюминия, но позволяет успешно конкурировать на рынке.
  • Двухлетний рост цен на алюминий вернул котировки этого металла на LME на уровень 2014 года. Это способствует росту финансовых показателей компании в текущем и следующем годах.
  • Несмотря на рост финансовых показателей, основные коэффициенты, рассчитанные по компании, не лучше среднеотраслевых, что исключает недооценку компании рынком относительно конкурентов.
  • Главной проблемой компании является ее закредитованность. Отношение чистого долга к EBITDA превышает 3.

Мы присваиваем обыкновенным акциям United Company RUSAL Plc рекомендацию «Держать».

Краткое описание эмитента

RUSAL – российская алюминиевая компания, один из крупнейших в мире производителей первичного алюминия и глинозема. На долю компании в 2016 году приходилось 6,2% мирового производства алюминия и 6,5% мирового производства глинозема.

rual | Акции РУСАЛ | Котировки, аналитика и прогноз

Штаб-квартира компании расположена в Лимассоле, Кипр, но основную производственную деятельность RUSAL ведет на территории РФ. При этом United Company RUSAL Plc инкорпорирована на острове Джерси в юрисдикции Великобритании, а акции размещались и обращаются на Гонконгской бирже. На московской бирже бумаги компании обращались сначала в виде РДР, теперь – в качестве акций иностранного эмитента.

Крупнейшим акционером UC RUSAL является Группа En+ Олега Дерипаски (48,13%). Доля структур Виктора Вексельберга (SUAL Partners) составляет 20,50%.

Международному трейдеру Glencore через Amokenga Holdings принадлежит 8,75%. Еще 6% принадлежит Группе ОНЭКСИМ и около 0,25% — менеджменту.

По данным компании в свободном обращении находится 16,37% ее акций, а по данным Московской биржи free float составляет 13%.

В состав компании входят 10 алюминиевых и 7 глиноземных заводов, 5 предприятий по добыче бокситов, 3 завода по производству порошковой продукции, 2 предприятия по производству кремния, 4 фольгопрокатных предприятия, 2 криолитовых и 1 катодный завод. Действующие производственные мощности компании позволяют производить 3,9 млн тонн алюминия, 10,5 млн тонн глинозема и 17,4 млн тонн бокситов в год.

В 2016 году компания произвела 3 685 тыс. т первичного алюминия, 7 536 тыс. т глинозема и добыла 12 187 тыс. т бокситов. За 9 месяцев 2017 года было выпущено 2 762 тыс. т первичного алюминия (на уровне прошлого года), 5 782 тыс. т. глинозема (рост на 3,5% год к году) и 8 701 тыс. т бокситов (снижение на 6,9%).

На заводах компании производится 100% российского алюминия, более 80% продукции реализуется за пределами РФ. Основными рынкам сбыта являются Европа, Россия и страны СНГ, Северная Америка, Юго-Восточная Азия, Япония и Корея.

В условиях высокой конкуренции на рынке первичного алюминия, RUSAL наращивает долю продукции конечного передела с высокой добавленной стоимостью, которая уже превышает половину его продаж.

Финансовые результаты

По данным промежуточной финансовой отчетности UC RUSAL за 9 месяцев 2017 года выручка компании выросла относительно того же периода прошлого года на 21,3% – до 7 224 млн долларов США.

Этому способствовали не только рост объемов реализации первичного алюминия и сплавов на 2,0% в сравниваемых периодах, но и значительный рост цены алюминия на LME.

Среднее значение цены за 9 месяцев 2017 года составило 1 924 доллара США за тонну, это на 22,6% выше среднего значения 9 месяцев прошлого года.

Показатель скорректированная EBITDA вырос на 42,4% – до 1 534 млн долларов США за девять месяцев 2017 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Чистый поток денежных средств от операционной деятельности вырос на 22,3% до 1181 млн долларов США.

  • Скорректированная чистая прибыль UC RUSAL за девять месяцев 2017 года составила 727 млн долларов США по сравнению с 248 млн долларов США в аналогичном периоде 2016 года – рост на 46,4%.
  • В рамках программы по снижению долга компания с начала года по состоянию на 30 сентября 2017 года снизила свой чистый долг на 9,8% до 7 592 млрд долларов США.
  • Ниже представлен наш прогноз основных финансовых показателей United Company RUSAL Plc на 2018 г.
  • Дивиденды

С дивидендами у RUSAL все непросто из-за высокой долговой нагрузки. Компания платит дивиденды нерегулярно, так как вынуждена согласовывать дивидендные выплаты с кредиторами.

По условиям ковенантов, о дивидендах не может быть речи, пока отношение чистого долга к EBITDA превышает 3х.

В соответствии с принятой в августе 2015 года дивидендной политикой дивиденды могут составить до 15% так называемой ковенантной EBITDA.

Читайте также:  Оферта облигации - что это такое, простым языком

По новому соглашению с кредиторами для выплаты дивидендов RUSAL рассчитывает долговую нагрузку, как отношение чистого долга к ковенантной EBITDA.

Абсолютное значение ковенантной EBITDA отличается от скорректированной EBITDA, компания его не раскрывает.

Известно, что в расчет включаются дивиденды, получаемые от ГМК «Норильский никель», а в ковенантный долг теперь не включается задолженность, обеспеченная 27,8% акций «Норникеля», которыми владеет компания.

В 2016 году RUSAL выплатил промежуточные дивиденды за первое полугодие в размере $0,01645 на акцию, в 2017 году – за первое полугодие в размере 0,0197$ на акцию. Итоговые дивиденды компания выплачивать не планирует, судьба дивидендов в 2018 году пока неизвестна.

Сравнительные коэффициенты

Для сравнения мы использовали показатели компаний отрасли, сопоставимых по капитализации и производственным параметрам.

Оценка

Основные коэффициенты RUSAL (за исключением P/E) чуть хуже или соответствуют среднеотраслевым, что исключает недооценку компании рынком относительно конкурентов. Показатель чистого долга компании, хотя и снижается, все еще остается на высоком уровне.

RUSAL – частная компания, инкорпорированная в юрисдикции британского права, акции компании торгуются на HKSE. Это позволяет отказаться от значительного дисконта при оценке эмитента.

Мы рассчитали целевую стоимость United Company RUSAL Plc по прогнозному мультипликатору EV/EBITDA на 2018 г.

Для учета странового риска (риски ухудшения делового и инвестиционного климата в РФ) мы применили дисконт в размере 10%.

Рассчитанная нами справедливая стоимость United Company RUSAL Plc составила $9454 млн или $0,62 на акцию, что соответствует HKD 4,7 или 36,5 рублей за штуку. Таким образом, мы не видим потенциала для продолжения роста капитализации в среднесрочной перспективе.

Технический анализ

Котировки акций RUSAL являются отражением динамики мировых цен на алюминий с поправкой на финансовые показатели и уровень долга. Цена этих бумаг на Московской бирже не расходятся сильно с котировками на Гонконгской бирже с учетом изменения курса гонконгского доллара.

В результате они демонстрируют картину, отличающуюся от остального российского фондового рынка. В 2016 году акции RUSAL на Московской бирже подорожали на 16,6% (по сравнению с Индексом Мосбиржи, добавившим 26,3%).

В текущем году, вслед за стремительным восстановление цены алюминия они поднялись 46,2%, в то время как рынок снизился на 8,6% по Индексу Мосбиржи.

На месячном графике котировок акций RUSAL на Гонконгской бирже мы видим, что они находятся у верхней границы долгосрочного бокового коридора с верхней границей в районе 6,5 HKD за штуку, от которого отскочили вниз осенью этого года. Взять эту высоту без разбега вряд ли получится.

rual | Акции РУСАЛ | Котировки, аналитика и прогноз

На недельном графике котировок акций RUSAL на Московской бирже видно, что они продолжают оставаться в локальном восходящем тренде, обозначив уровень сопротивления в районе 45 и уровень поддержки в районе 35 рублей за штуку.

rual | Акции РУСАЛ | Котировки, аналитика и прогноз

Источник: https://trtf.ru/rusal-otblesk-belogo-metalla/

Покупать ли акции «РУСАЛа»: 3 авторитетных мнения

В начале 2019 года Минфин США отменил санкции в отношении компании «РУСАЛ». Реакция на это событие была смешанной: день начался с роста акций, но оптимизм быстро утих. Мы разобрались, что будет дальше, и готовы предоставить прогноз по акциям «РУСАЛ» на 2019 год.

В марте текущего года один из крупнейших в мире производителей алюминия представил итоги по МСФО за 2018 год. Производство алюминия по итогам года возросло на 1,2 %, динамика производства осталась стабильной, а загрузка мощностей достигла 96 %.

Генеральный директор «РУСАЛа» Евгений Никитин после публикации финансового отчета отметил, что несмотря на ограничения со стороны OFAC, компания доказала способность адаптироваться к новым операционным условиям.

Выручка компании за 2018 финансовый год составила 10,3 млрд долларов (рост на 3,1 %). Показатель вырос за счет повышения на 7,2 % цены алюминия на Лондонской бирже металлов (LME). «Акции после объявления финансовых результатов снизились без объективных причин», — пишет БКС.

Влияние санкций на деятельность компании

Отстранение Олега Дерипаски от контроля над «РУСАЛом» завершилось в начале 2019 года, когда США сняли санкции. Это первый с 2014 года случай массового отката ограничений. Санкции сняли, потому что Олег Дерипаска выполнил главное условие Минфина США: теперь он контролирует менее 50 % компании.

rual | Акции РУСАЛ | Котировки, аналитика и прогноз

Олег Дерипаска покинул совет директоров компании En+ и совет директоров «Русала»

Другой причиной отмены санкций называют значительные колебания рынка на новостях. Шведский экономист Андрес Ослунд обратил внимание, что стоимость сырья для алюминия после объявления о санкциях против «РУСАЛа» повысилась на 80 %, алюминия — на 30 %. По причине значительной дестабилизации рынка США уже через неделю ослабили ограничения.

Главным достижением за прошедший год гендиректор компании называет то, что алюминиевый гигант избежал массовых увольнений и смог наладить сбыт в странах присутствия «РУСАЛа».

Завод, который построит «РУСАЛ»…

В апреле стало известно, что «РУСАЛ» объединился с американским холдингом Braidy Industries для строительства завода на территории США.

rual | Акции РУСАЛ | Котировки, аналитика и прогноз

Алюминий для прокатного завода в Америке «РУСАЛ» будут поставлять из России, с Тайшетского завода

The Wall Street Journal пишет, что это предприятие станет первым алюминиевым заводом в США за последние почти 40 лет и самой крупной компанией по выпуску прокатного алюминия в Соединенных Штатах. Запуск намечен на 2020 год, а обязывающую документацию подпишут во втором квартале 2019 года.

Ценные бумаги «РУСАЛа» в 2019 году

В ближайшее время «РУСАЛ» планирует перерегистрироваться в России (на острове Октябрьский в Калининграде). Ранее компания базировалась на острове Джерси. Совет директоров решил, что это послужит интересам инвесторов.

В апреле «РУСАЛ» провел первое размещение десятилетних облигаций на Московской бирже. Ставка зафиксирована на уровне 9 % годовых. Ранее стало известно, что после снятия санкций компания намерена выйти со своими облигациями на российский рынок.

Стоимость акций

Средняя стоимость ценных бумаг «РУСАЛа» — 25,5 рубля. С начала этого года минимально цена снижалась до 22 рублей за акцию, максимальная цена достигала 33 рублей за штуку. Снижение случилось на фоне майского обвала. В антирейтинге РБК Quote «РУСАЛ» занял первое место: акции подешевели на 14,4 %.

Согласно данным РБК, акции «РУСАЛа» оценивались 30 апреля в 27,68 рубля. К 31 мая цена снизилась до 23,7 рубля за штуку.

Причинами падения стали санкции и снижение мировых цен на алюминий (на 14 % за первый квартал 2019 года). Отсутствие доступа к финансовым рынкам и необходимость переориентации привели к снижению прибыли, что отражено в майской финансовой отчетности.

До максимума котировки поднялись после небольшого отката на фоне угрозы введения новых антироссийских санкций. Тогда же Совет директоров алюминиевого гиганта пополнился новыми независимыми директорами — американцами Кевином Паркером и Рэндольфом Рейнольдсом.

Котировки акций

В прошлом году акции «РУСАЛа» рухнули до исторического минимума. Согласно котировкам на Гонконгской фондовой бирже в конце апреля они продавались по 1,42 гонконгских доллара (11,64 рубля) за штуку. Максимум был зафиксирован 6 октября 2017 года на уровне 6,18 гонконгских долларов (50,66 рубля).

Дивиденды

В соответствии с дивидендной политикой, которая, однако, не закреплена в уставе, «РУСАЛ» должен выплачивать дивиденды ежеквартально. По итогам 2018 года компания дивиденды не выплачивала. Вероятность выплат ограничена высоким уровнем долговой нагрузки. В 2015 году выплата на акцию составила: 0,8 рубля; 2016 году — 1,08 рубля; в 2017 году — 2,1 рубля.

Обратимся к экспертам

Чтобы понять, стоит ли покупать акции «РУСАЛа», прислушаемся к мнению специалистов. Компания «РУСАЛ» попала в непростую ситуацию в связи с санкциями. Из-за этого инвесторы остались без дивидендных выплат. Вряд ли кто-то хочет повторить их печальный опыт.

ИК «АТОН»: «РУСАЛ» сильно недооценен

Эксперты инвестиционного фонда «АТОН» Ангелина Глазова и Александр Корнилов считают, что акции компании торгуются на 40 % ниже своей справедливой стоимости. Целевая цена — 12 гонконгских долларов (98 рублей), что даже выше исторического максимума. Дивидендов за 2018 год аналитики не ожидают, но предполагают, что уже по итогам 2019 года «РУСАЛ» возобновит выплаты.

«БКС Брокер»: положительный тренд в долгосрочной перспективе

Эксперты «БКС Брокер» предполагают рост акций «РУСАЛа» до 40,1 рубля за штуку. После исключения из санкционного списка появилась возможность включения ценных бумаг в индекс MSCI Russia (в долгосрочной перспективе). Ускорить рост котировок в ближайшее время может положительная финансовая отчетность за второй квартал 2019 года, в которой должен отразиться эффект от снятия санкций.

Георгий Ващенко: «Движение котировок будет носить спекулятивный характер»

Начальник управления операций «Фридом Финанс» Георгий Ващенко считает, что резкие изменения стоимости бумаг «РУСАЛа» могут продолжиться.

Инвестиционный интерес со стороны крупных инвесторов вернется, когда Лондонская биржа возобновит торги депозитарными расписками.

Из-за негативной динамики цен на алюминий и высокой долговой нагрузки инвесторы будут скептически оценивать вложения в «РУСАЛ».

Час не пробил: не покупать!

Аналитики единогласны: несмотря на снятие антироссийских санкций и положительную динамику, рост «РУСАЛа» в ближайшее время под большим вопросом. Акции могут вырасти, но не более 36 рублей за штуку, после чего последует откат. Резкие скачки котировок будут продолжаться. Покупать акции частным инвесторам пока не рекомендуется.

Источник: https://ostrovrusa.ru/prognoz-na-akcii-rusal

Акции Русал стоимость: прогноз купить онлайн

Данные предоставляются исключительно для целей ознакомления и не являются основанием для принятия финансовых и иных решений. Администрация сайта и ЗАО «Интерфакс» не несут никакой ответственности за любые ошибки, задержки в передаче данных или действия на основе этих данных.

РУСАЛ является крупнейшим мировым производителем алюминия и одним из ведущих производителей глинозема. Компания основана в 2000 году. Весной 2007 года после слияния РУСАЛа, СУАЛа и глиноземных активов Glencore (Швейцария) появилась Объединенная компания РУСАЛ.

Ее ключевые направления — производство первичного алюминия, алюминиевых сплавов, фольги и глинозема.

В состав вошли все предприятия, которые участвуют в производственном процессе, включая горнодобывающие, алюминиевые и фольгопрокатные заводы.

Благодаря этому РУСАЛ держит руку на пульсе каждого этапа производства и тем самым гарантирует исключительное качество продуктов.

Наличие выхода к богатым месторождениям бокситов позволяет компании не думать о потребности в собственном сырье, т.к. его хватит на ближайшие 100 лет. Активы располагаются в 13 странах на пяти континентах.

Цели компании

Компания считает своими главными задачами следующие:

  1. Сохранение лидирующих позиций в качестве одного из наиболее рентабельных производителей алюминия с самым низким содержанием углерода.
  2. Активность в области НИОКР с целью создания новых видов алюминиевых сплавов и конечных продуктов. Инновации, которые позволят увеличить производственную рентабельность.
  3. Достижение большей гибкости при изменениях рыночной ситуации.
  4. Повышение процента продукции с добавленной стоимостью и увеличение показателя маржинальности.
  5. Увеличение доли продаж на российском рынке и в СНГ.
  6. Открытие новых областей применения продуктов, что позволит увеличить потребление металла в РФ.
  7. Создание совместных предприятий с партнерами. Использование новых перерабатывающих мощностей на базе существующих предприятий.
  8. Рост экологичности технологических процессов.
  9. Развитие вертикальной интеграции полного производственного цикла с целью защиты от внешних рисков.
  10. Оптимизация логистической системы с целью повышения транспортной безопасности.
  11. Работа по оптимизации структуры капитала и повышение ликвидности ценных бумаг.

Акции РУСАЛа

Акциями компании владеют крупнейшие российские и зарубежные инвесторы. В 2015 году РУСАЛ обновил дивидендную политику, благодаря чему акционеры в первый раз за 7 лет получили дивидендные выплаты. Этот шаг позитивно повлиял на инвестиционную привлекательность и цену бумаг на Московской бирже.

По условиям дивидендной политики компании, минимальная величина выплат по обыкновенным акциям составляет 15% от показателя ковенантная Ebitda. Во время санкций РУСАЛ не выплачивал дивиденды по акциям, но в планах компании вернуть выплаты в ближайшей перспективе.

Бумаги котируются на Гонконгской бирже. На Московской бирже продаются депозитарные расписки на акции эмитента. У их владельцев такие же права, как и у обладателей самих акций.

Для покупки на отечественном рынке лучше пользоваться услугами лицензированных брокеров. Однако существуют и другие способы купить ценные бумаги. Например, акции РУСАЛа представлены в банковских структурах.

Также совершить сделку можно напрямую с действующими владельцами бумаг.

Читайте также:  Фьючерс на индекс Nasdaq Composite и 100: котировки и аналитика

Какие факторы влияют на цену акций РУСАЛа

Рыночная стоимость зависит от:

  1. финансовых и операционных результатов;
  2. колебаний курса валюты;
  3. стоимости алюминия и сырья;
  4. текущих тенденций в экономике;
  5. изменений в налоговом режиме;
  6. размера таможенных сборов и пошлин.

Перспективы компании представляются неплохими, хотя последствия санкций сказываются. Объемы производства алюминия в ближайшей перспективе должны держаться примерно на одном уровне, составляя порядка 3,5–4 млн тонн.

Большие проекты в будущем помогут повысить этот показатель. Должен сохраниться тренд на увеличение доли продукции с высокой добавленной стоимостью.

Рентабельность производства также должна оставаться на одной из лидирующих позиций на мировом рынке.

Стоит ли покупать акции РУСАЛа

После того как в отношении компании были сняты санкции, произошло понижение акций в цене, что на первый взгляд показалось странным. Однако стоит понимать, что для РУСАЛа очень важна цена алюминия, а она значительно снизилась по сравнению с периодом ограничений. В ближайшие годы акции могут вырасти благодаря возврату политики дивидендных выплат и вхождению в крупнейшие индексы.

Какие недостатки

  1. Зачастую акции нестабильны, их котировки нередко демонстрируют высокие колебания.
  2. Они сильно зависят от международной ситуации. Учитывая значительное количество активов за пределами Российской Федерации и санкций со стороны США.

Стоимость акций РУСАЛа на данный момент действительно невысока относительно стоимостного анализа.

Если рассматривать денежные потоки и дивидендную отдачу, у потенциальных инвесторов могут быть и более выгодные варианты для вложений, в том числе в другие бумаги компаний отрасли. Но каждому решать самостоятельно.

Для кого-то ситуация может стать неплохой возможностью для формирования долгосрочной позиции по акциям эмитента.

Источник: https://www.banki.ru/investment/share/JE00B5BCW814/

«Русал» возвращается к норме, рекомендация — «покупать»

После сложного 2018 года РУСАЛ возвращается к нормальному ведению бизнеса, при этом обеспечивая соблюдение требований Управления Минфина США по контролю за иностранными активами (OFAC).

С учетом текущих цен на сырьевые товары оценочные мультипликаторы РУСАЛа соответствуют историческим уровням. Однако мы полагаем, что в текущем году цены на алюминий должны немного вырасти на фоне продолжающегося сокращения мощностей в Китае.

Этот фактор, наряду с ожидаемыми высокими дивидендами от Норильского Никеля, повышает привлекательность компании. По нашим оценкам, доходность свободных денежных потоков РУСАЛа в 2019 году составляет 19% с поправкой на однократное высвобождение оборотного капитала.

Мы возобновляем освещение компании, даем рекомендацию ПОКУПАТЬ и устанавливаем целевую цену на уровне 4,46 гонконгского доллара за акцию.

С 4К18 рентабельность производителей алюминия оставалась под давлением. Улучшение динамики расходов (благодаря коррекции цен на глинозем и аноды) не компенсировало резкого падения цен на алюминий (сейчас его спотовая цена на Лондонской бирже металлов (LME) составляет около $1 850-1 900 за тонну).

По оценкам CRU, 65% китайских алюминиевых заводов несут убытки. В результате за период с начала 2018 года и до настоящего момента в Китае были остановлены мощности объемом 2 млн т алюминия в год. Мы полагаем, что в 2019 году чистый прирост мощностей в КНР будет нулевым.

Если не появится факторов, которые могут спровоцировать резкое падение спроса (т. е. при постепенном разрешении торгового конфликта между США и КНР и при хорошей поддержке роста за счет стимулирования в Китае), цены на алюминий в текущем году могут восстановиться благодаря медленному увеличению предложения.

Мы закладываем в модель среднюю цену алюминия на LME на уровне $1 950 за тонну.

Продажи продукции РУСАЛа с высокой добавленной стоимостью сократились в прошлом году из-за проблем с подписанием долгосрочных контрактов, а свободные денежные потоки алюминиевого бизнеса стали отрицательными из-за накопления запасов.

Мы ожидаем, что в текущем году генерирование денежных средств восстановится, т. к. компания реализует до 0,3 млн т из запасов, ослабление рубля ограничит рост затрат, а ассортимент продукции постепенно улучшится.

Мы ожидаем, что в текущем году EBITDA основного бизнеса компании составит $1,8 млрд.

Норильский Никель остается источником денежных средств для РУСАЛа, который в прошлом году получил от компании около $900 млн дивидендов.

С учетом текущих цен на сырье и валютных курсов совокупные дивиденды Норильского Никеля в 2019 году могут составить $3,6 млрд. Таким образом, после уплаты налогов на долю РУСАЛа придется $950 млн.

Новый гендиректор РУСАЛа недавно отметил, что компания по-прежнему считает пакет акций Норильского Никеля стратегической инвестицией и не планирует его продавать.

Мы рассматриваем дивиденды Норильского Никеля как доходы от неалюминиевого бизнеса. Мы учли их при расчете EBITDA и доходности свободного денежного потока и не стали корректировать оценку чистого долга на стоимость пакета акций.

С учетом нашего прогноза цен на алюминий на текущий год ($1 950 за тонну) акции РУСАЛа котируются с коэффициентом «стоимость предприятия/EBITDA 2019» 4,4 и с доходностью свободных денежных потоков на уровне 19% (с поправкой на масштабное однократное высвобождение оборотного капитала).

Мы возобновляем освещение компании, даем рекомендацию ПОКУПАТЬ, т. к. считаем акции РУСАЛа ставкой на дивиденды от Норильского Никеля и восстановление цен на алюминий. Мы пока не учитываем возможную переоценку мультипликатора компании, т. к.

инвесторам, вероятно, потребуется время, чтобы оценить новую структуру корпоративного управления, стратегию и подход к распределению дивидендов, говорится в обзоре Sberbank Investment Research.

Источник: https://1prime.ru/experts/20190320/829819282.html

РУСАЛ: финансовые результаты за 2К19 в рамках прогнозов

За 2К19 РУСАЛ получил $302 млн EBITDA (+34% кв/кв), что совпало с консенсус-прогнозом и оценкой АТОНа. После объявления результатов акции компании на торгах в Гонконге рухнули на 10%, как мы полагаем — из-за переоценки ожиданий по финансовым показателям компании во 2П19: 1) За первое полугодие EBITDA составила $1.

4 млрд, что составляет лишь 38% от консенсус-прогноза на 2019 г.

; 2) Компания сообщила, что может столкнуться с трудностями в увеличении доли продукции с высокой добавленной стоимостью; 3) Спотовые цены на алюминий на $80/т ниже среднего за 1П19, а напряженность в торговых отношениях между США и Китаем создает риск для прогноза спроса на этот металл.

Если макроэкономическая ситуация не улучшится, то по итогам 2019 г. РУСАЛ, по нашим прогнозам, получит приблизительно $1.0 млрд EBITDA, что соответствует мультипликатору EV/EBITDA на уровне 5.3x. Наш рейтинг по акциям компании – ВЫШЕ РЫНКА: мы ожидаем положительной переоценки этих бумаг в сравнении с аналогами и рыночной стоимостью 27.8%-й доли РУСАЛа в Норникеле.

Выручка: $2 566 млн (-1% к консенсусу, 0% к прогнозу АТОНа) выросла на 18% кв/кв благодаря увеличению объема продаж до 1082 тыс. т и повышению доли продукции с высокой добавленной стоимостью до 38% против 29% в первом квартале.

EBITDA: $302 млн (+1% к консенсусу, +3% к прогнозу АТОНа) повысилась на 34% кв/кв, но упала на 45% г/г, главным образом вследствие падения цен на алюминий на Лондонской бирже металлов на 17.3% г/г до $1826/т.

Отмечены неблагоприятные тенденции во 2П19: компания сообщила, что возможны трудности с увеличением доли продукции с высокой добавленной стоимостью в структуре ее продаж, а спрос на алюминий  может пострадать из-за напряженности в отношениях между США и Китаем и глобального снижения активности в машиностроительном секторе.

Понижен прогноз глобального спроса: теперь РУСАЛ ожидает по итогам 2019 г. роста мирового рынка алюминия на 2% г/г до 67.5 млн т (кварталом ранее прогноз роста составлял +3% до 68 млн т).

Оценка и наше мнение

Акции РУСАЛа торгуются по 3.3x 2019П (консенсус) EV/EBITDA, с корректировкой на долю в Норникеле. Это ниже исторического среднего за пять лет (4.6x) и на 60% ниже, чем рыночная оценка мировых аналогов в алюминиевой отрасли. Однако с учетом уровня цены алюминия на спотовом рынке бумаги РУСАЛа не столь дешевы: EV/EBITDA составляет 5.3x.

Наш рейтинг по акциям РУСАЛа – ВЫШЕ РЫНКА: мы ожидаем их положительной переоценки в сравнении с рыночной стоимостью 27.8%-й доли в Норникеле (она составляет $10.1 млрд, а рыночная капитализация РУСАла — $6.5 млрд), а также восстановления цен на алюминий до уровня выше $1800/т.

Источник: https://www.aton.ru/research/reports/rusal_finansovye_rezultaty_za_2k19_v_ramkakh_prognozov/

Русал: переоценка назрела, потенциал роста 40-130%

Настал момент еще раз написать о Русале и его перспективах.

Русал — дешевый как грязь

Если открыть любой скриннер, то в нем по Русалу можно будет увидеть следующие цифры::

  • Капитализация $7’416 миллионов (по цене 3.8 HKD за акцию)
  • Чистый долг $8’221 миллионов на 31.03.2017
  • Стоимость Компании (Enterprise Value = EV) $15’637 миллионов
  • EBITDA за последние 12 месяцев $1’652 миллионов
  • EV/EBITDA = 9.5x

Не то чтобы дешево, особенно для российского рынка, да? Но это только на первый взгляд. У Русала много ценности скрыто от первого робкого взгляда:

  1. Про долю в НорНикеле в 8% все знают и при цене акции Норки в $14.5 эта доля стоит $6’380 миллионов. Кстати, я уверен, что Норка недооценена рынком и наступит момент когда она будет стоить гораздо дороже.
  2. У Русала 50% доля в проекте БЭМО. Сегодня БЭМО производит 150 тыс. тон алюминия в год и мощности еще на 150 будут введены в 2018. Также в будущем возможно увеличение мощностей еще на 300 тыс. тон в год. В отчете одного крайне уважаемого инвестиционного банка осенью прошлого года я видел оценку этого проекта на уровне выше $600 миллионов, а цены на алюминий в тот момент были меньше. Всегда лучше быть пессимистом и ошибиться, поэтому оценю эту долю в скромные $200 миллионов.
  3. У Русала есть Тайшет с потенциальным мощностью в 1 миллион тон алюминия в год (1 линия — 428.5 тыс. тон, 2 линия — 555.1 тыс. тон). Русал уже проинвестировал $796 на сегодня. Консервативно оценим ценность данного проекта в половину понесённых затрат или $398 миллионов.

После учета этих трех элементов у меня получилась, что стоимость текущего алюминиевого бизнеса составляет $8’659 миллионов. См картинку ниже:

Таким образом хотя EV/EBITDA = 9.5x скорректированная EV/EBITDA всего лишь 5.2x. И это совсем недорого, если сравнить со средними историческими мультипликаторами EV/EBITDA в  15.2x и для скорректированной EV/EBITDA в 9.1x (с момента IPO).

Такой низкий мультипликатор может быть оправдан в некоторых случаях, например, (а) если у бизнеса мрачное будущее (ОАК), (б) недружелюбный акционер (Газпром) или (в) бизнес требует высоких капитальных затрат (Телеком). Но это не случай Русала.

Коммунизм в 2017?

В 2017 EBITDA компании подтянется вслед ценами на алюминий которые востановились с антирекордных низов 2016 года. С течением времени мы все увидим это в отчетности.

В 1 квартале 2017 EBITDA составила $475 миллионов, что на 52% выше чем в 1 квартале 2016. Во 2 квартале EBITDA возможно будет еще выше, т.к.

алюминий на LME за период Февраль-Май 2017 были выше чем в Ноябре 2016-Марте 2017 (периоды цены в которых влияют на финансовые результаты соответствующих кварталов). Если цены на алюминий продержатьсяна текущем уровне то EBITDA за 2017 г.

будет в раойне $2’000 миллионов и мультипликаторо скорректированная EV/EBITDA упадет до 4.3x.

У Русала нет агрессивной инвестиционной программы, а КАПЕКС на поддержание небольшой, поэтому большая часть EBITDA пойдет на выплату долга и дивиденды как это и было и происходило с момента IPO:

  • По дивидендной политики Русал планирует 15% ковенатной EBITDA направлять на дивиденды. В ковенантную EBITDA включаются дивиденды от НорНикеля. Это значит, что Русал распределит $350-400 миллионов дивидендов, что по текущей капитализации значит, что дивидендная доходность будет 4.7-5.4%.
  • Оставшиеся средства пойдут на выплату долга, также как и до этого. В 2010-2016 гг. Русал сократил чистый долг с $13.7 миллиардов до $8.4 миллиардов со скоростью $0.9 миллиардов в год.
  • Ну и чуть-чуть будет в завершение инвест проектов (будущую прибыль) и на прочие расходы (КАПЕКС на поддержание, налоги и прочие расходы: ну и кто знает – может опять плохо что-то захеджировали).

Таким образом к концу 2017 размер чистого долга примерно сравняется размером с оценкой доли в НорНикеле, EBITDA будет около $2 млрд., а дивидендная доходность будет 5%.

Это может случится скорее чем вы думаете

Я не считаю, что текущая низкая оценка компании оправданна и сохранится. При этом, кроме способности господина Рынка распознавания  со временем ценности, есть 2 катализатора, которые могут запустить реакцию уже в ближайшем будущем:

  1. После продажи 3.3% у Онексима осталось 14% и он еще заявил, что готов продать еще 2%. Прошедшая продажа увеличила ликвидность акций и фри-флоат до 13.6%. Если произойдет продажа еще 2%, то это существенно увеличит шанс включения Русала в MSCI Russia.
  2. Холдинг Дерипаски EN+ у которого ~47% в Русале планирует IPO в июне 2017 на Лондонской бирже. Это может привести к быстрому росту котировок, т.к. EN+ будет рекламировать инвесторам себя и косвенным образом Русал. Рост цены в январе-феврале 2017 c 3.25 HKD до 5 HKD совпал с размещение Панда бондов и Евробондов. История может повторится.
Читайте также:  Курс акций Газпромнефть (Sibn): дивиденды, аналитика и прогноз

И кроме прочего, еще возможна переоценка НорНикеля.

Ну и главный катализатор – потенциальная стабилизация цен или даже рост цен на алюминий по мере того как картинка спроса-предложения становится лучше, что пока не отразилось в цене акций Русала.

Фактор #1 – это контроль за производством со стороны Китая (55% мирового производства) для сокращения загрязнения окружающей среды. Подробнее в презентации Русала и других производителей алюминия.

Фактор #2 – это экономические и психологические шрамы которые оставили на теле индустрии последние 5 лет:

  1. Цены алюминий снижались с 2011 и сформировали дно в 2016. Многие производители теряли деньги и консервировали производственные мощности (например, в США производство сократилось с 1’986тыс. тон в 2011 до 840 в 2016).
  2. На сегодня, цены еще достаточно не восстановились, чтобы у производителей появился стимул запускать новые и расконсервировать старые проекты. Как после Великой депрессии целое поколение в США боялось брать в долг, также должно пройти достаточно времени с высокими ценами, чтобы менеджмент и акционеры алюминиевых компаний решились расширять производство.
  3. А цены на LME сегодня все еще существенно ниже исторических (средняя с 1985 = 2’473 в долларах США 2017 года и 2’033 с 2009):

Считаем прибыль

Посчитаем потенциал для роста капитализации в ближайший год-другой (все цифры в миллиардах $):

  1. С мультипликатором в 5x скорректированная EV / EBITDA и с учетом снижения Чистого Долга капитализация будет 9.8 миллиарда (на 33% выше текущей).
  2. С мультипликатором 7x она будет 13.8 миллиардов (на 86% выше текущей)
  3. А если доля в Норке подорожает в 1.5 раза то это даст еще 3.2 миллиарда (43% от текущей капитализации)

Это значит, что потенциал для цены акции составляет ~8.5 HKD при текущей цене 3.8 HKD плюс дивиденды пока ждем. 7x скорректированная EV/EBITDA для компании с умеренным долгом и мощным денежным потоком – это не так уж и щедро.

Маржа безопасности

Русал умудрился пережить 2009 с долгом более $14 миллиардов и момент когда цены на алюминий рухнули, а НорНикель не платил дивиденды из-за акционерного конфликта. Сегодня ситуация гораздо лучше и это дает требуемую маржу безопасности:

  1. Русал зарабатывает много живых денег и практически все текущие мощности компании операционно прибыльны в любoй точке цикла, т.к. с 2008 Русал законсервировал заводы с высокой себестоимостью.
  2. Главный кредитор – Сбербанк – страдает от дефицита качественных заемщиков и крайне мотивирован поддерживать такого хорошего заемщика как Русал. Ведь для каждого депозита нужно найти кто его будет оплачивать.
  3. Дивиденды НорНикеля превышают процентные платежи по долгам.

Критика приветствуется.

Источник: https://road2riches.ru/ideas/rusal-pereotsenka-nazrela-potentsial-rosta-40-130/

Русал акции (RUAL) — форум, цена акций, котировки, стоимость сегодня

Компания «Русал» не планирует накапливать алюминий на складах — в ответ на сообщение агентства Блумберг в среду со ссылкой на источники, что «Русал» запросил складские мощности на Лондонской бирже металлов для хранения алюминия объемом до 300 тысяч тонн.

«Сокращение продаж по итогам четвертого квартала 2018 года, которое произошло в результате продления генеральных лицензий на короткий срок, не является отклонением от стратегии компании поставлять клиентам первичный алюминий и продукцию с добавленной стоимостью. Компания не планирует накапливать металл на складах и использует их только для обеспечения бесперебойных поставок. Сообщения, появляющиеся в прессе относительно хранения на складах алюминия, являются спекуляциями, не соответствующими действительности»

Русал Птица Феникс – ВЫШЕ РЫНКА

Лучшие практики корпоративного управления. Совет директоров претерпел существенные изменения, и бόльшая его часть теперь представлена независимыми директорами: 8/14 против 6/18 ранее. Больше не предусмотрено единого права голоса, т.к. голосующая доля Олега Дерипаски в материнской компании En+ сократилась до 35% против 68.5% ранее.

Разворот в санкциях маловероятен. Это наш базовый сценарий, если компания или ее акционеры не нарушат согласованные условия. Тем не менее, мы считаем, что опасения в отношении санкций могут способствовать росту волатильности акций, поскольку Стивен Мнучин еще должен выступить перед комитетом Максин Уотерс и представить запрошенные документы.

Ликвидность взлетела до $17 млн в день с начала года, что кратно выше, чем $1 млн у материнской компании En+, и делает РУСАЛ лучшей ставкой на российский алюминий.

Ожидаемые позитивные изменения и катализаторы читать дальше на смартлабе

В воскресенье Минфин США подтвердил, что Дерипаска снизил долю владения в РусАле, En+ и Евросибэнерго и потерял контроль. В связи с чем, США сняли санкции с данных компаний.

По факту структура сделки предполагает, что EN+ и RUSAL оказываются под американским контролем через Совет директоров, зато не ущемляются интересы кредиторов и миноритарных акционеров.

8 из 12 членов Совета директоров EN+ будут независимыми директорами, одобренными американским Минфином. Санкционного риска у Русала теперь фактически нет. По итогам IV кв. 2018 г.

компания продемонстрирует рост выручки и чистой прибыли в связи переоценкой акций Норильского никеля, доля которых составляет 27,8%, а также получит промежуточный дивиденд от ГМК за 9 мес. 2018 г.

Что касается алюминия, который производит компания, то цены металла в рублях находятся на тех же уровнях, что и в IV кв. 2017 г. за счёт девальвации российской валюты в IV кв. 2018 г. читать дальше на смартлабе

  • Сегодня будут объявлены результаты ребалансировки индекса MSCI Russia, которые вступят в силу 28 февраля 2019 года.
  • Результаты пересмотра планируются без сюрпризов, все компании сохранят вес в индексе.

По нашим оценкам, минимальная капитализация индекса MSCI Russia составит чуть более $3,2 трлн. Пороговый уровень капитализации для исключения из индекса при ежеквартальном пересмотре составляет 50%, или $1,65 млрд.

Пороговый уровень капитализации на долю в свободном обращении — $825 млн. Пороговый уровень для исключения достаточно низкий в сравнении с полугодовой оценкой. Это значит, что все компании сохранят свой вес в индексе.

Мы также исключаем вероятность добавления новых компаний, учитывая высокий пороговый уровень капитализации (около $5,94 млрд) и капитализации в свободном обращении ($2,97 млрд).

Русал

  1. Русал отвечает требованиям по рыночной капитализации, но не отвечает — по капитализации в свободном обращении, которая на данный момент составляет $1,146 млрд, что на 60% ниже порогового уровня для ежеквартального пересмотра и на 30% — для полугодового пересмотра.

En+ Group и «РУСАЛ» получили право на потенциальное включение в MSCI Equity, сообщил провайдер индексов. «ЕвроСибЭнерго» в списке отсутствует.

Сегодня после 23:00 по центрально-европейскому времени, индексный провайдер MSCI опубликует результаты февральского пересмотра индексов, осуществляемого ежеквартально. Все объявленные изменения вступят в силу после закрытия торгов 28 февраля.

По нашим оценкам, в рамках пересмотра за этот квартал минимальное пороговое значение рыночной капитализации для компаний, входящих в расчетную базу индекса MSCI Russia Standard, будет равно $3,2-3,4 млрд со смещением в сторону нижней границы указанного диапазона.

Судя по нашей оценке порогового значения рыночной капитализации, исключений или включений эмитентов с расчетную базу индекса MSCI Russia по итогам текущей ребалансировки не ожидается.

Между тем, если бы применялись более жесткие нормативы полугодового (а не поквартального) пересмотра, то под угрозой исключения оказалась бы «Транснефть» (с лишь 8%-м отрывом от минимально допустимого уровня рыночной капитализации). читать дальше на смартлабе

РусАл в IV квартале увеличил выпуск алюминия на 0,4%, продажи снизились на 16% из-за санкций

РусАл в 2018 году увеличил производство первичного алюминия на 1,3%, до 3,753 млн тонн, сообщила компания в пятницу. В IV квартале РусАл выпустил 943 тыс. тонн алюминия, что на 0,4% выше уровня предыдущего периода.

Продажи первичного алюминия и сплавов в 2018 году упали на 7,2%, до 3,671 млн, в том числе реализация продукции с добавленной стоимостью (VAP) — на 11%, до 1,664 млн тонн. Доля такой продукции в общей корзине продаж составила 45%. В IV квартале продажи алюминия снизились на 16,2%, составив 877 тыс. тонн, а продажи VAP — на 32,4%.

Несмотря на санкционное давление РусАл нарастил производство, хотя и не смог все-таки сохранить положительные темпы роста продаж. Сформировавшиеся складские запасы, скорее всего, будут реализованы в 2019 году. Мы считаем, что цены на алюминий в 2019 году будут находиться под давлением, но сильного падения не ждем.

В этой связи, с точки зрения выручки компании, ожидать роста не стоит, т.к. увеличение продаж может быть нивелировано снижением средней цены реализации. Промсвязьбанкчитать дальше на смартлабе

«Русал» по итогам 2018 года увеличил производство алюминия на 1,3% — до 3,753 млн тонн.

В то же время объем продаж металла за 2018 год претерпел сокращение на 7,2% — до 3,671 млн тонн. В частности, в четвертом квартале этот показатель уменьшился на 16,2% (в квартальном исчислении) — до 877 тыс. тонн.

Средняя цена реализации алюминия в четвертом квартале составила $2115 за тонну, понизившись на 7% по сравнению с предыдущим кварталом, говорится в отчете.

Объем производства глинозема в 2018 году практически не изменился и остался на уровне 7,77 млн тонн. Добыча бокситов выросла на 18,9%, до 13,847 млн, нефелиновой руды — понизилась на 0,9%, до 4,294 млн тонн. Выпуск фольги и упаковки за год сократился на 12% и составил 89 тыс. тонн. При этом отмечалось снижение всех этих показателей в четвертом квартале, особенно нефелиновой руды (на 32,3%).

Акции «Русала» выросли на 12% после публикации отчетности

Рост акций «Русала» на Гонконгской фондовой бирже превысил 12% на фоне публикации компанией отчетности за 2018 год.

По состоянию на 7:53 мск бумаги «Русала» подорожали на 12,39%, до 3,72 гонконгских долларов за акцию. Согласно отчетности, в прошлом году компания увеличила производство алюминия на 1,3%, до 3,753 млн тонн.

Средняя цена на алюминий достигала $2,1 тыс. за тонну. www.kommersant.ru/doc/3876030?from=hotnews

Российская объединенная компания «Русал» по итогам 2018 года увеличила производство алюминия на 1,3% — до 3,753 млн тонн. Об этом сообщается в отчете об операционных результатах компании, распространенном в пятницу на Гонконгской фондовой бирже (HKEx).

«Производство алюминия в четвертом квартале 2018 года составило 943 тыс. тонн с приростом на 0,4% в сравнении с предыдущим кварталом», — уточняется в документе. При этом на сибирские заводы пришлось 93% от общего объема выпуска.

В то же время объем продаж металла за 2018 год претерпел сокращение на 7,2% — до 3,671 млн тонн. В частности, в четвертом квартале этот показатель уменьшился на 16,2% (в квартальном исчислении) — до 877 тыс. тонн.

Средняя цена реализации алюминия в четвертом квартале составила $2115 за тонну, понизившись на 7% по сравнению с предыдущим кварталом, говорится в отчете.

Объем производства глинозема в 2018 году практически не изменился и остался на уровне 7,77 млн тонн. Добыча бокситов выросла на 18,9%, до 13,847 млн, нефелиновой руды — понизилась на 0,9%, до 4,294 млн тонн. Выпуск фольги и упаковки за год сократился на 12% и составил 89 тыс. тонн. При этом отмечалось снижение всех этих показателей в четвертом квартале, особенно нефелиновой руды (на 32,3%).

Источник: http://treidinglike.blogspot.com/2019/03/rual.html

Ссылка на основную публикацию